🍷 $BELU : прибыль есть, но аппетиты поубавились

💰 TRNFP : ползучий рост прибыли и сундук с деньгами Прибыль Транснефти по РСБУ за полугодие составила 78,7 млрд рублей — это +3,2% к прошлому году . Цифра вроде бы и неплохая, но я смотрю глубже: рост обеспечили внутригрупповые доходы от участия в других организациях, а реальная прибыль от продаж вообще чуть просела — 47,8 млрд против 48 млрд год назад . При этом выручка подросла на 2,7% до 654,7 млрд в основном за счёт индексации тарифов на прокачку . Вышло так, что цены подняли, но объёмы или структура транспортировки не дали полноценно отразиться на итоговой прибыли. Теперь смотрю на расходы. Себестоимость подросла теми же 2,7% и съела почти всю прибавку от выручки . Снижение сальдо процентных доходов и расходов тоже сыграло свою роль — сказывается уменьшение ключевой ставки, которая режет доходность огромной денежной подушки компании . Плюс переоценка акций НМТП ушла в минус . В общем, бизнес держится на старых рельсах без явного ускорения. Главная фишка Транснефти, на мой взгляд, сейчас не в росте прибыли, а в балансе. Компания держит чистую денежную позицию под 300+ млрд рублей, долг практически отсутствует, и при этом мультипликаторы находятся на аномально низких уровнях . Причина дешевизны — налог на прибыль по ставке 40%, который будет действовать до 2030 года и отрезает почти половину заработанного ещё до дивидендов . Моё мнение: Транснефть остаётся классической историей для дивидендных инвесторов с горизонтом больше года, где можно рассчитывать на две-три выплаты подряд с общей доходностью под 25-30% к текущим ценам . Но ждать переоценки мультипликаторов или взрывного роста не стоит — структура отрасли и регулирование не позволяют компании быть «историей роста». Это скорее надёжный денежный станок с понятным, но ограниченным потенциалом. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🏗 ETLN : продажи падают, но премиум-сегмент спасает положение Смотрю на операционный отчёт за полугодие и вижу ожидаемое охлаждение в массовом сегменте. Новые продажи в квадратных метрах упали на 30% до 207,9 тыс., а в деньгах — на 23% до 47,86 млрд рублей. При этом денежные поступления выросли на 27% до 50,3 млрд за счёт продажи непрофильных активов, что немного сглаживает общую картину. Но основной позитив — это рекордный ввод жилья: почти 327 тыс. кв. м, что на 99% больше, чем год назад. Главный тренд, который я вижу, — это переключение на премиальный сегмент. Продажи в этой категории выросли на 117% в метрах и на 141% в деньгах. Компания сознательно уходит от маржинально сжатого масс-маркета в сторону более дорогих проектов с высокой добавленной стоимостью. Эта стратегия выглядит разумной в условиях высоких ставок и падающего спроса на бюджетное жильё. На квартальной основе динамика выглядит чуть лучше, но я бы не торопился с выводами. Рынок недвижимости сейчас проходит через фазу перестройки, и устойчивость нового курса станет понятна только через несколько кварталов. При этом долговая нагрузка остаётся высокой, а свободный денежный поток — под вопросом. В таких условиях дивиденды в ближайшее время маловероятны. Я оцениваю Эталон как бумагу с повышенным риском, но с потенциалом восстановления при улучшении макросреды. Премиальная стратегия может сработать, если доходы населения не просядут дальше. Пока же это скорее спекулятивная история для тех, кто готов ждать разворота в строительном секторе. Буду следить за следующими квартальными отчётами, чтобы оценить устойчивость нового вектора. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏠 DOMRF : ещё один качественный отчёт, и прогноз подтверждён Смотрю на результаты по МСФО и вижу, что компания продолжает штамповать сильную динамику. Чистые процентные доходы без учёта секьюритизации выросли на 30% до 89 млрд, комиссионные доходы прибавили 47% до почти 24 млрд, а прочие операционные доходы подскочили на 63% до 12,3 млрд . Итого операционные доходы выросли на 41% до 102 млрд, а чистая прибыль достигла 57,2 млрд с ростом 46% и рентабельностью капитала 23,8% . Прогноз на весь год остаётся на уровне 117 млрд чистой прибыли, что предполагает рост 30% к прошлому году при рентабельности капитала 23,4% . Менеджмент подтвердил свой ориентир, и это создаёт базу для дивидендных ожиданий. При текущей капитализации дивидендная доходность может составить около 11-12%, если коэффициент выплат останется на уровне 50% . Что мне нравится — структура роста выглядит сбалансированной. Компания активно наращивает ипотечный портфель и развивает комиссионные продукты, диверсифицируя доходы. При этом долговая нагрузка остаётся под контролем, а качество активов — на приемлемом уровне. ДОМ.РФ постепенно превращается из нишевого игрока в полноценного универсального банка с господдержкой. Для меня это одна из самых интересных дивидендных историй в финансовом секторе. Бумага уже не выглядит сверхдешёвой, но потенциал роста сохраняется за счёт увеличения масштаба бизнеса и улучшения маржинальности. Следующий важный шаг — закрепление на бирже и рост ликвидности, что может привлечь новых инвесторов. Пока я вижу позитивный тренд и не вижу причин для изменения взгляда. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны