LYAMKINVESTI

62

подписчика

39

подписок

Личный взгляд на деньги, рынок, бизнес и технологии => https://t.me/lyamkinvesti. Акции, облигации, покупки и продажи, отчёты, важные новости и то, за чем я сам слежу. Инвестирую сам — пишу как есть. На других площадках меня можно найти по названию LYAMKINVESTI.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

сегодня в 12:13

⬆️ МТС Банк повысили до A+.ru НКР повысило кредитный рейтинг МТС Банка с **A.ru до A+.ru**, прогноз после повышения — стабильный. Одновременно до A+.ru повышен рейтинг облигаций МТС Банка 001Р-03 — $RU000A107456. Почему повысили рейтинг? Основные факторы — улучшение рентабельности и достаточности капитала. За последние 12 месяцев банк нарастил нормативы достаточности капитала. Рентабельность по МСФО выросла до 13,3% против 9,3% за предыдущий сопоставимый период. НКР также отмечает сильные позиции банка на рынке, достаточно высокую диверсификацию бизнеса и низкие акционерные риски. Для облигационеров новость позитивная: оценка кредитного качества эмитента стала на ступень выше. Сам выпуск $RU000A107456 — флоатер с купоном RUONIA + 2,2 п.п., погашение — в октябре 2026 года. Акции МТС Банка торгуются под тикером $MBNK. Я рейтинги никогда не воспринимаю как гарантию возврата денег, но направление движения всё равно важно. A → A+ выглядит приятно. Особенно когда вокруг периодически происходят движения совсем в другую сторону. 😏 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #МТСБанк #облигации #банки #рейтинги #инвестиции
Card image 1
1
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

вчера в 18:55

📊 Итоги недели: рынок почти на месте, нефть +6,6%, рубль укрепился Неделя 17–21 августа на российском рынке получилась довольно нервной, хотя по итоговой цифре этого почти не видно. Индекс Мосбиржи закрылся на 2134,97 пункта, потеряв за неделю всего 0,06%. Несколько раз рынок пытался подобраться к 2200, но закрепиться выше не смог. 🚀 Лидеры недели Норникель $GMKN — +7,4% Полюс $PLZL — +6,3% ЮГК $UGLD — +5,5% Positive Technologies $POSI — +5,1% Русал $RUAL — +5,0% Особенно хорошо чувствовали себя металлы и золото, которым помогало ослабление доллара на мировом рынке. 📉 Аутсайдеры VK $VKCO — −6,2% МКБ $CBOM — −4,9% Совкомфлот $FLOT — −4,8% АФК Система $AFKS — −4,4% X5 $X5 — −3,8% Получается хорошая иллюстрация: индекс за неделю практически не изменился, но внутри рынка отдельные бумаги спокойно двигались на 5–7%. 🛢 Нефть дала поддержку Brent за неделю прибавила 6,6% и поднялась до $94,4 за баррель. Рубль при этом тоже укрепился. Юань на Мосбирже снизился примерно на 1,6% до 12,3 ₽, а официальный курс доллара на начало новой недели установлен около 82,9 ₽. 🏦 Ставка и облигации После июльского снижения ключевой ставки до 14% рынок продолжает оценивать перспективы следующих шагов ЦБ. Инфляционная картина пока выглядит относительно неплохо: третью неделю подряд фиксировалась недельная дефляция, а инфляционные ожидания населения в августе снизились с 14,7% до 13,7%. С другой стороны, снова ускорился рост цен на бензин. Если топливная история затянется, она может добавить инфляционного давления и уменьшить пространство для дальнейшего снижения ставки. На долговом рынке я поэтому пока не спешу делать ставку на быстрое падение доходностей. 👀 Следующая неделя Советы директоров Новатэка и Норникеля обсудят дивиденды за первое полугодие. Также ожидается отчётность Дом.РФ, МТС, Softline, Henderson, Аэрофлота, РусГидро, Самолёта и других компаний. А я отдельно продолжаю следить за корпоративными облигациями. Последняя серия дефолтов в низкорейтинговом сегменте хорошо напоминает, что несколько дополнительных процентов доходности иногда стоят слишком дорого. В общем, индекс за неделю −0,06%. А внутри него кто-то +7%, кто-то −6%. Вот тебе и «ничего не произошло». 😏 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #итогинедели #Мосбиржа #акции #облигации #рынок #LYAMKINVESTI
Card image 1
3
4
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

