🔥 Почему российский рынок рухнул в 2008 году

🏦Что ждём от ЦБ 13 февраля: пауза или ещё минус 0,5%? Привет, друзья! 13 февраля — первое в 2026 опорное заседание ЦБ по ключевой ставке. Сейчас она 16% (держится с декабря после снижения с 16,5%). Большинство аналитиков (Forbes — 9 из 12, Финам, РБК, Т—Ж) ждут паузы — ставка остаётся 16%. Почему? • Инфляция в январе ускорилась сильнее ожиданий. • Ценовые ожидания бизнеса и населения всё ещё высокие. • Проинфляционные факторы (повышение тарифов ЖКХ в октябре, бюджетные расходы) перевешивают. 
ЦБ не хочет рисковать — лучше подождать свежих данных по инфляции. Меньшинство (НРА, SberCIB) допускает снижение на 50 б.п. до 15,5% — мол, экономике нужно «дать дышать», а инфляция частично разовая. Лично я ставлю на паузу. Это логично: регулятор аккуратен, сигнал останется нейтральным, а снижение на 50 б.п. все равно не спасет закредитованные компании. Что это значит для нас, инвесторов? • Длинные ОФЗ (26253, 26254 и т.п.) всё ещё огонь: фиксация YTM ~15% + потенциальная переоценка +15–25% при будущем снижении ставки. • Корпоративки топ-уровня (ФосАгро, Сбер, ВТБ) дают 16–18%. (❗️В следующем посте сделаю подборку лучших корпоративок ААА, они доходнее ОФЗ на пару процентов, но такие же надежные). • Акции: ротация из облигаций может начаться позже, если пауза подтвердится — жду сигналов в марте–апреле. Продолжаю DCA в облигации — пока ставка высокая, грех не фиксировать. А вы чего ждёте от 13 февраля? • Сохранение 16% • Снижение до 15,5% • Другое (напишите в комментариях) SBER RU000A10DS74 SU26253RMFS3 SU26254RMFS1 MEH6 PHOR TRG2 VTBR MOEX T #ОФЗ #ключеваяставка #инвестиции #пульс_учит #мойпортфель #российскийрынок #ЦБРФ

Самые доходные акции за последние 5 лет и причины MXH7 1️⃣ Банк Санкт-Петербург (BSPB) BSPB Почему высокая доходность: •Очень высокая и регулярная дивидендная доходность (часто 15–25% годовых). •Резкий рост прибыли после 2022 года → рост дивидендов. •Переоценка акций рынком из-за улучшения финансовых показателей. 👉 Итог: сочетание сильного роста котировок и крупных дивидендов. 2️⃣ Ставропольэнергосбыт (обычные и привилегированны Почему высокая доходность: •Стабильный денежный поток и почти вся прибыль уходит на дивиденды. •Дивидендная доходность годами держалась на двузначных значениях. •Низкая база цены → даже умеренный рост котировок дал большой процент. 👉 Итог: дивиденды — основной источник доходности. 3️⃣ Пермэнергосбыт (обычные и привилегированные) PMSBP PMSB Почему высокая доходность: •Одна из самых «щедрых» дивидендных политик на рынке. •Высокая маржинальность регионального сбыта электроэнергии. •Реинвестирование дивидендов резко увеличивало итоговый результат. 👉 Итог: стабильный бизнес + экстремально высокая дивидендная отдача. 4️⃣ Сургутнефтегаз-АП SNGSP Почему высокая доходность: •Огромные валютные резервы → сверхдивиденды в отдельные годы. •Привилегированные акции напрямую привязаны к прибыли. • Даже при слабом росте цены дивиденды «делали всю доходность». 👉 Итог: дивидендные всплески дали большую совокупную прибыль. 5️⃣ МТС MTSS Почему высокая доходность: •Стабильный телеком-бизнес с прогнозируемыми денежными потоками. •Регулярные высокие дивиденды почти каждый год. •Акция часто рассматривалась как «дивидендная облигация». 👉 Итог: умеренный рост + постоянные дивиденды = высокая total return. 📌 Общий фактор успеха всех этих компаний — не бурный рост бизнеса, а: •высокая доля прибыли, направляемая инвесторам; •регулярность дивидендов; •эффект сложного процента при реинвестировании.

🧾 SPO и FPO: когда «размещение» — это не то, чем кажется Инвестор читает новость: «Компания объявила SPO» — и расслабляется. SPO ассоциируется с отсутствием допэмиссии, без размывания долей и прочих неприятных сюрпризов. Но на практике под этим названием иногда скрывается совсем другой процесс — фактический выпуск новых акций. Разбираемся, где проходит граница. 🔹 Как это работает на самом деле SPO — вторичное размещение В случае SPO новые акции не создаются. На рынок выводятся бумаги, которые уже существуют и принадлежат текущим акционерам: мажоритариям, фондам или структурам группы. Что это значит для инвестора: •компания не привлекает капитал •общее количество акций остаётся прежним •размывания долей нет Фактически это продажа доли бизнеса рынку — выход части акционеров из капитала. FPO — допэмиссия При FPO компания выпускает дополнительные акции и продаёт их инвесторам. Последствия очевидны: •привлечённые средства поступают в компанию •число акций увеличивается •доли текущих владельцев уменьшаются Размывание само по себе не катастрофа. Ключевой вопрос — на что именно пойдут привлечённые деньги и создадут ли они рост бизнеса. 📌 Примеры с рынка Классические SPO •Ozon (2023) — продажа акций действующими акционерами, без выпуска новых OZON •ММК — размещение пакета мажоритария, структура капитала не изменилась MAGN FPO и «замаскированные допки» •Аэрофлот — крупная допэмиссия для стабилизации бизнеса AFLT •Озон Фарма — формально SPO, но экономически допэмиссия OZPH •ВТБ — наглядный пример сильного размывания долей VTBR 🧠 Вывод Формулировка в новости может быть любой, но для инвестора важно другое: •появляются ли новые акции •меняется ли доля владения •кто в итоге получает деньги Поэтому всегда смотрите глубже заголовка. Иногда слово «SPO» — это просто более мягкое название допэмиссии. #акции #обучение #пульс_учит #рынок #допка