🤔 Многие сталкиваются с проблемой кредитных карт — вы

Россия построила свою новую «нефтяную вышку». Она цифровая Есть цифры, которые не просто информируют — они меняют ваше представление о стране. И вот одна из них: российская IT-отрасль уже пять лет подряд — самый быстрорастущий сектор экономики. Не нефть, не металлургия, не торговля. А именно IT. Если раньше цифровая экономика выглядела как “перспектива”, то сегодня это полноценный двигатель роста, который тянет ВВП быстрее всех остальных сфер. 🖥 IT стал новой точкой опоры экономики По официальным оценкам, вклад отрасли в ВВП в 2025 году достигает 2,5%. Но в реальности цифра ещё выше — до 6%, если учитывать IT-продукты, создаваемые внутри крупных корпораций, у которых формально другой ОКВЭД. И здесь есть важный нюанс. Минцифры считает вклад только по компаниям, работающим в IT напрямую. А технологические решения давно производят нефтяники, банки, ритейлеры, машиностроители, логисты — целые внутренние IT-департаменты, которые создают цифровые продукты, не уступающие по масштабу целым компаниям. Поэтому разрыв в оценках закономерен: официальный минимум — 2,5%, реальный вклад — около 6%. Но куда важнее другое. 🔝 За пять лет изменилась сама структура рынка 🔹 Объём реализации российских IT-решений превысил 4,5 трлн рублей. 🔹 Выручка целой отрасли выросла почти на 45% за год. 🔹 Штат сотрудников удвоился и превысил 1 миллион человек. Это не статистика — это сдвиг в экономической логике страны. ❓ Почему именно IT вырвалось вперёд Причина простая и мощная: Мир в целом переживает технологическую волну, а Россия — ускоренную версию этой волны из-за: 🔹 развития искусственного интеллекта, 🔹 необходимости импортозамещения, 🔹 рывка внутреннего спроса на цифровизацию, 🔹 и массированного госстимула. 🛡 Государственная поддержка — это отдельная история В IT создали условия, которых нет ни в одной крупной отрасли: 🔹 сниженные страховые взносы, 🔹 обнулённый НДС, 🔹 льготная ставка по налогу на прибыль, 🔹 дополнительные пакеты поддержки для аккредитованных компаний. И эффект потрясающий. Каждый вложенный государством рубль даёт два рубля в экономику. С такой отдачей IT становится не просто отраслью — инструментом ускорения всей экономики. 👑 IT уже влияет на все ключевые сектора Хотя в структуре ВВП лидируют: 🔹 обрабатывающая промышленность (14,1%), 🔹 торговля (13,3%), 🔹 недвижимость (11,7%), 🔹 добыча полезных ископаемых (10,2%), 🔹 госуправление (9,7%), — практически все они растут за счёт цифровизации и автоматизации. Именно поэтому вклад IT растёт быстрее, чем у других отраслей: он масштабируется по всей экономике, а не живёт в своём “коридоре”. 📍 Куда движется отрасль дальше Тренд предсказуем и мощен: 🔹 автоматизация процессов станет нормой; 🔹 ИИ войдёт в каждую компанию, от банков до машиностроения; 🔹 спрос на отечественные IT-решения продолжит расти; 🔹 IT-департаменты в несмежных отраслях начнут создавать продукты уровня крупных компаний. И это означает одно: Вклад IT в ВВП будет расти ещё быстрее — уже не за счёт стартапов, а за счёт цифровизации всей экономики. Россия десятилетиями опиралась на нефть. Сегодня — впервые за долгое время — у страны появился новый локомотив роста, который совершенно не зависит от баррелей и котировок Brent. IT-отрасль стала не только самой динамичной, но и стратегически важной платформой, на которой строится новая модель экономики. Если этот тренд сохранится, через несколько лет IT перестанет быть “отдельной” отраслью — оно станет нервной системой всей российской экономики.

