🏠 Девелопер АПРИ отчитался за 9 месяцев 2025 года: выручка
и EBITDA выросли г/г на 9% и 21% соответственно Главное из отчета по МСФО: 🔻 Выручка выросла на 9% год к году, до 15,4 млрд руб., а за последние 12 месяцев – на 27% год к году до 22,1 млрд рублей. Компания отмечает, что вырос объем продаж на ключевых рынках присутствия АПРИ – в Челябинской и Свердловской областях. 🔻 EBITDA составила 6,1 млрд руб. (+21% год к году). 🔻 Рентабельность по EBITDA достигла 40% и выросла на 6 п.п. по сравнению с данными год назад. Рентабельность бизнеса у АПРИ одна из лучших в отрасли. 🔻 Чистая прибыль в отчетном периоде составила 1,5 млрд руб. Показатель снизился почти на 2% г/г. Отдельно стоит отметить результаты компании за 3 квартал 2025 года. Выручка выросла на 33%, EBITDA – в 2 раза, чистая прибыль – в 3 раза. Такой рост связан с увеличением доли выручки от продаж прав реализации строительных проектов (такие сделки являются высокомаржинальными, до 100%). Инвесторы позитивно оценили отчет АПРИ. Акции компании на бирже сегодня взлетели на 13%. Девелопер вышел на рынок в 2024 году. С момента IPO котировки компании выросли на 50%. $APRI
6
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Еще статьи от автора
26 декабря 2025
📈Золото на максимумах. Растут ли акции золотодобытчиков
На этой неделе золото обновило исторические максимумы и превысило отметку $4500. Мы уже писали отдельный пост на эту тему, а теперь хотим посмотреть, как на это отреагировали акции российских золотодобытчиков.
Полюс
Полюс PLZL — крупнейший золотобытчик в России и компания с самой низкой себестоимостью добычи в мире. Ее акции с начала года выросли на 67,7%.
Сейчас компания развивает свой главный инвестиционный проект — Сухой Лог. Сухой Лог — одно из крупнейших золотоносных месторождений в мире. Его разработка сделает Полюс второй в мире самой крупной по объемам добычи золотодобывающей компанией. Ожидается, что проект будет запущен в 2028 году, а потратят на него $6 млрд. Но из-за санкций сроки и конечная стоимость может измениться.
Южуралзолото
UGLD — четвертая по объему производства компания в России. В отличие от Полюса акции ЮГК упали на 26%. Основная причина: конфискация активов компании в пользу государства. Позже Минфин заявил, что компания будет продана новому владельцу. Пока что этот владелец не оглашается, из-за чего инвесторы не торопятся покупать акции золотодобытчика. Ожидается, что сделка по продаже завершится в начале 2026 года.
Селигдар
SELG также входит в десятку крупнейших золотодыбтчиков страны, но акции с начала года выросли лишь на 6,2%. Финансовое положение у компании не самое лучшее. Убыток за 9 месяцев 2025 года составил ₽7,6 млрд по сравнению с 10,1 млрд в прошлом году. И это несмотря на рост выручки на 44%. Долговая нагрузка тоже растет: соотношение Чистый долг/EBITDA увеличилось с 2,5х до 3,3х. Добавить к этому судебные разбирательства в отношении топ-менеджеров компании и получим рост акций всего на 5,5%.
Пишите в комментариях, держите ли вы акции этих компаний в своих портфелях?
#пульс_оцени #прояви_себя__в_пульсе
25 декабря 2025
🏠 Рейтинг ГК Самолет снизили. Почему растут облигации
Вчера стало известно, что рейтинговое агентство АКРА понизило рейтинг компании Самолет SMLT с А до А- со стабильным прогнозом. При этом облигации компании не упали, а, наоборот, выросли на этой новости. Подписчик спросил, почему так произошло — отвечаем.
📉Почему снизили рейтинг
Снижение рейтинга АКРА объясняет тем, что из-за ключевой ставки у компании выросли процентные расходы по проектному финансированию.
Еще одной причиной пересмотра оценки стало снижение показателя распроданности. На конец 2025 года соотношение распроданности и строительной готовности в портфеле Самолета составляло 79% против 85% годом ранее. Сильнее всего показатель снизился в новых для компании регионах: Северо-Западном (56%) и Дальневосточном (45%) федеральных округах. В основном Московском регионе распроданность остается на высоких уровнях (88%).
