📈 «Инкаб Холдинг» встретился с инвесторами и клиентами

📈❗️ Инкаб Холдинг: чистая прибыль 298,4 млн руб. — рекорд за всю историю компании Публикуем отчётность ПАО «Инкаб Холдинг» (INCB) по МСФО за первое полугодие 2026 года. Коротко: рекордная чистая прибыль, рекордная рентабельность и вдвое меньший чистый долг — при формально снизившейся выручке. Главное за 6 месяцев 2026 года (год к году): ▪️ Выручка — 2 116 млн руб. (−16%) ▪️ EBITDA — 699 млн руб. (+57%) ▪️ Чистая прибыль — 298 млн руб. (годом ранее: убыток 238 млн руб.) ▪️ Рентабельность по EBITDA — 33,0% (было 17,7%) ▪️ Чистый долг / EBITDA — 1,34х (на 31.12.2025: 3,65х) Выручка. Консолидированная выручка снизилась на 16% год к году — до 2 116,4 млн руб. При этом в натуральном выражении продажи выросли на 14%. Рост объёмов не привёл к росту выручки: основной продукцией периода стал кабель для телеком-сегмента — на него пришлось 88% всех отгрузок, а сами отгрузки прибавили 15% к аналогичному периоду прошлого года. EBITDA. Консолидированная EBITDA выросла на 57% год к году и вплотную приблизилась к 700 млн руб. Прибыль подкреплена деньгами: операционный денежный поток составил 755 млн руб. Чистая прибыль. Консолидированная чистая прибыль вышла на исторический максимум — 298,4 млн руб. Это больше, чем компания зарабатывала за любой полный год ранее. ⚠️ Важно: эффект от нового продукта — подводного оптоволоконного кабеля — в отчётности практически не отражён. Кабель был произведён во II квартале, но основные отгрузки конечным клиентам прошли уже в июле. При этом часть затрат на его производство уже учтена в прибыли первого полугодия. Рентабельность вышла на максимальный уровень за всю историю компании: по EBITDA — 33,0%, рентабельность деятельности — 14,1% (годом ранее 17,7% и −9,4%). Такой результат обеспечила ставка на высокомаржинальную продукцию — производство и продажу спецкабелей. Баланс. Капитал компании вырос на 2 153,6 млн руб. — до 2 710 млн руб., в основном за счёт средств, привлечённых в ходе дополнительной эмиссии акций при IPO. Всего на публичных торгах размещено 20 387 тыс. акций номинальной стоимостью 100 руб. Это заметно улучшило ликвидность и устойчивость баланса: доля капитала в балансе превысила 31,6%, денежные средства выросли со 198 до 1 342 млн руб. Долговая нагрузка. Чистый финансовый долг сократился с 3,76 до 1,72 млрд руб. Соотношение «Чистый долг / EBITDA» опустилось до рекордно низких 1,3х, а капитал покрывает чистый долг в 1,6 раза. Коммерческий кредитный долг компания планирует полностью погасить до июля 2027 года. Комментарий компании: «Первое полугодие 2026 года стало для нас не просто отчётным периодом, а новой точкой отсчёта. Мы вышли на IPO и нарастили капитал для дальнейшего роста, запустили новый завод по производству подводного оптоволоконного кабеля и тем самым закрыли весь продуктовый ряд на основном рынке. В том же отчётном периоде мы приобрели ООО «Аптрейд» (бренд «АльфаТек») и замкнули производственную цепочку в направлении ЦОД. Самое важное — компания показала рекордную полугодовую чистую прибыль за всю свою историю. Причём в этот результат не вошли продажи подводного кабеля, а только затраты на его производство. Мы сохраняем фокус на эффективности: рентабельность по EBITDA достигла 33%, а долговая нагрузка снизилась до минимальных значений. Отчётность подтверждает наши ориентиры по росту финансовых показателей на 2026–2027 годы, утверждённые Советом директоров в обновлённой стратегии развития». Ольга Акинфиева — директор по корпоративным финансам и связям с инвесторами ПАО «Инкаб Холдинг» 📊 Полная отчётность — с таблицами по всем периодам и балансом: https://incab-holding.ru/document/promezhutochnaya-konsolidirovannaya-finansovaya-otchetnost-pao-inkab-holding-za-6-mes-2026-g/ ПАО «Инкаб Холдинг» — российская промышленная группа, крупнейший разработчик и производитель оптических и специальных кабелей в России и СНГ. Акции обращаются на Мосбирже под тикером INCB. Задавайте вопросы в комментариях — отвечаем здесь же, в блоге.

