22,1K
подписчиков
4
подписки
Топ акций для инвестиций - https://clck.ru/S7SRV + индивидуальный сбор портфеля + разбор моего портфеля с рекомендациями ◉ t.me/investinglong - обзоры, отчеты и т.д. ✦✦✦ ◎ Леонид Сушков - квалифицированный инвестор ◎ Высшее экономическое образование ◎ С 2011 веду бизнес в финансовой сфере
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Leonid_Proinvest
25 января 2021
В середине декабря купил акции одной очень интересной компании.
Revolve Group Inc - интернет магазин модной одежды.
На 25.01.2021г:
➤ Рыночная капитализация - $2,54 млрд.
➤ P/S - 4,19
➤ P/E - 55,97
➤ Forward P/E - 52,40
Revolve Group Inc специализируется на продаже модной женской одежды через онлайн каналы в США и за рубежом. Revolve Group Inc была основана в 2003 году, публичной стала лишь в 2019г, с момента IPO цена акций выросла в два раза.
На бизнес компании негативное влияние оказала пандемия коронавирусной инфекции.
В первую очередь снизился спрос на продукцию, т.к. основная часть ассортимента предлагаемого Revolve Group предназначена для мероприятий, которые были существенно ограничены или вообще запрещены в мире.
Так же, Revolve Group Inc была вынуждена отменить маркетинговые кампании проводимые на живых мероприятиях из-за ограничения последних, что так же привело к некоторому снижению продаж.
В результате, за третий квартал 2020 года, компания показала снижение продаж на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время чистая прибыль компании выросла более чем вдвое, по сравнению с третьим кварталом прошлого года.
Из плюсов Revolve Group, можно выделить следующие:
➤ С момента IPO прошло чуть больше года, а компания уже является прибыльной, акции торгуются с соотношением цена/прибыль (P/E) на уровне 55,97.
➤ Компания имеет очень интересную маркетинговую стратегию, в основе которой лежит реклама через популярных личностей в социальных сетях и на живых мероприятиях.
➤ Revolve Group имеет довольно сильный баланс с приличным запасом наличности, что даст возможность компании в полной мере реализовать маркетинговую стратегию, которая была ограничена в период пандемии.
В результате получается следующее:
✓ Акции торгуются с соотношением цена/прибыль (P/E) - 55,97, и с соотношением цена/объем продаж (P/S) - 4,19, что указывает на относительно низкую их стоимость, если учесть перспективы бизнеса компании.
✓ Бизнес компании пострадал от пандемии коронавирусной инфекции, но несмотря на ограничения, компания сохранила выручку на относительно высоком уровне, и увеличила чистую прибыль сократив издержки.
✓ По мере ослабевания пандемии, бизнес Revolve Group начнет расти за счет сильного баланса с большим запасом наличности, перспективной маркетинговой стратегии и продолжающейся экспансии на зарубежные рынки.
На мой взгляд компания Revolve Group Inc является очень интересной для инвестиций в долгосрок, а ее акции в ближайшем будущем, по мере ослабевания пандемии, продолжат показывать сильную положительную динамику.
RV
RVLV
37,92 $
-34,07%
Leonid_Proinvest
24 декабря 2020
Стоит ли покупать акции Zoom после роста на 500% в 2020 году?
Zoom Video Communications Inc () - предоставляет платформу для видеосвязи.
➤ Рыночная капитализация - $109,79 млрд.
➤ P/S - 56,10
➤ P/E - 267,41
Посмотрев на оценочные мультипликаторы компании Zoom, становится очевидно - компания переоценена.
Если учесть текущую капитализацию в $109,79 млрд, соотношение цена объем продаж (P/S) на уровне 56, выглядет пугающе.
Для сравнения у Facebook Inc соотношение цена/объем продаж (P/S) менее 10, при том что валовая прибыль составляет более 80%, при валовой прибыли Zoom чуть выше 68%.
Но как известно, в цену акций всегда закладываются ожидания будущих периодов, поэтому для того чтобы понять стоит покупать акции или нет, важно оценить перспективы компании, для этого нужно заглянуть в ее отчет.
30 ноября Zoom отчиталась за третий квартал 2021 финансового года, по результатам которого:
➤ Выручка за квартал увеличилась на 367% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
➤ Основной доход (около 62%) компании приносят организации с количеством сотрудников более 10 человек, на конец квартала их количество превысило 433 000, увеличившись за год на 485%.
➤ Совокупная выручка от клиентов за пределами Америки, выросла на 629% и составила 31% от общей выручки компании.
Zoom прогнозирует выручку за весь 2021 финансовый год в размере от $2,58 млрд до $2,75 млрд, если компании удастся достигнуть прогнозируемых результатов, отношение цена/объем продаж, при текущей капитализации, опускается до уровня чуть выше 40.
Не смотря на впечатляющие квартальные результаты, акции Zoom после публикации отчета потеряли в цене более 15%, но даже после столь значительного падения, рост акций с начала года составляет около 500%.
Такой феноменальный рост компании, был в первую очередь связан с пандемией коронавирусной инфекции, когда личные встречи были ограничены или вообще запрещены. Бизнес и образовательные учреждения, отдали свое предпочтения Zoom, сделав его одним из самых востребованных сервисов в мире.
Поэтому основной вопрос, который возникает у инвесторов перед покупкой акций
➤ Останутся ли сервисы Zoom востребованными после окончания пандемии?
На мой взгляд, бизнес Zoom продолжит расти и после окончания пандемии.
