Дюрация облигации: что это и как влияет на риск инвестиций

Войти

, что такое дюрация❓ Сейчас мы тебе расскажем ⬇️ 🔹 Итак, друзья, начало года, и на сегодняшний день ставка ЦБ у нас - 16%. И, вероятно, есть люди, которые не сильно верят в долгожданный мир и, соответственно, не ставят на мегарост в акциях в этом году, и продолжают держать облигации либо присматриваются к покупкам. В прошлом году мы писали пост на тему кредитного рейтинга компаний и почему он важен при выборе инструмента: , а сегодня расскажем о немаловажном критерии в выборе облигаций - это дюрация. Что это такое и с чем её едят? ❓ Чтобы не нагружать вас водой и лишней информацией, постараюсь коротко рассказать, в чём суть. 📌 Рассмотрим Модифицированную дюрацию. Это производный показатель, рассчитанный на основе дюрации Маколея, так как на Московской бирже (MOEX) в основных котировальных таблицах и стандартных сервисах рассчитывается и показывается именно модифицированная дюрация. Инвесторам необязательно высчитывать дюрацию облигаций самостоятельно, для этого есть калькулятор: Но важно понимать принцип работы этого показателя. 🔹 Итак, Дюрация - это «срок окупаемости» ваших денег, вложенных в облигацию, с учётом того, что часть денег вы получаете заранее (купонами). Но главное - это показатель РИСКА. Он отвечает на вопрос: «Насколько сильно качнётся цена купленной вами облигации, если ЦБ изменит ключевую ставку ❗️❓». 🔹 Вот простая рабочая формула: ❗️ Дюрация × Изменение ставки = Изменение стоимости облигации ❗️ Дальше всё просто: если ЦБ повысит ставку - цена облигации упадёт. Если понизит - цена вырастет. 🔹 Почему так❓ Тут тоже всё просто, приведу пример. Вы купили облигацию за 1000 руб. (по номиналу) с дюрацией 2.6 лет. Прошёл год, вы получили первый купон (150 руб.). ЦБ повышает ключевую ставку на условные 5%, и новые аналогичные облигации теперь выпускаются с доходностью 20% (а не 15%, как у вас). Это всё условно для понимания расчёта. 🔹 Что происходит? Ваша облигация по-прежнему обещает: через год 150 руб. и ещё через год 1150 руб. Номинал = 1000 руб. не изменился. Но теперь инвестор может купить новую облигацию с купоном 200 руб. в год (20% от 1000 руб.). Естественно, ваша облигация с купоном 150 руб. становится менее привлекательной. Чтобы её кто-то купил, она должна предлагать сопоставимую доходность в 20%. Поэтому рыночная цена облигации падает. Ну и, соответственно, наоборот: если ЦБ снижает ключевую ставку, то цена облигации растёт. 🔸 По формуле рассчитаем, как изменится цена: Дюрация 2.6 × Изменение ставки 5% = 13% изменение стоимости облигации. В какую сторону думаю понятно, выше описал. 📌 Какие облигации покупать - решать вам самим, с короткой дюрацией или длинной. Но коротко вывод такой: 🔸 Ждёте повышения ставки или находитесь в период высокой неопределённости? Короткая дюрация (1–2 года) - вы сохраните капитал и снизите риск. 🔸 Ждёте снижения ставки? Длинная дюрация (5+ лет) - заработаете на росте цены + зафиксируете высокую доходность надолго. Лайк, если было полезно ❤️

Друзья, вечер пятницы, давайте подведем итоги этого дня. 📌 Закрываемся на уровне 2734 по ММВБ. По технике ничего пока не поменялось, мы ожидаем планомерное снижение, уровни все те же: 2750 – сопротивление, 2680 – сильная поддержка. Сентимент на рынке остаётся всё-таки медвежий, но очень сильно хочется, чтобы далеко вниз не увезли. Новости геополитики коротко: 🔸 Евросоюз представил 20-й пакет санкций против России: - Полный запрет на перевозку российской нефти по морю. - Под ограничения попали 43 судна. - Будут приняты меры против крипты и криптобирж. - Под санкции попадут банки в третьих странах. - Введут новые запреты на ввоз товаров в Россию. - Запрет на импорт металлов, химикатов и важнейших минералов. - 20 российских региональных банков. 🔸 Каллас заявила, что ЕС запретит цифровой рубль. 🔸 Заместитель госсекретаря США по контролю над вооружениями заявил, что Трамп хочет заключить новый договор СНВ, чтобы тот включал Китай. А Рубио сегодня сказал, что США будут вести переговоры с позиции силы по формированию нового договора о сокращении наступательных вооружений. Ну да, хотят добавить к договору китайцев. Логика простая: США и РФ сокращают, а Китай наращивает – непорядочек. 🔸 В Брюсселе рассматривают возможность возобновления диалога с Россией - Politico. Новости экономики: 🔹 ЦБ РФ сохранит ключевую ставку без изменений, на уровне 16%, на заседании 13 февраля - консенсус-прогноз. 🔹 ФНБ в январе увеличился на +244 млрд рублей, до 13,64 трлн рублей; ликвидная часть составила 1,8% ВВП. 🔹 Золотые резервы России впервые превысили 400 млрд долларов. Корпоративные новости: 🔸DIAS Совет директоров «Диасофта» рекомендовал дивиденды за прошлые периоды в размере 102 рубля на акцию. 12 февраля опубликует результаты по МСФО за 2025 год. 🔸GEMC Акционеры НКПАО «ЮМГ» одобрили допэмиссию на 32 792 844 акции по цене 766,20 рубля за акцию. 🔸PHOR «ФосАгро» в 2025 году увеличила поставки удобрений в страны БРИКС на +20%, до 4,8 млн тонн. 🔸MTSS МТС может ликвидировать свою экосистему Erion, рассказали несколько источников на телекоммуникационном рынке. 🔸SMLT 🔹 АКРА присвоило статус «под наблюдением» кредитным рейтингам ГК «Самолет» и выпусков его облигаций А-(RU), прогноз «стабильный». 🔹 Поддержка девелоперу «Самолет», за которой компания обратилась в правительство, вряд ли будет выделена за счёт бюджетных средств, заявил Анатолий Аксаков. 🔹 «Синара» предрекла повторение ситуации с «Самолетом» у других компаний на рынке. 🔹 «Самолет» 9 февраля проведёт звонок с аналитиками и лидерами мнений с целью прокомментировать последние новости, имея в виду, что компания продолжает реализовывать свою стратегию на 2026 год. По поводу «Самолета» много прочитал и услышал мнений от разных экспертов. Тут, как говорится, мнения разделились: кто кричит, что дефолт «Самолета» будет, кто-то говорит, что будут спасать и не допустят этого. И многие даже откупали облиги на панике. Моё мнение такое: хотите рискнуть капиталом и поиграть в казино? Играйте. Но риски сейчас невозможно просчитать. Может, у кого-то есть мысли по этому поводу❓ Делитесь в комментариях ⬇️ Всем профита и хороших выходных! ❤️💛❤️ P.S. Ну и, конечно, сегодня новый выпуск программы «Деньги не спят» – обязательно к просмотру, эфир уже идёт.

