ТМК отчитается за 2025 г.: прогнозы БКС и ключевые ожидания

Войти

ТМК в начале следующей недели опубликует результаты за 2025 г. по МСФО. 📌 Мнение аналитиков БКС Наши прогнозы основных показателей в сравнении с аналогичным периодом предыдущего (2024) года. • По нашей оценке, выручка ТМК сократилась на 23%, до 410 млрд руб. При этом отдельно в II полугодии 2025 г. выручка снизилась на 32%, до 173 млрд. Такая динамика связана с падением продаж: -28% у бесшовных труб, -41% у сварных. • EBITDA, вероятно, сократилась на этом фоне на 26%, до 68 млрд руб. (23 млрд руб. в II полугодии). Рентабельность по итогам 2025 г. прогнозируем на уровне 17% (-1 процентный пункт). • Ожидаем скорректированный чистый убыток за 2025 г. в размере -16 млрд руб. против 9 млрд руб. скорректированной чистой прибыли в 2024 г. • Свободный денежный поток, по нашей оценке, составил -77 млрд руб. против 38 млрд в 2024 г. По итогам II полугодия показатель составил -26 млрд руб. • В свете отрицательного свободного денежного потока ожидаем рост чистого долга до 315 млрд руб. (+23%). Коэффициент долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA, вероятно, составил 4,6х. Ожидаем слабые результаты из-за падения продаж. Основной потребитель продукции — нефтегазовый сектор — продолжает использовать накопленные запасы труб. Однако слабый спрос вряд ли продержится более 1–2 кварталов без перехода к восстановлению — потенциал снижения запасов, мы полагаем, ограничен. Сохраняем «Позитивный» взгляд. Сейчас акции ТМК торгуются с отрицательным мультипликатором Р/Е из-за убытков. Мы ожидаем, что восстановление спроса в нефтегазовом секторе начнется к середине года, а форвардный целевой P/E вернется к 10х к концу 2026 г. и нормализуется в течение 2027 г. Мы считаем, что с учетом долговой нагрузки для ТМК одним из главных катализаторов будет дальнейшее снижение ставки, а также восстановление спроса нефтегазового сектора.