➤ Во первых видеосвязь и видеоконференции, в период пандемии, частично (а где-то и полностью) вытеснили личные встречи, показав бизнесу удобство использования данного варианта взаимодействия, и с большой вероятностью бизнес не станет отказываться от него в будущем, ведь зачастую видеоконференция оказывается дешевле и удобнее личной встречи.
➤ Во вторых, новые быстрорастущие сервисы компании, такие как OnZoom и Zoom Phone, способны расширить бизнес Zoom, обеспечив стабильно-растущий дополнительный источник доходов.
Но повторить феноменальные результаты 2020 года компания вряд ли сможет. Аналитики ожидают рост выручки Zoom в следующем году в районе 40%.
Даже если компания превзойдет прогнозы, как это бывало раньше, ее акции при текущей капитализации останутся очень дорогими относительно выручки и прибыли.
Вывод можно сделать следующий:
✓ В текущую цену акций Zoom заложены ожидания роста на годы вперед. Для справедливой оценки, доход Zoom должен быть во много раза выше текущего, поэтому инвестиции в данную компанию являются довольно рискованными, т.к. любая негативная новость, или отчет с показателями ниже ожидаемых, способны обрушить цену акций.
✓ В то же время, довольно часто встречаются компании, чьи акции на протяжение длительного времени торгуются с ценой, гораздо превосходящей справедливую, поэтому не исключено, что оценка акций Zoom в ближайшие годы останется на том же высоком уровне и акции продолжат расти пропорционально росту выручки.
ZM
ZM
0 $
0%
Leonid_Proinvest
15 декабря 2020
Стоит ли покупать акции производителя «растительного мяса» Beyond Meat Inc.
Beyond Meat Inc () - производитель заменителей мяса на растительной основе.
Рыночная капитализация - $8,62 млрд.
P/S - 21,4
Beyond Meat Inc была основана в 2009 году (ранее называлась Savage River Inc), публичной стала лишь в 2019г.
Основной бизнес компании, это производство продуктов питания из заменителей мяса на растительной основе, и реализация их через торговые точки и точки общественного питания.
Beyond Meat Inc на сегодняшний день является убыточной компанией, т.к. тратит довольно много денежных средств на увеличение производственных мощностей, маркетинг, а так же расширение бизнеса.
9 ноября компания отчиталась за третий квартал текущего года, результаты оказались хуже прогнозируемых, компания получила всего $94 млн выручки, при ожидании $132 млн. В результате акции потеряли более 17% своей стоимости, но позже частично восстановились.
На снижение выручки повлияло несколько факторов:
➤ Во первых, продажи через точки общественного питания упали, из-за воздействия пандемии коронавирусной инфекции.
➤ Во вторых, большинство торговых точек, через которые Beyond Meat реализует свою продукцию, приобретали продукцию компании во втором квартале с запасом, чтобы избежать срыва поставок из-за воздействия пандемии в будущем. Это объясняет значительный рост продаж во втором квартале, с некоторым снижением в третьем.
➤ Так же, незначительное влияние на снижение выручки оказало уменьшение цены на продукцию, для увеличения ее конкурентных преимуществ.
На сегодняшний день акции D}D} торгуются с отношением цена/объем продаж (P/S) на уровне 21,4 при среднем по отрасли - 2,00. Данный факт говорит о явной переоценке компании.., но в цену акций всегда закладываются ожидания будущих прибылей, поэтому чтобы понять, стоит сегодня покупать акции или нет, важно оценить перспективы бизнеса компании, которые зависят от двух ключевых факторов: потребительский спрос и расширение бизнеса.
Спрос:
Согласно исследованию предоставленному основателем компании Beyond Meat Inc Итаном Брауном:
➤ За год, количество домохозяйств в США купивших продукцию Beyond Meat увеличилось на 100%.
➤ С июня по сентябрь частота покупок увеличилась на 8%.
➤ Доля повторных покупок увеличилась до 51,9% в сентябре, с 49,3% в июне.
➤ В среднем, американская семья потратила на продукцию компании в сентябре $36,5, по сравнению с $32 потраченными в июне.
Из исследования видно, что спрос на продукцию компании растет впечатляющими темпами, только в США за год количество домохозяйств купивших продукцию Beyond Meat увеличилось вдвое.
Расширение бизнеса:
➤ Руководство компании ведет «агрессивную» политику по расширению бизнеса, заключая соглашения по реализации (или использованию) своей продукции с крупными мировыми брендами. Одна лишь сделка с Mс’DONALDS (если она все же состоится), способна принести компании сотни миллионов долларов в год.
➤ На сегодняшний день, основной доход компании приносит рынок США, но Beyond Meat в начале 2020 года вышла на рынок Китая, в сентябре открыв завод в Шанхае.
Руководство компании ожидает значительного роста продаж в КНР, т.к. Китай стоит на первом месте в мире по потреблению продуктов питания.
Вывод по компании можно сделать следующий:
Beyond Meat Inc несомненно обладает огромным потенциалом, но на сегодняшний день акции компании достаточно дорогие, и любая негативная новость, способна обрушить их стоимость на десятки процентов. С другой стороны, для терпеливых инвесторов акции могут выглядеть достаточно привлекательно, учитывая долгосрочный потенциал компании.
BY
BYND
137,61 $
-99,59%
Leonid_Proinvest
2 декабря 2020
Стоит ли покупать акции Resideo Technologies Inc?
