Сбербанк 🏦

( Тикер $SBER / $SBERP ) Обзор компании №2 Рассмотрим 🔍 Сбербанк 📊 фундаментально… Мультипликаторы 📊 📌Капитализация — 6,1 трлн ₽ (267₽) 📌P/B — 0,9 📌Fwd P/E 2023 — 4 📌Roe — 25 В среднем у Сбербанка ROE ~22% ROE — рентабельность собственного капитала. На данный момент P/B — 0,9 (ниже собственного капитала) В среднем P/B у Сбербанка в районе ~1,3% (Апсайд 45% составляет) {Картинка №2} При ROE в среднем ~22% мы получаем доходность Сбербанка в районе — 24,2% 50% прибыли отправляться на дивиденды (их можно реинвестировать) Остальную прибыль банк обратно вкладывает в капитал (Сбербанк обратно реинвистирует под ~22%) Капитализация Сбербанка коррелирует за капиталом 📈 Капитал банка растет неуклонно вверх 🆙 За период 2011-2022г (11 лет) {Картинка №3} Капитал вырос с 1623,8 млрд ➡️ 5814,7 млрд (капитал вырос в 3,5 раз) За данный период было 3 криза: 2014,2020,2022г Рассмотрим 🔍 «возможные» результаты Сбера в следующие 5 лет 📊 Сбербанк свою прибыль распределяет = 50% дивиденды (выплата дохода акционерам) / 50% в капитал (реинвистирует обратно в бизнес) В первую очередь интересует капитал Сбербанка из-за сильной корреляции. 📍2023г* — прогноз (5815 млрд ₽ + 1,5 трлн * 0,5) = 6515 млрд ₽ 6515 млрд (капитал) / капитализация сейчас ~5850 млрд ₽ BV/акция = 283₽ Дивиденды — 33₽ *- нынешний год (не в счет) Рассмотрим следующие 5 лет 📍2024 год — ~6515 млрд ₽ + (Капитал + 22%) = ~1,4 трлн ₽ ~6515 млрд ₽ + 700 млрд ₽ = 7 215 млрд ₽ BV / акция = 313₽ Дивиденды — 30,3₽ 📍2025 год — ~7215 млрд ₽ + (Капитал + 22%) = 1,587 трлн ₽ ~7215 млрд ₽ + 793,5 млрд ₽ = 8008,5 млрд ₽ BV / акция = 348₽ Дивиденды — 34,5₽ 📍2026 год — ~8008,5 млрд ₽ + (Капитал + 22%) = 1,761 трлн ₽ ~8008,5 млрд ₽ + 880,5 млрд ₽ = 8889 млрд ₽ BV / акция = 386₽ Дивиденды — 38₽ 📍2027 год — ~8889 млрд ₽ + (Капитал + 22%) = 1,955 трлн ₽ ~8889 млрд ₽ + 977,5 млрд ₽ = 9866,5 млрд BV / акция = 428₽ Дивиденды — 42,5₽ 📍2028 год — ~9866,5 млрд ₽ + (Капитал + 22%) = 2,170 трлн ₽ ~9866,5 млрд ₽ + 1085 млрд ₽ = 10 951 млрд ₽ BV / акция = 476₽ Дивиденды — 47,13₽ ❗️Данный прогноз рассматривает только реинвестирование❗️ ‼️Банк также наращивает г/г кредитные портфели и комиссионный доход‼️ При BV/акция - 1 (прогноз) — 476₽ ➕ выплаченные дивиденды (~192,93₽)* Результат — 668₽* (без реинвестирования дивидендов) От нынешний цены {~267₽} — +150% При BV/акция - 1,3 {средний показатель за последние 10 лет} — 618₽ ➕ выплаченные дивиденды (~192,93₽)* Результат — 810₽* (без реинвестирования дивидендов) От нынешний цены {~267₽} — +203%