Анализ отчета ООО «ТРАНСПОРТНАЯ ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНИЯ» за 1
полугодие 2025 года, РСБУ $RU000A10BJL4 $RU000A10BTQ2 1. Выручка : 1 041 637 тыс. руб. · Темп роста: +30.0% 🟢 · Вывод: Очень высокий рост выручки, что свидетельствует об активном развитии бизнеса. 2. EBITDA: 128 486 тыс. руб. · Маржа EBITDA (1П 2025): 12.3% 🔴 · Темп роста: ~+42.8% 🟢 · Вывод: Маржа EBITDA ниже нормы для лизинга (40-60%), но демонстрирует высокий рост. 3. CAPEX : 0 тыс. руб. · Норма к EBITDA: 0% 🟢 · Вывод: CAPEX отсутствовал, что значительно ниже нормы (50-70% от EBITDA). 4. Свободный денежный поток (FCF): 926 480 тыс. руб. 🟢 · Вывод: Исключительно высокий положительный FCF против отрицательного в прошлом году. Сильный позитивный сигнал. 5. Темп роста чистой прибыли: +32.1% 🟢 · Вывод: Чистая прибыль растет высокими темпами, превышающими инфляцию. 6. Общая задолженность · Общая задолженность: 5 642 585 тыс. руб. · Краткосрочная: 2 562 560 тыс. руб.⚠️⚠️ · Долгосрочная: 3 080 025 тыс. руб. · Вывод: Уровень долговой нагрузки критически высок и многократно превышает норматив (10-15x). Ключевой фактор риска. 7. Закредитованность (Debt/Equity): 6.1x 🟡 · Вывод: Показатель в пределах условной нормы (≤ 8-10x), но является высоким. 8. Equity/Debt: 0.16 🟢 · Вывод: Соответствует нормативному диапазону (≥ 0.1–0.3). 9. Debt/Assets: 0.83 🟢 · Вывод: В пределах нормы (≤ 0.85-0.95). Типично для лизинга. 10. Net Debt / EBITDA : 21.9x 🔴 · Вывод: Значение критически высокое и многократно превышает норматив (≤6-8). Главный фактор кредитного риска. 11. Покрытие процентов (ICR) ≈ 0.14x 🔴 · Вывод: Критически низкое значение. Компания не генерирует достаточной операционной прибыли для покрытия своих фактических процентных платежей. Это крайне негативный сигнал, который согласуется с запредельным уровнем долговой нагрузки (Net Debt/EBITDA). Положение компании неустойчиво. 12. Чувствительность к рискам. Причины. · Вывод: Высокая чувствительность к процентному и кредитному риску из-за экстремально высокого уровня левериджа. 13. Гипотетический рейтинг · S&P/Fitch: CCC / Caa2 (Moody’s) 🔴 · Обоснование: Критически низкое покрытие процентов и экстремально высокая долговая нагрузка указывают на реальную риск дефолта в случае ухудшения рыночных условий или невозможности рефинансирования долга. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) · ОФС: 25/100 🛡️ Уровень ФС: Низкий 🔴 Инвестиционный риск: Очень высокий 🔴 15. Каким инвесторам подходит? 1. Спекулятивным инвесторам, готовым принять высокий риск. 🎯 2. Кредиторам, уверенным в способности компании рефинансировать долг. 🏦 16. Финансовое состояние 🔴 Существенно ухудшилось. Обнаружен критически низкий ICR (0.14x) — операционной прибыли не хватает для оплаты процентов по долгу. Рост выручки и прибыли достигнут за счёт опасного увеличения левериджа (чистый долг/EBITDA = 21.9x). Компания зависит от рефинансирования и находится в зоне риска дефолта. #финанализ_транспортная_лк
40
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Marten_Resting
4K подписчиков • 3 подписки
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+12,49%
Еще статьи от автора
24 декабря 2025
Анализ отчета АО «Федеральная пассажирская компания» (ФПК, Группа РЖД), за 9 месяцев 2025, РСБУ
RU000A10DYC8
1. Общая характеристика компании.
Крупнейший в России оператор пассажирских перевозок в дальнем следовании (100% ОАО «РЖД»). Деятельность регулируется государством (тарифы, субсидии). Имеет филиальную сеть по всей стране. 🚂
2. Выручка
· 9М 2024: 294 479 048 тыс. руб.
· 9М 2025: 339 642 874 тыс. руб.
· Темп роста: +15.3% 🟢
· Вывод: Уверенный рост выручки, указывающий на увеличение объема продаж и пассажиропотока.
3. EBITDA: 77 905 456 тыс. руб.
· Темп роста: +11.3% 🟢
· Вывод: Операционная прибыль растет, но медленнее выручки из-за роста затрат (особенно процентов).
4. Capex
· 9М 2024: 50 463 170 тыс. руб.
· 9М 2025: 65 457 418 тыс. руб.
· Темп роста: +29.7% 🟡
· Вывод: Существенный рост инвестиций в основные средства (обновление парка, модернизация).
5. FCF
· 9М 2025: -18 441 961 тыс. руб.
