Прогноз по рынкам Ситуация начинает меняться, что нетипично для начала января. Вчера {$SFZ2} и #DowJones по плану переписали исторические максимумы, однако дестабилизировалась ситуация в технологическом секторе: индекс #NASDAQ стал падать на опасениях роста доходностей облигаций. #ГособлигацииСША стали резко падать, в результате доходности 10-летних облигаций дошли почти до 1,7% и уперлись в критический уровень, с которого был откат в марте, октябре и ноябре 2021 - то есть в моменты, когда инвесторы особенно переживали из-за роста доходностей (см график). Откат с этого уровня будет и сегодня, мы в этом не сомневаемся. Но событие это все равно значимое. Во-первых, оно уже подпортило настроение инвесторам. Это неприятно, но это полбеды. Во-вторых - самое главное - в предыдущие эпизоды доходности подходили к этому уровню к концу кризиса, а сейчас они это сделали на второй день. Это говорит нам о том, что высок риск, что после отката доходности продолжат расти. Это плохо для технологических акций и терпимо для акций реального сектора, хотя и их тоже может немного нервировать. Раньше мы прикидывали, что рост доходностей 10-летних облигаций на 1 процентный пункт означает, что акции S&P 500 должны подешеветь на 10%, чтобы соответствовать новым ожиданиям инвесторов по доходностям активов. Вероятный сценарий - рост доходностей облигаций с 1,65% до 2%, это означает 3,5% коррекцию по S&P 500 и около 5% коррекцию по NASDAQ. Какова его вероятность? Как это отразится на других активах (драгметаллы, валюты, акции развивающихся стран и тд) - в следующих постах. #прояви_себя_в_пульсе