вчера в 18:41

Nvidia $NVDA уже мало просто продавать чипы для ИИ. Компания заключила сделку примерно на $6 млрд со стартапом Poolside: лицензирует его технологии и усиливает направление собственных AI-моделей Nemotron. Почти одновременно появилась ещё одна важная новость. По данным Bloomberg, крупнейших клиентов Nvidia предупредили, что AI-серверы могут подорожать более чем на 15%. Причина — рост стоимости памяти HBM и DRAM. При этом сама Nvidia эту информацию пока официально не подтверждала. Что здесь важно по сути? Nvidia уже давно главный бенефициар AI-бума как поставщик инфраструктуры: чипов, ускорителей и серверных решений. Теперь компания явно хочет зарабатывать ещё и на самих AI-моделях. То есть Nvidia постепенно двигается выше по цепочке и пытается занять место не только в железе, но и в software/модельной части рынка. Получается красивая, но очень показательная история: AI-инфраструктура дорожает, спрос на неё остаётся высоким, а Nvidia параллельно лезет ещё и в саму гонку моделей. Если тренд сохранится, то $NVDA будет уже не просто продавцом «лопат» для AI-лихорадки, а ещё и полноценным участником этой золотой гонки. Похоже, просто продавать лопаты Nvidia уже скучно. 😏 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #NVDA #AI #ИИ #акции #технологии #рынок
Card image 1
1
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

вчера в 18:17

⚡ Россети 001Р-20R: зелёный флоатер до КС + 160 б.п. 24 августа Россети собирают книгу по новому семилетнему выпуску. Бумага интересная сразу по нескольким причинам: максимальный рейтинг эмитента, ежемесячный флоатер и довольно заметная премия к недавним размещениям AAA. ⚙️ Параметры выпуска — купон: КС + не более 160 б.п.; — выплаты каждые 30 дней; — срок — 7 лет; — объём — от 20 млрд ₽; — номинал — 1000 ₽; — оферты нет; — амортизация: 10% на 36-м купоне, 15% на 48-м, 20% на 60-м, 25% на 72-м и 30% на 84-м; — книга — 24 августа, 11:00–15:00; — размещение — 26 августа; — доступен всем инвесторам. При нынешней ключевой ставке 14% верхний ориентир означает купон около 15,6%. Но ставка плавающая: ЦБ меняет КС — вслед за ней меняются и выплаты 🌱 Почему выпуск зелёный Средства направят на рефинансирование проекта систем накопления электроэнергии мощностью 300 МВт и ёмкостью 1800 МВт·ч в энергосистеме Юга АКРА уже подтвердила соответствие выпуска принципам зелёных облигаций ICMA и российскому стандарту 🏭 Что за компания Россети — системообразующая электросетевая группа: 2,6 млн км ЛЭП, работа в 82 регионах и передача более 80% электроэнергии страны Сама компания — $FEES. Внутри группы на бирже есть $MRKC, $MRKU, $MRKS, $MRKZ, $MSRS, $LSNG и $LSNGP 📊 Что с финансами По итогам 2025 года выручка выросла на 21,8% до 1,834 трлн ₽, скорректированная EBITDA — на 31,7% до 555,7 млрд ₽, чистая прибыль составила 203,4 млрд ₽ против убытка годом ранее «Эксперт РА» оценивает долговую нагрузку как низкую: долг / EBITDA — около 1,5x, покрытие процентов EBITDA — 4,3x. Ликвидность агентство оценивает высоко 🛡 Рейтинг Здесь как раз обнаружилась ошибка в исходной выгрузке: у Россетей не A от АКРА. АКРА — AAA(RU), стабильный. «Эксперт РА» — ruAAA, стабильный. То есть это максимальная рейтинговая группа, плюс агентства отдельно учитывают высокую системную значимость компании и государственную поддержку. 🔎 Что предлагает рынок Самое интересное здесь — сравнение спреда, потому что флоатер нужно сравнивать именно с другими бумагами на КС. У самих Россетей: — 001Р-19R $RU000A10DM96 — КС+130 б.п.; — 001Р-18R $RU000A10DTF1 — КС+125 б.п. Из свежих AAA-размещений: — РусГидро БО-002Р-14 $RU000A10FX26 — КС+135 б.п.; — МегаФон БО-002Р-14 $RU000A10FTQ3 — КС+120 б.п.; — ДОМ.РФ 002Р-10 $RU000A10FVE5 — КС+120 б.п.; — СИБУР 001Р-11 — КС+120 б.п. Для масштаба ниже по рейтингу: Росагролизинг 002Р-02 $RU000A10FVT3 с AA- недавно разместился по КС+200 б.п. На этом фоне стартовые КС+160 б.п. у Россетей выглядят щедро для AAA: примерно +25–40 б.п. к свежей первичке сильнейших эмитентов и +30–35 б.п. к собственным флоатерам компании. ⚠️ Что учитывать Главный нюанс — срок. Формально это семь лет, хотя амортизация постепенно сокращает остаток долга. Поэтому напрямую ставить рядом двухлетний ДОМ.РФ или МегаФон всё-таки нельзя Плюс в сценарии дальнейшего снижения ставки ЦБ абсолютный размер купона будет уменьшаться вместе с КС 📚 Что ещё смотреть В электроэнергетике рядом с Россетями логично следить за $HYDR, $IRAO, $UPRO и $ELFV. А среди облигаций именно РусГидро сейчас один из самых понятных ориентиров для сравнения высокорейтинговых флоатеров 🎯 Вывод По кредитному качеству выпуск выглядит очень крепко, а стартовый спред до КС+160 б.п. — интереснее недавней AAA-первички Главный вопрос здесь скорее не в надёжности Россетей, а в том, насколько сильно спред ужмут во время книги. Если останется близко к верхней границе, премия выглядит заметной. Если уйдёт к 120–130 б.п., преимущество перед уже обращающимися AAA-флоатерами почти исчезнет Как думаете, книгу оставят хотя бы около КС+150, или AAA снова быстро укатают вниз? 😏 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #Россети #облигации #флоатеры #размещения #электроэнергетика #инвестиции
Card image 1
1
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