Resideo Technologies Inc () - предоставляет решения по обеспечению комфорта и безопасности в первую очередь в жилых помещениях в США в Европе и за рубежом.
➤ Рыночная капитализация - $2,54 млрд.
➤ P/S - 0,52
➤ P/E - (-)
➤ Forward P/E - 11,30
✓ В 2018 году Resideo Technologies Inc была выделена из материнской компании Honeywell, в отдельную компанию, с размещением акций на Нью Йоркской фондовой бирже.
✓ На сегодняшний день акции , торгуются на 10% ниже цены размещения (октябрь 2018г.), но почти в пять раз выше мартовских минимумов.
✓ На бизнес компании негативное влияние оказала пандемия короновирусной инфекции, в результате спрос на услуги компании значительно снизился, что привело к снижению выручки и цены на акции. Но ущерб от пандемии мог быть и сильнее, если бы продукция компании не была включена в перечень жизненно необходимых, в результате чего, полной остановки деятельности Resideo не произошло.
Resideo Technologies Inc провела значительную работу по сокращению затрат в период пандемии, в результате, за отчетный период компания смогла получить положительную чистую прибыль. Так, по результатам третьего квартала текущего года чистая прибыль до налогообложения составила $82 млн., при росте выручки на 10% по сравнению с третьим кварталом 2019 года и на 32% по сравнению со вторым кварталом текущего года.
После публикации отчетности за третий квартал (05 ноября), акции компании выросли на 63%, превысив отметку в $18 (перед отчетом их цена была чуть выше $11).
✓ 16 ноября текущего года, Resideo Technologies Inc объявила о дополнительном размещении 17 млн обыкновенных акций по цене $15 за штуку, вырученные деньги компания планирует потратить на погашение текущей задолженности и на инвестиции в собственное развитие. На этих новостях, цена на акции упала на 25% с максимумов 16 ноября, но позже восстановилась вернувшись к послеотчетным значениям (чуть выше $18 за штуку). На мой взгляд, данный шаг (выпуск акций) является вполне оправданным, т.к. Resideo Technologies имеет довольно слабый баланс, с низким запасом ликвидности при относительно высокой долговой нагрузке.
✓ Фундаментально, акции I}I}I} даже после столь значительного роста, торгуются по очень привлекательной цене, с форвардным соотношением цена/прибыль (Forward P/E) - 11,28, при среднем P/E по отрасли - 27,09, но относительно слабый баланс, с преобладанием заемных средств, может оказывать давление на акции , до момента выхода компании на стабильную чистую прибыль.
➤ На мой взгляд, бизнес компании частично оправился от пандемии, и в будущем продажи Resideo Technologies Inc стабилизируются и будут постепенно расти, что приведет к планомерному росту акций, поэтому данную компанию можно рассмотреть для инвестиций в долгосрок.
✓ Еще одним примечательным фактом является то, что с момента размещения акций Resideo Technologies Inc на бирже, руководством компании совершались только покупки акций , продажи не было ни одной.
RE
REZI
19,17 $
+81,12%
Leonid_Proinvest
23 ноября 2020
11 ноября текущего года, закрыл самую крупную позицию в портфеле - The Chefs’ Warehouse ().
➤ Акции продал по $21 за штуку.
➤ Общая прибыль составила 63,5%.
➤ Срок владения бумагой - 7 месяцев.
Изначально целевая цена продажи была несколько выше, но на новостях о вакцине, акции резко выросли, вследствие чего потенциал их дальнейшего роста снизился.
✓ Вырученные средства перевел в компании работающие в сегменте видеоигр, Huya Inc и Zynga Inc (акции доступны только квалифицированным инвесторам).
✓ Так же увеличил позицию в Ciena Corp ().
Акции значительно упали после публикации отчета за третий квартал 2020 финансового года. Падение было вызвано прогнозами руководства на следующий квартал, которые из-за воздействия пандемии были понижены.
10 декабря 2020 года, компания отчитается за четвертый квартал и весь 2020 финансовый год, результаты могут снова не удовлетворить инвесторов, что приведет к еще большему снижению цены на акции, но возможна и обратная ситуация, когда прогнозы руководства окажутся положительными, и приведут к возврату цены акций к августовским максимумам.
В общем я считаю текущую инвестицию в Ciena Corp оправданной, т.к. компания даже в условиях пандемии показывает очень высокие финансовые результаты, а любое послеотчетное снижение цены акций является временным, т.к. связано лишь с краткосрочным воздействием пандемии. В то же время после публикации отчетности, и прогнозных заявлений, акции компании могут показать десятки процентов роста.
CI
CIEN
43,36 $
+775,95%
CH
CHEF
20,47 $
+448,75%
Leonid_Proinvest
9 ноября 2020
🥳🥳🥳 Сегодня количество подписчиков на мой профиль превысило 10000, а это значит что вас стало ровно на 10 000 больше чем было год назад 😉.
Что это значит для меня?
В первую очередь это показатель того, что мой труд, который выражается не только в постах, но и в успешных сделках, интересен для вас.
💵 На сегодняшний день инвестиции являются для меня основным видом деятельности, ведь ежедневно я трачу на это около 4 часов, и при всем при этом, совершаю не более 2-3 сделок в месяц.
⏳ Практически все затрачиваемое время уходит на изучение рынка и поиск перспективных компаний, которых в месяц удается найти не более двух, именно поэтому я так редко публикую на своей странице аналитические обзоры перспективных компаний.
😇 Если честно не хочется захламлять «Пульс» всякой не нужной информацией, или описывать то, что можно легко найти в интернете и делать это только для контента.
