Всем добрый вечер, Инвесторы☕️🍩

☠️ ДЕФОЛТЫ и РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ в конце 2025 года: подорвало ли это доверие к облигациям? Всем доброго! Конец 2025 г. ознаменовался сразу несколькими тревожными эпизодами на рынке рублевых облигаций. Одними из наиболее обсуждаемых стали дефолт по выпуску компании Монополия и перенос погашения долга по облигациям Домодедово Фьюэл Фасилитис. Эти кейсы были не единственными, но на их фоне особенно остро встал вопрос: НАСКОЛЬКО ОПРАВДАНО ДОВЕРИЕ К КОРПОРАТИВНЫМ ОБЛИГАЦИЯМ и какие сигналы должны заставить инвестора усомниться в стабильности выплат? ⚫️ Технический дефолт по выпуску 001Р-02 АО «Монополия» (тикера нет) ▪️АО «Монополия» 4 декабря 2025 года допустила технический дефолт по выпуску 001Р-02 на 260 млн руб. Причина – нехватка ликвидности из-за задержки продажи партии транспорта. Компания обещала рассчитаться до 18 декабря, но этого не сделала – тех.дефолт перерос в фактическое неисполнение обязательств. ▪️Далее последовали стандартные объяснения: временные трудности, кассовый разрыв, переговоры с банками. На данный момент свободных средств у компании нет, возможные источники выплат ещё не определены. ▪️Ситуация вскрыла системные риски логистики: перегретый рынок, дорогие займы, дорогой лизинг и прочее. В таких условиях даже при высоких оборотах бизнес может остаться без доступного денежного потока. Идём далее. ⚫️ Перенос погашения и изменение условий с «Домодедово Фьюэл Фасилитис» RU000A105MP6 ▪️Выпуск 002Р-01 на 15 млрд руб., размещённый «Домодедово Фьюэл Фасилитис» в декабре 2022 г. под 12,8% годовых (купон раз в полгода), изначально должен был погаситься 16 декабря 2025 г. вместе с шестым купоном. ▪️27 ноября 2025 г. эмитент предложил перенести погашение на год – до 15 декабря 2026 г., и изменить ставку для 7-го и 8-го купонов: плавающий процент по формуле «ключевая ставка ЦБ + 3%» с лагом 7 дней и ежедневным расчётом. При ставке ЦБ 16,5% это давало 19,5% годовых. ▪️Также инвесторам предложили отказаться от прав на досрочный выкуп по офертам до 15 декабря 2026 г. Предложения были одобрены 11 декабря собранием держателей. Такие дела 🤷🏻‍♂️ ❓Меняется ли у инвестора восприятие облигаций корпоратов после подобных случаев? 🔎 Такие истории всегда становятся поводом для инвесторов пересмотреть свой подход к выбору облигаций – особенно для тех, кто заходил в них как в «безрисковый и понятный инструмент». Это вам не ОФЗ 26238 SU26238RMFS4 , тут надо изучать. ✅ Во-первых, обращать внимание на то, за счет чего эмитент вернет деньги в конкретную дату. Не «выручка большая», не «рынок растет», а конкретные денежные потоки и источники покрытия. ✅ Во-вторых, более глубоко погружаться в информацию об условиях выпуска, о самом эмитенте и смотреть: какие еще в документах есть триггеры и подводные камни. ✅ В-третьих, важна дисциплина в портфеле касаемо размера позиций. ⭐️ Отдельно хочу сказать о кредитных рейтингах. К ним у меня отношение двоякое. Это может быть полезно, но точно не основание для того, чтобы считать инструмент надежным «по умолчанию». 📊 Любая рейтинговая оценка – это не только методология, но и набор допущений и субъективных решений, где всегда есть пространство для конфликта интересов. 🏴 Это не вопрос конкретной страны. В мировой практике было достаточно ситуаций, когда рейтинг не отражал реальный уровень риска. Один из самых известных примеров – рынок CDO перед кризисом 2008 г. когда Moody’s и S&P ставили высокие рейтинги структурам, основанным на заведомо мутных схемах с ипотечными активами. Все это закончилось исками, потерями инвесторов и масштабным разрушением доверия к системе. 👉🏻 Резюме: рейтинг может быть ориентиром, но он не освобождает от необходимости разбираться в том, кому вы даете деньги – и на каких условиях. 😐 Ожидать, что такие случаи поведут к массовому пересмотру подхода, не приходится. 🩸Опыт показывает: пока типичный инвестор сам не столкнется с какой-либо потерей, изменений в поведении не происходит. Ставь 👍🏻🚀 #Пульс #облигации #новичкам #обучение #учу_в_пульсе #пульс_оцени