21 августа в 17:34

🚀 Акции между брокерами за 25 минут. Кажется, дождались «СБП для ценных бумаг» Перевод портфеля от одного брокера к другому сейчас — удовольствие для особо терпеливых: два поручения, реквизиты депозитариев, документы и несколько дней ожидания. С 1 сентября всё это должно стать заметно проще. ВТБ $VTBR первым сообщил о полноценном тестировании нового сервиса быстрых переводов ценных бумаг me2me через НРД. НРД, кстати, входит в группу Московской биржи $MOEX, а технически обмен идёт через инфраструктуру MOEX МОСТ. ⚡ Как будет работать Сейчас инвестору обычно приходится подавать два встречных поручения: — одному депозитарию — списать бумаги; — другому — их зачислить. По новой схеме достаточно будет отправить одно электронное поручение на списание. Дальше депозитарии должны обменяться необходимой информацией между собой, а принимающая сторона зачислит бумаги без отдельного поручения клиента. Банк России оценивает полный перевод при минимальной цепочке учёта примерно в 25 минут вместо нескольких дней. И здесь есть важное ограничение: это именно me2me — перевод самому себе. То есть условный портфель из Сбера $SBER и $SBERP, ВТБ $VTBR, Т-Технологий $T, Совкомбанка $SVCB, Яндекса $YDEX, ЛУКОЙЛа $LKOH, Газпрома $GAZP или самой Мосбиржи $MOEX можно будет переносить между своими счетами у разных брокеров гораздо проще. Новый порядок распространяется не только на российские акции, но и на выпущенные в России облигации и паи российских ПИФов — при соблюдении установленных требований. ⏱ Почему именно 25 минут До 31 августа 2027 года на отдельные действия депозитария отводится не более 5 минут. А с 1 сентября 2027-го норматив собираются ужесточить уже до 2 минут на этап. Так что нынешние 25 минут — скорее первая версия системы. В перспективе всё хотят ускорять дальше. Мне эта история нравится не как новость конкретно про ВТБ, а как нормальное инфраструктурное улучшение российского рынка. Сейчас сменить брокера гораздо проще психологически, чем технически: открыть новый счёт можно за несколько минут, а потом начинается квест с переносом бумаг. Если me2me нормально заработает у участников рынка, брокерам станет чуть сложнее удерживать клиента просто потому, что «переводить портфель слишком муторно». А вот это уже хорошая конкуренция. Вы бы стали чаще менять брокера, если весь портфель действительно можно будет перенести примерно за полчаса? Или комиссии и условия у всех уже настолько похожи, что смысла нет? 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #ВТБ #Мосбиржа #акции #облигации #брокеры #инвестиции #российскийрынок
Card image 1
13
14
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

21 августа в 6:28

🏦 Банк «Санкт-Петербург» снова несёт дивиденды — около 8% за полугодие Совет директоров Банка «Санкт-Петербург» рекомендовал промежуточные дивиденды за I полугодие 2026 года. По обычным акциям $BSPB хотят выплатить 19,17 ₽ на акцию, по привилегированным $BSPBP — 0,22 ₽. 💰 А сколько это в доходности? Обычка 20 августа закрылась примерно по 239,5 ₽. Получается около 8,0% дивидендной доходности до налога только за полугодие. Для сравнения: за I полугодие 2025 года банк выплатил 16,61 ₽ на обычную акцию. То есть нынешняя рекомендация выше примерно на 15%. И вот здесь БСП становится особенно интересно смотреть в контексте всего финансового сектора. На бирже выбор банковских и около-банковских историй сейчас немаленький: Сбер $SBER и $SBERP, ВТБ $VTBR, Т-Технологии $T, Совкомбанк $SVCB, МТС Банк $MBNK. Но Банк «Санкт-Петербург» $BSPB уже не первый год выделяется именно сочетанием довольно низкой оценки бизнеса и заметных денежных выплат акционерам. 📊 Теперь жду отчёт Сегодня банк должен опубликовать МСФО за I полугодие. И вот это уже будет вторая часть истории: сами 19,17 ₽ выглядят приятно, но хочется посмотреть, какой прибылью, рентабельностью и качеством кредитного портфеля они обеспечены. Тем более банковский сектор сейчас живёт в интересной фазе: высокая ставка ещё помогает процентным доходам, но одновременно увеличивает стоимость риска и давление на заёмщиков. Поэтому просто увидеть красивую дивдоходность — мало. Важно понять, что происходит под капотом. Лично мне здесь нравится другое: ещё вчера рынок довольно бодро продавал $BSPB, а сегодня владельцам напоминают, зачем дивидендные инвесторы вообще терпят эти красные свечки 😏 А что вы бы выбрали сейчас в финансовом секторе: БСП $BSPB, Сбер /, Т-Технологии или кого-то ещё? 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #БСП #БанкСанктПетербург #дивиденды #банки #акции #российскийрынок #инвестиции
Card image 1
4
5
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

