Профиль инвестора Mik22 | Тинькофф Инвестиции Пульс

, Газпром нефть. Часть 3 и 4 Именно эта часть та, которую вам никто и никогда не скажет бесплатно, так как этот анализ – это результат работы на рынке 6+ лет и результат в целом бизнес-практики Итак. Методология анализа: 1. Мы взяли индекс Московской Биржи брутто с учетом выплаченных дивидендов (источник данных – Московская биржа) 2. Мы взяли акции Газпром нефть и добавили к ним начисленные дивиденды Нетто (без учета налога НДФЛ, ставка 13%) 3. Взяли данные с 01.01.2015 года, то есть данные за 11 лет 4. Сделали вывод об исторической эффективности инвестирования в акции Газпром нефть 5. Сделали некоторые предположения, исходя из видения будущего (ставка 13%, рост рублевой бочки до 4000 рублей, среднего / среднего +дивиденда за 2 полугодие 2025 года) Итак, мы сделали большую работу, которую формально можно показать в виде графика наложения 2 комбинаций приведенных данных 1. Индекс акций Газпром нефти с учетом полученных за 11 лет дивидендов (более 400 рублей на 1 акций). База отчета – 100% от цены 01.01.2015 года 2. Индекс Московской Биржи Брутто Как видно из полученных данных, 1. 1 839 торговых дней акции Газпром нефти с учетом дивидендов обгоняли индекс Московской биржи Брутто за последние 11 лет 2. 925 торговых дней акции Газпромнефти с учетом дивидендов проигрывали индексу Московской биржи Брутто Ключевые факторы / Причины: 1. Создание стоимости для акционеров 2. Увеличение доли выплат от прибыли на дивиденды(до 75% - 100% в 2023 – 2024 гг.) 3. Постоянство в выплатах дивидендов 4. Инновационная политика и стратегия 5. Эффективность 6. Сильная команда менеджмента Подписывайтесь. В пульсе будет разбор топ-24 акций на Московской бирже, включая Новатек, Сбербанк, Татнефть, Башнефть, Яндекс НЕ РЕКОМЕНДАЦИЯ

, Газпромнефть. Разбор. Часть 2 Всем привет! Продолжаем обзор Газпромнефти (SIBN) Активы Компании: 1. Доли в зависимых обществах. «Газпром нефть» имеет доли в ОАО «НГК «Славнефть», ОАО «Томскнефть» ВНК, Salym Petroleum Development (SPD), ООО «СеверЭнергия» (доля «Газпром нефти» — 40,2%), «Газпромнефть-Восток» (51%) и NIS (Сербия, доля «Газпром нефти» — 44,84%). Примечание: зарубежные активы под давлением (будут проданы со скидкой (с высокой вероятностью)) 2. Нефтеперерабатывающие активы. В структуру компании входят АО «Газпромнефть — Омский НПЗ» (крупнейший нефтеперерабатывающий завод), АО «Газпромнефть — Московский НПЗ» и ОАО «Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез» (через контроль 50% в «Славнефти»). Также «Газпром нефть» через сербскую компанию NIS контролирует НПЗ в Сербии, расположенный в г. Панчево (под давлением) 3. Сбытовые компании. «Газпром нефть» реализует нефтепродукты в России и ближнем зарубежье через дочерние сбытовые компании, которые осуществляют как оптовые продажи нефтепродуктов, так и розничную реализацию через АЗС 4. Компания прямо или косвенно реализует продукцию или работает в 100+ странах мира 5. Сильный менеджмент, создающий АКЦИОНЕРНУЮ СТОИМОСТЬ для мажоритария и миноритариев Финансы: 1. Важно отметить, что активы составляют 6,4 трлн рублей при капитализации в 2,3-2,4 трлн рублей (P / B < 0,5, лучше рыночного бенчмарка) 2. Несмотря на полномасштабные SDN санкции, компания продолжает вести операционную деятельность с прибылью (в частности, Чистая прибыль «Газпром нефти» по МСФО за 9 месяцев составила 234 млрд рублей 3. Мы ожидаем рост / сохранение размера дивидендов по итогам 2 полугодия 2025 года, так как прибыль 3 квартала 2025 года выросла на 47% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года НЕ РЕКОМЕНДАЦИЯ Продолжение следует. Со старым Новым годом 🎄🍾🌲🌴🌊

