Самолёт в штопоре: почему крупнейший застройщик России

Спящий гигант с P/E=7,8 и ростом прибыли 33%? Отчет за 2025 год у компании Озон Фармацевтика 💊 Российская фармацевтическая компания, один из лидеров на рынке. Занимается производством лекарственных препаратов в разных фармацевтических нишах - от традиционной низкомолекулярной фармацевтики до сложных биотехнологических продуктов. Выручка и прибыль 📈 Выручка выросла с ₽25,6 млрд до ₽31,6 млрд на +23,4% 📈 Операционная прибыль выросла с ₽7,9 млрд до ₽10,8 млрд на +35,8% 📈 Скорректированная EBITDA выросла с ₽9,5 млрд до ₽12,2 млрд на +28,4% 📈 Чистая прибыль взлетела с ₽4,63 млрд до ₽6,11 млрд на +33,8%!!! На нынешнем сложном рынке это очень хорошие показатели. Долг, дивиденды, мультипликаторы и оценка ➕ P/E улучшился с 9 до 7,8 ➕ EV/EBITDA улучшился с 5,4 до 4,7. ➕ Долг/EBITDA улучшился с 1,11 до 0,77 . ❗️ Компания платит дивиденды с 2024 года. Доходность чисто символическая - 1-2%. Выводы о компании Отчет шикарный. Компания при этом ещё не успела вырасти. Подумываю прикупить. Если вы это читаете, значит, я снова возвращаюсь к постингу. Не является ИИР OZPH #озонфармацевтика

Яндекс: верим в дальнейший бурный рост? Смотрим неаудированные финансовые показатели Яндекса 📡 за 2025 год. Прошёл месяц с предыдущего обзора. Посмотрим, что изменилось. Крупнейшая российская IT-компания, куда входят поисковик, такси, маркетплейс, медиасервисы (Кинопоиск, Музыка, Книги), умные устройства, облачные технологии и беспилотники. Выручка и прибыль 📈 Выручка выросла с ₽1 094,6 млрд до ₽1 441,0 млрд на +31,6% 📈 Операционная прибыль выросла с ₽51,5 млрд до ₽173,5 млрд на +236% 📈 EBITDA выросла с ₽188,6 млрд до ₽280,5 млрд на +48,7% 📈 Чистая прибыль взлетела с ₽11,5 млрд до ₽79,5 млрд на +593%!!! При этом скорректированная чистая прибыль ещё выше: ₽141,4 млрд Невероятные результаты. Отмечу только слабый рост выручки от рекламы (всего +8,7%) и поисковика (+10%). Зато за счёт остальных сегментов смогли впечатляюще улучшить результаты - в основном за счёт Городских (+36%) и Персональных (+61%) сервисов. Долг, дивиденды, мультипликаторы и оценка ➕ P/E улучшился (если считать по скорректированной чистой прибыли) с 15 до 13,5 (у HeadHunter 📡 - 6,7, у ВК 📡 вообще убыток) ➕ EV/EBITDA улучшился с 8,9 до 7,7. (у HeadHunter 📡 - 5,8, у ВК 📡 - 42). И выглядит дешевым, так как HH 📡 сейчас под давлением и все ждут негативного отчета за 2025 год, а также не все верят в то, что ситуация выправится в 2026. ➕ Долг/EBITDA на комфортном уровне с 0,5. (у HeadHunter 📡 минус 0,8, у ВК 📡 - 12,3) ❗️ Компания платит дивиденды с 2024 года. Доходность чисто символическая - 3,6-4%. Но не за это мы любим Яндекс, а за взрывной рост прибыли и умение удивлять новым приятным сервисом. За 2025 год Яндекс планирует рекомендовать к выплате ₽110 дивидендов (2,2% доходности). Но, на самом деле, все эти мультиприкаторы и даже дивиденды особого смысла при оценке акций не имеют, так как компании роста, к которым относится Яндекс, оцениваются по росту выручки и прибыли. И уровне маржинальности. А вот тут у Яндекса немного подкачал прогноз, он же гайденс. На 2026 компания планирует рост выручки в 20% (₽1 730 млрд), а рост EBITDA на уровне 24% (₽350 млрд). То есть, если спроецировать эти параметры в будущее и прикинуть чистую прибыль на уровне ₽175-190 млрд, то при P/E=12 и количестве акций в 398 млн штук, даёт нам цену акций около: 12х190/0,398=₽5 729 Расчёт грубо на коленке. Но апсайд к текущим ценам - это примерно 20%. Что-то не похоже на акцию роста. Выводы о компании Отчет шикарный. Но вот перспективы уже не кажутся такими стремительными. Яндекс превращается из ракеты в крепкую компанию... Сможет ли он повторить свой бурный рост 2025 года в 2026? Кто-то может мне возразить, что оценивать Яндекс по P/E=12 это странно, мол, хватит пессимиздеть! Но я ещё раз обращаю внимание, что рост выручки в 20% не заставит меня купить компанию с P/E в 15 и, тем более, 20, как раньше платили за Яндекс. Если кого-то устроит потенциал прибыли в +20% при покупке по текущим ценам - велком. Но сейчас в преддверии снижающейся ставки есть кандидаты поживее и подешевле. С моего предыдущего обзора, когда акции стоили ₽4458, рост составил уже 7,8%. Потенциал роста снизился, но всё еще может быть кому-то интересен. Не ИИР YDEX VKCO HEAD #яндекс #вконтакте #хэдхантер #акции #прибыль #дивиденд #дивиденды #доход

Спекулянт или инвестор: зачем я купил новую акцию? В начале года Аренадата 💻 выпустила гайденс, где объявила о планируемом росте выручки в 2025 году на 40%. Это внутренний прогноз компании, которым она делится публично с инвесторами. Летом прогноз компании скорректировали до 20-30%. Аренадата - это ИТ-холдинг, который разрабатывает системы управления базами данных. Молодая компания. Основана в 2016 году. 11 февраля 2026 года компания выпустила операционные результаты, где выручка подтвердилась на уровне 40%. Это значит, что в 4-м квартале рост составил 160%! 📈 Рынок, безусловно не ожидал от них такой прыти и акции резко выросли с ₽97 до ₽124 на 27,8%! Сейчас акции торгуются в районе ₽111-112. Если темпы роста выручки сохранятся в первых двух кварталах, то акции могут вырасти и до ₽140-160. Плюс выплатят жирный дивиденд после такого рекордного года. Не удивлюсь див. доходности в 7-9%. Что может пойти не так? ➖ Компания грешила трюками с отчетностью перед IPO (завышала выручку перенося заключение контрактов на начало года). Тут возможна схожая ситуация, когда на 4 квартал 2025 года были перенесены результаты начала 2026 года. ➖ Дополнительно, компания может объявить SPO, что может укатать цену вниз ➖ Сезонность бизнеса не позволяет нормально прогнозировать результаты не то, что года, а даже следующего квартала. ➖ Аренадата в 2025 купила IT-разработчика УБИК, который убыточен. Но он покажет рост выручки плюсом к отчётности группы. Только вот дивиденды платятся из прибыли и FCF, а не из выручки... Взял по ₽112 на 1,5% от портфеля. Увеличивать долю не планирую, так как считаю идею довольно рискованной. Вы спросите, почему на картинке кот? В его глазах отражается зеленый логотип Аренадаты 💻. Также продолжаю покупать в портфель Сбер 🏦. Довел долю до 9%. Не ИИР SBER DATA #аренадата #сбер #акции #доход #прибыль #дивиденды