20 августа в 21:26

🤖 Запустить большую LLM стало почти втрое дороже ИИ становится умнее. И заметно прожорливее. Аналитики MWS Cloud, входящей в МТС Web Services $MTSS, подсчитали, сколько сейчас стоит минимальная инфраструктура для самостоятельного запуска крупных открытых языковых моделей в России. Средняя стоимость минимального набора оборудования на Nvidia $NVDA: — 2025 год — 13,7 млн ₽ — 2026 год — 38,8 млн ₽ — рост — в 2,8 раза за год В расчёт вошли серверы с GPU и необходимые коммутаторы. Причём речь именно о минимальной конфигурации, способной запустить модель и обработать один запрос максимального заявленного размера. Сравнивали популярные открытые модели разных поколений. В выборке 2026 года были, например, Kimi K3, Qwen3.5 397B, DeepSeek-V4-Pro, DeepSeek-V4-Flash, GLM-5.2, Gemma 4 и российская Cotype Pro 3. Причина подорожания довольно простая: новые модели становятся крупнее, требуют больше видеопамяти и более производительных ускорителей. А сами GPU на фоне мировой гонки за ИИ тоже дешеветь как-то не торопятся. Интересно и то, что компании уже ищут альтернативы Nvidia. MWS Cloud проверила возможность использования китайских Huawei Ascend 910B. В 2026 году подтверждённая или экспериментально подтверждённая поддержка была уже у 5 из 7 исследованных моделей. Но и здесь аппетиты растут: если в выборке 2025 года в среднем требовалось 10,7 таких ускорителя, то теперь — уже 13,6. Отсюда довольно понятный тренд: вместо покупки собственного железа бизнес всё чаще может выбирать более компактные модели, оптимизировать вычисления или просто уходить в облако. По данным MWS Cloud, за I полугодие 2026 года потребление китайских LLM российскими компаниями на её облачных платформах более чем в 11 раз превысило показатель за весь 2025 год. Для меня здесь интересна сама экономика ИИ. Все обсуждают, насколько быстро нейросети становятся умнее, но гораздо реже — сколько железа нужно, чтобы эту красоту вообще запустить. И чем мощнее становятся модели, тем привлекательнее выглядит бизнес тех, кто продаёт не сам ИИ, а вычислительную инфраструктуру вокруг него. Как думаете, компании будут продолжать строить собственную AI-инфраструктуру или большая часть бизнеса в итоге просто уйдёт за GPU в облака? Нейросеть ещё не попросила зарплату, а рабочее место для неё уже стоит почти 39 миллионов 😏 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #МТС #искусственныйинтеллект #ИИ #LLM #технологии #бизнес #инвестиции
Card image 1
1
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

20 августа в 18:03

🎓 Квал без миллионов на счёте: с 31 августа статус можно получить через экзамен С 31 августа в России появится новый путь к статусу квалифицированного инвестора. Теперь вместо крупного капитала, высокого дохода или большого опыта можно будет подтвердить знания о финансовом рынке специальным экзаменом. Подойдут, например: — сертификат «Квалифин» Национальной финансовой ассоциации; — MOEX Investor Certificate Московской биржи $MOEX; — сертификат финансового аналитика НФА; — аттестат инвестиционного советника НАУФОР. Важный нюанс: успешная сдача экзамена сама по себе ещё не делает человека квалом. С сертификатом нужно обратиться к брокеру или управляющей компании, которые уже признают клиента квалифицированным инвестором. При этом выполнять остальные требования по размеру имущества, доходу или опыту не потребуется. На практике нововведение касается клиентов всех крупных брокеров — например, Т-Инвестиций у Т-Технологий $T, СберИнвестиций у Сбера $SBER и $SBERP, ВТБ Мои Инвестиции $VTBR. А у Московской биржи $MOEX здесь вообще двойная роль: на площадке торгуются инструменты для квалифицированных инвесторов, и теперь один из вариантов подтверждения знаний — её собственный MOEX Investor Certificate. Сам статус нужен не ради красивой галочки в профиле. Он открывает доступ к более широкому набору инструментов, закрытых для неквалифицированных инвесторов. Такие бумаги есть и на Московской бирже, и на СПБ Бирже $SPBE. Мне такой подход кажется логичнее простого денежного порога. Наличие нескольких миллионов на счетах ещё не гарантирует понимания рисков, а знания теперь хотя бы можно подтвердить отдельно. А вы бы стали сдавать экзамен ради статуса квалифицированного инвестора — и какой закрытый инструмент вам ради этого вообще интересен? Получается, теперь «квала» можно не только накопить, но и выучить 😏 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #квалинвестор #инвестиции #Мосбиржа #брокеры #финансы #российскийрынок
Card image 1
11
12
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