, Всем привет! Последние несколько дней посвятил анализу компании Газпромнефть (с акцентом на акции и оценку инвесторами) (часть 1) Пытался ответить на следующие вопросы: А. Обгоняют ли акции Газпромнефть (с учетом дивидендов) индекс брутто за последние 10 лет? Б. Насколько сильно отразится потеря / частичная потеря международных активов на будущие дивиденды (в первую очередь, балканский рынок)? В. Какое влияние оказало включение Компани в SDN-лист на динамику акций и дивидендов? Давайте разбираться Газпромнефть: 1. Мультирегиональная корпорация с потенциалом стать международной 2. Выручка – 4 трлн рублей по итогам 2024 года по стандартам МСФО (4 трлн рублей – примерно 2% от ВВП РФ) 3. Одна из крупнейших компаний в РФ по объемам переработки нефти 4. Доля в индексе – 0% (это объясняется низкой аллокацией на рынке (меньше 5%) и высокой долей у материнской компании – Газпром) 5. Капитализация Газпромнефти сейчас почти равна капитализации Газпрома (в 2024 году - превышала) 6. В 2022 – 2023 году компания платила огромные дивиденды – 15%+ из-за роста % распределения прибыли на дивиденды (вплоть до 100%) 7. Газпром может выкупить акции Газпромнефти в любой момент По российскому законодательству, если собственник собрал в своих руках более 95% акций, то он может выставить принудительную оферту по выкупу акций с биржи. Теоретически Газпром может в любой момент выкупить акции ГПН с биржи. 8. Тикер на бирже – SIBN. До 2005 года – компания Сибнефть. В 2005 году компанию покупает Газпром, 9. С 2025 года компания в SDN листе от США (SDN лист блокирующие санкции на какие-либо бизнес действия со стороны США и партнеров), что сильно осложнило бизнес (особенно по переработке нефти и дистрибуции бензина и других нефтепродуктов) 10. Компания – одна из самых эффективных по операционным показателям; одной из первой в РФ и в мире внедрила цифровые двойники на месторождениях и других активах для быстрого реагирования и эффективного управления Продолжение анализа будет скоро! Хорошего начала рабочего года! С прошедшими праздниками🎄

, итак, часть 3 и 4 готовы Лукойл. Часть 3. Именно эта часть та, которую вам никто и никогда не скажет бесплатно, так как этот анализ – это результат работы на рынке 6+ лет и результат в целом бизнес-практики Итак. Методология анализа: 1. Мы взяли индекс брутто с учетом выплаченных дивидендов (источник данных – Московская биржа) 2. Мы взяли акции Лукойла и добавили к ним начисленные дивиденды Нетто (без учета налога НДФЛ, ставка 13%) 3. Взяли данные с 01.01.2015 года, то есть данные за 11 лет 4. Сделали вывод об исторической эффективности инвестирования в акции Лукойл 5. Сделали некоторые предположения, исходя из видения будущего (ставка 13%, рост рублевой бочки до 4000 рублей, низкого дивиденда за 2 полугодие 2025 года) Итак, мы сделали большую работу, которую формально можно показать в виде графика наложения 2 комбинаций приведенных данных 1. Индекс акций Лукойла с учетом полученных за 11 лет дивидендов (более 4 000 рублей на 1 акций). База отчета – 100% от цены 01.01.2015 года 2. Индекс акций Брутто Как видно из полученных данных, 1. 1 637 торговых дней акции Лукойла с учетом дивидендов обгоняли индекс Московской биржи Брутто за последние 11 лет 2. 1 128 торговых дней акции Лукойла с учетом дивидендов проигрывали индексу Московской биржи Брутто Акции сильно отставили от индекса в 2021 года на фоне роста ВВП в 2021 года при относительно низком уровне цен на нефть в 2020 – 2021 года; однако с 2023 года акции обгоняют индекс из-за рекордных дивидендов 2023 и 2024 гг. (13%+) Не рекомендация