Снижение рейтинга было не таким сильным, как ожидал рынок. В основном на это повлияла хорошая рентабельность компании, сильная рыночная позиция, высокая ликвидность и высокий уровень корпоративного управления. Также Акра отмечает, что пиковая долговая нагрузка пришлась на 2025 год, и в дальнейшем она будет снижаться.
❓Почему растут облигации
Несмотря на снижение рейтинга, сегодня некоторые облигации Самолета растут. Так, выпуск БО-П18 RU000A10BW96 прибавляет 2,41%, а выпуск БО-П16 RU000A10BFX7 — 1,84%. Основная причина такого роста, как мы уже сказали, заключается в заниженных ожиданиях рынка.
Инвесторы ожидали, что рейтинговое агентство опустит рейтинг компании ниже инвестиционного грейда, т.е. до уровня BBB. На это также указывал прошлый релиз агенства, которое изначально хотело опустить рейтинг Самолета до А- с негативным прогнозом, но после апелляции пересмотрело свою оценку.
Участники рынка посчитали, что в этот раз агентство не стало завышать рейтинг, а значит реальное финансовое положение компании действительно улучшилось.
25 декабря 2025
🔮Сбылись ли прогнозы аналитиков на 2025 год
В последние дни брокеры и их аналитические отделы публикуют стратегии на 2026 год. Мы решили посмотреть их же прогнозы на 2025 год и оценить, что сбылось, а что нет. Давайте взглянем на результаты вместе.
Ключевая ставка
Ключевая ставка в этом году снизилась до 16%. Посмотрим, какую ставку ожидали брокеры в своих прогнозах на конец 2025 года:
➖SberCIB: 25% к концу года
➖АТОН: 17-18%
➖ВТБ: 23%
➖Цифра брокер: 17%
➖Альфа-Инвестиции: 20%+
➖БКС: 16%
➖Т-Инвестиции: 13%
Консенсус-прогноз предполагал, что ключевая ставка составит 19% на конец 2025 года. Но тут важно отметить, что большинство брокеров (Альфа, АТОН, ВТБ, Сбер, БКС) опубликовали свои стратегии до декабрьского заседания ЦБ по ключевой ставке. На том заседании Банк России вопреки ожиданиям не стал повышать ставку, а сохранил её на уровне 21%. Все ожидали более жесткой ДКП со стороны ЦБ.
Курс рубля
Сегодня доллар на внебиржевом рынке стоит 78 рублей. Прогнозы брокеров по стоимости доллара на 2025 год:
➖Т-Инвестиции: 97,4 руб/долл. в среднем за год
➖БКС: 100 руб/долл. в первом квартале года
➖Альфа-Инвестиции: 105 руб/долл. в среднем за год
➖Цифра Брокер: 107 руб/долл. в среднем за год
➖ВТБ: 108 руб/долл. к концу года
➖SberCIB: 115 руб/долл. к концу года
➖АТОН: постепенное ослабление рубля в течение 2025 года
Консенсус-прогноз предполагал, что рубль опустится до 105 руб. за доллар к концу 2025 года.
Индекс Мосбиржи
Индекс Мосбиржи сегодня находится на уровне 2710 пунктов. А вот, что прогнозировали аналитики:
➖SberCIB: 2850 пунктов к концу года в базовом сценарии
➖ВТБ: 3200 пунктов
➖БКС: 3500 пунктов
➖Альфа-Инвестиции: 3150–3350 пунктов
➖Т-Инвестиции: 3300 пунктов
➖Цифра Брокер: 5000 пунктов
➖АТОН: 3400 пунктов
В среднем ожидали, что вырастет на 25% к декабрьским отметкам и составит 3500 пунктов на конец 2025 года.
❓Что в итоге
С прогнозом по ключевой ставке угадали только аналитики БКС, но Цифра Брокер и АТОН тоже были близки. Курс рубля на конец этого года не угадал никто, ближе остальных были аналитики Т-Инвестиций. По индексу Мосбиржи тоже никто не попал, тут ближе всех оказался прогноз SberCIB.
Этот обзор говорит нам о том, что даже профессиональные аналитики — тоже люди, и они не могут видеть будущее. Поэтому нужно не принимать подобные прогнозы за чистую монету, а использовать их как ориентир для собственных решений.