20 августа в 16:00

🛢 «Татнефть» возвращает нормальные дивиденды — 32,88 ₽ на акцию Совет директоров «Татнефти» рекомендовал дивиденды за первое полугодие 2026 года в размере 32,88 ₽ на акцию — одинаково для обычных $TATN и привилегированных $TATNP. При текущих котировках дивидендная доходность получается примерно: — $TATN — 6,3% — $TATNP — 6,4% Для сравнения: за первое полугодие 2025 года компания выплатила всего 14,35 ₽ на акцию. То есть сейчас выплата выросла более чем в два раза. Чистая прибыль «Татнефти» по РСБУ за первое полугодие составила около 153 млрд ₽, а рекомендованный дивиденд соответствует примерно 50% прибыли. 📅 ВОСА по вопросу дивидендов — 23 сентября. Рекомендованная дата закрытия реестра — 13 октября 2026 года. Пока это рекомендация совета директоров, окончательное решение должны принять акционеры. После довольно скромных выплат прошлого года уже совсем другой разговор. 6%+ за полугодие — выглядит вполне бодро. 😏 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #Татнефть #TATN #TATNP #дивиденды #акции #инвестиции
Card image 1
4
5
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

19 августа в 20:55

⚠️ «Антерра» допустила техдефолты сразу по двум выпускам облигаций ООО «Антерра», управляющее проектами Green Flow, не смогло вовремя выплатить купоны сразу по двум выпускам облигаций. — БО-02 $RU000A108FS8 — около 12,5 млн ₽; — БО-03 $RU000A10A3Q3 — около 26,2 млн ₽. Общая сумма неисполненных в срок обязательств — примерно 38,6 млн ₽. Причина довольно неприятная: компания сообщила, что не имеет доступа к денежным средствам из-за ареста расчётных счетов в рамках судебного разбирательства. То есть проблема здесь не просто в задержке технического характера — ограничения напрямую затронули возможность эмитента проводить платежи. 📉 Что было с компанией до техдефолта Кредитное качество «Антерры» ухудшалось заранее. В декабре 2025 года НРА понизило рейтинг компании с BB-|ru| до B-|ru|. Среди слабых сторон агентство отмечало недостаточную ликвидность, рост долговой нагрузки, снижение покрытия процентов и резкий рост краткосрочного долга. А с 15 июля оба выпуска «Антерры» Мосбиржа перевела в сектор компаний повышенного инвестиционного риска из-за неустранённых нарушений требований по раскрытию информации. То есть техдефолт не возник совсем из ниоткуда: до него уже были и слабый кредитный рейтинг, и проблемы с раскрытием, и ухудшение финансовых показателей. Теперь ключевой вопрос — удастся ли компании снять арест со счетов и провести выплаты в льготный период. Если нет, технический дефолт уже превратится в полноценный. Держали бы такую бумагу после снижения рейтинга до B- или высокая доходность всё ещё оправдывала бы риск? Иногда повышенный купон — это не подарок рынка, а довольно честный ценник за будущие приключения. 😏 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #Антерра #облигации #техдефолт #дефолт #кредитныйрейтинг #российскийрынок
Card image 1
4
5
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

