О компании Эталон Груп

Свежая статистика по рынку недвижимости выглядит депрессивно. За первое полугодие 2026 года объем доступных новостроек в крупных городах составил 310 тысяч квартир. Девелоперы испугались падения спроса и начали экстренно тормозить закладку новых проектов — предложение упало на 6,4% к прошлому году. Причина очевидна. При текущей ставке Банка России в 14,25% рыночная ипотека стала заградительной — 17–18% годовых. Эпоха массовых льготных программ закончилась. Обслуживать такие кредиты покупатель физически не может. Сегодня правительство попыталось бросить отрасли спасательный круг. На субсидирование кредитов для застройщиков выделено 290 миллионов рублей. По этой программе девелоперы, строящие жилье в малых городах (до 100 тыс. человек), смогут получать проектное финансирование по фиксированной ставке 12%. 290 миллионов рублей для строительного сектора это копейки. Так государство показывает: денег на спасение гигантов вроде ПИКа $PIKK, Самолета $SMLT, ЛСР $LSRG или Эталона $ETLN в бюджете нет. Ликвидность будут давать исключительно точечно и только в регионах. Что это значит для акций. Вся финансовая модель крупнейших девелоперов держалась на непрерывном потоке дешевых денег от дольщиков на эскроу-счетах. Этот денежный поток перекрывал банковские проценты по кредитам. Сейчас лавочку перекрыли. Компании остаются с гигантским корпоративным долгом, который придется обслуживать по рыночным ставкам. Маржинальность бизнеса будет стремительно падать. Покупать акции строительного сектора сейчас — это брать на себя неоправданный риск. По моему мнению, котировки продолжат сползать вниз синхронно с падением реальных продаж. #застройщики #пик #самолет #мосбиржа

🏗 $ETLN: Строительный цикл на переломе Текущая цена акций Группы Эталон в районе 21,5 рубля выглядит как отражение сложного этапа в жизни компании. По итогам 2025 года выручка выросла на 17% до рекордных 153,6 млрд рублей, а скорректированная EBITDA увеличилась на 11% до 30,6 млрд рублей при рентабельности 20% . Однако чистый убыток по МСФО вырос в 3,2 раза до 22,3 млрд рублей из-за высоких процентных расходов по корпоративному долгу на фоне пиковой ключевой ставки . Средства на эскроу-счетах составляют 104 млрд рублей, покрывая проектный долг на 78% при средней ставке обслуживания 7,65%, что ниже среднеотраслевого уровня . Ключевым корпоративным событием остается дополнительная эмиссия до 400 млн акций для покупки АО Бизнес-Недвижимость у АФК Система, что может увеличить число акций более чем вдвое . Приобретенные премиальные активы в Москве и Санкт-Петербурге с проектной выручкой более 185 млрд рублей до 2032 года могут стать мощным драйвером роста в будущем . Аналитики Финама видят целевую цену 50,5 рубля с потенциалом более 30% от текущих уровней, оценивая компанию всего в 3,05 годовых прибылей 2026 года . Редомициляция завершена, что технически открывает возможность для возврата к дивидендным выплатам, хотя убытки и сделка пока оставляют мало шансов на это . Считаю, что текущие цены интересны для долгосрочного накопления с учетом исторической недооцененности и потенциала восстановления отрасли при снижении ключевой ставки, однако идеальным уровнем для входа было бы значение на 15% ниже — примерно 18,3 рубля, что коррелирует с потенциальной коррекцией индекса Мосбиржи к 1800 пунктам. В первом квартале 2026 года денежные поступления выросли на 47% до 26,6 млрд рублей, а доля премиального сегмента в реализации увеличилась до 11% , что подтверждает успешность стратегии диверсификации. Бумага остается циклическим активом с высокой чувствительностью к макроэкономике, и для комфортного входа стоит дождаться либо большего дисконта, либо четких сигналов улучшения рыночной конъюнктуры. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

$ETLN Последний в нашем обзоре ПД, но первый по масштабу стройки — Екатеринбург. Именно здесь сосредоточен самый большой строительный портфель ГК «Эталон». В конце общий вывод по всем ПД за 2К26. 🏗 Стройка и сроки Строительный портфель в г. Екатеринбурге — 351 тыс. м² График ввода: 🔹 2026 год — 65 219 м² 🔹 2027 год — 42 963 м² 🔹 2028 год — 100 397 м² 🔹 2029 год — 142 448 м² 💰 Продажи Продаж нет - с марта по июнь расторгнуто договоров на –620 м², что в денежном выражении эквивалентно -57 млн рублей. 📊Общий итог, С марта по июнь ГК Эталон согласно ПД реализовал - 13 536 м2, денежном выражении эквивалентно - 3,35 млрд рублей. Средняя цена за метр по всем регионам — ~247 тыс. рублей. 🧮 Следим за руками, исключаем, ✂️ сегмент люкса - 4 674 м² и 3 184 млн руб. (Резиденция Омега + люкс Питера) ✅ Остаток: 8 862 м² (≈65,5% от исходного) 💰166 млн руб. ✂️Москву - 6 715 м2 и 3,7 млрд ✅ Остаток: 2 147 м² (≈15,9% от исходного)💰 –3 598 млн руб. (уже в минусе) ✂️Санкт-Петербург - 4 059 м2 1 139 116 руб ✅ Остаток:–1 912 м² 💰 –4 737 млн руб. 🚀 Кто тащит, а кто тянет вниз Основной локомотив — люкс, Москва и Питер. Именно эти три направления формируют весь позитивный результат группы. Стратегия экспансии в регионы оказалась жидкой, хорошие новости, что менеджмент быстро исправляет ошибки и сфокусировался на строительстве люкса. При этом, регионы еще не один год будут сьедать финансовый результат...