🤔Почему обычному инвестору не стоит пытаться обогнать

рынок? Исследования показывают, что ни одна группа активных инвесторов — будь то хедж-фонды, стоимостные инвесторы или спекулянты — не способна последовательно опережать рынок в целом за длительный период. Каждая активная стратегия подразумевает оплату работы менеджера, брокерские комиссии, налоги и спреды. Попытки «обыграть» рынок часто базируются на вере в собственный талант и уникальные инсайты. Однако на практике люди склонны к чрезмерной самоуверенности: мы переоцениваем свои способности и недооцениваем риски. Аргумент «рынки можно обыгрывать», активно продвигаемый рыночной и околорыночной индустрией, служит для перевода денег от наивных инвесторов и спекулянтов в пользу крупных игроков. Этот тезис вы встретите в двух вариантах: • «ВЫ можете обыгрывать рынок» (пробуйте и торгуйте чаще — эту мысль продвигают брокеры, биржи и продавцы обучающих курсов). • «МЫ можем обыгрывать рынок» (дайте нам свои деньги — так говорят управляющие, активные фонды и авторы стратегий автоследования). Формально они не солгут: если под «можно» понимать ненулевую вероятность единичных удачных сделок, то рынки «действительно можно» обыгрывать — даже в казино люди иногда выигрывают. Но слово «может» вовсе не означает умения выигрывать постоянно и гарантированно, как многие думают, услышав фразу «рынки можно обыгрывать». Таким образом огромные суммы перераспределяются от инвесторов к индустрии. Уоррен Баффет когда-то оценил эти потери более чем в $100 млрд за десятилетие, и это, по его словам, скорее консервативная оценка. Вот почему идеи «рынки можно обыгрывать» продвигаются с таким упорством, несмотря на внушительную статистику, говорящую об обратном. С большой вероятностью активный инвестор или спекулянт, как и любой игрок в казино, просто перераспределяет свои деньги в пользу рыночной индустрии. 💡 Главный вопрос: насколько управление капиталом и спекуляции на фондовом рынке являются игрой со случайным исходом? Исследования показывают, что в очень высокой степени. Если вам кажется, что это преувеличение, почитайте статьи с результатами научных исследований — они легко находятся в открытом доступе. Если это так, то единственно разумная стратегия умного человека — вообще не играть в такие игры. Взгляните на «игры», где шансы на выигрыш имеют положительное математическое ожидание и зависят не от удачи, а от продуманной стратегии и долгосрочного подхода. Что можно предпринять и почему? 1. Покупка акций через БПИФы (например, $TMOS@ — комиссия 0,79% СЧА в год, $EQMX — 0,69%) • Широкая диверсификация: сразу 47 компаний, что снижает риски. • Экономия на налогах с дивидендов: БПИФы не платят налог с дивидендов и реинвестируют их. • Снижение расходов на брокера: не нужно часто ребалансировать портфель, продавать и покупать отдельные акции. • Возможность не платить налог вообще, если держать паи БПИФа более 3 лет. • Экономия личного времени и нервов: не нужно изучать каждую компанию, следить за новостями и переживать, если какая-то фирма временно терпит убытки или попадает в скандал. 2. Покупка облигаций через БПИФ (например, $OBLG — комиссия 0,71% СЧА в год) • Экономия на налогах: фонд не платит налоги с поступающих купонов и реинвестирует весь доход. • Снижение рисков: вы сразу получаете набор из примерно 124 облигаций. • Возможность не платить налог вообще, если держать паи БПИФа не менее 3 лет. 3. Дополнительные инструменты • Долгосрочному инвестору можно рассмотреть небольшую долю вложений в «бумажное» золото (не через фонд). Это даст дополнительную диверсификацию, снизит общий риск и может повысить доходность за счёт низкой корреляции активов. 4. Минимизируйте количество сделок Ребалансируйте портфель не чаще раза в год. Частая торговля увеличивает комиссии и приводит к ненужным эмоциональным решениям. В следующих постах мы обсудим: • Как правильно составить портфель. • Исторические доходности фондовых рынков и различных инструментов. • Почему не стоит паниковать при падении рынка и кризисах. #Пульс_учит #Фонды