· Темп роста: FCF стал отрицательным. 🔴
· Вывод: Высокие капитальные затраты поглотили операционный поток. Инвестиции финансируются за счет денег с рынка.
6. Темп роста чистой прибыли.
· 9М 2024: 36 287 212 тыс. руб.
· 9М 2025: 32 754 086 тыс. руб.
· Темп роста: -9.7% 🔴
· Вывод: Падение чистой прибыли на фоне роста выручки обусловлено резким увеличением процентных расходов (более чем в 2 раза).
7. Общая задолженность.
· Долгосрочная: 61 902 660 тыс. руб.
· Краткосрочная: 6 313 829 тыс. руб.
· Общая (ЗС): 68 216 489 тыс. руб.
8. Закредитованность (D/E): 0.20
· Норма: 1.0.
· Вывод: 🟢 Собственный капитал в 5 раз превышает заемный. Сверхконсервативная структура капитала.
10. Debt/Assets: 0.14 (14%)
· Норма: 1.5-2.0.
· Вывод: 🟠 Ниже нормы. Формальный признак недостатка ликвидности, что отмечено в пояснениях компании. Однако ситуация контролируется благодаря поддержке акционера, неиспользованным кредитным линиям (117 млрд руб.) и бизнес-модели (предоплата).
14. Коэффициенты финансовой устойчивости.
· Коэффициент автономии: 0.72 (72%)
· Норма: > 0.5.
· Вывод: 🟢 Высочайший уровень финансовой устойчивости и независимости от кредиторов.
15. Гипотетический рейтинг: по шкале S&P / Moody’s/ Fitch
ВВВ (S&P) / Baa2 (Moody’s) / BBB (Fitch). 🟡
16. Оценка финансового состояния (ОФС):
[🟥1...100🟩] ОФС=83/100 🛡️ Уровень ФС: Высокий 🚥 Инвестиционный риск: Низкий
17. Каким инвесторам подходит?
1. Консервативным инвесторам, ищущим защищенный актив с минимальным долговым риском и поддержкой государства. 🛡️
2. Инвесторам в инфраструктуру, готовым принимать капиталоемкость и регулируемость ради устойчивого денежного потока и стратегической важности эмитента. 🚂
18. Финансовое состояние компании укрепилось. 🟢 Несмотря на временное падение чистой прибыли и отрицательный FCF, фундаментальные показатели устойчивости (доля капитала, уровень чистого долга) улучшились. Компания наращивает масштаб, сохраняя консервативную долговую политику.
#Финанализ_фпк
24 декабря 2025
Анализ отчета АО ГК «Азот» за 6 месяцев 2025, МСФО
Отчетность за 9 месяцев не опубликована.
1. Общая характеристика компании.
АО Группа компаний «Азот» — российский химический холдинг, производитель азотных удобрений (аммиачная селитра, карбамид), капролактама и сопутствующей продукции. Активы в РФ, продукция продаётся внутри страны и на экспорт. Контролируется Ореховым А.В. (60%) и Рыбальченко С.Ю. (40%).
2. Выручка
· Выручка за 1П 2025: 66 709 млн руб.
· Выручка за 1П 2024: 60 754 млн руб.
· Темп роста: +9.8% 🟢
· Вывод: Выручка растёт, спрос сохранён.
3. EBITDA.
· за 1П 2025 (из отчёта): 23 878 млн руб.
· за 1П 2024 (из отчёта): 19 696 млн руб.
· Темп роста EBITDA: +21.2% 🟢.
· Вывод: Операционная рентабельность растёт быстрее выручки — хороший операционный менеджмент.
4. Capex:
· за 1П 2025: 5 361 млн руб.
· за 1П 2024: 8 167 млн руб.
· Темп роста Capex: -34.4% 🔻.
· Вывод: Инвестиции в основные средства резко сократились.
5. FCF
· за 1П 2025: 4 213 млн руб.
· за 1П 2024: -7 355 млн руб.
· Вывод: Впервые за период получен положительный свободный денежный поток 🟢 — результат роста OCF и снижения Capex.
6. Темп роста чистой прибыли.
· за 1П 2025: 7 314 млн руб.
· за 1П 2024: 9 924 млн руб.
· Темп роста: -26.3% 🔴.
· Вывод: Чистая прибыль упала из-за взрывного роста финансовых расходов (+132.4%).
7. Общая задолженность.
· Краткосрочные займы: 44 397 млн руб.
· Долгосрочные займы: 5 895 млн руб.
· Общая процентная задолженность: 50 292 млн руб.
8. Закредитованность: 0.68.
· Норма: 1.5.
· Вывод: 🟢 Собственный капитал в 2.4 раза превышает долг — сильный показатель.
10. Debt/Assets: 0.25.
· Норма: 1.5-2.0, Быстр. > 0.7-1.0.
· Вывод: 🟡 Текущая ликвидность ниже нормы (потенциальный риск с краткосрочными платежами). Быстрая — на границе нормы.
14. Коэффициенты финансовой устойчивости.
· Коэффициент автономии: 0.59.
