БКС: шорт ФСК–Россети — целевая цена 0,07 ₽, причины для снижения

Войти

сетевой инфраструктурной компании России, с ожидаемой целевой ценой 0,07 руб./акц. через три месяца 👇 Считаем, что рост котировок с начала декабря необоснован. Ранее стало известно, что Минэнерго обсудило с Минфином возможность финансирования инвестпрограмм энергокомпаний, источниками которых могли бы стать дивиденды — отсюда надежда у инвесторов на возможную разблокировку их выплаты. 🔸️Взгляд БКС. Дивиденды ФСК–Россети и РусГидро: ждать ли разблокировки? Однако мы считаем, что главный фактор давления сейчас это рост инвестпрограммы, которая поглощает все ресурсы компании и требует увеличения долга. Возможности выплатить дивиденды у холдинговой структуры, скорее всего, не будет, что может стать очередным разочарованием для инвесторов. 🔹Три причины «шортить» акции ФСК–Россети: 1️⃣ Необоснованный рост котировок холдинга с начала декабря, ждем разворота вниз. 2️⃣ Постоянный рост инвестрасходов, который, однако, не приводит к росту маржинальности. В 2025 г. капзатраты достигли рекордных величин (порядка 720 млрд руб.), в 2026 г. могут продолжить расти. 3️⃣ Компания не платит дивиденды с 2021 г., и до 2026 г. включительно действует разрешение не платить. 🔹Наша целевая цена составляет 0,07 руб. за акцию, но она может оказаться даже ниже, если инвестрасходы останутся на текущем достаточно высоком уровне. 🔹Даже если компания решит выплачивать дивиденды (чего мы не ожидаем в ближайший год), платить придется из заемных средств. 🔹Катализаторы для шорта: невыплата дивидендов, рост инвестпрограммы, давление со стороны издержек. 🔹Риски для шорта: сильная отчетность и/или директивное решение по выплате дивидендов по итогам 2025 г. 💡 БКС

🇷🇺 НОВОСТИ И МНЕНИЯ ДНЯ 👇 📌 SBER SBERP •Минфин РФ рассчитывает получить от Сбера дивиденды по итогам 2025 года на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО — ТАСС •Мы рекомендуем «покупать» акции Сбербанк с целевой ценой 393 рубля за акцию – Велес Капитал 📌 JETL На горизонте 12 месяцев наш базовый сценарий по акциям «ДжетЛенд» предполагает рост в диапазон 34–38 рублей. Более осторожный сценарий связан с задержками по раскрытию отчетности и замедлением рынка, но даже в этом случае дивидендный фактор будет выступать важной поддержкой для оценки – Freedom Finance Global 📌 GLDRUBF Появляется возможность выхода цены золота к уровню $4900 за тройскую унцию – Финам 📌 SELG В базовом сценарии при устойчивых ценах на золото акции Селигдар могут вырасти до 80–85 рублей, а при более оптимистичном развитии событий и выше 100 рублей, если компания сможет стабилизировать прибыльность и снизить долговую нагрузку. Но риск остается высоким, и без фундаментального прогресса рост может быть ограничен – Freedom Finance Global 📌 T Фонд Венчурные инвестиции 1 Т-банка и управляющая компания СТ Капитал приобрели по 9,993% в уставном капитале разработчика промышленнего ПО Simple Company — Ведомости 📌 RASP MTLR Мировые цены на уголь, включая российский, не покажут устойчивого роста до 2028 года. Российским экспортерам в этих условиях придется и дальше удерживать рынки за счет ценовых дисконтов — Ъ 📌 IMOEXF EQMX •Рынок по-прежнему находится в ожидании четких геополитических и экономических сигналов, и всесторонняя неопределенность сдерживает возможности для более уверенного восстановления индекса МосБиржи. Мы полагаем, что бенчмарк в ближайшее время продолжит консолидацию вблизи 2700 пунктов – Цифра брокер •Под конец недели вполне вероятен тест 2800 пунктов по индексу МосБиржи. Ждем продолжения покупок в акциях представителей цветмета, отдельных сильных историй внутреннего сектора, а также финсектора – ПСБ 📌 RGBIF Давление на ОФЗ в ближайшие недели сохранится при движении индекса RGBI в зону 115-116 пунктов, после чего рассчитываем на начало нового витка роста индекса – ПСБ 📌 CNYRUB В ближайшее время оснований для существенного изменения курса юаня не видим: китайская валюта останется в нижней половине зоны 11-11,5 рубля – ПСБ 📌 FIXR Считаем обратный сплит нейтральным для бумаг «Фикс Прайса», так как за компанией остается негативный финансовый фон: слабый рост LfL-выручки, снижение маржинальности, чистой прибыли и рост долговой нагрузки – ПСБ ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, аналитика по рынку, разбор компаний по вашим заявкам и мой план торговли в закрытом канале для "своих" 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ✅️ ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #news #мнение

Стратегия и результаты лидеров финсектора 🟢 DOMRF ДОМ РФ утвердил стратегию на 2025–2030 годы, которая обещает значительное расширение бизнеса и повышение финансовой эффективности. Ключевые ориентиры на 2030 год👇🏻 📍Активы — 10,3 трлн рублей 📍Рентабельности капитала (ROE) — до 20% 📍Чистый комиссионный доход от небанковского бизнеса — более 50 млрд рублей 📍Чистая прибыль банка — 125 млрд рублей 📍Выплаты дивидендов не менее 50% чистой прибыли ✍🏼 Мнение: менеджмент ориентирует рынок на выплату 240–245 рублей на акцию за 2025 год. Это около 12% доходности по текущим ценам. 🎯 Таргет — 2200 рублей. _____________________ 🟢 SBER Сбер подвел итоги 2025 года по РПБУ и подтвердил лидерские позиции. Главное из отчёта 👇🏻 📍Рекордная чистая прибыль — 1,694 триллиона рублей, что соответствует прогнозам менеджмента 📍Рентабельность капитала (ROE) — 22,1%. Говорит о высокой эффективности 📍Стоимость риска (CoR) — 1,5% (умеренное значение) 📍Эффективность затрат (CIR) — 29,5% указывает на отличный контроль над расходами ✍🏼 Мнение: банк зарабатывает высокую прибыль и выдаёт стабильные результаты, даже в сложной экономической ситуации. А снижение ставки создаст потенциал для роста. Ждём дивиденды за год в размере 37,5 рублей с доходностью около 12,5%. 🎯 Таргет — 380 рублей. 💡 КИТ Финанс

БКС открыли топ-идею «Шорт $FEES ФСК–Россети», крупнейшей

БКС открыли топ-идею «Шорт ФСК–Россети», крупнейшей