Профиль инвестора MTS_Bank | Тинькофф Инвестиции Пульс

Новости МТС Банка ℹ️ Делимся еженедельным дайджестом новостей MBNK: ⏹️ МТС Банк объявил о присоединении Банка «Оранжевый» к своему дочернему ЭКСИ-Банку. Подробнее: ⏹️ Эксперт МТС Банка рассказал о мерах кибербезопасности в компании. Подробнее: ⏹️ МТС Банк запустил специальные акции для состоятельных клиентов. Подробнее:

🚀 Развиваем daily banking — закрыли сделку по приобретению 99,9% акций АО «ЭКСИ-Банк» Это следующий шаг в реализации стратегии по развитию бизнеса daily banking и более тесной интеграции финтех-сервисов в клиентские сценарии экосистемы МТС. 📌 Стратегическая роль ЭКСИ-Банка ЭКСИ-Банк — ключевой технологический партнёр МТС Банка: в 2024 году он был выбран для запуска флагманской дебетовой карты экосистемы «МТС Деньги». Совместно разработано платёжное решение на современной импортозамещённой инфраструктуре и в рекордно короткие сроки обеспечена его интеграция в экосистемные каналы. 💳 Ключевые результаты развития карты «МТС Деньги» 🔹с момента запуска в июле 2024 года выпущено более 4,5 млн карт; 🔹около 75% держателей — абоненты МТС; 🔹более 90% транзакций по обороту совершаются за пределами экосистемы — продукт востребован рынком не только внутри экосистемы МТС. 📈 Цели и ожидаемые эффекты сделки 🔹развитие daily banking и расширение присутствия финансовых сервисов в клиентских сценариях МТС; 🔹ускорение принятия управленческих решений за счёт более тесного взаимодействия; 🔹оптимизация операционных затрат; 🔹консолидация клиентской базы на единой ИТ-инфраструктуре; 🔹расширение возможностей кросс-продаж; 🔹увеличение числа финансовых продуктов на одного клиента. 💼 Влияние на финансовые показатели и нормативы достаточности капитала 🔹ожидаемое влияние на Н1.0 — не более -0,1 п.п. на горизонте 2026 года; 🔹По состоянию на 01.12.2025 Н1.0 МТС Банка составляет 11,5% при регуляторном минимуме 9,0%* — МТС Банк исполняет требования к капиталу с запасом. *Регуляторный минимум Банка России для Н1.0 указан с учетом надбавок в размере 1 п.п., которые действовали до 31.12.2025 г., с 01.01.2026 г. регуляторный минимум для Н1.0 составит 9,5% ввиду роста надбавок до 1,5 п.п.

📈 НРА оценило справедливую стоимость акции МТС Банка в 1 801 ₽ — потенциал роста 31% Оценка присвоена в рамках пилотного проекта «звёздных рейтингов», который был запущен Банком России и рейтинговыми агентствами вместе с Индексом эталонных эмитентов МосБиржи (MVBI) в июле 2025 года. 📌 Что отмечают эксперты НРА о МТС Банке? 🔹устойчивую бизнес-модель; 🔹высокий уровень цифровизации; 🔹сильные рыночные позиции; 🔹диверсификацию структуры активов; 🔹лидирующие позиции в сегменте POS-кредитования. 📌 Почему это важно для инвесторов? Инвестиционный рейтинг НРА — это независимая оценка инвестиционной привлекательности акций и подтверждение того, что рынок может не полностью учитывать фундаментальные параметры эмитента. В своей оценке НРА также учитывает уровень стандартов корпоративного управления. 📌 MVBI: фокус на создании акционерной стоимости В июле 2025 года МТС Банк вошёл в MOEX Value Building Index (MVBI)— индекс эталонных эмитентов Московской биржи, инициированный Банком России. Факт включения в MVBI служит индикатором приверженности Банка высоким стандартам в следующих областях: 🔹корпоративная прозрачность; 🔹качество раскрытия информации; 🔹практики создания стоимости для акционеров. 📌 Оценка НРА 🔹 Справедливая стоимость акции: 1801 ₽; 🔹Целевой интервал: 1 608–1 993 ₽; 🔹Потенциал роста: 31%*. Рейтинг присваивается по шкале от 1 до 5 звёзд и отражает степень приближения рыночной цены акции к фундаментально обоснованной стоимости. МТС Банку присвоена оценка «четыре звезды» ввиду потенциала роста акций ПАО «МТС Банк» на 31% относительно текущей цены до фундаментальной стоимости. В 2025 году акция МТС Банка вошла в топ–3 по темпам роста котировок среди эмитентов финансового сектора, опередив IMOEX и MOEXFN, что подтверждает эффективность реализуемых инициатив. *Потенциал роста акций рассчитан на основе цены закрытия основной торговой сессии на Мосбирже по состоянию на 16.01.2026 – 1 375 ₽

