$PLDRUB_TOM 3. ⚪ ПАЛЛАДИЙ

CEU6 🔴 Медь рухнула с исторических максимумов. Что произошло? Ещё вчера медь обновляла исторический максимум - выше **$14 700 за тонну**, а сегодня за считанные часы цена обвалилась более чем на **4%**. Причина появилась буквально в момент начала резкого движения. Reuters сообщил, что **Белый дом пока не принял решение о введении новых пошлин на импорт очищенной меди в США**. В администрации опасаются, что пошлины дополнительно увеличат стоимость металла для американских производителей и в конечном итоге для потребителей. Почему рынок отреагировал настолько резко? Последний рост меди во многом поддерживался ожиданиями новых американских пошлин. Трейдеры и промышленность заранее активно завозили металл в США. В результате американские запасы резко выросли, а доступность меди в других регионах сократилась. Ещё два дня назад медь дошла до **$14 779 за тонну**, а аналитики допускали движение выше $15 000. При этом уже звучало предупреждение: если США отложат пошлины или откажутся от них, цена может резко скорректироваться. Сегодня этот риск реализовался. 📉 **Но есть важный нюанс.** Новость не означает, что фундаментальная проблема предложения меди исчезла. США импортируют около половины необходимой им меди, а мировой спрос продолжает расти за счёт электросетей, электротранспорта, центров обработки данных и других отраслей. Reuters отмечает, что неопределённость вокруг пошлин по-прежнему удерживает значительные объёмы металла в США и ограничивает его доступность на других рынках. Поэтому сегодняшнее движение скорее выглядит как **резкое снятие перегрева после рекордного роста**, усиленное массовым закрытием позиций на повышение. ⚠️ Дополнительное давление создаёт общий фон: нефть выше $100 усиливает инфляционные опасения, а доходность 10-летних государственных облигаций США приблизилась к 5%. **Итого:** краткосрочно продавцы перехватили инициативу, но долгосрочная история ограниченного предложения меди никуда не исчезла. Сегодняшний рынок ещё раз показывает: **одна неожиданная новость способна за несколько минут полностью изменить техническую картину даже на очень сильном рынке.** Не ИИР

CCX6 🍫 **Какао: Кот-д'Ивуар резко срезал прогнозные цены** **Что случилось** 9 сентября государственный регулятор Кот-д'Ивуара (Conseil du Café-Cacao) резко понизил официальные форвардные цены на какао: Окт–дек 2026: 3 440 → 3 154 FCFA/кг (**–8,3% за один день**) Янв–март 2027: 3 531 → 3 269 FCFA/кг Источник максимально надёжный — это сам регулятор. **Почему это важно** Само по себе решение не создаёт новый обвал — оно скорее подтверждает то, что уже происходит на мировом рынке какао. Власти Кот-д'Ивуара просто быстро подстроили официальный ориентир под реальность, которая уже ухудшилась. **Есть и риск-фактор** Проблемы с системой прослеживаемости происхождения какао (нужна под новые правила ЕС против вырубки лесов) могут вызвать временные перебои поставок в начале сезона 2026/27. Регулятор обещает наладить систему, но Reuters фиксирует этот риск. **Вывод** 📉 Для мировых цен — медвежий сигнал. Но это усиление уже идущего тренда на снижение, а не отдельная новая плохая новость. **Что могло бы всё изменить** Нужно что-то посерьёзнее: – подтверждённое ухудшение основного урожая – резкое падение поставок в порты – болезни растений или ущерб от погоды – реальные крупные сбои физических поставок Пока ничего из этого нет. **Плюс к этому** Запасы какао на бирже ICE — выше 3,41 млн мешков, около двухлетнего максимума. Это тоже давит на цену вниз. #какао #cocoa #сырьевые_рынки

CCX6 🍫 КАКАО: рынок разрывает на две стороны Коротко: сейчас медвежий сигнал в моменте против бычьего риска на горизонте. 📉 ЧТО ДАВИТ ВНИЗ (краткосрочно) Биржевые запасы (ICE stocks) выросли выше 3,41 млн мешков — почти 2-летний максимум (в середине августа было 3,336 млн). Это главная причина вчерашнего пробоя ниже $6000/т. ICCO оценивает сезон 2024/25 с небольшим профицитом (37–48 тыс. т), запасы к переработке ~28%. Европейские grindings во 2 кв. упали на 4,6% г/г — спрос в Европе всё ещё слабый. 📈 ЧТО ГРОЗИТ РАЗВОРОТОМ ВВЕРХ (среднесрочно) Кот-д'Ивуар (крупнейший производитель): старт основного урожая может задержаться на 8–10 недель — плохая погода и слабый уход за плантациями. Прогноз на сезон — 1,4–1,45 млн т, за окт-дек ждут ~900 тыс. т против 1,1 млн т год назад. Гана: COCOBOD прогнозирует падение урожая минимум на 16% — избыток дождей, риск El Niño, старение деревьев, нелегальная золотодобыча на плантациях. Азия и Северная Америка наращивают переработку в отличие от Европы; Barry Callebaut в июле показал первый рост объёмов за 2 года. 🎯 ВЫВОД Рынок впервые за долгое время получил реальный медвежий аргумент — запасы. Но фундаментал нового урожая остаётся слабым: одна сильная новость по Кот-д'Ивуару или Гане способна моментально развернуть цену вверх. Три главных триггера на ближайшие недели: Динамика ICE stocks Недельные поставки в портах Кот-д'Ивуара и Ганы Погода / риск El Niño По CCX6: переносить вчерашний глобальный обвал в постоянный шорт пока рано — фьючерс зависит от мировой базы, курса USD/RUB и логики anchor. НЕ ИИР.