Профиль инвестора Irina_Akhmadullina | Тинькофф Инвестиции Пульс

🎧 Инвестутро | Жду ключевую ставку 14,5% 🔥Приходите на конференцию: Промокод на скидку 40% IMA16 Что было на эфире: 00:25 - О чем эфир 01:35 - Приглашаю на конференцию ТОЛК со мной со скидкой 40% 02:05 - Заседание ЦБ: почему ставку пора снижать и на сколько 06:40 - Реальный сектор или нефть: где больше потенциала 10:05 - Золото падает: покупать, продавать или держать? 13:50 - Разбор дефолта облигации 18:10 - Красные флаги в отчетности (читайте посты: 1 часть и 2 часть) 19:55 - Подвожу итоги Где слушать: 🎧 🎙 🎙

Как выявить опасные сигналы в отчетности? Часть II При работе с этими признаками опасных сигналов в отчетности я рекомендую: • использовать excel Data-book, который размещается на IR-сайтах эмитентов • анализировать поквартальную динамику • выполнять горизонтальный и вертикальный анализ в отчетности • сопоставлять данные компании со среднеотраслевой динамикой. IV признак: капитализация расходов 📍Подозрительная ситуация выглядит так: компания может капитализировать расходы, убирая их в баланс как актив, хотя эти расходы классифицируются как текущие расходы. Это приводит к тому, что: • прибыль выглядит лучше • EBITDA и чистая прибыль завышаются • активы на балансе раздуваются. 💡Как выполнить проверку: сопоставить темп роста прибыли, CAPEX и активов. Проверяйте примечания к отчету аудитора, что именно капитализируют. Красный флаг (пример): • выручка +10% • EBITDA +25% • CFO слабый • НМА +60% или capex резко выше обычного уровня V признак: игра с резервами 📍Подозрительная ситуация выглядит так: Компания может использовать резервы, чтобы сгладить волатильность результатов. Например, завысить резерв в одном периоде и занизить прибыль сейчас. А следующем периоде распустить резерв и улучшить прибыль. 💡Как выполнить проверку: сопоставить темп роста формирования резервов к росту базы, на что формируется резерв (долги, запасы и тд). Красный флаг (пример): • дебиторка выросла на 5%, • выручка стабильна, • просрочка не раскрывается, • а резерв по сомнительным долгам вырос на 60%. VI признак: слишком много корректировок и переоценок 📍Подозрительная ситуация выглядит так: существенная часть чистой прибыли формируется не выручкой и эффективной деятельностью, а переоценками и разовыми статьями. 💡Как выполнить проверку: изучить в примечаниях к отчету аудитора пункты про переоценку активов, инвестиционной недвижимости, разовые корректировки и тд. Красный флаг (пример): • EBITDA слабая • операционная прибыль посредственная • чистая прибыль хорошая за счет переоценки VII признак: займы связанным сторонам 📍Подозрительная ситуация выглядит так: бизнесу самому не хватает ликвидности, однако деньги почему-то уходят связанным сторонам.Подобные займы на не рыночных условиях могут заменять бонусы, дивиденды. 💡Как выполнить проверку: изучить в примечаниях к отчету аудитора пункт по займам связанным сторонам. Красный флаг (пример): • обслуживание долга не прописаны • условия нерыночные • заемщик связан с бенефициаром или его другими проектами. _______ Если материал был полезен ставьте реакции к посту и отправляйте пост друзьям-инвесторам