📌 НАЛОГИ для инвестора в 2026 году: что важно знать Всем доброго✌🏻 Инвестирование – это не только анализ рынков и выбор активов, но и понимание налоговых обязательств. Разберём ключевые моменты. 1️⃣ Ставки НДФЛ: не путайте «общую шкалу» и «доходы от инвестиций» Общая прогрессивная шкала: 🟢 13% – до 2,4 млн ₽ в год 🟡 15% – 2,4-5 млн ₽ 🟠 18% – 5-20 млн ₽ 🔴 20% – 20-50 млн ₽ 🔴 22% – свыше 50 млн ₽ Доходы от инвестиций: Для прибыли от операций с ценными бумагами (продажа, купоны, дивиденды) и производных инструментов (фьючерсы, опционы) у резидента РФ обычно работает простое правило: 🟢 13% – если сумма таких доходов за год до 2,4 млн ₽; 🔴 15% – только на сумму превышения свыше 2,4 млн ₽. ⚫️ Как это работает на примере: Допустим, за год вы получили доход 3 000 000 ₽ от операций с акциями SBER 1. Порог – 2 400 000 ₽ 2. Превышение: 3 000 000 − 2 400 000 = 600 000 ₽ 3. Налог считается так: •до 2,4 млн ₽ – по базовой ставке 13% •с превышения (600 000 ₽) – по повышенной ставке 15%. 2️⃣ Как облагаются основные доходы инвестора ▪️Продажа ценных бумаг (акции, облигации, фонды) Налог появляется, когда фиксируешь прибыль: продал дороже, чем купил. Убытки налогом не облагаются и могут уменьшать прибыль (в рамках правил зачёта убытков). В большинстве случаев в РФ брокер всё считает и удерживает сам, потому что он налоговый агент. ▪️Купоны по облигациям (включая ОФЗ) Купоны облагаются НДФЛ. Льготы определенные действовали до конца 2020 года, потом правила изменились. ▪️Дивиденды По российским акциям налог обычно удерживается автоматически при выплате. Для налоговых нерезидентов РФ стандартная ставка по таким дивидендам составляет 15%, если иное не предусмотрено соглашением об избежании двойного налогообложения (СИДН) между РФ и страной налогового резидентства получателя. ▪️Фьючерсы и опционы Налог рассчитывается по итоговому финансовому результату за календарный год. Допустим, за год по фьючерсам и опционам у вас было: •прибыль по сделкам – 1 200 000 ₽ •убытки по сделкам – 450 000 ₽ Итоговый финансовый результат: 1 200 000 − 450 000 = 750 000 ₽ Именно с 750 000 ₽ рассчитывается налог по ставке 13% или 15%. 3️⃣ Когда всё-таки нужна декларация 3-НДФЛ Чаще всего декларация 3-НДФЛ требуется, если доход не прошёл через российского налогового агента. Например: ▪️ торговля или инвестиции через иностранного брокера; ▪️ получение дивидендов и других выплат из-за рубежа, с которых не удержан налог в РФ; ▪️ желание зачесть убытки между разными брокерами или оформить налоговые вычеты; ▪️ продажа имущества, получение подарков и другие внеброкерские операции. 4️⃣ ИИС-3: вычеты и льготы 1) Ежегодный вычет на взносы Каждый год можно вернуть часть уплаченного НДФЛ за счёт взносов на ИИС-3: 🔹 Сумма, с которой рассчитывается вычет, – до 400 000 ₽ в год; 🔹 Возврат составляет от 13% до 22% – зависит от твоей налоговой ставки (13% для резидентов, 15% и выше – для сверхдоходов); 🔹 Максимальный возврат – 52 000-88 000 ₽ в год. Этот вычет можно получать ежегодно, пока вносишь средства и уплачиваешь НДФЛ. 2) Льгота на доход при закрытии ИИС-3 Если ты держишь счёт нужное количество лет, то при его закрытии не нужно платить налог с прибыли: 🔹 Доход до 30 млн ₽ освобождается от НДФЛ полностью; 🔹 Всё, что свыше лимита – облагается по ставке 13–15%; 🔹 Лимит применяется ко всем ИИС-3, закрытым в одном календарном году. Важно: льгота работает только при закрытии счёта после минимального срока владения. 3) Минимальный срок владения Чтобы воспользоваться льготой на доход, нужно держать счёт не менее установленного срока: •Для ИИС-3, открытых в 2024-2026 годах, срок – 5 лет; •Для счетов, открытых позже, срок будет постепенно увеличиваться – до 10 лет. Если закрыть счёт раньше, льгота не применяется, и весь доход облагается по обычным ставкам. 🔖 Декларация подается до 30 апреля, уплата НДФЛ до 15 июля (если нет налогового агента) Ставь 👍🏻😉 #Пульс #новичкам #налоги #инвестиции #обучение #учу_в_пульсе #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #акции

