Стоит ли покупать акции Детского Мира

Пора ли уже плюнуть и выйти из российских акций? Этот пост я решил написать потому как за последние пару дней мне попалось довольно много комментариев типа «всё, выхожу из российского рынка и буду инвестировать туда где геополитика так сильно не влияет». И правда, российский рынок сейчас переживает не лучшие времена, что хорошо видно по динамике фондов его отслеживающих, например TMOS@ Но значит ли это что от российских компаний действительно нужно избавиться и переключаться на инвестиции исключительно в зарубежные рынки? Мое мнение что такое решение сейчас выглядит не логичным. Любые расчеты на финансовых рынках и в экономике в целом исходят из того что все решения принимаются исключительно рациональными индивидами. И мы тоже попробуем посмотреть на ситуацию так же. Исторически российский рынок считается недооцененным в связи с наличием ряда рисков, в том числе и геополитических. И если мы покупали российские компании или инвестировали через индексный фонд ещё неделю назад, то скорее всего считали соотношение рисков и стоимости активов привлекательным. Да, геополитические риски реализовались и наши акции сильно упали в цене. Покупая их ранее мы должны были понимать что такое возможно и такое произошло. Но какой смысл выходить из нашего рынка сейчас когда все то что уже случилось снова заложено в его цене? Может ли быть ещё хуже и падать ещё сильнее? Да, может, но текущая стоимость уже отражает эту вероятность и делает на это дополнительный дисконт. А значит если вы верили в будущее российского рынка неделю назад, то выходить из него сейчас будет не логично потому как сейчас (по текущим ценам) он такой же перспективный каким был неделю назад. Речь конечно именно о рациональных расчетах, а не о попытке угадать что будет дальше и как рынок на это отреагирует. Я не призываю сейчас закупаться российскими акциями на всё что есть, а хочу лишь показать что российский рынок сегодня стал не менее привлекательным чем был когда вы его покупали ранее. Продолжать инвестировать в него или подождать и понаблюдать что будет дальше это личное дело каждого. Но если вы долгосрочный инвестор то не стоит сейчас принимать эмоциональных решений. Важно именно то что будет в конце вашего инвестиционного горизонта, а не то что происходит сейчас. Я не знаю что будет завтра или через неделю, но рассчитываю на то что в течении следующих 15-20 лет у нашего рынка будет светлый период когда я не пожалею о том что не стал фиксировать убытки сегодня. Такая вероятность все же выше чем банкротство всех российских компаний которые есть у меня в портфеле ) #новичкам #обучение #учу_в_пульсе

😥Почему вредно часто проверять свой портфель? Вкратце приведу несколько фактов из двух книг которые довелось читать ранее. Касается это привычки инвесторов (особенно тех кто увлекся темой недавно) проверять свой портфель по много раз в день и актуальна исключительно для долгосрочных инвесторов. В замечательной книге Насима Талеба «Одураченные случайностью» приводятся расчеты того как мы будем воспринимать наш портфель в зависимости от того как часто на него смотрим. За основу расчетов берется очень оптимистичный портфель с ожидаемой доходностью 15% годовых и средней годовой волатильностью 10%. Это очень хорошие показатели которых непросто достичь в реальности, но тем показательней пример. Для сравнения: американский рынок в представлении TSPX сейчас показывает среднегодовую доходность 11,1% при среднегодовой волатильности 17,9%, а российский рынок в представлении TMOS@ имеет среднегодовую доходность 19% при среднегодовой волатильности 38,5%. В общем, даже наш очень удачный гипотетический портфель будет показывать хорошие результаты в зависимости от частоты его проверки следующим образом: 1 минута - в 50,17% случаев 1 час - в 51,3% случаев 1 день - в 54% случаев 1 месяц - в 67% случаев 1 квартал - в 77% случаев 1 год - в 93% случаев Получается что даже очень хороший портфель будет показывать неудовлетворительные результаты почти в половине случаев если мы будем проверять его каждую минуту, каждый час и даже раз в день. Проверка портфеля раз в месяц уже даст нам 8 положительных результатов за год и 4 раза нас разочарует. А в случае если мы будем смотреть портфель раз в год то за следующие 20 лет он нас разочарует всего один раз. Понятно что наши портфели не так идеальны и статистика будет иная, однако чем реже мы туда заглядываем тем чаще он нас будет радовать. И это важно понимать не просто потому что частые проверки портфеля доставляют нам эмоциональный дискомфорт, но и потому что провоцируют нас на импульсивные эмоциональные сделки. Такие выводы следуют из исследований Амоса Тверски и лаурета нобелевской премии Даниеэля Каннемана, о которых можно почитать в книге «Думай медленно, решай быстро». Дело в том что наш мозг в два раза больше боится потерь чем удовлетворяется выигрышем такого же размера. Это в свою очередь приводит к тому что когда мы видим убытки в своем портфеле то в первую очередь думаем не о том что наши активы покажут в отдаленном будущем, а стараемся избегать убытков именно сейчас. А это, как вы понимаете, не лучшая стратегия для долгосрочного инвестора которому нужно мыслить длинными горизонтами, а не дергаться лишний раз из-за того что происходит в портфеле в текущий момент. Конечно все индивидуально, в общем и целом частые проверки портфеля приводят к лишним и ненужным сделкам которые снижают эффективность инвестиций в долгосрочной перспективе. Конечно речь не о том чтобы проверять портфель не чаще чем раз в год, потому как ежегодные пополнения будут давать худший результат чем ежемесячные. Графики пополнения у всех разные но мне видится оптимальным вариантом смотреть на свой портфель тогда когда его пополняешь и совершаешь плановые сделки. А как часто вы проверяете свой портфель? #новичкам #обучение #учу_в_пульсе

