Профиль инвестора MaLLIuHuCT | Тинькофф Инвестиции Пульс

Китайские репетиторские фирмы могли бы создавать дочерние подразделения, стимулировать неакадемическое обучение- аналитики Автор: Абхиджит Ганапаварам 26 июля (Рейтер) - Пострадавший от жестких мер регулирования многомиллиардный частный сектор репетиторства в Китае может попытаться отделить свои бизнес-сегменты и увеличить объем неакадемического репетиторства, пытаясь смягчить удар по своим операциям, заявили аналитики в понедельник. Акции гонконгских и американских образовательных фирм, котирующихся на бирже, таких как New Oriental Education & Technology Group 9901.HK, Образовательная группа TAL.N и Gaotu Techedu GOTU.N резко упали во второй раз подряд в понедельник после того, как Китай запретил коммерческое обучение по основным школьным предметам. nL1N2OZ17U В то время как фирмы заявили, что ожидают, что новые правила окажут существенное влияние на их услуги по внешкольному обучению, некоторые аналитики ожидают, что некоторые из крупнейших поставщиков образовательных услуг предпримут шаги по смягчению воздействия на их бизнес. nL1N2P2007 “Репетиторским компаниям, скорее всего, придется избавиться от академических репетиторских компаний K-9”, - говорится в записке аналитика China Renaissance Securities Дона Лау. Марк Хефеле, директор по инвестициям UBS Global Wealth Management, отметил, что выполнение предыдущих правил “часто не принимало самой строгой формы”, и сказал, что перечисленные фирмы, обучающие после школы, могут попытаться отказаться от своих предприятий, основанных на школьной программе, и сосредоточиться на других областях, чтобы избежать исключения из списка. Согласно новым правилам, все учреждения, предлагающие обучение по школьной программе, будут зарегистрированы как некоммерческие организации, согласно официальному документу. nL1N2OZ17U Субиндекс индустрии образования Китая .CSI930717 упал на целых 15% по сравнению с закрытием в четверг. В отчете Morningstar Equity Research говорится, что, по его мнению, “как New Oriental, так и TAL должны будут скорректировать свой академический бизнес K-12 и, вероятно, в долгосрочной перспективе отказаться от некоммерческого обязательного образования, сохранив при этом средние школы и другие виды бизнеса, такие как подготовка к зарубежным тестам, английский для взрослых и общий английский.” Он ожидает, что оба поставщика будут инвестировать в неакадемическое обучение, такое как искусство, компьютерное кодирование, спорт, музыка и другие внеклассные программы, чтобы их компании оставались в списке.

05:10 УТРА по Восточному времени, 26.07.2010 (MT Newswires) — CFRA, независимый поставщик исследований, предоставил MT Newswires следующее предупреждение об исследованиях. Аналитики CFRA резюмировали свое мнение следующим образом: Мы снизили нашу 12-месячную целевую цену до 10 долларов США (с 85 долларов США), что означает 23 финансового года (февраль) и рекордно низкий P/B 1,08 x. Оценка проводится со скидкой на 10-летний средний P/B TAL Education (TAL) в размере 9,99 x, чтобы учесть потенциальные негативные последствия для деятельности TAL из-за новой политики Китая, направленной на услуги по внешкольному обучению. На наш взгляд, спрос на эти услуги в основном обусловлен конкурентоспособностью вступительных экзаменов в колледжи в Китае, вызванной ограниченными ресурсами для высококачественного государственного высшего образования. Следовательно, мы ожидаем, что конечный спрос останется неэластичным, несмотря на жесткие ограничения предложения. Следовательно, мы считаем, что это может стимулировать черный рынок и/или всплеск спроса на частное высшее образование, что приведет к увеличению общих затрат для студентов и родителей. В то время как жесткое правоприменение возможно при сильном правительстве, мы ожидаем, что лидеры отрасли, способные генерировать денежные доходы, останутся на плаву и выдержат переход, поскольку они настраивают свои услуги для соответствия требованиям и получения прибыли.