Доброе утро

📌 Как прочитать отчёт МСФО за 15 минут — пошаговый тайм‑бокс Эта инструкция без сложных слов и английских аббревиатур — подойдёт тем, кто никогда не открывал отчёты. Раз в квартал любая публичная компания выкладывает полный финансовый отчёт по международным стандартам (МСФО). Всего 15 минут — и вы знаете, стоит ли копать глубже. Я ставлю таймер и иду по чек‑листу. 1️⃣ Первые 5 минут — «шапка» и пояснения 🔹Скачать файл. Иду на e‑disclosure.ru → «Отчётность МСФО» → PDF. 🔹Отчёт о прибылях и убытках — в оригинале Statement of Profit or Loss. Это «таблица доход‑расходов»: в ней видно, насколько выросли выручка и чистая прибыль. Сравниваю с тем же кварталом прошлого года — это и есть YoY (year‑over‑year, «год к году»). 🔹Листаю к разделу Примечания (Notes). Там скрываются разовые события: например, «убыток от обесценения» или «курсовые разницы». Если прибыль резко подскочила, а в сноске написано, что это разовый перерасчёт валюты, — делаю пометку «не радоваться раньше времени». 2️⃣ Следующие 4 минуты — живые деньги 🔹Отчёт о движении денежных средств — по‑английски Statement of Cash Flows. 🔹Чистый денежный поток от основной деятельности (Net cash from operating activities) показывает, сколько «живых» рублей пришло именно от бизнеса. 🔹Если денег пришло больше, чем указано прибыли в первом отчёте, — всё честно: прибыль подтверждена кэшем. Если меньше или поток отрицательный, стоит насторожиться. 🔸Пример. 2024 год: операционный поток «Роснефти» ROSN — 1 295 млрд ₽ при чистой прибыли 1 084 млрд ₽. Деньги подтверждают цифры в отчёте — качество прибыли высокое. (rosneft.ru) 3️⃣ Ещё 3 минуты — проверяем долговую устойчивость 🔹Открываю Баланс (в отчёте — Statement of Financial Position). 🔹Чистый долг = все кредиты и облигации (Total Debt) минус денежные средства (Cash). 🔹Делю его на EBITDA за последние 12 месяцев. EBITDA — это прибыль до процентов, налогов и амортизации; аббревиатура LTM EBITDA означает «за последние 12 месяцев». • 3,5 - красная зона — долг тяжелее бизнеса 🔸Пример. После покупки сети «Билла» соотношение чистого долга к EBITDA у «Ленты» LENT выросло до 2,3 — это уже середина жёлтой зоны, поэтому инвесторы требуют скидку к цене. (lenta.com) 4️⃣ Финальные 3 минуты — есть ли деньги на дивиденды 🔹Retained earnings в балансе — это накопленная нераспределённая прибыль. Сравниваю её с дивидендной политикой: 🔹если компания обещает платить половину свободного денежного потока (FCF), а retained earnings растут — выплата выглядит надёжной; 🔹если запас прибыли падает, а обещания остаются щедрыми, возможна «стрижка дивидендов». 🔸Быстрый расчёт. Свободный денежный поток за год × доля, которую менеджмент направляет на дивиденды ÷ текущая капитализация = ожидание по доходности. 🎯 Вывод за 15 минут ✔ Выручка и кэш растут ✔ Долг в зелёной или начале жёлтой зоны ✔ Нераспределённая прибыль покрывает будущие дивиденды → Перехожу к глубокому анализу (оценка через DCF, сравнение мультипликаторов). ☝️ Если хотя бы одно «нет» — закрываю файл и экономлю время. 🔍 Попробуйте в ближайшем будущем прогнать так OZON, GMKN, ELFV или TGKA — увидите сильные и слабые места без глубоких цифр. ❗️Не забывай подписаться❗️ 💬 Каждый лайк и комментарий — это не просто приятно, это топливо для следующего поста. А подписка — знак того, что мой контент действительно нужен и полезен. 🎯 Сейчас моя цель — собрать 300 подписчиков, 300 инвестиционных спартанцев, сильных духом и холодных разумом. ⚔️ Вместе будем отбивать инфошум, фильтровать идеи и шаг за шагом идти к финансовой независимости. #мсфо #отчетность #финансы #акции #анализ #российскийрынок #mrsalem

🌄 Добрый день, друзья! Сегодня на повестке важные отчёты и события по ключевым эмитентам. Ниже — разбор по бумагам. 📌 VTBR (ВТБ) — заседание совета директоров, обсуждается допэмиссия Теперь, когда банк стал «кошельком» для поддержки ОСК, можно рассчитывать на дивиденды. Ждём конкретику по параметрам размещения. Завтра, 31 июля, выходит отчёт — должен быть сильным. Пока бумага одна из самых дешёвых в секторе, а в условиях будущего снижения ставки — это особенно важно. Но это не вечный актив — VTBR скорее для дивидендной полки. 📌 NVTK (НОВАТЭК) — публикует МСФО за 1 полугодие 2025 Ожиданий особых нет: выручка продолжит ползти вверх, а чистая прибыль, скорее всего, чуть просядет (на 2–4%). Но актив остаётся одним из немногих, где есть потенциал настоящего роста. Главное условие — стабилизация геополитики. Если СВО завершится, NVTK станет одним из главных бенефициаров. Бумага достойна внимания вдолгую, особенно при откатах. 📌 РСБУ-отчётность за полугодие: 🔹 AFLT (Аэрофлот) — драйверов роста нет. Будет мир и восстановление рейсов — будет интерес. Пока — мимо. 🔹 LEAS (Европлан) — интересный кейс рядом с SFIN (Сафмар). Сейчас давление из-за высокой ставки, но спрос отложен. Пока компания платит щедрые дивиденды, в будущем — возможен рост. 🔹 HYDR (РусГидро) — бизнес масштабный, но перегружен долгами и инвестпрограммами. Платежи по дивидендам вряд ли вернутся в ближайшие годы. Это бумага «на вырост», но явно не для краткосрока. Сейчас предпочтение — IRAO (ИнтерРАО) и UPRO (Юнипро). 😏Трамп: у меня были хорошие разговоры с главой российского государства. IMOEXF ❗️Не забывай подписаться❗️ 💬 Каждый лайк и комментарий — это не просто приятно, это топливо для следующего поста. А подписка — знак того, что мой контент действительно нужен и полезен. 🎯 Сейчас моя цель — собрать 300 подписчиков, 300 инвестиционных спартанцев, сильных духом и холодных разумом. ⚔️ Вместе будем отбивать инфошум, фильтровать идеи и шаг за шагом идти к финансовой независимости. #финансы #акции #анализ #российскийрынок #mrsalem