19 августа в 17:10

🔧 Гидромашсервис 002Р-03: фикс до 17% на два года 20 августа Гидромашсервис собирает книгу по новому выпуску 002Р-03. Срок — 2 года, купон 16,5–17%, выплаты каждый месяц. На первый взгляд — спокойная бумага из моей рейтинговой зоны. Но интереснее понять, насколько рынок вообще доплачивает за этот риск. ⚙️ Параметры выпуска — фиксированный купон 16,5–17%; — выплаты каждые 30 дней; — срок — 720 дней; — номинал — 1000 ₽; — без оферты и амортизации; — доступен неквалам; — книга — 20 августа, размещение — 25 августа. Расчётная доходность при размещении по номиналу — около 17,81–18,39%. 🏭 Что за компания Гидромашсервис производит насосное, компрессорное и блочно-модульное оборудование для нефтегаза, энергетики, металлургии и других отраслей. В апреле 2026 года компания перешла под контроль структуры «РусГазДобычи». 📊 Что с бизнесом 2025 год был слабее предыдущего: выручка снизилась на 20,7% до 54,1 млрд ₽, EBITDA — на 12,9% до 7,3 млрд ₽, чистая прибыль составила 3,9 млрд ₽. Маржа EBITDA — 13,5%. 💰 Долг и рейтинги Чистый долг / EBITDA — около 1,44x, то есть нагрузка пока выглядит умеренной. Плюс у компании есть неиспользованные кредитные линии. По рейтингам есть расхождение: НКР — A+.ru, стабильный, «Эксперт РА» — ruA, развивающийся. Для себя беру более консервативный A. Развивающийся прогноз связан с изменениями структуры собственности, поэтому жду обновлённой оценки уже после сделки с «РусГазДобычей». ✅ Что нравится — короткий срок; — фикс и ежемесячные выплаты; — без оферты и амортизации; — умеренная долговая нагрузка; — рейтинг укладывается в мою стратегию. ⚠️ Что смущает — выручка и EBITDA в 2025 году снизились; — агентства расходятся на одну рейтинговую ступень; — обновлённой оценки «Эксперт РА» после смены собственника пока нет. 🔎 Что предлагает рынок Близкая по сроку ОФЗ 26236 $SU26236RMFS8 даёт около 14,3% YTM. Новый Гидромашсервис предлагает 17,81–18,39% расчётной доходности — премия к госдолгу порядка 3,5–4,1 п.п. Из более сильного A+ смотрю на Инарктику 002Р-04 $RU000A10DHX9: фикс, ежемесячные выплаты, без амортизации и близкое погашение. Доходность там около 15,8%. Алиум 001Р-01 $RU000A10FG84 с рейтингом ruA и похожим сроком даёт около 19,2% YTM, но находится «под наблюдением» — поэтому и премия там выше. У самого Гидромашсервиса 001Р-04 $RU000A10C5T0 около 17% YTM, но оферта уже летом 2027 года, поэтому прямым аналогом нового двухлетнего выпуска я его не считаю. 📚 Что ещё держу в поле зрения У эмитента есть фикс 001Р-05 $RU000A10C5U8, фикс 001Р-02 $RU000A1089G0, а также флоатеры 001Р-03 $RU000A10BQF1 и 002Р-01 $RU000A10EHC1. По ним удобно следить за собственной кривой доходностей Гидромашсервиса. Из свежей первички рядом был СТМ 001Р-08 $RU000A10FN36: рейтинг A, фикс 17,75%, ежемесячные выплаты и оферта через 3 года. Диапазон Гидромашсервиса выглядит вполне рыночным, но не сверхщедрым. 💼 Место в моей стратегии По базовым фильтрам выпуск подходит: рейтинг не ниже A, срок больше года, фиксированный ежемесячный купон, без оферты и амортизации. Самого эмитента в портфеле у меня пока нет. 🎯 Мой вывод Если смотреть не изолированно на купон 17%, а на свежую первичку, Гидромашсервис выглядит довольно скромно. То есть даже верхняя граница находится скорее ниже середины свежего рынка, чем выше неё. При этом у компании в 2025 году снизились и выручка, и EBITDA, а «Эксперт РА» держит рейтинг на уровне A с развивающимся прогнозом. Поэтому даже 17% купона меня уже не особо цепляет. На мой взгляд, здесь либо нужна более заметная премия, либо проще выбрать уже размещённую бумагу с сопоставимым риском и большей доходностью. Пока скорее пропускаю,. Насосы насосами, а доходность сама себя не накачает 😏 ⠀ 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. ⠀ *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.* #облигации #Гидромашсервис #размещения #промышленность #инвестиции
Card image 1
5
6
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

18 августа в 19:25

🐟 «Инарктика» снова поделится прибылью Совет директоров «Инарктики» $AQUA рекомендовал выплатить дивиденды по итогам первого полугодия 2026 года — 10 ₽ на акцию. Всего на выплаты планируют направить около 879 млн ₽. Собрание акционеров назначено на 23 сентября, рекомендованная дата отсечки — 4 октября. Новость выходит на фоне неплохой операционной динамики: за первое полугодие выручка компании выросла на 38% год к году — до 13,8 млрд ₽ благодаря увеличению объёмов продаж. Но самое интересное ещё впереди — полноценные финансовые результаты по МСФО «Инарктика» собирается раскрыть 28 августа. Вот тогда уже можно будет нормально посмотреть на прибыль, долговую нагрузку и денежный поток. Пока имеем ещё 10 рублей дивидендов и ждём отчётность. Рыба, похоже, продолжает приносить не только омегу-3. 😏 Есть у вас «Инарктика» в портфеле или рыбный бизнес пока плавает мимо? 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #Инарктика #AQUA #дивиденды #акции #российскийрынок
Card image 1
1
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

