$MTLR $MTLRP Мы рекомендуем продавать акции Мечела в
среднесрочном периоде. Высокий уровень ключевой ставки делает обслуживание долга просто неподъемным бременем — РИКОМ-ТРАСТ Накануне «Мечел» завершал неделю крайне негативно, уйдя резко вниз на годовые минимумы — ниже 72 руб. Понятно, что фундаментально бумага скорее мертва, чем жива, но технически уровни многолетних поддержек крайне близки, и вероятность остановить продажи из-за повышенной перепроданности более чем высока. 🔸️Катастрофическое падение прибыльности, когда: — EBITDA падает с 32 млрд до 5,7 млрд (–83%) — рентабельность по EBITDA составила жалкие 4% по сравнению с 16% год назад (меньше в 4 (!) раза) — огромные убытки (убыток акционеров — 40 млрд, что в 2 раза больше, чем за 1П2024 года, когда убыток был 16 млрд) Вот такой коктейль в отчетности стоит расхлёбывать текущим акционерам компании. Любопытно, что при этом мы видим некий парадокс денежного потока: при таких катастрофичных убытках операционный поток вырос почти на 90%, до 33 млрд руб. Но радоваться рано: это не признак оздоровления «Мечела», а следствие жесткого управления оборотным капиталом. «Мечел» резко сокращает дебиторскую задолженность (почти на 14 млрд руб.), резко сокращает запасы (почти на 5 млрд руб.) и наращивает на 8,5 млрд руб. кредиторку. Это фактически означает экстренные меры: но не по развитию, а просто по выживанию и освобождению ликвидности, когда сокращается и дебиторка, и запасы. Угольный сегмент действительно переживает некоторый коллапс. Уменьшилась выручка добывающего дивизиона (-50%), а его EBITDA просто отрицательная. Год назад она была положительной (15 млрд руб.), а сейчас: -817 млн руб. Добавим запредельный долг в 252 млрд руб. и получаем катастрофическую картину. Это привело к тому, что соотношение чистого долга к EBITDA выросло с 4,6x на конец прошлого года до 8,8x, т. е. почти в 2 (!) раза. Это критически высокий уровень. Чистый долг превышает EBITDA почти в 9 (!) раз. Мы рекомендуем продавать «Мечел» в портфеле в среднесрочном периоде или открывать короткие позиции по этой бумаге. Высокий уровень ключевой ставки делает обслуживание долга просто неподъемным бременем: почти 27 млрд руб. составили процентные расходы за полгода, что съедает практически весь денежный поток «Мечела».
12
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
MOEX_TRADE
32,2K подписчиков • 1,3K подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
−3,08%
Еще статьи от автора
6 января 2026
Счастливого Рождества, друзья! 🎄🎄🎄
(новогодние каникулы в 🇬🇪 и 🇦🇲)
6 января 2026
Ход торгов 🇷🇺 О лидерах и аутсайдере накануне Рождества 🎄
• Лидеры: FEES Россети (+4,7%), MRKC Россети Центр (+3,2%), IRAO Интер РАО (+1,8%).
• Аутсайдеры: X5 ИКС 5 (-9,2%), SFIN ЭсЭфАй (-1,8%), UGLD ЮГК (-0,7%).
К 16:30 МСК IMOEXF Индекс МосБиржи теряет 0,3% и торгуется на отметке 2748 п.
Рынок акций начал день в небольшом минусе и в середине дня продолжает торговаться вблизи 2750 п. В отсутствие драйверов и перед рождественской паузой в торгах обороты низкие, большинство бумаг консолидируется. Исключение составляет аутсайдер дня и лидер по объемам — акции ИКС 5, которые сегодня теряют более 10% после дивидендной отсечки. Выделяются сегодня и бумаги электроэнергетического сектора, в которых проходят заметные движения на фоне низкой ликвидности.
Завтра, 7 января, торги на рынках MOEX Московской биржи проводиться не будут.
