#рынок РФ #тренды #валюта #доллар #облигаци #стратегии

#международные рынки #прогнозы #стратегии #доходность #диверсификация Предлагаем ознакомиться с консенсус-прогнозами по ключевым показателям российской экономики. Российские финансовые рынки вступают в новый год — традиционно время надежд, прогнозов и ожиданий. Стоит отметить, что прогнозы различных аналитиков часто схожи. Это объясняется использованием стандартных методик и одного набора исходных данных от Росстата и ЦБ. Учитывать же сценарии, выходящие за рамки основных трендов, — задача исключительной сложности. При этом все мы понимаем: конечный результат могут существенно скорректировать внешние факторы. Итоги 2025 года можно охарактеризовать как период стабилизации: инфляция замедлилась, ЦБ начал осторожное снижение ключевой ставки, рубль сохранил прочные позиции, а доходности по облигациям и депозитам оставались привлекательными. Каким будет 2026 год? Дать однозначный ответ крайне сложно. Мир продолжает стремительно трансформироваться, и влияние этих глобальных процессов недооценивать нельзя. Сюрпризы — как позитивные, так и негативные — весьма вероятны. В связи с этим возникает ключевой вопрос: как подготовить инвестиционный портфель к возможным изменениям в экономической и политической повестке? В условиях неопределенности не существует универсального инструмента, который отвечал бы всем запросам капитала. Однако есть проверенная временем стратегия — диверсификация. Использование всего спектра возможностей финансового рынка является краеугольным камнем устойчивого портфеля. Сочетание валютных инструментов, активов с ориентацией на международные рынки, рублевых активов (как с фиксированной, так и с плавающей доходностью), акций сильных компаний и альтернативных инвестиций способно принести результат и обеспечить защиту от неожиданностей. Такая стратегия, возможно, не позволит удвоить капитал, как это сделали бы инвестиции в золото за последние два года, но и поможет избежать значительных потерь, подобных тем, что рынок пережил в 2022-м. Наши стратегии — будь то Российский рынок или глобальные активы, спекулятивные тактики на рынке акций — демонстрировали устойчивость и надежность на протяжении последних лет. В наступающем году мы продолжим работать над поиском наиболее оптимальных решений для эффективного и безопасного управления капиталом.

#итоги заседания ЦБРФ #прогнозы #результаты стратегий #влияние на активы #стратегия Международные рынки #S&P500 #Золото #Доллар #ОФЗ Дальнейшая динамика российского рынка не предопределена. Прошедшая пресс-конференция главы ЦБ после озвученного решения по ставке лишь подтверждает, что сам регулятор, что естественно, не может дать однозначных прогнозов. На это указывают несколько прозвучавших тезисов: «Сохраняются риски со стороны инфляционных ожиданий. Есть неопределенность относительно того, в какой мере рост цен на бензин, повышенные темпы индексации тарифов ЖКХ и увеличение налогов транслируются в ожидания». Итоговый вывод ЦБ по рискам в целом указывает на основной фактор всего вышесказанного от ЦБ: «Сохраняется неопределенность в части геополитики. Все зависит от того, как будет развиваться ситуация». Заседание было опорным, на котором традиционно представляют прогнозы по ключевым показателям. Прогнозы вновь были пересмотрены в сторону повышения: инфляция с июльского прогноза в 4% сместилась к 4–5%, ключевая ставка — с 12–13% в июле до 13–15% по новому прогнозу на 2026 год. Для рынка это оказалось худшим из ожидаемых сценариев очередного решения ЦБ. Снижение ставки не смогло поддержать настроения, поскольку для инвесторов прогноз важнее текущего решения. Влияние на динамику активов: Акции пребывают в подавленном состоянии, и заседание ЦБ не стало для них поддержкой. Картина очень напоминает конец прошлого года, когда индекс тестировал уровень 2400. Сейчас индекс пока выше, но в отсутствие позитива можем продолжить сползание вниз. Для рынка облигаций (качественных эмитентов, длинных ОФЗ) ситуация не критична. Цикл снижения ставок продолжается, в подтверждение этого факта, глава ЦБ, еще раз выделяла это в своем комментарии об основных причинах текущего снижения. Касаемо смещенных прогнозов это лишь зафиксировало то, что рынок уже принял как факт ещё в сентябре, когда ставку снизили всего на 1%. Новый прогноз не добавил оптимизма, но и не стал неожиданностью в общем понимании более медленного снижения. Рубль — на пресс-конференции глава ЦБ вновь подчеркнула: «…Укрепление курса – это закономерный эффект жесткой ДКП». Структурная сила рубля объясняется и высокими ставками, и балансом экспорта/импорта, и замещением импорта, и спросом на зарубежные активы. Пока ждать быстрого ослабления рубля не приходится — вероятнее всего, курс останется в узком диапазоне ±10–15% от среднего уровня в 82 рубля. Наши стратегии: • Портфель «Топ акции и облигации» показал себя значительно лучше рынка РФ. С сентября индексы акций и длинные ОФЗ падали на 10% и 3% соответственно, а стратегия осталась около нуля. За полгода, в отличие от рынка, она накопила около 10% прибыли. • В стратегии «Международные рынки» удалось полностью участвовать в ралли S&P 500 и золота, что дало прекрасный результат — выше, чем у сравнительного портфеля 50/50 (золото/S&P). Сейчас ждём коррекцию, но наши стоп-уровни близки к текущим ценам, поэтому не ожидаю существенного ухудшения доходности. • Российский портфель (индекс МосБиржи, USDRUB и RGBI) показывает снижение последние несколько месяцев после пилообразного движения. Результат — минус 3,5%, однако это лучше сравниваемого портфеля из индекса, доллара и RGBI.