📌 Что такое FIFO и почему налоги иногда НЕ СОВПАДАЮТ с ожиданиями? Всем доброго✌🏻 Инвестору важно понимать не только, какие активы покупать и продавать, но и как считается налог на прибыль. Разбираемся. 📚 Метод FIFO (First In, First Out), или «первый пришел – первый ушёл». Он означает, что при продаже активов сначала считаются проданными те, которые были куплены раньше всех. 💡Как работает FIFO на практике: Пример. Вы купили 70 акций SBER по 300 ₽, потом 80 – по 320 ₽. Затем продали 80 по 315 ₽. Кажется, что сделка убыточная: средняя цена покупки ~ около 311 ₽. Однако при расчёте налоговой базы используется метод FIFO, а не средневзвешенная цена. Согласно методу: 70 акций считаются проданными по 300 ₽ (прибыль по 15 ₽ на каждую), оставшиеся 10 – по 320 ₽ (убыток по 5 ₽ на каждую бумагу). 💰Финансовый результат: 70х15 – 10х5 = 1 000 ₽ прибыли. Именно эта сумма станет налоговой базой, с которой брокер удержит НДФЛ по ставке 13% — 130 ₽. ❗️Средняя цена покупки у брокера в приложении используется чисто для справки. При расчете налога она не имеет значения. _______________ ⚠️ Почему это важно для оптимизации налогов Пример: 1) Весной вы купили акции Х5 Ритейл X5 на 50 000 ₽, а потом продали их за 60 000 ₽. Прибыль = 10 000 ₽. НДФЛ с неё был бы 10 000 × 13% = 1 300 ₽. 2) Осенью вы купили акции Х5 Ритейл снова на 40 000 ₽, но рынок просел, и вы продали их за 35 000 ₽ в минус. Убыток = 5 000 ₽. 🟢 Итого за год: 10 000 − 5 000 = 5 000 ₽ налоговой базы. НДФЛ: 5 000 × 13% = 650 ₽, а не 1 300 ₽. Так можно законно снизить налоги и откупить позже. Убыток можно переносить в будущие периоды (в течение 10 лет). Это закреплено в Налоговом кодексе (ст. 220.1). ____ ⚙️ FIFO и структура счетов Если у вас несколько брокерских счетов у одного брокера, FIFO применяется ко всем сделкам в совокупности – брокер считает результат по бумаге в целом. Если вы используете ИИС и обычный счёт, то расчёты ведутся раздельно. Прибыль ИИС нельзя перекрыть убытком с другого счёта и наоборот. 💼 Если счёта открыты в разных брокерских компаниях, каждая из них считает финансовый результат только по своим операциям. В этом случае вы можете самостоятельно подать декларацию 3–НДФЛ, чтобы вычесть убытки и прибыли в совокупности. ____ ⚫️ Важные нюансы FIFO: 🔹Фиксируйте убытки вовремя. Просто падение цены не считается убытком. Он появится только при продаже. Не тяните до последнего – сделки учитываются по дате расчёта (режим Т+1). 🔹Комиссии брокера уменьшают налоговую базу. Они влияют на финансовый результат результат, пусть и незначительно. 🔹Обнуляется срок владения. Продажа и повторная покупка ценной бумаги обнуляет срок владения для льгот по ЛДВ. Даже если позиция осталась та же — налоговая начнёт отсчёт заново. ____ 🔴 ВАЖНЫЙ НЮАНС ПРИ ВЫВОДЕ СРЕДСТВ: •Многие инвесторы испытывают недоумение, когда при попытке вывести средства с брокерского счёта налог удерживается в гораздо большем размере, чем кажется логичным. •Особенно это заметно, если вы получали купоны, дивиденды или просто частично закрыли позиции, а затем решили вывести, например, только «пассивный доход». •Но на практике брокер не разграничивает, какие именно деньги вы выводите – прибыль от сделок, дивиденды или купоны . Все по сути в одной корзине 🛒. 🔎 Пример: – Вы продали акции с прибылью на 3 000₽. – Затем получили 1 000 ₽ в виде дивидендов и купонов. – У вас на счёте — 4 000 ₽, вы решаете вывести 1 500 ₽. – Брокер видит, что зафиксирована прибыль 3 000 ₽. – Он обязан удержать 13% НДФЛ = 390 ₽. 😡 При этом вы могли считать, что выводите просто дивиденды, а налог в 390 ₽ покажется неадекватно большим (например, 26% от вывода). Но на самом деле это — налог с уже полученной прибыли, просто удержанный в момент вывода. ❗️Это не ошибка брокера, а выполнение налогового законодательства РФ. Все по-любому сталкивались с этим и не понимали как такой большой налог может быть) #пульс #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #учу_в_пульсе #обучение #акции