Я стараюсь описывать собственное видение рынка или бизнеса компании, именно поэтому весь материал я готовлю самостоятельно, а не копирую чужое мнение из каких-либо источников.
👍 Я думаю, что 10 000 подписчиков - это показатель состоятельности выбранной мной стратегии.
Всем Спасибо!
Leonid_Proinvest
3 ноября 2020
⚖️ Спекуляции и инвестиции.
✓ Порядком изжеванная но не теряющая актуальности тема, ведь по факту многие продолжают путать эти два понятия.
Чем же отличаются спекуляции от инвестиций?
Многие считают, что инвестиции отличаются от спекуляций сроком вложения средств, но это мнение ошибочное, ведь иногда спекулятивные сроки растягиваются на годы, а инвестиционный срок может быть несколько короче.
На самом деле суть в другом:
➤ Спекулянт, покупая акции определяет цену, при достижении которой, он продаст купленные акции.
➤ Инвестор, покупая акции планирует продать их только в том случае, если перспективы компании больше не будут его устраивать, или найдется более интересная компания с приемлемой ценой, в которую он решит перевести свои финансы.
Я в свою очередь, предпочитаю придерживаться инвестиционной стратегии, но начиная с марта текущего года, после масштабного падения рынков, в надежде быстро заработать я все же совершил несколько спекулятивных сделок.
Часть позиций была закрыта с приличным доходом (например акции Crocs Inc и Royal Caribbean были проданы с прибылью 100%, срок владения каждой бумагой около 2,5 месяцев), а некоторые бумаги продолжают «пролеживать» в портфеле (что-то в плюс, что-то в минус), «дожидаясь» запланированной цены продажи.
На сегодняшний день я убежден, что в обычных экономических условиях инвестиции более прибыльное а главное более спокойное занятие, ведь когда у тебя открыты только инвестиционные сделки, тебе не нужно ежедневно и ежечасно просматривать портфель, а в случае падения стоимости акций одной или нескольких компаний, ты не закрываешь позицию опасаясь что бумага упадет еще больше, а докупаешь упавшие акции по более выгодной цене (если конечно акции упали не из-за глобальных проблем связанных с бизнесом компании).
Не буду долго и нудно расписывать плюсы и минусы того или иного вида вложения средств (т.к цель была обозначить отличия), ведь в конечном итоге каждый выбирает сам что для него предпочтительней:
➢ Весело спекулировать, в попытке оказаться умнее остальных и заработать на купле-продаже акций.
➢ Или погрузиться в бизнес компаний, разобрать их по кусочкам и вложить средства в лучшую (по мнению инвестора) из них.
➢ Или…
PS: думал написать еще и про трейдинг, но решил прикрепить картинку… Она обо всем скажет лучше меня.
Leonid_Proinvest
2 ноября 2020
«Мы сделаем безопаснее чем на суше!»
⛴ Кратко у круизах.
Новость о том, что запрет на круизы не будет продлеваться, оказалась одной из главных новостей пятницы (30.10.2020г), и привела к росту акций и на 5%.
Но можно ли покупать акции круизных компаний, ведь случаи выявления зараженных в мире только растут?
Запрет действительно продлевать не стали, но на смену запрета пришли определенные правила, которые должны соблюдать круизные компании при поэтапном возобновлении деятельности.
➤ Компании должны организовать тестирование пассажиров на COVID-19 как на земле, так и на воде.
➤ Так же необходимо смоделировать несколько рейсов, чтобы проверить готовность компаний к полноценным круизам.
➤ Максимальная продолжительность круиза не должна превышать 7 дней.
➤ В случае вспышки вируса на корабле, круиз необходимо отменить.
➤ Ну и конечно меры безопасности, соблюдение дистанции, маски и т.д.
✓ Руководство Royal Caribbean заявило, что будет тестировать на COVID-19 всех пассажиров, и создаст среду, в которой риск заражения на лайнере будет значительно ниже чем на суше.
Вероятность того, что корабли действительно поплывут, уже особо сомнений не вызывает, остается вопрос… а будет ли спрос?
➢ По заявлениям руководства , спрос на круизы находится на относительно высоком уровне, повышенным спросом пользуются летние круизы (2021 года), но общая загрузка в 2021 году по прежнему ожидается значительно ниже 2019 года.
➢ В качестве примера, подчеркивающего существующий спрос на круизы, руководство приводит данные на рейс из Сингапура, который отправляется 1 декабря текущего года, после публикации информации о котором, количество бронирований на данный маршрут значительно выросло.
Вывод можно сделать следующий:
➤ Круизная деятельность действительно начинает планомерное восстановление, и если компаниям удасться доказать безопасность круизов, спрос вернется к «довирусным» значениям, но случится это не раньше 2022 года.
Я думаю, что возврат цены на акции к значениям начала 2020 года мы увидим не скоро, т.к. долговые обязательства увеличившиеся в период простоя, а так же возросшие расходы на соблюдение мер безопасности в совокупности со сниженным спросом и ограничениями по загрузке, не позволят компаниям генерировать достаточно выручки чтобы вывести чистую прибыль на уровень 2019 года. Но по мере «оживания» отрасли, вполне возможно в ближайшем будущем увидеть новые максимумы (с марта текущего года) стоимости акций.
RC
RCL
57,02 $
+465,1%
CC
CCL_DEL_DEL_DEL
13,55 $
+76,9%
Leonid_Proinvest
30 октября 2020
📂 На прошлой неделе закрыл позицию по акциям Dave & Buster’s Entertainment с прибылью 39%, срок владения бумагой составил 3 месяца.