#рынок РФ #акции #валюта #облигации #коррекция #динамика до конца года #прогнозы Текущая ситуация на рынках Российский рынок, пребывающий в состоянии, напоминающее маниакально-депрессивный синдром, после успешного завершения летнего сезона сменил настроение на предельно подавленное. За последние две-три недели мы наблюдали распродажи во всех классах активов — акциях, облигациях и валюте. Примечательно, что снижение затронуло все инструменты, что указывает на общий негативный фон по отношению к российским инвестиционным активам. Однако, как и месяц назад, когда в ожидании встречи на Аляске большая часть активов демонстрировала чрезмерный рост, сейчас мы видим столь же избыточное падение. Рынок акций достиг уровня 2600 пунктов — локального минимума этого года, от которого ранее происходили сильные развороты. При этом уровень 2500 пунктов, наблюдавшийся в последние два года, был достигнут при ключевой ставке в 21%. Именно от этих значений рынок акций демонстрировал рост на 10+% за один день и на 30% в последующие несколько месяцев. В настоящее время сложно выделить принципиально новые негативные события. Скорее, можно говорить о разочарованиях: в темпах снижения ключевой ставки ЦБ, в геополитических ожиданиях, в бюджетной политике и налоговой нагрузке. Однако эти факторы не являются новыми для рынка. Настроения по геополитике менялись на 180 градусов несколько раз в этом году, хотя реальных изменений не происходило. Темпы снижения ставки замедлились, но её цикл продолжается. Вопросы бюджета и налогов обсуждались и ранее, но акцент сместился на них только сейчас. В итоге можно заключить, что рынок продолжает флуктуировать, и текущая динамика носит скорее эмоциональный характер. Перегиб в пессимизме может привести к развороту и возврату к средним значениям. Доходность облигаций с длинным сроком погашения (10 лет и более) вернулась к уровням около 15,1%, что может представлять привлекательную точку для покупок. На прошлой неделе прошел показательный аукцион ОФЗ, в ходе которого было размещено 215 млрд рублей по выпуску 2037 года — рекордный спрос с весны этого года. Сегодня, 7 октября, Минфин заявил, что до конца года будет размещать флоатеры, чтобы не оказывать давление на рынок облигаций с фиксированным купоном. Это позитивный сигнал для рынка ОФЗ, который может поддержать бумаги и способствовать снижению доходностей в ближайшее время, особенно на фоне ожиданий продолжения цикла снижения ставки в следующем году. Валюта, несмотря на резкие колебания, сохраняет восходящую динамику в среднесрочном периоде, обозначив минимум в июле этого года. Единственным негативным аспектом является то, что валюта всё меньше выполняет функцию хеджирования рисков, демонстрируя падение вместе с другими инвестиционными инструментами. В текущих условиях инвесторы предпочитают переходить в рублёвые денежные инструменты, где сохраняются высокая ставка и ликвидность.