📌Пока на рынке штиль. Хочется немного поговорить с Вами про инфляцию, ставку ЦБ и ВВП, как это всё связано, а главное - как эти три штуки бьют по карману и портфелю. 🔸Инфляция - это наш главный враг. Она разъедает сбережения, увеличивает социальное неравенство, дестабилизирует экономику, подрывает доверие к государству и будущему. И чем она меньше, тем лучше. 2-4% - это, типа, считается нормой для растущей экономики, поэтому госпожа Набиуллина всё пытается в эти проценты её загнать. Думаю, ни для кого не секрет, что под подушкой кэш лучше не хранить, ибо инфляция будет постепенно его подъедать. Но у нас сейчас пока всё хорошо: инфляция официальная в районе 6-7% за прошлый год, а депозиты можно было ловить и по 20%. В официальные данные по инфляции я лично не верю, но не суть. Если инфляция умеренная (скажем, 5-7%), то в теории для компаний и для стоимости их акций это даже хорошо. Компании могут поднять цены на свои товары, их выручка растёт, и акции тоже могут расти. Акции компаний, которые платят дивиденды, - защита от инфляции в долгой перспективе. В цифры углубляться не буду, это просто как пример. С облигациями чуть по-другому. Тут если инфляция растёт и ЦБ повышает ставки, то для облигаций, которые уже у вас есть в портфеле, это плохо, и наоборот. Простой вывод: рост инфляции + повышение ставки = плохо для облигаций; снижение инфляции + снижение ставки = хорошо для облигаций. Вот, кстати, ссылка на пост про дюрацию, кто ещё не читал, - для ознакомления: «Как ставки ЦБ влияют на цену облигаций»: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/K_Komanda/8ab32b30-556b-4d8a-a3f4-d6023da660e2/ 🔸Ключевая ставка ЦБ - это магнитный тумблер, который переключает движение денег. Думаю, все знают, что такое ключевая ставка, но напомню: это процент, под который Центробанк даёт деньги коммерческим банкам. От неё зависит, под какой процент вам дадут ипотеку и какой процент вам даст банк на вклад или выдаст кредит. Как это влияет на рынок? Простая аналогия: высокая ставка = магнит для денег, который тянет их с биржи в банки на депозиты в фонды ликвидности, облиги. Низкая ставка = тумблер переключили, деньги текут из банков на биржу. Что мы видим сейчас? 16% ключ - и львиная доля инвесторов продолжает сидеть в облигах, а физлица в депозитах. Как итог, наш рынок акций, где большинство компаний не платят дивы, никому особо не интересен при таком ключе. И это логично. Вот когда ключ начнут снижать и ставки устремятся вниз, тогда и будет приток денег в наш с вами рынок. И он начнёт расти. Это просто объяснение на пальцах. Но у нас пока еще и геополитика играет важную роль. 🔸 ВВП - это просто снимок здоровья экономики. Тут, думаю, тоже все знают, что это такое, но напомню. ВВП (Валовой внутренний продукт) - это главный показатель, который отвечает на вопрос: «Сколько всего страна произвела товаров и услуг за год». Показатель роста или падения. ВВП растет: экономике в целом хорошо. У компаний больше шансов на рост прибыли. Фондовый рынок в долгосрочном периоде обычно тоже растёт. Хорошо себя чувствуют акции «цикличных» компаний: металлурги, строители, экспортёры. ВВП падает,рецессия: всем тяжело. Прибыли компаний уменьшаются, а то и начинают показывать убытки. Инвесторы распродают львиную долю акций и ищут, куда спрятаться. ☝️Краткий вывод. Да, понятное дело, есть и другие факторы для роста и падения акций компаний: цены на ресурсы (металлы, нефть и тд), санкции со стороны вредителей. Но принцип, который можно взять за основу, я постарался рассказать. Поэтому вам не нужен диплом экономиста для понимания движения денег и как это влияет на ваш инвестпортфель. Просто запомните цепочку: ВВП→Инфляция → Ставка ЦБ → Движение денег между банковскими депозитами и биржей → Цены на ваши активы. Понимая эту связь, вы уже будете на голову выше тех, кто просто покупает и продаёт «наугад». Надеюсь, было полезно. Всем профита и хорошего дня!💛❤️💛

📌 Хочешь добавить в портфель облигацию, но даже не знаешь