18 августа в 12:38

💊 Алиум выходит с новым фиксом: 18–18,5% на два года 19 августа Алиум собирает книгу по второму выпуску всего через два месяца после дебюта на долговом рынке. Объём — 1 млрд ₽, срок — 2 года, фиксированный купон до 18,5%. ⠀ ⚙️ Параметры выпуска — купон 18–18,5%; — выплаты каждые 30 дней; — срок — 720 дней; — объём — 1 млрд ₽; — без оферты и амортизации; — доступен неквалам; — размещение — 21 августа. При размещении по номиналу расчётная доходность получается примерно 19,56–20,15%. ⠀ 🏭 Что за компания Алиум — один из ключевых фармацевтических активов Биннофарм Групп: производство твёрдых лекарственных форм и развитие биотехнологического направления. Сама Биннофарм Групп была создана на базе фармацевтических активов АФК «Система» $AFKS. Поэтому для меня Система — ещё один понятный ориентир по периметру группы. ⠀ 📊 Что с финансами В материалах размещения указаны EBITDA около 3 млрд ₽, маржа 26,3% и Чистый долг / EBITDA 0,1x. Но «Эксперт РА» считает нагрузку консервативнее: Долг / EBITDA Алиума на конец 2025 года — 2,1x против 1,8x годом ранее, а после новых заимствований показатель может приблизиться к 3x. ⠀ ✅ Что нравится — рейтинг эмитента ruA, стабильный прогноз; — короткие два года; — фикс и ежемесячные выплаты; — без оферты и амортизации; — фармацевтика как относительно защитная отрасль. ⠀ ⚠️ Что смущает Новому выпуску присвоен ожидаемый рейтинг ruA(EXP), но статус остаётся «под наблюдением». Причина важная: Алиум тесно связан с Биннофарм Групп, финансовые результаты которой агентство сейчас дополнительно анализирует. Поэтому на одну красивую букву A я бы здесь не ориентировался. ⠀ 🔎 Что предлагает рынок Самый прямой ориентир — первый Алиум 001Р-01 $RU000A10FG84: тот же эмитент, фикс, ежемесячные выплаты, без амортизации и почти тот же срок. Сейчас его YTM около 19,35%. Новый выпуск даёт 19,56–20,15% расчётной доходности. Премия к собственной бумаге — примерно 0,2–0,8 п.п. Если купон останется около 18%, первый выпуск мне выглядит почти не хуже. А при 18,5% новая бумага уже интереснее. Для сравнения внутри рейтинга смотрю и на Медскан 001Р-02 $RU000A10EYY0: тоже ruA, медицина, фикс, ежемесячные выплаты и близкое погашение. Его YTM сейчас около 17%. ⠀ 📚 За чем ещё слежу Риск Алиума связан со всей Биннофарм Групп, поэтому держу в поле зрения и её выпуски: $RU000A10AS28, $RU000A10B3Q2 и $RU000A10BZT3. Это не прямые аналоги нового Алиума, а индикаторы того, как рынок оценивает кредитный риск всей группы. ⠀ 💼 Место в моей стратегии По базовым условиям выпуск подходит: рейтинг A, два года, фикс, ежемесячные выплаты, без оферты и амортизации. Алиума в портфеле у меня пока нет. ⠀ 🎯 Мой вывод В итоге решил участвовать, но совсем небольшой суммой — возьму 5 облигаций. Премия к первому выпуску не огромная, а статус «под наблюдением» игнорировать не хочу. Поэтому для себя выбрал компромисс: небольшая новая позиция и дальше наблюдаю за рейтингом и финансами группы. Пять бумаг — и интересно, и без лишнего героизма 😏 ⠀ 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. ⠀ Это моё личное решение, а не сигнал к покупке. У каждого свой портфель и своё отношение к риску — решения принимайте самостоятельно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #облигации #Алиум #Биннофарм #фармацевтика #размещения #инвестиции
Card image 1
7
8
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