FLOT представил отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 года — и это один из самых слабых отчетов компании за последние годы. Давление санкций, снижение ставок фрахта и обесценение части флота сделали свое дело. Даже если убрать разовые списания, бизнес нынче работает почти в ноль. Главная цифра — убыток $398 млн, тогда как год назад был профит $505 млн. То есть компания прошла путь от сильной прибыльности к глубокой отрицательной зоне всего за год. Если же убрать немонетарные и курсовые эффекты, получается куда более мягкая картина: скорректированный убыток — всего $8 млн, но это все равно резкое ухудшение относительно прошлогодней прибыли в $480 млн. Выручка тоже просела. Общая — $940 млн, а ключевой для судоходной отрасли показатель *тайм-чартерного эквивалента* снизился на 37% и составил $763 млн. Это прямое отражение того, что ставки фрахта и загрузка флота упали на фоне пересобирания мировых логистических маршрутов. EBITDA уменьшилась вдвое — до $390 млн, хотя рентабельность держится высокой (51%), то есть базовый бизнес по-прежнему эффективен, просто объемы сильно сократились. В рублях отчет выглядит еще драматичнее. Выручка упала на 40% — до 79,4 млрд рублей, операционный результат ушел глубоко в минус (–29,1 млрд), чистый убыток составил 33,9 млрд рублей против прибыли 45,5 млрд годом ранее. Это не просто коррекция показателей — это разворот тренда. Тем не менее есть и важные штрихи, которые нельзя игнорировать. Во-первых, чистый долг — отрицательный, минус $144 млн. То есть у компании ликвидности больше, чем долгов. Для отрасли, где капитальные вложения огромны, это редкость и мощный буфер безопасности. Во-вторых, портфель долгосрочных контрактов продолжает обеспечивать стабильные денежные поступления, даже несмотря на санкционные ограничения по части флота. 3 квартал подтвердил слабость периода: выручка снизилась до $262 млн, EBITDA — до $126 млн, квартал стал убыточным. Операционные расходы растут — это еще одна проблема, которая давит на итоговую прибыль. Что касается дивидендов — сейчас рассчитывать на них не стоит. Компания прямо заявляет: за 9 месяцев дивиденды не объявлялись, и выплачивать пока не из чего. Даже если 4 квартал будет сильнее, о заметной доходности говорить бессмысленно. 📊 Касательно мультипликаторов: 🔹 EV/EBITDA: 3,4 — низкая оценка по операционной прибыли, компания выглядит недооценённой. 🔹 P/E: –6 — убыток по чистой прибыли, компания убыточна. 🔹 P/S: 2 — умеренная оценка по выручке. 🔹 P/B: 0,5 — капитал оценивается значительно ниже балансовой стоимости. 🔹 Рентабельность EBITDA: 52% — высокая операционная эффективность. 🔹 ROE: –8% — отрицательная доходность на капитал, акционеры терпят убытки. 🔹 ROA: –6% — активы генерируют убыток. Совкомфлот переживает один из самых сложных периодов: рынок фрахта остывает, санкции ограничивают использование части флота, расходы продолжают расти. Финансовая устойчивость сохраняется благодаря низкому долгу, но операционная динамика — слабая, а прибыльность почти исчезла. Это не история роста и не дивидендная идея. Это компания, которая сейчас проходит адаптацию к новым условиям и еще не вернулась в фазу восстановления. Если говорить честно — 2025 год для Совкомфлота стал ударным, и отчет это полностью подтверждает.

