О компании Газпром нефть

🛢 $SIBN: крепкий рубль не дал развернуться Отчёт за первый квартал вышел неплохим, но без огонька. Выручка чуть просела — минус 3,7% до 858 млрд рублей. А вот скорректированная EBITDA подросла на 13,9% до 309,8 млрд — это уже позитив. Прибыль, относящаяся к акционерам, прибавила скромные 3,5% и составила 95,8 млрд рублей. Вроде бы рост есть, но такой, будто машина буксует на месте. Проблема не в операционке. Объём дыбычи углеводородов увеличился на 1,5% до 33 млн тонн нефтяного эквивалента, переработка составила 10,43 млн тонн. Всё идёт по плану. Основной тормоз — сильный рубль. Компания не смогла в полной мере конвертировать благоприятную конъюнктуру на глобальном рынке энергоресурсов в финансовую отдачу. Выручка в валюте хорошая, а при пересчёте в рубли эффект смазывается. Тем не менее, Газпром нефть продолжает оставаться одним из лидеров сектора по качеству управления и эффективности. Рост EBITDA при падающей выручке говорит о хорошем контроле над издержками. Но для акционеров сейчас главный вопрос — дивиденды. При текущей динамике и крепком рубле прогнозы по выплатам сдержанные. Моё мнение: фундаментально компания сильна, но в краткосроке бумага останется под давлением курса. Как только рубль начнёт слабеть, а ставки снижаться, потенциал раскроется. Пока держу позицию, но без ожидания быстрого чуда. ‼️ В профиле я уже дал список лучших акций для покупки под начавшуюся мирную риторику🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⛽️ $SIBN: второй фаворит с откатом, но без паники Короче, Газпромнефть для меня — второй явный фаворит в нефтянке после кого-то вроде Татнефти. Компания отличается отличным корпоративным управлением, что для нашего сектора редкость. Плюс понятная структура, плюс системная работа с акционерами. Но сейчас, как и весь нефтегаз, Газпромнефть находится под серьёзным давлением. Дивиденды падают уже третий год подряд — вслед за ценой на нефть. Это неприятно, но ожидаемо. Смотрю на цифры: форвардная дивдоходность сейчас чуть выше 8%. На первый взгляд кажется, что это не так интересно в краткосрок, особенно на фоне тех же 15-процентных историй в других секторах. Но давайте честно: дивиденды от своих исторических максимумов упали в два раза. То есть мы находимся на нижней части цикла, и потенциал восстановления очень большой, если конъюнктура развернётся. Что может сыграть на руку? Девальвация и рост цен на энергоносители. Выручка компании номинирована в рублях от продажи дорожающих баррелей, а часть затрат остаётся в валюте или привязана к ней. При ослаблении рубля и росте нефтяных цен эта пружина распрямляется довольно резко. В таком случае текущие 8% могут быстро превратиться в 12-15% и выше. Моё мнение — история Газпромнефти сейчас не про сиюминутный интерес, а про терпение и ожидание разворота цикла. Риски очевидны: если нефть продолжит падать или введут новые ограничения на экспорт, дивиденды могут сократиться ещё сильнее. Но менеджмент доказывал свою эффективность не раз, а качество активов остаётся одним из лучших в отрасли. При текущих ценах я скорее вижу зону накопления, чем повод для бегства. ‼️ В профиле я уже дал список лучших акций для покупки под начавшуюся мирную риторику🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⛽️ $SIBN: показатели просели, но FCF упал катастрофически Коротко по отчёту — цифры неприятные, но не фатальные. EBITDA снизилась с 1,17 трлн до 872 млрд рублей. Чистая прибыль сократилась почти вдвое — с 501 млрд до 257 млрд. Свободный денежный поток рухнул с 318 млрд до 22 млрд. Чистый долг вырос с 937 млрд до 1,25 трлн. Почему так? Основные причины — укрепление рубля и снижение цен на нефть. Выручка в валюте оставалась на уровне, но при пересчёте в рубли она сократилась. Плюс компания платит повышенные налоги и ведёт активную инвестпрограмму. В итоге FCF ужался до символических 22 млрд — это мизер для такого масштаба. Но не всё потеряно. Компания сохраняет одно из лучших качеств управления в секторе. Долговая нагрузка выросла, но остаётся управляемой (чистый долг/EBITDA около 1,4х). Операционная эффективность не пострадала. Проблемы — внешние и временные. Моё мнение: дивиденды за 2025 год будут, но их размер, скорее всего, снизится. Если FCF не восстановится во втором полугодии, выплаты могут оказаться вдвое ниже прошлогодних. Для дивидендного портфеля — не лучший момент для входа. Но фундаментально компания остаётся сильной. Держу то, что есть, новое пока не покупаю. ‼️ В профиле я уже дал список лучших акций для покупки под начавшуюся мирную риторику🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!