17 августа в 12:37

🤖 ФАБРИКА ПО: до 17,65% на два года. Что внутри дебютного выпуска? 18 августа ФАБРИКА ПО, она же fabricaONE.AI, собирает книгу по дебютным облигациям. Изначально я смотрел на размещение настороженно: рейтинг A−, а история ЕвроТранса хорошо напоминает, что одной буквы рейтинга мало. Но после отчётности, рейтинговых заключений и презентации для инвесторов отношение к выпуску стало спокойнее. ⠀ Параметры: — фиксированный купон 17,15–17,65%; — выплаты каждые 30 дней; — срок — 720 дней; — цена размещения — 100% номинала; — без амортизации; — рейтинг A−, стабильный прогноз от АКРА и «Эксперт РА»; — размещение — 21 августа. При верхнем купоне 17,65% эффективная годовая доходность при реинвестировании ежемесячных выплат получается около 19,15%. Это не ставка купона, а расчётная эффективная доходность. ⠀ Что с компанией В расширенном периметре за 2025 год: выручка 25,5 млрд ₽, скорректированная EBITDA 4,8 млрд ₽, маржа около 19%, Чистый долг / скорр. EBITDA — всего 0,28x. Но 0,28x не означает, что на долг можно совсем не смотреть. «Эксперт РА» по своей более консервативной методике получил скорректированный долг / EBITDA 5,3x и покрытие процентов 4,1x. При этом агентство оценивает ликвидность как умеренно высокую и ожидает снижения долгового показателя ниже 1x уже по итогам 2026 года. Есть и нюанс IT-бизнеса: часть расходов на разработку капитализируется, поэтому мне важна не только EBITDA, но и то, как прибыль превращается в живые деньги. ⠀ С чем сравниваю Сначала — с ОФЗ. Близкая по сроку ОФЗ 26236 — $SU26236RMFS8 — даёт около 14,4% YTM. При верхнем купоне ФАБРИКИ ПО расчётная эффективная доходность получается около 19,15% — премия порядка 4,7 п.п. Но ещё интереснее сравнение внутри самого рейтинга. Нашёл довольно близкий аналог — Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08 $SOFL . Тоже технологический бизнес, рейтинг A−, стабильный прогноз, фиксированный купон, ежемесячные выплаты и погашение в декабре 2028 года. Сейчас бумага торгуется примерно с 18,5% YTM. Получается, на верхней границе ФАБРИКА ПО предлагает около +0,6 п.п. к уже торгующемуся технологическому A−. Для дебютного выпуска такая премия мне выглядит вполне разумной. Место в портфеле ФАБРИКИ ПО у меня сейчас нет. Поэтому решил взять 10 облигаций — небольшую новую позицию для диверсификации. Для A− больше на старте набирать не хочу. После ЕвроТранса к этому рейтингу отношусь осторожнее, но по текущим показателям у ФАБРИКИ ПО не вижу похожего острого риска ликвидности на ближайшем горизонте. ⠀ Итог — участвую на 10 бумаг. Для меня здесь сошлись короткий срок, фиксированный купон, нормальная ликвидность, низкий чистый долг и новый эмитент в портфеле. Риск выше моей обычной зоны комфорта — поэтому и позиция небольшая. ⠀ A− всё-таки оставляет повод иногда заглядывать в отчётность, а не только считать купоны 😏 ⠀ 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. ⠀ Это моё личное решение, а не сигнал к покупке. У каждого свой портфель и своё отношение к риску — решения принимайте самостоятельно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #облигации #ФабрикаПО #fabricaONEAI #размещения #ОФЗ #портфель #инвестиции
Card image 1
Card image 2
5
6
LYAMKINVESTI
LYAMKINVESTI

16 августа в 23:05

📊 Неделя в деньгах: потратил мало, инвестировал много Подвёл расходы за неделю с 10 по 16 августа. И тут даже немного удивился — на обычную жизнь денег ушло совсем немного. ⠀ Обязательные расходы — 2,7 тыс. ₽ Интернет и ЖКУ. Тут всё стандартно, ничего интересного. ⠀ Еда — около 3,8 тыс. ₽ Вот это уже неожиданно мало. Перепроверил операции — действительно, основные траты на продукты начались только ближе к концу недели. Похоже, первую половину недели просто спокойно доедал старые запасы 😄 ⠀ Подписки и сервисы — около 5,3 тыс. ₽ В том числе GPT Plus и остальные цифровые сервисы. Эта категория в итоге даже обогнала еду. ⠀ А вот после зарплаты началось самое интересное — инвестиции. За неделю туда отправилось 73 тыс. ₽: — часть в акции; — часть на ИИС; — 30 тыс. ₽ в Club. Но тут есть нюанс: примерно 10 тыс. ₽ из этих 30 тыс. — уже полученные проценты, которые просто отправились обратно в работу. То есть из 73 тыс. ₽ около 63 тыс. ₽ — новые деньги, а ещё примерно 10 тыс. ₽ — реинвестированный доход. ⠀ Если не считать инвестиции и подписки, за неделю на обычные расходы получилось всего около 6,5 тыс. ₽. Как-то даже подозрительно экономно 😏 На следующей неделе, похоже, придётся исправляться. Заодно давно пора посмотреть что-нибудь на осень — одежду, обувь или какую-нибудь совершенно необязательную ерунду на Wildberries/Ozon. А то инвестиции инвестициями, но иногда деньги всё-таки надо тратить и на себя. А у вас после зарплаты что происходит первым — инвестиции, обязательные платежи или открывается маркетплейс? 😏 ⠀ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #деньги #расходы #инвестиции #портфель #личныефинансы
Card image 1
1