📈 x1,4 чистая прибыль г/г Вчера подвели итоги III квартала 2025 года по МСФО. Пресс-релиз, презентация для инвесторов и отчётность по МСФО. ❗️Главное: 🔹 Чистые процентные доходы после резервов за 9 месяцев 2025 года увеличились на 35,9% г/г до 12,9 млрд ₽, а за третий квартал этот показатель достиг 6,1 млрд ₽, показав рост в 22,2%. Рост был обеспечен за счёт трёх ключевых факторов: - диверсификации активов банка: рост доли высокомаржинальных продуктов в кредитном портфеле и доли ценных бумаг по фиксированной ставке; - снижения стоимости фондирования; - эффективной кредитной политики: целенаправленная работа с высокорентабельными заёмщиками (ROE 35+) при сохранении низкого кредитного риска. 🔹Чистые комиссионные и прочие непроцентные доходы составили 8 млрд ₽, что на 64% больше II квартала 2025 года. Вклад в рост внёс положительный результат от операций с финансовыми инструментами и иностранной валютой в размере 2,3 млрд ₽. 🔹Стабильная стоимость риска (COR) на уровне 6% по итогам 9 месяцев 2025 года подтверждает эффективность консервативной риск-политики банка. Другим подтверждением этого тренда стало снижение показателя NPL 90+ на 0,9 п.п. за квартал — до 11,2%, что свидетельствует об улучшении качества кредитного портфеля. 🔹Рентабельность капитала (ROE) без учёта субординированного долга с начала года оставила 12,9%, а в III квартале данный показатель достиг 24,4%, увеличившись на 13,8 п.п. кв/кв. 🔹Портфель ценных бумаг вырос на 4,8% за квартал и достиг 296,2 млрд ₽. Ключевым элементом его структуры остаётся значительный пакет ОФЗ, который продолжает генерировать стабильный дополнительный доход и способствует диверсификации баланса банка.

🚀 МТС Банк принял участие в Smart-Lab Conf Презентовали ключевые цели по развитию бизнеса до 2028 года и пообщались с инвесторами. Ключевые вопросы: 🔹 В чём уникальность бизнес-модели МТС Банка, которая позволяет контролировать стоимость риска? Банк держит под контролем стоимость риска благодаря осознанному сокращению объёмов кредитования и фокусу на работе с высокорентабельными клиентами. Также банк нарастил долю кредитных карт в портфеле с 23% в начале 2025 года до почти 30%, стоимость риска по которым упала с 12,6% до 7,9% за аналогичный период за счёт оптимального управления клиентскими лимитами. 🔹 Ожидает ли банк роста розничного кредитования в 2026 году? Рост будет зависеть от снижения ключевой ставки и смягчения макропруденциальной политики. В случае позитивных изменений со стороны Банка России мы прогнозируем увеличение спроса. 🔹 В чём была цель приобретения портфеля ОФЗ? Портфель ОФЗ объёмом 156 млрд руб. был куплен для диверсификации структуры баланса и использования возможностей от снижения ключевой ставки Банка России. Это портфель с нулевой риск-нагрузкой на капитал и эффективной доходностью в 22% до конца 2027 года и в 15–16% после 2027 года. 🔹 Каковы целевые показатели по эффективности (CIR)? Банк сохраняет целевой уровень CIR в 32%. Мы считаем диапазон 30–33% оптимальным и выстраиваем бизнес таким образом, чтобы будущий рост клиентской базы не оказал значительного давления на этот показатель. 🔹 Какие дивиденды ожидаются по итогам 2025 года? Банк подтверждает соблюдение дивидендной политики. Выплаты по итогам года составят не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Существующий запас капитала позволяет проводить выплаты без рисков. 🔹 Что делает банк для поддержки стоимости акций? Главный фокус — на устойчивом росте финансовых показателей: мы ожидаем роста чистой прибыли по МСФО в 2025 году по сравнению с результатом прошлого года. Для поддержки котировок банк сотрудничает с маркет-мейкерами, расширяет аналитическое покрытие со стороны ключевых инвестиционных домов. 🔹 Планируется ли выкуп акций? В текущих условиях buyback не считается эффективным инструментом, так как он снизит долю free float и ликвидность. 🔹 Планирует ли банк дополнительную эмиссию для финансирования потенциальных M&A-сделок? Банк обладает значительным запасом капитала, что демонстрируют ключевые нормативы, в связи с чем необходимость в дополнительной докапитализации отсутствует. Кроме этого, планируются две комплементарные сделки, которые органично дополнят нашу существующую бизнес-модель. Их реализация намечена на конец этого — начало следующего года, и для этого у нас уже есть необходимый капитал.

