**Кратко о сегодняшней сессии:**

TMON@## **Денежный рынок: Тихая гавань в штормовом море? Анализ фонда TMON@** (По материалам данных брокерских отчетов за август 2025 г.) --- Что скрывает фонд TMON@? Фонд «Денежный рынок» (тикер **TMON@**) инвестирует в инструменты денежного рынка: краткосрочные РЕПО-сделки с центральным контрагентом, обеспечивая доходность через кредитование банков под ставку, близкую к ключевой ставке ЦБ. - Текущая цена пая: 140,81 ₽ (+9,19% с начала года). - Структура: 100% денежные средства, индексная привязка к TINFAI(T-Bank Funding Average Index). Пример математики доходности: Инвестор, купивший 97 паев по 138,75 ₽ (сумма: 13 458,75 ₽), сегодня получил бы: `97 × (140,81 – 138,75) = 97 × 2,06 = 199,82 ₽ прибыли` (+1,48% к вложению). --- Плюсы инструмента*✅ 1. **Низкая волатильность**: - Диапазон колебаний цены пая — менее 0,5% в день (см. данные стакана: спред 0,01–0,05 ₽). 2. **Защита от инфляции**: - Годовая доходность **9–20%** (против инфляции в 6,5% на 2025 г.). 3. **Нулевые комиссии** и высокая ликвидность: - Объем покупок в стакане — **105,9 млн паев(140,8 ₽). --- Минусы и риски ⚠️ 1. Чувствительность к ставке ЦБ: - Рост ставки увеличит доходность, но снижение (как в ЕЦБ) затормозит рост (см. заявление главы LIF Латвии). 2. Ограниченный upside: - Максимум +20% против +100%+ у акций. 3. Кредитные риски**: - Зависимость от надежности контрагентов (банков), хотя ЦК снижает риск дефолта. --- Прогноз на 2026 год: ставка решает всё - Базовый сценарий Ключевая ставка ЦБ сохранится на уровне **12–14%**. Доходность TMON@: **10–15%** (формула: `Ставка ЦБ – 1–2%`). - Риск-сценарий: Ужесточение санкций (как указ Трампа против Индии за нефть) подтолкнет ставку к 17%. Тогда фонд может дать до 18%. - Оптимистичный сценарий: Снижение инфляции до 4% и ставки до 10% сократит доходность до 7–8%. Математика выбора: - Для портфеля 1 млн ₽: - 70% в TMON@ = 700 000 ₽ → 98 000 ₽ прибыли (14%). - 30% в дивидендные акции (например, Fix Price) = 300 000 ₽→ 60 000 ₽ (20%) при удачном выборе. Итого: 158 000 ₽ (+15,8%) против 140 000 ₽ при 100% в TMON@. --- Итог: Кому подойдет TMON@? - Консерваторам: как замена депозиту. - Тактикам: для диверсификации 20–40% портфеля. - Спекулянтам: не подходит — низкая волатильность убивает short-term прибыль.

RU000A10AAQ4

RU000A10AAQ4 Доходность к погашению доходность, которую вы получите, если держать облигацию до полного погашения, то есть получит все денежные выплаты по купонам и итоговую выплату номинальной стоимости облигации. Если у облигации есть даты оферты, то для нее указывается доходность к оферте. Таким образом по облигации СФО Сплит Финанс 1 у вас будет отрицательная доходность при погашении. Т.е. вы получичите меньше денег от вложенных в бумагу. Доходность к погашению берем из стакана - доходность самой минимальной цены продажи (первый ценовой уровень в массиве предложений - минимальный ask). Показатель из формулы "Доходность к погашению" мы транслируем от данных биржи и не влияем на него. Если по облигации плавающий купон, или его % заранее неизвестен, то данные могут быть не точными, так как методика расчёта предполагает реинвестирование купонов. На сайте Московской биржи есть калькулятор доходности облигаций: можно выбрать бумагу и узнать все виды доходности, введя параметры: https://www.moex.com/ru/bondization/calc Так же, мы подготовили обучающий курс в Академии: В курсе рассказываем про облигации подробнее: что такое номинал, купон, доходность, амортизация и дата погашения, а также другие особенности: https://www.tbank.ru/invest/education/courses/298a6a15-d980-4897-bd04-021b121903ac/?utm_source=supportchat