🇨🇳О всех ли рисках китайских акций вы знаете? Примерно год назад началось падение китайского рынка, к лету 2021 года рынок уже заметно скорректировался, а дальше становился все дешевле и инвестидеи связанные с покупкой китайских акций по дешевым ценам стали звучать все чаще. Сразу оговорюсь что этот пост не о том что китайские акции ни в коем случае нельзя и покупать или что на них нельзя заработать. Просто всегда лучше четко понимать что покупаешь и на какие риски идешь, а вот как раз о рисках связанных с китайскими компаниями знают далеко не все… Изначально все проблемы так или иначе исходят из довольно жесткого регулирования китайской экономики коммунистической партией. И одной из опасностей с которой можно столкнуться является как раз вероятность принятия каких-то жестких ограничений в отношении какой-то компании (или целой отрасли) в которую мы инвестировали. Так, например, TAL как и всем остальным коммерческим компаниям образовательной сферы предписали стать некоммерческими. Это значит что компания которую покупали инвесторы больше не сможет зарабатывать деньги на своем основном бизнесе на котором она их зарабатывала и ради которого ее покупали. Что произошло со стоимостью акций можете посмотреть на графике и вряд ли они когда-то восстановятся до прежних значений. Кроме того, китайские власти ввели новое требование по обязательному прохождению проверки на кибербезопасность для всех IT компаний которые планируют проводить IPO и число пользователей которых превышает 1 млн. человек. Крупнейший китайский агрегатор такси эту проверку проигнорировал и разместил свои бумаги на бирже США летом прошлого года. Буквально через несколько дней в отношении компании начались расследования и ограничения, а через 6 месяцев борьбы она объявила о делистинге своих акций с биржи США. Такие популярные у наших инвесторов компании как BABA и BIDU проверку на кибербезопасность прошли, но им все равно угрожает делистинг если до 2024 года они не начнут предоставлять американским регуляторам отчетности в том виде, в котором их предоставляет весь остальной мир кроме Китая. Но делать им это запрещает компартия ссылаясь на соображения национальной безопасности так что делистинг реально возможен. В случае делистинга проще если инвестиции в Китай будут сделаны через FXCN потому как у большинства компаний есть листинг на Гонгконгской бирже и управляющая компания сама решит эти проблемы. Плюс широкая диверсификация снижает вероятность что очередные гонения ударят именно по одной-двум компаниям которые вы держите в портфеле. Но есть риски которые не сможет решить ни один биржевой фонд и главный на мой взгляд кроется в том что когда мы покупаем акции всех наших любимых китайских компаний то на самом деле мы покупаем не их акции. Всем им запрещено иметь иностранных акционеров и для того чтобы эти законы обойти была придумана интересная но очень мутная схема - VIE. Variable Interest Entity - можно перевести как организация с переменной долей участия. Это компания-пустышка которая создается в оффшоре и у которой нет ничего кроме договора с создавшей ее материнской компанией. Согласно такому договору эта пустышка управляет всем бизнесом материнской компании и имеет право на всю ее прибыль. И вот именно акции этой пустышки мы с вами и покупаем (хотя нам об этом обычно не говорят). Как вы понимаете, эта схема по сути нарушает действующие законы Китая и оборвать договорную связь между материнской компанией и ее VIE для китайских властей дело не сложное. И если в какой-то момент они решат это сделать то никакие международные суды никому не помогут. Да и сами компании в любой момент могут разорвать эти договора и оказаться никому и ничего не должны. Так что в китайских акциях кроется гораздо больше рисков чем принято думать ) На эту тему есть 15-ти минутное видео где я все рассказываю чуть более подробно. Если вам это интересно то можете перейти по ссылке и посмотреть 👇 https://clck.ru/bkzaU