{$RU000A1098U2}

Анализ финансового состояния ООО ИК «АЙГЕНИС» за 1 квартал 2025 г. 1. Выручка Данные: - 1 кв. 2025: 63,3 млн руб. - 1 кв. 2024: 45,6 млн руб. - Темп роста: +38,8%. Вывод: Рост выручки значителен, но компания завершила квартал с убытком до налогообложения -213 млн руб., что указывает на критическое увеличение расходов (убытки от операций с финансовыми инструментами: -227 млн руб.). 2. EBITDA Расчет: EBITDA = Прибыль до налогообложения + Проценты + Амортизация = -212,9 млн руб. (убыток) + 26,4 млн руб. (проценты) + 0 (амортизация не выделена) = -186,5 млн руб. Вывод: Отрицательная EBITDA подтверждает убыточность основной деятельности. 3. Capex - Капитальные затраты: -180,2 тыс руб. (приобретение нематериальных активов). Вывод: Инвестиции минимальны, компания не развивает производственные активы. 4. FCF Расчет: Свободный денежный поток (FCF) = Операционный поток - Capex = 4,1 млн руб. (операционный поток) - 0,18 млн руб. (Capex) = 3,96 млн руб. Вывод: Положительный FCF обеспечен притоком средств от клиентов (832 млн руб.), но на фоне убытков это временное явление. 5. Темп роста чистой прибыли Данные: - Чистая прибыль 1 кв. 2025: -168,1 млн руб. - Чистая прибыль 1 кв. 2024: +84,9 млн руб. - Темп роста: -297,8%. Вывод: Резкий переход от прибыли к убытку — кризисное состояние. 6. Общая задолженность - Краткосрочная: - Кредиты и займы: 639,4 млн руб. - Кредиторская задолженность: 3,8 млн руб. - Прочие обязательства: 31,6 млн руб. Итого: 674,8 млн руб. - Долгосрочная: - Выпущенные долговые ценные бумаги: 202,9 млн руб. Общая задолженность: 877,7 млн руб. 7. Закредитованность Коэффициент: Заемные средства / Собственный капитал = 992,4 млн руб. / 611,6 млн руб. = 1,62. Норма: ≤ 1,0. Вывод: На 1 рубль собственного капитала приходится 1,62 рубля заемных средств — крайне высокая долговая нагрузка. 8. Equity/Debt Коэффициент: Собственный капитал / Заемные средства = 611,6 млн руб. / 992,4 млн руб. = 0,62. Норма: ≥ 1,0. Вывод: Преобладание долга над собственным капиталом. 9. Debt/Assets Коэффициент: Заемные средства / Активы = 992,4 млн руб. / 1 604,0 млн руб. = 0,62. Норма: ≤ 0,5. Вывод: Рискованная структура баланса — активы финансируются в основном за счет заемных средств. 10. NET DEBT / EBITDA Чистый долг: Заемные средства - Денежные средства = 992,4 млн руб. - 14,9 млн руб. = 977,5 млн руб. EBITDA: Отрицательна. Вывод: Коэффициент не рассчитывается. Риск дефолта крайне высок. 11. Перспективы купона и дефолта - Коэффициент покрытия процентов: EBITDA / Проценты = -186,5 млн руб. / 26,4 млн руб. = -7,06. - Вероятность дефолта: 70-80% (компания не генерирует достаточно средств для обслуживания долга). Вывод: Высокий риск невыплаты купона и тела облигации. 12. Рекомендации для держателей облигаций - Диверсифицируйте портфель. - Мониторьте отчетность. 13. Гипотетический кредитный рейтинг - S&P: B- (высокие кредитные риски, уязвимость к неблагоприятным условиям). - Moody’s: Caa1 (существенный риск дефолта в ближайшие 12-18 месяцев). - Fitch: CCC (дефолт вероятен при отсутствии внешней поддержки). Итоговый вывод Компания ООО ИК «АЙГЕНИС» находится в критическом финансовом положении. - Убыточность операций, отрицательная EBITDA, высокая долговая нагрузка и отсутствие резервов для покрытия обязательств ставят под сомнение ее платежеспособность. - Держателям облигаций следует действовать осторожно — вероятность дефолта оценивается как высокая. - Рекомендуется снизить риски через диверсификацию.