X5 Акции ИКС 5 сегодня в абсолютных аутсайдерах рынка. Причина — бумаги сегодня очистились от промежуточных дивидендов за 2025 г. Акционерам, попавшим в реестр, будет выплачено по 368 руб. на акцию, дивидендная доходность на дату отсечки составила 12,2%. С учетом налогов падение могло составить около 10,6%.
Падение на старте дня увело котировки к границе локального восходящего тренда от минимумов 2025 г., которая сейчас проходи в районе 2670 руб., но бумаги быстро отскочили от поддержки. Считаем, что при приближении к летнему дивидендному сезону поддержку могут оказать ожидания итоговых выплат за 2025 г. Мы ждем их на уровне 175 руб. с доходностью 5,8%. У нас «Позитивный» взгляд на бумагу с целевой ценой на год — 4100 руб.
T Бумаги Т-Технологий отскакивают после просадки накануне — в последний день торгов с дивидендами за III квартал. Акционерам будет выплачено по 36 руб. на акцию, дивидендная доходность скромная — 1,1%. Однако это компания роста и единственная в секторе, которая сочетает быстрое увеличение чистой прибыли с высокой рентабельностью собственного капитала. У нас «Позитивный» взгляд на акции.
FEES HYDR Акции Россетей и ее «дочек», а также бумаги РусГидро сегодня среди лидеров роста. Новостей, которые могли бы способствовать подъему, не появлялось. Скорее, это эффект спекулятивных покупок на фоне низкой ликвидности. В декабре бумаги Россетей и РусГидро периодически вырывались в лидеры подъема на фоне надежд на возобновление дивидендных выплат.
IRAO Бумаги Интер РАО присоединились к коллегам по сектору. Причина, вероятно, аналогичная. Однако фундаментально мы считаем акции компании интересными для покупок. Финансовые результаты за 2025 г., скорее всего, будут вполне приличными. Интер РАО, вероятно, выполнит (или даже превысит) наш прогноз по прибыли в 145,5 млрд руб.
TRNFP Префы Транснефти уверенно растут второй день подряд и обновили свои максимумы с середины июля. Фактором поддержки этих акций выступают дивидендные перспективы. Финансовые показатели компании не зависят от цен на нефть, что увеличивает привлекательность бумаг в текущих реалиях. Считаем, что компания по итогам 2025 г. может выплатить около 182 руб. на бумагу с дивдоходностью к текущим котировкам на уровне 12,8%. По итогам 2026 г. ждем роста размера дивидендов до 222 руб.
SNGSP Префы Сургутнефтегаза продолжают подъем, стартовавший неделей ранее. Укрепление рубля в 2025 г. не позволяет рассчитывать на хорошие дивиденды по итогам прошедшего года . Мы ждем скромных выплат — около 0,95 руб. на одну акцию (текущая дивидендная доходность 2,2%). Однако отмечаем, что видим хороший дивидендный потенциал по итогам 2026 г.
💡 БКС
___________________________________
📲 Обнови приложение Т‑Банка на IOS, чтобы пользоваться всем новым функционалом 👇
https://tbank.ru/baf/9oht0ix1iaD ___________________________________
🔥 Ежедневный теханализ, разбор компаний по вашему запросу и мой план торговли - присоединяйся к закрытому каналу для "своих" 👇
✅️ @TehAnaliz_MOEX ✅️ ___________________________________
#новости #пульс #новичкам #псвп
#прояви_себя_в_пульсе #инвестиции
6 января 2026
T Сегодня, 6 января, последний день для получения дивидендов в акциях Т-Технологий. В четверг, 8 января, бумаги компании будут торговаться уже без дивидендов.
Размер дивиденда на одну акцию: 36 руб.
Текущая дивидендная доходность: 1,1%
Чтобы попасть в реестр и получить право на дивиденды, необходимо купить бумаги за один торговый день до даты закрытия реестра. Таким образом, последний день торгов бумаг акциях Т-Технологий 6 января, а 8 января акции компании будут торговаться уже без дивидендов.