· Коэффициент финансовой зависимости: 0.41.
· Норма: Автономия > 0.5, Зависимость < 0.5.
· Вывод: 🟢 Структура капитала устойчива (капитал 59%, долг 41%).
15. Гипотетический рейтинг: по шкале S&P / Moody’s/ Fitch
BB (S&P/Fitch) / Ba (Moody’s) — спекулятивный уровень с умеренным риском. Фактические российские рейтинги: ruA+ («Эксперт РА», «АКРА») и АА-.ru («НКР») — высокий уровень по нац. шкале.
16. Оценка финансового состояния (ОФС)
· ОФС = 65/100 🟡
· Уровень ФС: Удовлетворительный.
· Инвестиционный риск (по ОФС): Умеренный.
17. Каким инвесторам подходит:
1. 🛡️ Консервативным дивидендным инвесторам: Стабильный OCF, умеренный долг и история выплат.
2. 📈 Инвесторам, ищущим восстановительную историю: Низкая оценка из-за валютных потерь может дать потенциал роста при стабилизации финансового рынка.
18. Финансовое состояние ухудшилось 🔻 по ключевым итоговым показателям (чистая прибыль -26.3%, ликвидность ниже нормы), но операционная основа укрепилась (выручка +9.8%, EBITDA +21.2%). Долговая устойчивость осталась сильной.
#финанализ_гк_азот
24 декабря 2025
Анализ отчета ООО МФК «СОВКОМ ЭКСПРЕСС» за 9 месяцев 2025, РСБУ
1. Общая характеристика компании
Микрофинансовая компания, дочерняя структура ПАО «Совкомбанк», специализирующаяся на выдаче POS- и КЭШ-микрозаймов физическим лицам. За 9 месяцев 2025 года активы выросли в 5,7 раза (с 3 203 106 до 18 401 835 тыс. руб.).
2. Выручка
· За 9 мес. 2025: 3 660 601 тыс. руб.
· За 9 мес. 2024: 180 553 тыс. руб.
· Темп роста: +1 927% 🟢
· Вывод: Экспоненциальный рост процентных доходов на фоне масштабирования портфеля и высокой ключевой ставки.
3. EBITDA: ~3 423 581 тыс. руб.
· Темп роста: С убытка в 2024 до положительной величины 🟢
· Вывод: Компания вышла на высокую операционную рентабельность.
4. Capex:
· За 9 мес. 2025: 34 тыс. руб.
· За 9 мес. 2024: 43 тыс. руб.
· Темп роста: -20,9% 🟡
· Вывод: Капитальные затраты минимальны, что типично для МФК.
5. FCF: -13 135 307 тыс. руб. 🔴
· Вывод: Сильный отрицательный FCF из-за агрессивного роста выдачи займов.
6. Резервы
· На 30.09.2025: 2 033 519 тыс. руб.
· На 31.12.2024: 641 457 тыс. руб.
· Темп роста: +217% 🟡
· Вывод: Резкое увеличение резервов свидетельствует о консервативной политике в условиях роста рисков.
7. Качество активов
· Доля резервов в портфеле (FAC): ~10.2%
· Вывод: 🟡 Качество активов требует мониторинга — рост резервов опережает рост портфеля.
8. Достаточность капитала (Н1.0)
· Фактическое значение: 12,3%
· Норма ЦБ: ≥8%
· Вывод: 🟢 Норматив выполняется с запасом.
9. Норматив ликвидности (НМКК2)
· НМКК2 = 2,1% 🔴
· Вывод: Норматив не выполняется (минимум 50%), критически низкая краткосрочная ликвидность.
10. Equity/Debt: 0,14
· Норма для МФК: >0,2
· Вывод: 🔴 Доля собственного капитала недостаточна, высокая зависимость от заёмного финансирования.
11. Debt/Assets: 87,7%
· Вывод: 🔴 Высокая доля заёмных средств в активах.
12. NET DEBT / EBITDA (годовая): ~3,46 🔴
· Норма: 1,5 и >0,8 соответственно
· Вывод: 🔴 Ликвидность критически низкая, компания зависит от рефинансирования.
15. Коэффициенты финансовой устойчивости
· Коэффициент автономии: 12,3%
· Финансовый леверидж: ~8,1
· Вывод: 🔴 Крайне низкая автономия, высокая зависимость от заёмных средств.
16. Гипотетический рейтинг
· S&P/Fitch: B- (спекулятивный)
· Moody’s: B3
17. Оценка финансового состояния (ОФС)
· ОФС = 35/100 🟡
· Уровень ФС: Низкий
· Инвестиционный риск: Высокий
18. Каким инвесторам подходит?
1. Инвесторам, готовым к высоким рискам в обмен на потенциально высокую доходность.
2. Стратегическим инвесторам, заинтересованным в микрофинансовом рынке РФ через дочернюю структуру крупного банка.
19. Финансовое состояние улучшилось в части прибыльности и масштаба, но ухудшилось по ликвидности и долговой нагрузке. Итог: нейтрально-негативный тренд. 🟡
#Финанализ_мфк_совком