Изначально, целевая цена была выше, но решил закрыть сделку по более низкой цене по следующим причинам:
➤ Значительный рост числа зараженных в США продолжает оказывать негативное влияние на бизнес компании, хоть на сегодняшний день и открыта большая часть развлекательных центров Dave & Buster’s, карантинные ограничения и сниженный спрос на услуги компании по прежнему не позволяют генерировать достаточные объемы выручки чтобы окупить текущие затраты, как следствие, компания продолжает работать в убыток.
В текущей ситуации, когда возникает угроза новых карантинных ограничений, бизнес Dave & Buster’s снова находится под ударом.
➤ В конце октября текущего года Dave & Buster’s объявила о размещении облигаций на сумму $550 млн (изначально планировалось $500 млн).
Данный шаг поможет компании обслуживать текущие обязательства, и повысит ее ликвидность в период ограниченной работы в условиях пандемии.
В краткосрочном периоде новые долговые обязательства идут на пользу компании (на этих новостях акции компании значительно выросли в цене), но в будущем, в условиях экономической нестабильности и угрозе введения новых ограничений, дополнительные долговые обязательства окажут еще большее давление на финансовое состояние компании.
На мой взгляд, потенциал роста стоимости акций Dave & Buster’s, при текущих обстоятельствах, даже на горизонте 12 месяцев, снизился.
Средства полученные от продажи акций Dave & Buster’s я перевел в компанию Upwork Inc.
Upwork Inc - компания с малой капитализацией, находящаяся в активной стадии роста, имеет понятную и перспективную бизнес модель (обзор компании в постах ниже).
По моему мнению потенциал роста акций гораздо превосходит потенциал , т.к. Upwork Inc является «устойчивой к вирусу» компанией, что очень актуально на сегодняшний день.
PL
PLAY
17,16 $
-37,47%
UP
UPWK
18,45 $
-48,94%
Leonid_Proinvest
28 октября 2020
Для большинства, описанная ниже информация будет бесполезной, но для некоторых она будет новой.
Написать я решил после того, как наткнулся на пост одного «аналитика», в котором он сравнивал показатели двух компаний с ценой их акций.
Выглядело это примерно так:
- Компания «Х» получила за последний квартал прибыль в размере $100 млн, а Компания «У» $300 млн., в то же время акции Компании «Х» стоят $500 а акции Компании «У» $100, разница в 5 раз!!! 😱 😱 😱 причем Компания «Х» зарабатывает в 3 раза больше чем Компания «У».
Как оказалось подобных «Аналитиков» в «Пульсе» достаточно много, плюс к этому в комментариях к их постам, «Инвесторы» так же удивлены такой ценой на акции как и авторы постов.
Проблема в том, что многие (как оказалось) не знакомы с понятием Капитализации компании.
Капитализация компании - это ее стоимость на бирже, и вычисляется она путем умножения общего количества акций компании на текущую цену одной акции.
Любые финансовые показатели компании необходимо сравнивать именно с ее стоимостью (капитализацией), или сравнивать цену акции компании с ее выручкой или прибылью на одну акцию (выручку/прибыль разделить на количество акций).
Сама по себе цена акции ни говорит о стоимости компании ровным счетом ничего.
Для примера:
➤ Цена акций Apple Inc - $117 при капитализации $2 трлн.
➤ Цена акций NVR Inc - $3990 при капитализации «всего» $14,77 млрд.
Получается, что цена акции Apple Inc в 34 раза меньше цены акции NVR Inc, в то же время стоимость (капитализация) Apple Inc в 135 раз больше стоимости NVR Inc.
Leonid_Proinvest
27 октября 2020
📈С начала года акции Etsy Inc выросли в цене в 3 раза, а после мартовского падения рынков в 5 раз.
Etsy Inc - онлайн платформа электронной коммерции где продавцы (физические лица) предлагают на продажу свои изделия ручной работы.
Рыночная капитализация - $16,44
➤ P/E - 119,24
➤ Forward P/E - 65,30
➤ P/S - 14,42
Бизнес компании довольно простой и понятный:
➤ Etsy, это площадка, где люди продают товары ручной работы, картины, украшения, мебель, маски и т.д.
➤ Компания зарабатывает на комиссии с каждого проданного товара.
➤ Плюс к этому, в конце второго квартала Etsy ввела возможность продавцам рекламировать свои товары на сервисе.
✔️ Пандемия коронавирусной инфекции, оказала положительное влияние на бизнес компании.
Второй квартал, о результатах которого Etsy отчиталась 05 августа, показал доходы значительно превышающие прогнозы аналитиков, выручка компании увеличилась на 137% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистая прибыль за этот же период выросла более чем в 5 раз.
Значительную часть дохода компании принесли продажи масок для лица, которых через сервис Etsy было продано на $346 млн.
Несмотря на такие впечатляющие результаты, после публикации отчетности цена на акции компании планомерно снижалась, достигнув минимума 17 сентября (снижение составило около 20%).
В первую очередь на цену акций повлияли прогнозы на третий квартал, и опасения руководства, что на бизнес компании может негативно повлиять закончившаяся программа поддержки населения в США, т.к. после отмены дополнительных выплат, благосостояние граждан снизится, что в свою очередь может привести к снижению продаж в сервисе компании.
Сегодня, в предверии отчета за третий квартал, цена на акции равна цене в день публикации отчета за второй квартал.