МТС Банк: рост прибыли вопреки конъюнктурным вызовам 🚀 🔹По итогам января-августа 2025 года МТС Банк продемонстрировал чистую прибыль по РСБУ в размере 10,0 млрд ₽. Этот результат соответствует показателю прошлого года (10,1 млрд ₽), что особенно значимо на фоне кардинального изменения макросреды. Если в 2024 году наблюдался выраженный кредитный бум, то текущий период характеризуется сохранением жесткой денежно-кредитной политики регулятора. 🔹Всего за два летних месяца (июль-август) Банк показал чистую прибыль в 4,2 млрд ₽, что составляет 73% от результата целого полугодия (5,8 млрд ₽). Столь значительное ускорение динамики подчеркивает высокую чувствительность бизнес-модели банка к изменению ключевой ставки, а также подтверждает эффективность выстроенной стратегии с акцентом на Daily Banking и трансграничные платежи. 🔹Стоимость риска сохраняется на стабильно низком уровне около 6%. Такой уровень подтверждает эффективность риск-менеджмента и взвешенный подход к формированию кредитного портфеля. Ключевые факторы влияния на чистую прибыль: 1. Снижение ключевой ставки на 1 п.п. генерирует дополнительно 1,5 млрд ₽ чистой прибыли на горизонте года. 2. Ослабление рубля по отношению к доллару на 1 ₽ приносит около 100 млн ₽ чистой прибыли. 3. Портфель облигаций, удерживаемых до погашения, объемом 180 млрд ₽ обеспечивает стабильный доход благодаря фиксированным купонам в условиях снижения ставок. Оценка и инвестиционная привлекательность: 🔹Мультипликатор P/BV’25 составляет примерно 0,4x против среднего отраслевого показателя 0,8x. Консенсус-прогноз ведущих аналитиков определяет целевую цену акций на уровне 1 711 ₽, что подразумевает потенциал роста свыше 35% к текущим котировкам. 🔹Различие между прибылью по РСБУ и МСФО у МТС Банка преимущественно обусловлено переоценкой валютной позиции – разница составляет около 2 млрд ₽.

Аналитики SberCIB обновили подборку топовых российских акций средней и малой капитализации, куда включили акции МТС Банка 📈 В подборку входят ценные бумаги компаний, демонстрирующих высокий потенциал роста. По мнению аналитиков, текущая рыночная оценка акций МТС Банка выглядит консервативной. В SberCIB оценили потенциал роста котировок в 24%, что соответствует целевой цене в 1700 рублей за акцию. Ключевые тезисы аналитиков ведущих инвестиционных домов о MBNK: 🔹По итогам второго квартала 2025 года банк показал существенный рост финансовых показателей. 🔹Операционные данные подтвердили эффективность транзакционной бизнес-модели с акцентом на развитие Daily Banking. 🔹Банк успешно адаптировался к новым рыночным условиям и стал одним из ключевых бенефициаров смягчения монетарной политики. 🔹Успешная диверсификация структуры активов усиливает позиции банка. Оценка: 🔹Прогнозный мультипликатор P/BV на конец 2025 года составляет 0,5x против 0,8x у компаний-аналогов в банковском секторе, что свидетельствует о существенном дисконте. Повышение инвестиционной привлекательности: 🔹В июле 2025 года Банк России и Московская Биржа включили МТС Банк в индекс MOEX Value Building Index (Индекс эталонных эмитентов). 🔹В конце июня заключено соглашение со Сбербанк КИБ и Московской Биржей на предоставление услуг маркет-мейкера, что увеличило среднемесячный объём торгов акциями в 2,8 раза в течение двух месяцев.

