💁🏻‍♂️ Что такое субординированные облигации (Суборды)

«Subordinated» в переводе с английского — «подчинённый», «младший». В последнее время широкую известность и популярность среди инвесторов приобретают субординированные облигации. Рассмотрим несколько основных моментов, которые касаются такого типа бумаг: • Субординированные облигации – это исключительно банковский инструмент. • Срок погашения таких бумаг не может быть менее 5-ти лет, допускаются к выпуску также бессрочные облигационные выпуски. • По таким выпускам не предусмотрено досрочное погашение по требованию кредиторов банка, но возможно досрочное погашение выпуска по инициативе самого эмитента (CALL-оферта). ➖ Минусы субординированных облигаций Субординированные облигации – это более рисковые облигационные выпуски. В случае банкротства банка требования кредиторов по этим облигациям удовлетворяются в числе последних по очередности. Если обобщить все факторы рисков по субординированным облигациям, то можно сказать, что, по сути, это самые незащищенные выпуски облигаций, по которым эмитент в любой момент в случае ухудшения ситуации может отказаться от исполнения своих обязательств❗️ С этим многие инвесторы столкнулись на практике во время последнего обострения банковского кризиса в 2017 году, когда были списаны субординированные выпуски облигаций банков Открытие, Промсвязьбанка, БинБанка и других банков, попавших под санацию. Банки столкнулись с серьезными проблемами и дефицитом достаточности собственного капитала, в результате чего субординированные выпуски облигаций и субординированные кредиты этих банков были списаны в капитал первого уровня. ➕ Плюсы субординированных облигаций Ответ тут однозначен – это доходность ✅, которая по субординированным облигациям выше, чем по обычным облигационным выпускам. И это абсолютно естественно, так как в этом случае повышенная доходность является адекватной платой за более высокие риски. Существует мнение, что хороший и безопасный способ инвестирования – это покупка субординированных облигаций крупных государственных банков. Риски такого банка как эмитента и так находятся на минимальном уровне, а доходность по субординированным облигационным выпускам выше, чем по обыкновенным выпускам. Если у банка все действительно плохо, то от дефолтов не застрахован ни один выпуск облигаций. А если положение банка хорошее, то и субординированные облигации, несмотря на все изначальные и потенциальные риски, будут приносить стабильную доходность. 🗣 Как отличить субординированные облигации К косвенным признакам того, что облигации являются субординированными можно отнести следующие: • Ценные бумаги являются облигациями или еврооблигациями, выпущенными банками; • Сроки обращения облигаций с момента начала размещения составляют более 5-ти лет, либо облигации являются бессрочными. • Ставка купона по таким выпуском больше, чем по аналогичным выпускам этого же банка. ❗️Достоверно убедиться в том, что данный выпуск облигаций – субординированный, можно лишь из проспекта эмиссии данного облигационного выпуска. Один из ярких примеров это "вечный" евробонд Тинькофф Банка, размещенный на прошлой неделе. Доступен к покупке только для квалифицированных инвесторов: $XS2387703866 Другие суборды: {$VTBperp} $RU000A1034P7 $ALFAperp {$RU000A0JWQ45} $RU000A100GW5 {$ALFAperp0222}