✔️ Фундаментально:
➤ На сегодняшний день акции компании торгуются с соотношением цена/объем продаж (P/S) - 14,42, что на первый взгляд кажется довольно высоким значением, но здесь важно учитывать тот факт, что в выручку компании попадает сумма не за все проданные на сервисе товары (как у остальных интернет ритейлеров), а лишь комиссия, которую компания взимает от стоимости каждого проданного товара.
В таком случае значение P/S 14,42 не выглядет так пугающе, как если бы речь шла об оценке интернет ритейлера.
➤ Соотношение цена/прибыль (P/E) имеет значение 119,24, что так же кажется явно завышенным, но если компании удастся в ближайшие 3 квартала сохранить чистую прибыль на уровнях второго квартала, тогда P/E будет иметь значение 36, что для компании растущей такими темпами будет признаком явной недооценки.
✔️ В последнем отчете, руководство Etsy Inc очень осторожно подходило к прогнозам, и дальше третьего квартала старалось не заглядывать.
По прогнозам, выручка за третий квартал будет ниже выручки за второй квартал этого же года, но руководство постоянно повторяет о нестабильности экономической ситуации и сложностях в прогнозировании, заявляя, что результаты могут быть как ниже прогнозов, так и значительно превзойти их.
28 октября компания отчитается за третий квартал, в первую очередь инвесторы будут смотреть на рост основных продаж компании, рост аудитории продавцов и покупателей, а так же рост доходов от рекламы, ну и конечно на прогнозы руководства относительно следующих периодов.
✔️ На мой взгляд компания имеет очень интересную бизнес модель, с огромными перспективами, а не утихающая пандемия дает возможность получать сверхдоходы, которые могут быть направлены на маркетинг, с целью расширения присутствия компании на рынке.
Покупать акции перед отчетом очень рискованное занятие, но я считаю, что даже если предстоящий отчет не удовлетворит инвесторов и цена на акции снизится, в долгосрочном периоде, акции Etsy Inc ожидает кратный рост.
ET
ETSY
145,78 $
-42,96%
Leonid_Proinvest
22 октября 2020
Spotify Technology SA - предоставляет услуги потокового аудио (включая музыку и подкасты) в США, Великобритании и на международной арене.
➤ Рыночная капитализация - $50,63 млрд.
➤ P/S - 5,91.
Spotify Technology SA была основана в 2006 году, а публичной стала только в 2018 г., представив свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже с оценкой компании в $23,5 млрд, что в два раза меньше текущей ее стоимости.
На сегодняшний день Spotify Technology является глобальной платформой, с присутствием в 92 странах мира. В России сервис стал доступен лишь 14 июля текущего года.
Основная деятельность Spotify Technology заключается в предоставлении пользователям доступа к более чем 60 млн музыкальных треков и более 1,5 млн подкастов. Доступ к контенту предоставляется на бесплатной основе (с некоторыми ограничениями и рекламными вставками) и с платной подпиской. Соответственно основной доход компания получает от рекламодателей и пользователей на платной подписке. По последним отчетным данным на доход от рекламы приходится лишь 7% выручки компании.
Фундаментально, акции компании торгуются с соотношением цена/выручка (P/S) 5,91, что на первый взгляд кажется довольно низким значением, т.к. средний коэффициент P/S по отрасли равен 7,75, но здесь важно знать, что около 70% выручки компания направляет на авторские выплаты, поэтому текущий коэффициент P/S 5,91 - довольно высокое значение для специфики бизнеса Spotify Technology.
Что касается чистой прибыли, то компания на протяжении всей своей истории (а это уже более 10 лет) является убыточной, изредка показывая кварталы с положительной чистой прибылью. В первую очередь, убыточность связана с огромными отчислениями авторам контента, а так же инвестициями в тестирование и развитие новых направлений.
Еще один негативный фактор для компании, это «война» с Apple Inc, как с одним из конкурентов предоставляющим доступ к музыкальному контенту, а так же владельцем единственного магазина приложений на IOS, который взимает комиссию в размере 30% от каждого платежа совершенного (в приложении на IOS) в пользу компании. Spotify даже судилась с Apple Inc из-за отказа последней размещать у себя в магазине приложение Spotify без возможности оплачивать премиальную подписку.
Из плюсов можно выделить постоянный рост аудитории Spotify, включая рост числа пользователей на премиальной подписке, вследствие чего показатели выручки компании постоянно растут. Так же, компания постепенно начинает создавать собственный контент, что позволяет ей пополнять библиотеку треков, и экономить на авторских выплатах. Плюс к этому Spotify предлагает услуги по платному продвижению исполнителей, обеспечивая себе дополнительный источник дохода.
Что касается стоимости акций, то для текущих финансовых показателей их цена несколько завышена, но если учесть потенциал роста компании, то цена на акции кажется вполне оправданной.
В общем, Spotify Technology SA это довольно крупная, но пока еще убыточная компания, которая в будущем способная вырасти в лидера в области потоковой передачи аудио контента, со стоимостью гораздо превосходящей $50млрд.
SP
SPOT
271,88 $
+91,78%
Leonid_Proinvest
20 октября 2020
🇨🇳 И снова Китай.
Joyy Inc - компания управляет платформой социальных сетей в Китайской Народной Республике и за рубежом.
➤ Рыночная капитализация - $6,50 млрд.