Итоги торгов 🇷🇺 Противостоим сразу нескольким сильным драйверам 🔸️Российский рынок совершал разнонаправленные движения в небольшом минусе. Тем не менее Индекс МосБиржи удержался около достигнутых вчера вершин, несмотря на ухудшение валютного и сырьевого факторов, а также большую геополитическую неопределенность. 🔸️Рубль активно дорожал на протяжении большей части торгов, периодически обновляя максимумы с начала 2023 г. 🔸️Котировки ОФЗ продолжили умеренно снижаться: индекс гособлигаций RGBI переписал месячный минимум. IMOEXF EQMX Российский рынок акций после позитивного старта совершает разнонаправленные движения и несколько раз поочередно обновил дневные минимумы и максимумы, в основном находясь в небольшом минусе. Индекс МосБиржи не сумел преодолеть промежуточное сопротивление 2675 п., но и не совершил ощутимый откат от него. Обычно выход из консолидации происходит в сторону продолжения прерванного ей движения, то есть в нашем случае — вверх. Поэтому, если новостной фон не ухудшится, рубль хотя бы приостановит укрепление, а нефть останется около текущих уровней, фондовый индикатор способен вернуться к восходящей динамике и попытаться преодолеть более серьезное техническое препятствие в виде трехнедельной вершины, установленной в середине прошлой недели немного выше уровня 2700 п. Импульс роста нашего рынка с большей вероятностью состоится при появлении позитивной информация, связанной с визитом российского лидера в КНР, или по теме украинского урегулирования. Объем торгов основной сессии (36,2 млрд руб.) ощутимо сократился, при том, что и так был низким. Сигнал от показателя нейтральный, поскольку уменьшение волатильности рынка и его переход к консолидации почти всегда сопровождается ослаблением активности участников. HNFG Выручка HENDERSON за январь-апрель 2026 года выросла на 3,4% год к году, до 8,6 млрд рублей. Также совет директоров ритейлера рекомендовал отказаться от дивидендов за 2025 год. X5 Совет директоров X5 рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год в размере ₽245 на акцию, дивдоходность — 10%. Дата закрытия реестра — 7 июля 2026 года. Акционеры будут утверждать дивиденды на собрании 26 июня. RTKM «Ростелеком» представил стратегию развития на 2026–2030 годы. Предполагается обеспечить среднегодовую выручку более 1 трлн рублей в период 2026–2030 годов, обеспечить целевой уровень долговой нагрузки по показателю чистый долг/OIBDA не выше 2,5х, в 3,5 раза увеличить чистую прибыль в 2030 году по сравнению с 2025 годом. Компания планирует удвоить дивидендный поток, по нашим оценкам средний дивиденд в 2026-2030 годах может превысить 9 руб./акц. (доходность 16-17%). RASP Акции Распадской остаются в солидном плюсе, переписав в начале сессии трехнедельный максимум. Ускорение роста котировок компании произошло на фоне старта торгов акциями EVRZ ЕВРАЗа на Мосбирже. Ранее иностранная регистрация Evraz выступала одним из препятствий для выплаты дивидендов Распадской. MTLR MTLRP Бумаги Мечела тоже заметно повысились, отыграв все потери с середины прошлой недели. Подорожанию представителей угольного сектора способствует информация о том, что цены на энергетический уголь в портах Дальнего Востока выросли до максимальных значений за год. FIXR Акции Фикс Прайса несут наибольшие потери среди всех бумаг из-за дивидендной отсечки. Акционерам, попавшим в реестр, будет выплачено по 0,11 руб. на акцию, доходность на дату отсечки составила 17,3%. ___________________________________ ✅️ Ежедневный теханализ ✅️ Качественная аналитика по рынку ✅️ Разбор компаний по вашим заявкам ✅️ Актуальные идеи и готовый план торговли ✅️ Подарки подписчикам 👇 В закрытом канале для "своих" 🙋‍♂️ @TehAnaliz_MOEX ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #итоги #юмор

🇷🇺 НОВОСТИ И МНЕНИЯ ДНЯ 👇 📌 MTSS Юрент предложил интегрировать арендные самокаты в систему общественного транспорта России в рамках концепции Mobility as a Service (MaaS) — Ведомости 📌 SIBN Газпром нефть — 20 мая СД по дивидендам за 2025 г 📌 SELG UGLD Селигдар не будет участвовать в голландском аукционе по продаже 67,25% акций ЮГК и других активов Константина Струкова 📌 FESH ДВМП — 25 мая СД по дивидендам за 2025 г 📌 GMKN 25.05.2026 - ГМК Норильский никель - СД решит по дивидендам 📌 VKCO Трафика Telegram уже давно нет, трафик "Макса" растет с постоянным наклоном — глава Ростелекома Осеевский * (P.S. почему боятся озвучить цифры роста трафика Телеги в условном Амстердаме?😅) 📌 HNFG СД Хэндерсона (Henderson) рекомендовал акционерам отказаться от финальных дивидендов за 2025 год 📌 ROSN Глава Роснефти Сечин: Компания обеспечена запасами углеводородов почти на полвека вперед 📌 VSMO ВСМПО-Ависма начала выпуск крупногабаритных заготовок коленвалов для мощных дизельных двигателей ___________________________________ ✅️ Ежедневный теханализ ✅️ Качественная аналитика по рынку ✅️ Разбор компаний по вашим заявкам ✅️ Актуальные идеи и готовый план торговли ✅️ Подарки подписчикам 👇 В закрытом канале для "своих" 🙋‍♂️ @TehAnaliz_MOEX ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #news #мнение

$TRMK ТМК отчитается на следующей неделе — что ждать❓️

ТМК отчитается на следующей неделе — что ждать❓️