, продолжаем? Лукойл. Часть 2. Активы компании (на момент последней отчетности, сентябрь 2025 года, до введения SDN санкций) 1. Месторождения нефти и газа в России и за рубежом. Например, «Западная Курна-2» в Ираке, «Карачаганак» в Казахстане, «Кандым-Хаузак-Шады» в Узбекистане, «Мелейя» в Египте. Активы в РФ – без риска; активы международные – под риском полной или частичной потери 2. Нефтеперерабатывающие заводы в России и Европе. Крупнейший из них — Кстовский НПЗ в Нижегородской области 3. Сеть автозаправочных станций в различных странах, в том числе в РФ под собственным брендом и под брендом Teboil 4. Инфраструктура для бункеровки судов и авиазаправочные комплексы 5. Нефтехимические предприятия 6. Генерирующие и распределительные мощности (в первую очередь. В РФ) 7. Возобновляемые источники энергии (солнечные, ветровые, гидро) 8. Доли в других компаниях (например, «Энел Россия», «Варейнефтегаз», доля в российском сегменте бизнеса Яндекса) 9. Доля в Каспийском трубопроводном консорциуме Вывод по активам: примерно по 80% активов ничего не угрожает. Компания осуществляет поставку продукции в Западную Европу, Китай и другие страны Азии. Потенциальным рынком может выступить Африка с растущим населением, Пакистан и Индонезия. Ключевые вызовы для компании сейчас: 1. Продолжить эффективную переработку нефти (в условиях сложной логистики оборудования из Европы) 2. Работа в условиях низкой цены на нефть в рублях на международном рынке (примерно 3200 – 3500 рублей за баррель – примерно такой же уровень цен, как в 2015 и 2020 гг.) 3. Успешная реализация в деньги международные активы Лукойла В следующей части анализа посмотрим на динамику цен акций Лукойла с учетом дивидендов в сравнении с индексом Московской биржи брутто Не рекомендация

, Всем привет! Последние 3 дня посвятил анализу Лукойла (часть 1) Пытался ответить на следующие вопросы: 1. Обгоняют ли акции Лукойл индекс брутто за последние 10 лет? 2. Какое влияние имеет Компания на экономику России? 3. Насколько сильно отразится потеря / частичная потеря международных активов на будущие дивиденды? Давайте разбираться Лукойл: 1. Глобальная корпорация (и останется такой, несмотря на потерю / продажу активов за рубежом) 2. Выручка – 8,6 трлн рублей по итогам 2024 года по стандартам МСФО (включая генерирующие предприятия и прочие активы) 3. Одна из крупнейших компаний в РФ по объемам добычи и переработки нефти 4. Занимает существенное влияние по уплаченным налогам в консолидированный бюджет РФ (федеральный и региональные бюджеты) 5. Акции компании залистингованы в котировальном списке А 6. Доля в индексе – 15,5% 7. Самое большое количество миноритарных акционеров на ру рынке 8. Самый ключевой дивидендный игрок (платит дивиденды 20+ лет подряд, несмотря на кризисы 2008-2009, 2014-2015, 2020 и 2022) 9. Олицетворяется с 2-мя ключевыми фаундерами (основателя): В. Алекперов и Л. Федун 10. В 2025 году Л. Федун продал свою долю в компании; В Алекперов управляет компании через различные фонды 11. С 2025 года компания в SDN листе от США (SDN лист блокирующие санкции на какие-либо бизнес действия со стороны США и партнеров), что сильно осложнило бизнес (особенно по переработке нефти и дистрибуции бензина и других нефтепродуктов) Не рекомендация. Продолжение анализа следует

Всем привет! Пост выше – про позитивные драйверы. Но у российского рынка есть и негативные факторы, которые могут реализоваться: 1. Санкционная политика. Тут все понятно. Нас отключили от очень большого и денежного западного рынка, и наших союзников также «пытаются уничтожить санкционным давлением». Российский менеджмент научился обходить санкции через криптовалюты, дополнительные «прослойки», однако «та» сторона тоже не дремлет 2. Снижение доходов населения из-за скрытой безработицы. Тут все понятно, компании адаптируются к высоким ставкам через оптимизацию штата (один за двоих, один из троих – это уже рыночный тренд) 3. Низкая дивидендная база за 2025 год. Тут все же влияние на первое полугодие, рынок живет ожиданиями. И нужно смотреть на прибыль 1-го и 2-го кварталов 2026 года 4. Рост инфляции и умеренное снижение ставки. Здесь также все понятно, большие и умные деньги будут аллоцированы в облигациях 5. Высокая нагрузка бюджета под влиянием инвестиций в ВПК ➠ снижение государственных инвестиций в недвижимость, социальное, инфраструктурное строительство ➠ меньше новых рабочих мест 6. Снижение количества миноритарных инвесторов. Небольшие деньги будут уходить в депозиты и иные инструменты, так как ру фонда падает 2 года подряд (впервые за последние 26 лет) Важно: никто не знает, каким будет 2026 год, но важно адаптироваться к новым вызовам и уметь системно смотреть на макроиндикаторы