➤ P/S - 1,59
➤ P/E - 34,02
➤ Forward P/E - 14,39
Бизнес Joyy Inc до недавнего времени состоял из трех основных сегментов:
➤ YY Live - платформа для просмотр видео в реальном времени в КНР (различные шоу, спортивные мероприятия, обучающие видео и др.).
➤ Huya - платформа для онлайн стриминга видеоигр, киберспортивных соревнований, реалити шоу и др. в КНР.
➤ Bigo - приложения для прямых эфиров и коротких видео (работает за пределам КНР).
По результатам первого квартала 2020 года, основные подразделения Joyy Inc обеспечили доход компании в следующих долях:
✔️ на YY Live пришлось 44% выручки,
✔️ на Huya - 32%,
✔️ на Bigo оставшиеся 24%.
В начале 2020 года китайский гигант Tencent осуществил опцион по выкупу акций Huya Inc (основным акционером которого являлась Joyy Inc), увеличив свою голосующую долю до 50,1%, по сути взяв управление компанией в свои руки. Далее, в августе текущего года Joyy Inc сообщила о соглашении с Tencent, по которому Joyy Inc передает Tencent акции Huya в объеме 30 000 000 штук, по цене $27 за штуку.
В итоге, под управлением Joyy Inc осталось два основных подразделения YY Live и Bigo, с общей аудиторией в 457,1 млн пользователей.
➤ Платформа YY Live приносит основной доход Joyy Inc и является прибыльной, но в последнее время сталкивается с растущей конкуренцией и различными ограничениями со стороны правительства КНР.
➤ Bigo - сингапурская компания, которая была окончательно приобретена Joyy Inc в марте 2019 года.
Bigo включает в себя две основные быстрорастущие платформы:
✔️ Bigo Live - онлайн платформа для ведения прямых эфиров, аудитория 29,4 млн. человек рост пользователей за последний квартал 10%.
✔️ Likee - точная копия TikTok от китайской ByteDance, аудитория Likee составляет 150,3 млн. человек, рост пользователей за последний квартал 14,2%.
Основную ставку Joyy Inc делает на Bigo, вливая большую часть финансов в развитие данной платформы, кстати вырученные от продажи акций Huya средства, в объеме $810 млн., компания так же планирует потратить на Bigo.
На сегодняшний день Bigo является убыточным подразделением бизнеса Joyy Inc, т.к. находится в процессе развития, а монетизация в возможных объемах на данный момент не осуществляется. В планах руководства вывести подразделение Bigo на безубыточность к концу 2020 года.
В итоге по Joyy Inc можно сказать следующие:
➤ Компания имеет относительно стабильный бизнес в КНР, который приносит ей основной доход, так же компания планомерно осуществляет экспансию на мировые рынки постепенно наращивая зарубежную аудиторию.
➤ Как только Joyy Inc выведет свое подразделение Bigo на безубыточность, при условии постоянного роста аудитории, акции компании обязательно значительно прибавят в цене.
Плюс ко всему, с третьего квартала текущего года, руководство Joyy Inc утвердило дивидендную политику на ближайшие три года, согласно которой на выплату дивидендов ежеквартально будет направляться $25 млн, от текущей стоимости акций это 1% за год.
JO
JOYY_A27
30,85 $
+136,69%
Leonid_Proinvest
1 октября 2020
💎 Vipshop Holdings Limited () - интернет магазин качественной одежды и аксессуаров в Китае.
Рыночная капитализация - $11,30 млрд.
Просматривая динамику акций Vipshop Holdings видно, что вплоть до 2015 года, акции компании росли впечатляющими темпами, показывая сотни процентов на относительно коротком промежутке времени.
Но, в начале 2015 года цена на акции начала снижаться, основной причиной послужило появление сильного конкурента в лице Alibaba Group.
Частично решить проблему возросшей конкуренции удалось лишь в 2017 году, когда основные пакеты акций S были выкуплены компаниями и Tencent, после чего торговая площадка Vipshop Holdings была интегрирована в торговую площадку и сервис WeChat (сервис обмена сообщениями в Китае с более чем 1,2 млрд активных пользователей).
Данный шаг дал Vipshop Holdings преимущество перед Alibaba Group за счет постоянного потока новых клиентов с сервисов WeChat и .
После событий 2017 года, акции Vipshop Holdings удвоились в цене, но «Торговая война» США и Китая, а так же конкурентные продукты внедренные Alibaba Group в свои сервисы в 2018 году снова обрушили стоимость акций.
В течение 2019 года компании удалось значительно увеличить количество активных клиентов, что привело к приличному росту выручки, и как следствие росту стоимости акций компании.
Vipshop Holdings является шестой по величине компанией интернет ритейлером в КНР с долей рынка около 1%.
Основной бизнес компании - продажа брендовых вещей и аксессуаров со значительными скидками.
Очевидно что в период пандемии компания не могла не столкнуться с трудностями, начиная с производства одежды (продажи которой составляют 75% от общих продаж), заканчивая цепочкой поставок и потребительским спросом, как следствие значительное снижение выручки в первом квартале 2020 года.
На сегодняшний день, бизнес компании восстанавливается, так, по результатам второго квартала 2020 года рост выручки составил 6% по сравнению со вторым кварталом прошлого года, что кстати совпало с прогнозами аналитиков.
Но компания дала расплывчатые прогнозы на будущее и объявила об увольнении финансового директора компании, что не удовлетворило инвесторов и привело к падению стоимости акции на 30%.
