Инфляция в РФ 20–26 января 2026 — недельный рост 0,19%

Войти

составила 0,19% С учетом повышения НДС на 2% представленные данные следует оценивать скорее как обнадеживающие. 1. Инфляционный эффект от налогового изменения, судя по январским данным, оказался относительно умеренным и, возможно, близок к исчерпанию (на что указывает резкое замедление недельной инфляции до 0.19%). 2. Банк России демонстрирует сбалансированный подход: он заранее немного смягчил условия (снизив ставку), чтобы поддержать экономику, но сохранил жесткую риторику для борьбы с инфляционными последствиями. 3. Главный риск смещается: теперь ключевой вопрос — не в темпах января, а в том, не раскрутят ли бизнес и население инфляционные ожидания на фоне роста НДС. Если это произойдет, потребуются более жесткие меры ЦБ. 4. Прогноз в 4-5% остается под большим вопросом. Его выполнение станет возможным только в случае исключительно эффективной координации между денежными и фискальными властями и отсутствия внешних шоков. Таким образом, в новых условиях недельная инфляция в 0.19% — это очень хороший оперативный сигнал, который говорит о том, что экономика, возможно, успешно абсорбирует первый удар от повышения НДС без запуска неуправляемого инфляционного процесса.

X5 📌 Главный итог: «Здоровый бизнес с дорогим долгом» Операционно компания чувствует себя лучше, чем ожидалось, но расплата за рекордные дивиденды и масштабное расширение продолжает давить на итоговую прибыль. 💎 Пять ключевых моментов для инвестора 1. Операционка радует, но прибыль под ударом Рентабельность по EBITDA выросла до 5,4% за счет выгодных договоров и отсутствия разовых выплат. Однако чистая прибыль упала почти на 28% из-за скачка процентных расходов в разы — деньги уходят на обслуживание долга. 2. Факт оказался лучше худших ожиданий Вопреки прогнозам, чистая прибыль составила 13,3 млрд руб. Компания смогла немного смягчить удар от роста финансовых расходов. 3. Долговая нагрузка под контролем Чистый долг резко вырос до 335,5 млрд руб. (из-за выплаты дивидендов и инвестиций), но соотношение к EBITDA держится в комфортной зоне — риска неконтролируемого роста долга сейчас нет. 4. Структурный вызов: потребитель экономит LFL-трафик во всех форматах ушел в минус. Выручка растет в основном за счет слабой инфляции, а покупатель переходит к экономной модели — это долгосрочный риск для роста продаж. 5. Рекомендация аналитиков и интрига мая Позиция Т-Инвестиций «Держать». Целевая цена через 12 месяцев — 2 700 руб. (+11% к текущей). Полная доходность, включая ожидаемые дивиденды (~312 руб. на акцию), составляет привлекательные 24%. Главный катализатор уже близко — в середине мая совет директоров определит финальные дивиденды за 2025 год. Именно от этого решения будет зависеть, сохранится ли инвестиционная привлекательность бумаг на фоне падающей прибыли. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Инфляция в РФ с 20 по 26 января 2026 года