$AFLT отчитался: прибыль есть, но она держится на костылях

разовых поступлений. ✈️ Компания представила отчет за третий квартал и девять месяцев 2025 года. Цифры выглядят ярко: выручка за 9 месяцев 676.5 млрд рублей, рост 6.3% г/г. EBITDA за квартал взлетела на 115.2%, а чистая прибыль увеличилась на 86.4%. Но за этим парадом скрывается важный нюанс. Значительную помощь оказало страховое урегулирование по 13 воздушным судам на сумму 25.6 млрд рублей. Без этого разового фактора картина была бы иной. Пассажиропоток впервые за год показал снижение на 3.2% из-за ограничений работы аэропортов. Выручку поддержал рост тарифов на внутренних линиях, в то время как на международных они снизились. Главная проблема для акционера — дивиденды. Их выплачивают от скорректированной чистой прибыли, которая за квартал составила лишь 20.2 млрд рублей, сократившись на 62.3% г/г. Компания обновила дивидендную политику, повысив норму выплат с 25% до 50%, но база для расчета скромная. За 9 месяцев дивидендный потенциал оценивается примерно в 3.08 рубля на акцию. Свободный денежный поток глубоко отрицательный — минус 66.1 млрд рублей, долговая нагрузка растет, а CAPEX уже превысил годовой план. Компания держится на плаву благодаря государственной поддержке и разовым эффектам, но фундаментальные ограничения из-за санкций и нехватки самолетов никуда не делись. ‼️ Пока одни компании демонстрируют рост на разовых факторах, другие имеют более устойчивую прибыль. В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи с грядущим снижением ключевой ставки 🔥 👉 Скорее изучай список, чтобы найти идеи с сильным фундаментом для долгосрочного роста!