Свежий отчёт MBNK за третий квартал 2025 года получился ярким — банк демонстрирует рост ключевых финансовых показателей, заметное улучшение маржи и резкое увеличение прибыли. Но при этом внутри отчёта есть важные детали, которые показывают, как именно банк перестраивает свою бизнес-модель и почему сокращение кредитного портфеля выглядит не слабостью, а частью новой стратегии. Главное в отчёте — сильный рост процентного дохода. Чистые процентные доходы после резервов поднялись до 6,1 млрд руб., что означает +46,2% год к году. Это качественный скачок, особенно учитывая снижающуюся ключевую ставку: фондирование дешевеет, а структура портфеля смещается в сторону более доходных сегментов. Банк прямо говорит, что сознательно делает ставку на заемщиков с доходностью ROE 35%+, — это клиенты, которые дают выше маржу при меньшем риске. Второе направление роста — комиссионные и непроцентные доходы. За квартал показатель достиг 8 млрд руб., показав рост на 5,7% год к году и сразу +64% относительно второго квартала. Здесь сработали два фактора: активность клиентов и операции с валютой и ценными бумагами, которые дали около 2,3 млрд руб. за счёт ослабления рубля. То есть банк получил разовый, но достаточно весомый эффект от рыночной конъюнктуры, который поддержал прибыльность. Чистая прибыль за квартал выросла до 6 млрд руб. — это +46,8% к прошлому году и рост в 2,4 раза относительно второго квартала. Прибыль по итогам девяти месяцев, правда, ниже прошлого года (9,5 млрд руб. против 11,9 млрд руб.), но квартальная динамика говорит о развороте в лучшую сторону. Рентабельность капитала (ROE) поднялась до 24,4% — это один из лучших результатов банка за все годы, и фактически он уже почти достиг целевого уровня своей стратегии (25% к 2028 году). При этом операционная эффективность остаётся сильной. CIR — отношение расходов к доходам — держится на уровне 34,7%, что значительно лучше среднего уровня по отрасли. Для сравнения: у многих банков CIR превышает 45–50%. Поддерживать эффективность МТС Банк может благодаря экосистеме МТС — дешевле привлекает клиентов, меньше тратит на маркетинг и инфраструктуру. Теперь к сложной части — кредитный портфель. Он продолжает сокращаться: минус 4,7% за квартал, минус 11% с начала года, портфель после резервов — 343,6 млрд руб. В рознице снижение составило 3,6%, а в корпоративном сегменте — 11,7%. На первый взгляд выглядит тревожно, но здесь важно понимать контекст: банк сам сокращает низкомаржинальные и более рисковые сегменты, наращивая долю высокодоходных клиентов. Это замедляет рост, но укрепляет устойчивость. Качество портфеля в этом квартале улучшилось: показатель NPL 90+ снизился на 0,9 п.п., до 11,2%. Стоимость риска (COR) — 6%, что лучше прошлогодних 6,5%. То есть снижение портфеля — не следствие проблем, а часть стратегии повышения доходности и качества. Капитал банка остаётся на комфортном уровне: Н1.0 — 11,3%, Н1.2 — 10,4%, Н1.1 — 8,3%. Это обеспечивает запас для дальнейшего развития, включая возможное увеличение кредитования, если рыночные условия станут более мягкими. Важный момент — рост клиентских средств. Они увеличились до 463,2 млрд руб., прибавив 2,9% за квартал, но ключевое — это рост средств физлиц почти на 39% с начала года. Банк усиливает пассивную базу, что снижает зависимость от рынка и удешевляет фондирование. 📊 Касательно мультипликаторов: 🔹 P/E: 4,8 — низкая оценка по прибыли, банк выглядит недооценённым. 🔹 P/B: 0,4 — капитал оценивается значительно ниже балансовой стоимости, привлекательно. 🔹 Рентабельность Банка: 17% — умеренная операционная эффективность. 🔹 ROE: 24% — высокая доходность на капитал. Что в итоге? Отчёт показывает, что МТС Банк использует текущую макросреду максимально эффективно. Он сокращает портфель, но увеличивает маржу. Он растёт по прибыли благодаря правильному выбору клиентов и снижению стоимости фондирования. Он улучшает качество активов, удерживает расходы под контролем и выходит на рекордные показатели рентабельности.