Если сравнить коэффициенты Vipshop Holdings с с китайскими лидерами отрасли Alibaba Group и становится очевидно, что по текущим и форвардным показателям, компания Vipshop Holdings на фоне и выглядит явно недооцененной.
💎 Vipshop Holdings Limited
➤ P/S - 0,77
➤ P/E - 16,01
➤ Forward P/E - 10,56
💎 Alibaba Group ()
➤ P/S - 9,85
➤ P/E - 30,60
➤ Forward P/E - 25,36
💎 ()
➤ P/S - 1,27
➤ P/E - 37,77
➤ Forward P/E - 35,25
В результате можно выделить следующие моменты:
➤ Vipshop Holdings работает в сегменте интернет ритейла, который является одним из самых быстрорастущих и перспективных в КНР.
➤ Компания тесно сотрудничает с китайскими гигантами, которые способны помочь ей выдержать конкуренцию и значительно увеличить присутствие на рынке электронной коммерции.
➤ Бизнес по прежнему востребован и растет неплохими темпами даже в условиях экономического спада в период пандемии коронавирусной инфекции.
➤ Цена на акции компании относительно показателей выручки и чистой прибыли в сравнении с конкурентами, выглядет очень привлекательно.
Конечно, по прежнему остаются риски для многих китайских компаний из-за напряженных отношений между Китаем и США, но на мой взгляд акции Vipshop Holdings заслуживают внимания долгосрочных инвесторов.
BA
BABA
290,05 $
-59,14%
JD
JD
78,57 $
-58,97%
VI
VIPS
15,85 $
-4,1%
Leonid_Proinvest
14 сентября 2020
Ниже, я рассмотрю две компании, акции которых могут вырасти в будущем.
💎 Upwork Inc () - онлайн площадка для фрилансеров и подрядчиков.
Рыночная капитализация - $1,81 млрд.
P/S - 5,50
Upwork Inc - динамично развивающаяся американская компания, зарегистрированная в 2013 году.
Upwork Inc предлагает своим клиентам, а это представители малого, среднего и крупного бизнеса, полный комплекс услуг по взаимодействию с фрилансерами:
- поиск подходящих подрядчиков,
- заключение договоров,
- учет рабочего времени,
- выставление счетов, и др.
На сегодняшний день, более 30% компаний из списка Fortune 500 пользуются услугами Upwork Inc.
4 августа компания отчиталась за второй квартал текущего года, по результатам которого:
➤ продажи выросли на 19%.
➤ число клиентов увеличилось на 4000 до 133 000.
Как и большинство развивающихся компаний, Upwork Inc показывает отрицательную прибыль.
➤ В первую очередь это связано с маркетинговыми издержками на которые во втором квартале пришлось 38% выручки.
➤ На исследования и разработки компания потратила 20% выручки.
Именно тот факт, что компания ежеквартально «проедает» наличность, показывая отрицательную прибыль, привел к падению акций на 20% после публикации отчетности.
В любом случае бизнес Upwork Inc прозрачен и понятен, а затянувшаяся пандемия коронавирусной инфекции может стать одним из драйверов роста, т.к. выросшая в последние месяцы безработица привлекает все больше пользователей к сервису компании. Плюс, политика Upwork Inc, направленная на активное раскручивание бренда с привлечением большего числа клиентов способна кратно увеличить присутствие компании на рынке.
Поэтому на мой взгляд, акции выглядят очень привлекательно для инвестиций на длительный срок (не зря ведь несколько руководителей компании с 3 марта по 11 августа скупали акции своей компании крупными партиями).
💎 Darling Ingredients Inc () - собирает и перерабатывает продукты животного происхождения, включая различные отходы, использованное масло для жарки, остатки хлебобулочных изделий в ресторанах и др. Из переработанных продуктов, компания производит корма для животных, мыло, свечи и другие продукты.
Рыночная капитализация - $5,50 млрд
P/E - 13,81
PS - 1,62
Darling Ingredients Inc довольно давно на рынке, и работает в большинстве развитых стран, совместно с основной деятельностью оказывая услуги по сбору и утилизация отходов с мест общественного питания.
В последние годы компания показывает стабильные финансовые результаты, но в период пандемии, столкнулась со снижением спроса на свои услуги и снижением производства, т.к. большинство общественных мест питания были закрыты, как следствие, в марте текущего года цена на акции Darling Ingredients Inc упала в два раза.
На сегодняшний день, по мере открытия общественных мест питания, бизнес восстанавливается, а стоимость акций превзошла максимумы начала 2020 года.
Основным же моментом, из-за которого стоит обратить на Darling Ingredients Inc внимание, является совместное с Valero ($VLO) предприятие - Diamond Green Diesel.
Diamond Green Diesel - компания по производству биологического дизельного топлива. С 2016 года компания активно наращивает производственные мощности, и планирует к 2021 году увеличить производство дизеля на 300% от объемов 2016 года.
Руководство Darling Ingredients Inc около года назад объявило о расширении сотрудничества с Valero, в рамках которого планируется проектирование и строительство нового завода по производству биологического дизельного топлива, после запуска которого, производство топлива увеличится вдвое.
Я думаю, акции Darling Ingredients Inc достойны внимания долгосрочных инвесторов, т.к. переработка отходов, и переход на экологически чистое топливо становятся все более приоритетными в современном мире, а в этом однозначно преуспевает, плюс к этому акции компании торгуются по довольно привлекательной цене с соотношением цена/прибыль на уровне 13,81.
DA
DAR
35,55 $
+72,15%
UP
UPWK
14,97 $
-37,07%