Газпром: финансовый анализ и перспектива инвестиций в 2024 году

Войти

Вопрос-ответ Газпром сейчас аномально дешев по всем метрикам. Раньше компания была под большим давлением и выглядела ужасно. Основной бизнес Газпрома строился на поставках через европейские трубопроводы, но после их остановки остался лишь относительно небольшой Турецкий поток и маломаржинальная Сила Сибири в Китай, плюс совсем немаржинальный внутренний рынок. Кроме того у Газпрома был и остаётся огромный долг, который только наращивался и акции были совсем не интересными к покупке, так как финансовое состояние было удручающее. Однако в конце прошлого года с компании сняли дополнительный налог НДПИ в размере 600 миллиардов рублей в год. Помимо этого, Газпрому передали значительную долю в проекте Сахалин-2, что серьёзно увеличило финансовые потоки компании +анонсировали существенный рост тарифов внутри РФ. И появился свет в конце тоннеля. Я сам покупал акции в конце 2024 года на приличную сумму, в феврале-марте часть продал на сильном позитиве, а часть держу до сих пор. Хотя до этого я долгое время крайне негативно смотрел на Газпром и высказывался, но вводные сильно поменялись тогда. Да, здесь отвратительное отношение к миноритарным акционерам и крайне неэффективный бизнес, но любая компания, даже не самая порядочная, имеет свою цену. От текущей цены при появлении хоть какого-то позитива и нормализации финансового состояния акции Газпрома могут очень сильно вырасти. В супер долгосрочный портфель я Газпром не включил, так как при текущем управлении держать эту компанию долго не хочется. Возможно, поменяют руководство – и тогда компания оздоровится, я на это очень надеюсь. То есть здесь дело не только в политике (хотя она, конечно, играет огромную роль, а в Газпроме особенно), но и во внутреннем управлении компанией, но да цена в целом интересная сейчас и глобальные тренды в целом намекают на то, что потребление газа в мире будет сильно расти со временем. А Газпром занимает первое место в мире по запасам природного газа и по сути монополист в РФ Короче говоря компания с огромным потенциалом и тут влёгкую могут быть иксы при позитивном сценарии, но есть много нюансов)) Не ИИР

#sber SBER Продолжение темы «пенсионного» портфеля (в предыдущих постах) Сбер, есть ли идея в супер лонг? Рубрика: Вопрос-ответ Думаю, что Сберу по силам и дальше расти темпами высокими и наращивать дивиденды, но его потенциал сильно зависит от нашей экономики в целом. И он слишком уже гигант, чтобы как бизнес во много раз вырасти. Однако по оценкам он всё ещё недооценён сильно (около 4 p/e — годовые прибыли и около 1 p/b капитала), при рентабельности 23%. В среднем исторически он стоил в полтора раза дороже, а схожие банки на развитых рынках стоят в несколько раз дороже по мультипликаторам основным Что касается бизнеса, то здесь помимо основной деятельности Сбер ещё ведь развивает технологичные проекты и искусственный интеллект, тут вопрос сможет ли он это развивать, быть конкурентным и в будущем монетизировать? Пока непонятно, но как будто бы шансы в целом есть Но да, Вы в целом правы, что Сбер тогда был компанией совсем другого ранга, нежели сейчас. И смог провести трансформацию из банка для «бабушек» в по сути уже довольно развитый финтех. И тут может есть шансы вырасти всё-таки именно «кратно» у других компаний, если брать даже тот же сектор, то может у Т-технологии, или даже у ВТБ? Бывший Тинькофф показывает впечатляющие темпы роста и наращивают в том числе клиентскую базу, что Сберу делать уже тяжело т.к. и так почти вся страна в Сбере)). Ну а ВТБ традиционно у нас в отстающих и банк с огромными проблемами, но он и оценён по мультипликаторам в 2 раза дешевле Сбера, и при нормализации какой-то может сильно выстрелить. Но Сбер конечно намного надёжнее, тут сомнений нет Не ИИР)

Обзор по моему портфель, часть 2 #sber #rosn #gazp #astr #ugld #msrs 10. SBER Сбербанк – про Сбер уже много говорил, держу для устойчивости и баланса портфеля. Стабильность, двузначные дивиденды, планомерное развитие 11. ROSN Роснефть – продавал большую долю в начале года, возможно ошибся — не продал всё. Негативно смотрел и продолжаю смотреть на весь нефтяной сектор. Продолжаю держать часть Роснефти, так как здесь возможны «белые лебеди», а именно: • Роснефть разрабатывает один из крупнейших в мире нефтегазовых проектов «Восток ойл». Здесь отдача будет ближе к 2030 году, но возможны позитивные новости и намного раньше. • Ведутся переговоры с западными партнёрами по совместным проектам в Арктике. • В мае 2025 года получили контроль над крупнейшим в России месторождением редкоземельных металлов. Отдача с этого направления — это тоже перспектива 3-5 лет, пока потребуются капитальные вложения как и с Восток ойлом, но рынок живёт ожиданиями, ждём позитивных новостей 12. GAZP Газпром ⚠️ – писал отдельный пост. Из серии «сомнительного качества» компания, но с серьёзной недооценкой в моменте и с триггерами значительной переоценки. 13. ASTR Астра – лидер российского ПО. Создают экосистему программных продуктов, успешно интегрируют в свою ОС. Оценка сейчас недешёвая, дальнейшее движения зависит сохранения темпов роста. В долгосрок — интересная идея. 14. UGLD ЮГК ⚠️ – проблемный золотодобытчик из-за противоречивого корпоративного управления. Основные работы по разработке новых проектов по добыче золота закончены, ждём увеличения добычи и решения по основному пакету акций. В случае позитивного сценария может быть существенный рост котировок. 15. MSRS Россети МР – недавно начал формировать здесь позицию. Ставка на рост электрификации в целом. Компания много инвестирует в увеличение мощностей, стабильно наращивая и дивиденды. Развитие ИИ и дата центров потребует глобально очень много энергии Не ИИР) Как вы смотрите на текущую структуру портфеля? Какие позиции бы добавили или убрали и почему?)

#газпром