📌 Чек-лист перед покупкой акции — 7 вопросов, которые спасают мой портфель Инвестор без системы — это как турист без карты. Поэтому перед любой сделкой я прогоняю бумагу через личный чек-лист. Если хотя бы по одному пункту нет уверенного «да» — сделку откладываю. 1️⃣ Понимаю ли я, на чём компания зарабатывает? 🔹Что делаю. Читаю последний годовой отчёт и презентацию для инвесторов, сверяю продуктовую линейку, географию продаж, структуру выручки. 🔹Где искать. ➜ IR‑секции сайтов эмитентов (у PHOR – phosagro.ru, у SBER – sberbank.com) + раскрытие на e‑disclosure.ru. 🔸Пример. Почитав годовой отчёт «Фосагро», легко увидеть, что 82 % EBITDA даёт экспорт удобрений: значит, ключевые рычаги – курсовая динамика и мировые цены на фосфаты. 2️⃣ Есть ли запас прочности по цене? 🔹Что делаю. Сравниваю EV/EBITDA и P/E компании со средними по отрасли за три года. Беру медиану, а не среднее: так убираются выбросы. 🔹Где искать. ➜ готовые скринеры на Smart‑lab («Мультипликаторы МСФО»), Investfunds, либо считаю сам в Excel, подтягивая котировки с moex.com. 🔸Пример. В июле‑2025 EV/EBITDA «Газпрома» GAZP ≈ 2,1 против 3,8 у сектора «нефть и газ». Дисконт > 40 % даёт иммунитет к умеренным шокам — запас прочности есть. 3️⃣ Комфортна ли долговая нагрузка? 🔹Что делаю. Смотрю метрики Долг/EBITDA, Net Debt/FCF, процент к выплате. Красная зона — долг/EBITDA > 3,5. 🔹Где искать. ➜ Финансовая отчётность по МСФО на e‑disclosure.ru, регуляторные пресс‑релизы, дата‑карточки на BCS Express. 🔸Пример. У «Магнита» MGNT на 1‑кв‑2025 Net Debt/EBITDA = 1,7 и 80 % долга — фиксированные ставки. Значит, даже при росте ключевой ставки риски обслуживать долг ограничены. 4️⃣ Есть ли обозримые драйверы роста? 🔹Что делаю. Выписываю события ближайших 6–18 мес.: запуск новых мощностей, госпрограммы, IPO «дочки», buy‑back, пересмотр дивидендной политики. 🔹Где искать. ➜ Календарь корпоративных событий на moex.com, планёрки аналитиков в Aton Line и Финам, телеграм‑канал «Дивидендный сезон». 🔸Пример. «Русагро» RAGR объявила ввод масложирового кластера в Тамбове во 2‑кв‑2025 — рост переработки +25 % и естественный апсайд к EBITDA. 5️⃣ Понимаю ли точку выхода? 🔹Что делаю. Считаю «справедливую цену» через цель EV/EBITDA или DCF. Фиксирую её в трейд‑журнале и ставлю напоминание. 🔹Где искать. ➜ Модель строю в Google Sheets; исходные предположения — консенсус‑прогнозы на Refinitiv Eikon (у большинства брокеров доступен бесплатный read‑only). 6️⃣ Соответствует ли размер позиции моему риск‑профилю? 🔹Что делаю. Для «голубых фишек» SBER LKOH TRNFP YDEX PLZL GMKN — до 7 % портфеля, для вторых эшелонов — не больше 3 %. Проверяю корреляцию с уже имеющимися бумагами (корр‑матрица в Excel). 🔹Где искать. ➜ Выгружаю историю цен с moex.com через API и гоняю корреляцию в Excel/LibreOffice Calc. 7️⃣ Чем буду мониторить новости после покупки? 🔹Что делаю. Настраиваю push‑уведомления в приложении брокера и RSS на ключевые фразы (название компании, тикер) в Интерфакс, ТАСС‑Прайм. 🔹Где искать. ➜ В «Тинькофф Инвестиции» включаю алерты, в Telegram подписываюсь на «Пульс рынка» и «РБК Инвестиции». Итог: отвечаете «да» на все семь пунктов — получаете фундаментально обоснованную сделку, а не лотерейный билет. Попробуйте прогнать через чек‑лист любую интересную вам акцию — удивитесь, сколько «любимчиков» отсеются. #чеклист #акции #фундаментальныйанализ #российскийрынок #инвестиции