☝️ Требовали то, чего нет на рынке или как развязали узел на рынке оптоволокна Правительство продлило до 30 июня 2027 года возможность использовать при производстве кабеля оптическое волокно, произведённое за пределами ЕАЭС. Постановление № 1026 опубликовано 19 августа 2026 года. Проекты, где подтверждение российского происхождения кабеля было обязательным условием, снова идут в обычном режиме. В чём было противоречие По постановлению № 719 российским признавался оптический кабель с волокном, произведённым в России или странах ЕАЭС. После остановки единственного производителя волокна в ЕАЭС — «Оптиковолоконных систем» в Саранске — такого сырья на рынке не стало. Условия контрактов требовали отечественное волокно, а получить его было физически невозможно. Кабель производился в России, на российских мощностях и по российским технологиям, но формально не мог быть признан российским. Отдельные проекты останавливались не по производственным причинам, а на этапе подтверждения происхождения продукции. Постановление № 1026 это противоречие снимает. Допустимая доля иностранных компонентов в стоимости кабеля сохраняется на уровне 70%, возврат к норме 40% перенесён на 1 января 2028 года. Что это значит для заказчиков «Инкаба» Производственная программа компании обеспечена сырьём, вся линейка доступна к поставке — от абонентской оптики и кабельных сборок до специальных конструкций и подводного кабеля. Продукция «Инкаба» может поставляться в проекты с требованиями по локализации без дополнительных оговорок и рисков для сроков. «Нам важно, чтобы документ соответствовал факту: тогда заказчик получает кабель в срок, а не разбирается с формальностями. Но отсрочка не отменяет главного — стране нужно собственное производство волокна, причём в объёмах больше прежних. Мощности остановленного завода составляли около 4 млн км в год, а потребление давно вышло за пределы телекома. Мы за то, чтобы такое производство появилось», — Александр Смильгевич, генеральный директор ПАО «Инкаб Холдинг».

**Первая отгрузка подводного кабеля** На площадке Инкаба на Дальнем Востоке успешно завершена первая приемка готового подводного волоконно-оптического кабеля — в установленный контрактом срок. Таким образом, компания выполняет операционные планы, озвученные в ходе IPO, которые влияют на динамику выручки и EBITDA. Рассказываем, как устроена эта продукция и чем её производство отличается от всего, что мы делали раньше. Подводный кабель — редкий случай в кабельной отрасли, после укладки он практически недоступен. Он ложится на дно на глубину до 4 километров, где на каждый квадратный сантиметр давит столб воды весом около 400 килограммов. Любой ремонт — это судно, погодное окно, подъём линии с грунта и недели работы. Поэтому вся конструкция нацелена на одну задачу - повышение надёжности, чтобы поднимать кабель со дна не пришлось. **Замковая броня** Оптические волокна помещены внутрь стального модуля, герметичного по всей длине.Поверх стального модуля накладывается броня из стальной проволоки в два повива. Проволоки разного диаметра уложены плотно, минимизируя свободное пространство внутри кабеля. Такая структура не даёт проволокам перемещаться под нагрузкой и многократно увеличивает стойкость к внешнему воздействию — якорям, донным тралам, смещению грунта. **Сердечник: герметичность как принцип** Свободное пространство внутри сердечника заполнено специальным герметизирующим составом. Смысл в следующем: если оболочка повреждена, вода не уходит далеко по длине кабеля, состав останавливает её в месте повреждения. От этого напрямую зависит цена аварии. Заменять приходится не всю линию, а короткий участок вблизи повреждения. На систему герметизации, применённую в этой конструкции, нами получен патент. **Почему строительные длины до 50 километров** Кабель выпускается строительными длинами до 50 км, что соответствует мировой практике. Причина не в рекордах. Каждый стык на трассе — отдельная морская операция. Судно останавливается, монтаж идёт на борту, нужны идеальные погодные условия, и в конструкции появляется дополнительная точка потенциального отказа. Чем длиннее непрерывный отрезок, тем меньше таких точек. Для арктических участков, где навигационное окно ограничено четырьмя-пятью месяцами в году, это принципиально. **Корзины вместо барабанов** Отрезок длиной в десятки километров невозможно намотать на кабельный барабан — ни по массе, ни по габаритам. Поэтому в подводном сегменте используют кабельные корзины: у нас на площадке их диаметр — 8 метров. Кабель укладывают в корзину по кругу, виток к витку, слой за слоем, снизу вверх — сейчас высота уложенной конструкции доходит до 4 метров. Делается это вручную: механизировать процесс пробовали и в мировой практике, но ручная укладка остаётся точнее. Направление укладки строго одно и согласовано с направлением повива брони, иначе в конструкции накапливаются крутящие напряжения, и кабель начинает «жить своей жизнью» при разматывании. И ещё одна деталь: корзина неподвижна, поэтому по кругу, слой за слоем, ходят сами рабочие. **Муфты собираем на берегу** Сейчас на площадке работает не только производство самого кабеля, но и пункт сборки и сварки оптических муфт. Отдельные строительные длины соединяются в единую линию связи ещё до погрузки. На судно уходит готовая линия, а не набор отрезков. Это заметно меняет экономику проекта. Часть ручных операций уходит из моря на берег: не нужно везти на борт дополнительных специалистов, меньше зависимость от погоды, короче время работы судна. **Погрузка** Она начинается задолго до того, как кабель пойдёт на судно: сначала оценивают, куда и как швартоваться, как выстроить трассу подачи. Сама погрузка — работа многодневная. Кабель идёт с площадки по роликам, а в тэнксе судна его снова укладывают вручную, виток за витком. ***проект реализуется при поддержке Фонда развития промышленности**