📈 Консенсус-прогноз по акциям МТС Банка Крупнейшие инвестиционные дома завершили пересмотр моделей по МТС Банку после публикации отчётности МСФО за 2 квартал 2025 года. Консенсус-прогноз подтверждает устойчивый инвестиционный тезис и значительный потенциал переоценки бумаги. Сводка целевых цен и рекомендаций: 🔹Консенсус по целевой цене: 1 696 ₽ 🔹Потенциал роста: 21% к цене закрытия на 08.09.2025 г. (1 407 ₽) 🔹Доминирующая рекомендация: «Покупать» 🔹Консенсус-прогноз по чистой прибыли по МСФО в 2025 г. — 12,9 млрд ₽ 🔹Консенсус-прогноз по чистой прибыли по МСФО в 2026 г. — 16,6 млрд ₽ Оценка мультипликаторов Текущие мультипликаторы МТС Банка указывают на существенный дисконт по сравнению с компаниями-аналогами в секторе. В то же время банк является одним из основных бенефициаров снижения ключевой ставки, что уже подтверждается ростом всех ключевых показателей в отчёте за 2 квартал 2025 года. Мультипликаторы МТС Банка: 🔹P/E'25 – 4,5x 🔹P/BV'25 – 0,5x Среднерыночные мультипликаторы компаний-аналогов: 🔹P/E'25 – 4,2x 🔹P/BV'25 – 0,8x Акцию покрывают шесть ведущих аналитических домов: 🔹Цифра Брокер (1 800 ₽) 🔹АТОН (1 750 ₽) 🔹Финам (1 724 ₽) 🔹Sber CIB (1 700 ₽) 🔹Т-Инвестиции (1 600 ₽) 🔹Freedom Finance (1 600 ₽) Ключевые тезисы аналитиков: 🔹Монетарный цикл — банк является ключевым бенефициаром начавшегося цикла снижения ключевой ставки. Портфель ОФЗ на 156 млрд ₽, обеспечит дополнительную прибыль на горизонте жизни сделки. 🔹Стратегическая трансформация — успешный переход от классического POS-кредитования к модели daily banking и транзакционному бизнесу. Дебетовая карта стала ключевым каналом привлечения активных клиентов, что отразилось на росте дешёвых клиентских остатков и объёма покупок по картам на 50% г/г. Это подтверждает эффективность стратегии. 🔹Синергия с экосистемой МТС — уникальный доступ к пулу из 80+ млн абонентов обеспечивает фундаментальное преимущество в стоимости привлечения и потенциале кросс-продаж. 🔹Дивидендная привлекательность — в сценарии выплат в размере 25% от чистой прибыли дивидендная доходность на 2025–2026 гг. оценивается на уровне 6–7%. 🔹Кредитный риск под контролем — снижение стоимости риска на 1,7 п.п. к/к до 6,0% при сохранении адекватного покрытия NPL 90+ резервами (107%). Заключение Аналитическое сообщество единогласно видит значительный потенциал роста в акциях МТС Банка, в среднем около 21% к текущим уровням. Инвестиционный тезис строится на уникальной комбинации: диверсификация активов с расширением портфеля ОФЗ на фоне цикла снижения ставки, разворот кредитного цикла и успешная стратегическая трансформация бизнеса в долгосрочной перспективе.

🚀 Т-Инвестиции оценил фундаментальную стоимость акций МТС Банка — 1 600 ₽ 🔹Оценка: Покупать 🔹Целевая цена: 1600 ₽ за акцию 🔹Мультипликаторы: P/E'25 — 5,8x, P/B'25 — 0,52x 📌 Ключевые факты и перспективы роста За последние десять лет МТС Банк трансформировался из убыточного корпоративного игрока в одного из быстрорастущих розничных банков. Сегодня банк обслуживает 3 млн клиентов, а его активы превышают 750 млрд ₽. Несмотря на то, что текущий уровень высоких процентных ставок сдерживает рост кредитования, снижение ставок в ближайшие годы обеспечит банку динамичное опережающее развитие, превышающее среднерыночные показатели. 📌 Основные драйверы роста 🔹Уникальное преимущество обеспечивается интеграцией в экосистему МТС с 82 млн абонентов и широкой сетью из более 4000 салонов связи. 🔹Активное развитие финтех-продуктов и сервисов daily banking увеличивает клиентскую активность. 🔹Ускорение роста кредитного портфеля банка после ожидаемого снижения ставок в 2026–2027 годах. Среднегодовой темп прироста портфеля банка на пятилетнем горизонте может составить 16%. 🔹Портфель ОФЗ на сумму 156 млрд ₽ создаст доход на горизонте жизни сделки. 📌 Финансовые показатели и эффективность 🔹Чистая прибыль по МСФО в 2025 г. может достичь 12,8 млрд ₽, увеличившись на 4% г/г, с ROE 13% и перспективой увеличения до 17% в среднесрочной перспективе. 🔹Коэффициент расходов к доходам составит 36%, в перспективе 5 лет будет близок к целевому уровню около 33%. 🔹Совокупный доход банка, по прогнозам аналитиков Т-Инвестиции, будет расти в среднем на 14% ежегодно в течение следующих пяти лет с опережающим темпом роста комиссий. 📌 Перспективы кредитного портфеля и доходов 🔹В 2026–2027 годах темпы роста кредитного портфеля прогнозируются на уровне 16–18% ежегодно. 🔹Комиссионные доходы банка будут расти темпами более 20% в год. 🔹Процентная маржа будет постепенно восстанавливаться до исторического уровня около 9%. 📌 Дивиденды и доходность для инвесторов 🔹Прогноз дивидендных выплат на 2026 год составляет около 86 рублей на акцию, что обеспечивает доходность порядка 6% к текущим котировкам. 🔹Средневзвешенный прогнозируемый рост дивидендов на ближайшие пять лет оценивается на уровне 19% в год.