Как выявить опасные сигналы в отчетности? Часть I Я пять лет расследовала финансовые преступления: сначала в Deloitte, а затем в Сбере. Видела много схем и уловок по выводу активов из компании. Я бы хотела, чтобы частный инвестор развивал свое скептическое мышление и учился задавать правильные вопросы топ-менеджменту компании. Хотя вопросы из эфиров с эмитентами «когда дивы» будут всегда) 🔥Чек-лист: Семь опасных признаков в отчетности I признак: рост выручки, без роста денег 📍Подозрительная ситуация выглядит так: выручка растет быстро, а денежный поток от операционной деятельности не растет, либо растет намного слабее. 💡Как выполнить проверку: сопоставить темп роста выручки, дебиторской задолженности и денежного потока от операционной деятельности (CFO). Красный флаг (пример): • выручка +20% • дебиторка +55% • CFO 2% II признак: аномалии в дебиторской задолженности 📍Подозрительная ситуация выглядит так: у компании аномальный рост дебиторской задолженности на фоне роста сроков взыскания дебиторской задолженности (DSO). Компания либо хуже собирает деньги, либо продает на более слабых условиях, либо часть выручки надутa. 💡Как выполнить проверку: Посчитайте DSO (Days Sales Outstanding). DSO показывает, за сколько дней компания в среднем собирает деньги с клиентов. DSO = (Средняя дебиторская задолженность/Выручка) * (кол-во дней в периоде) Красный флаг (пример): • DSO был 45 дней, стал 68 • DSO был стабилен 3 года, а потом резко вырос III признак: необоснованный рост расходов 📍Подозрительная ситуация выглядит так: Если отдельные расходы растут быстрее выручки, не имеют понятного операционного объяснения и концентрируются в строках вроде: • прочие операционные расходы • прочие расходы • разовые расходы • убытки от переоценки 💡Как выполнить проверку: проверить темп роста расходов, анализ структуры затрат, их доли в выручке, динамики по кварталам и примечаний к отчетности. Красный флаг (пример): • выручка +10% • управленческие расходы +45% • прочие операционные расходы +80% _______ Если материал был полезен ставьте реакции к посту и отправляйте пост друзьям-инвесторам!

Облигации вместо депозитов Вновь проанализировала свыше 100 выпусков и выбрала только те, которые проходят мой фильтр: качество эмитента, предсказуемый купонный доход и достойная конкуренции с текущей ключевой ставкой. Эти бумаги подходят тем, кто хочет стабильно получать купоны и не принимать лишних рисков. й ⸻ 1) ЕвроТранс, БО-001Р-03 ISIN: 📈 Доходность: 22,80% 💬 Купон: 13,6% годовых 📅 Погашение: 14.03.2027 🏷️ Рейтинг: ruA- / A-(RU) 💰 Цена: 94,29% 🔎 Выплаты купонов каждый месяц ⸻ 2) Эталон Финанс, 002Р-04 ISIN: 📈 Доходность: 21,96% 💬 Купон: 20% годовых 📅 Погашение: 11.11.2027 🏷️ Рейтинг: ruA- 💰 Цена: 99,98% 🔎 Выплаты купонов каждый месяц ⸻ 3) Группа Позитив, 001Р-01 ISIN: 📈 Доходность: 18,23% 💬 Купон: ключевая ставка + 1.7% 📅 Погашение: 04.07.2027 🏷️ Рейтинг: ruAA / AA-(RU) 💰 Цена: 99,83% 🔎 Выплаты купонов каждый месяц ⸻ 4) Ростелеком, 001Р-11R ISIN: 📈 Доходность: 18,09% 💬 Купон: ключевая ставка + 1.2% 📅 Погашение: 13.09.2027 🏷️ Рейтинг: ruAAA / AAA(RU) 💰 Цена: 99,67% 🔎 Выплаты купонов каждый квартал ⸻ 5) ГМК Норильский никель, БО-001Р-07 ISIN: 📈 Доходность: 17,83% 💬 Купон: ключевая ставка + 1.3% 📅 Погашение: 28.02.2029 🏷️ Рейтинг: ruAAA 💰 Цена: 99,86% 🔎 Выплаты купонов каждый месяц ⸻ Важно: ✔️ Все выпуски — только с высокими рейтингами (от A- до AAA). ✔️ Доходности конкурируют с депозитами, но при этом дают премию за риск. Подписывайтесь и отправляйте подборку тем, кто ищет надежные идеи в облигациях.