Доходность амортизирующих облигаций: анализ и расчеты

Войти

. Многие из моих подписчиков заметили, что в подборки не попадают бумаги, у которых началась амортизация, но почему же? Так же хотелось бы добавить, что для СФО данные, предоставленные ниже так же актуальны. Начнём с плюсов: - Дюрация, быстро вернём свои затраты; - Денежный поток для реинвеста; - В случае дефолта эмитента потенциальные потери сильно ниже. На этом плюсы заканчиваются, но какие минусы? - Денежный поток, требующий реинвеста будет кушать комиссию за покупку; - Реальные доходности СИЛЬНО ниже, заявленных. То есть, если мы берём бумаги с ежемесячной амортизацией, у которых остаток номинала ниже 50%, то бОльшую часть времени мы будем просто возвращать своё, но НЕ зарабатывать, а дальше будет немного нудных цифр, для которых пришлось написать ещё одного отдельного небольшого бота. • Начнём с формулы: Простая доходность к погашению: Д = ((Н − Ц) + К) / Ц * 365 / t * 100%, где К — купонный доход за весь срок действия ценной бумаги, t — оставшийся до погашения срок в днях, Ц — текущая рыночная цена облигации, Н - оставшаяся часть номинала. • Взял 5 рандомных бумаг: Элемент Лизинг 001P-08 YTM 18,865% Интерлизинг выпуск 7 YTM 20,5229% МСБ-Лизинг 003Р-02 YTM 24,6455% ПИР БО-03-001P YTM 31,4297% МФК Лайм-Займ 1Р-02 YTM 26,4924% И для "чистоты" эксперимента бумагу без амортизации ТД РКС 002Р-05 YTM 27,5269% • Какие результаты у нас получились? Элемент Лизинг Простая доходность к погашению: 9,58% (меньше на 9,28%) Цена: 551,18 Номинал: 556,8 Сумма купонов: 77,24 Дней до погашения: 573 Интерлизинг выпуск 7 Простая доходность к погашению: 10,28% (меньше на 10,24%) Цена: 551,38 Номинал: 560 Сумма купонов: 55,23 Дней до погашения: 411 МСБ-Лизинг 003Р-02 Простая доходность к погашению: 12,23% (меньше на 12,41%) Цена: 483,65 Номинал: 500,05 Сумма купонов: 53,77 Дней до погашения: 433 ПИР БО-03-001P Простая доходность к погашению: 21,42% (меньше на 10%) Цена: 1035,9 Номинал: 1000 Сумма купонов: 625,1 Дней до погашения: 969 МФК Лайм-Займ 1Р-02 Простая доходность к погашению: 22,58% (меньше на 3,91%) Цена: 576 Номинал: 600 Сумма купонов: 65,1 Дней до погашения: 250 ТД РКС 002Р-05 Простая доходность к погашению: 24,22% (меньше на 3,3%) Цена: 1066,9 Номинал: 1000 Сумма купонов: 759,33 Дней до погашения: 978 И да, расчёты не включают в себя комиссию за покупку, НКД, налоги, реинвест, в противном случае у амортизирующих бумаг доходность станет ещё ниже. Почему у Лайм-Займ цифры практически соответствуют действительности? - чем ближе погашение, тем точнее MOEX считает свою YTM, которая максимально близка к Простой доходности к погашению. Вот как то так, думайте, считайте, развивайтесь. ⏳ 180 минут - время, потраченное на пост. Всем добра и серебра 🥈

Подборка BBB облигаций. Часть 3. - Ежемесячный купон; По убыванию Купона. 📌 МСБ-Лизинг 003P-06 RU000A10CLD5 Купон: 18,9₽ (23%) Дата Купона: 25.04.2026 Погашение: 07.08.2029 (1220 Дней) 🧲 Амортизация YTM: 22,8813% ТКД: 22,35% Дюрация: 0,18 Сектор: financial Объём: 300 млн ₽ Оферта: PUT 12.08.2027 Цена: 102,16% (НКД: 7,56₽) 📊 Рейтинг: BBB- (Эксперт РА - 02.07.2025) 📌 Лизинг-Трейд 001P-12 RU000A10CU97 Купон: 18,9₽ (23%) Дата Купона: 24.04.2026 Погашение: 31.08.2030 (1609 Дней) 🧲 Амортизация YTM: 24,398% ТКД: 22,16% Дюрация: 2,62 Сектор: financial Объём: 400 млн ₽ Оферта: CALL 14.03.2028 Цена: 102,95% (НКД: 8,19₽) 📊 Рейтинг: BBB- (Эксперт РА - 05.06.2025) 📌 ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ 001Р-02 RU000A10D1J9 Купон: 18,49₽ (22,5%) Дата Купона: 05.05.2026 Погашение: 27.09.2027 (540 Дней) YTM: 25,8628% ТКД: 22,62% Дюрация: 1,27 Сектор: other Объём: 1 000 млн ₽ Цена: 99,33% (НКД: 1,23₽) 📊 Рейтинг: BBB (АКРА - 26.03.2026) 📌 АйДи Коллект 001Р-06 RU000A10D4V8 Купон: 18,49₽ (22,5%) Дата Купона: 19.04.2026 Погашение: 30.09.2029 (1274 Дня) 🧲 Амортизация YTM: 22,6113% ТКД: 21,6% Дюрация: 0,21 Сектор: financial Объём: 1 250 млн ₽ Оферта: PUT 05.10.2027 Цена: 103,04% (НКД: 11,1₽) 📊 Рейтинг: BBB- (Эксперт РА - 01.08.2025) 📌 Патриот Групп 001Р-02 RU000A10CU30 Купон: 18,08₽ (22%) Дата Купона: 24.04.2026 Погашение: 10.09.2028 (889 Дней) ⚠️ Для квалов YTM: 23,0863% ТКД: 21,63% Дюрация: 1,9 Сектор: consumer Объём: 300 млн ₽ Оферта: CALL 16.09.2027 Цена: 100,93% (НКД: 7,84₽) 📊 Рейтинг: BBB (НКР - 26.11.2025) 📌 ЛК Роделен БО 002P-05 RU000A10EQD0 Купон: 18,08₽ (22%) Дата Купона: 30.04.2026 Погашение: 05.03.2031 (1795 Дней) 🧲 Амортизация YTM: 24,4622% ТКД: 21,91% Дюрация: 2,41 Сектор: financial Объём: 500 млн ₽ Оферта: CALL 20.03.2028 15.03.2029 Цена: 100% (НКД: 4,22₽) 📊 Рейтинг: BBB (Эксперт РА - 08.10.2025) 📌 Гельтек-Медика БО-01 RU000A10D3G1 Купон: 18,08₽ (22%) Дата Купона: 13.04.2026 Погашение: 29.09.2028 (908 Дней) YTM: 17,1967% ТКД: 19,29% Дюрация: 1,95 Сектор: other Объём: 500 млн ₽ Цена: 112,6% (НКД: 14,47₽) 📊 Рейтинг: BBB (Эксперт РА - 30.09.2025) 📌 ВУШ 001P-05 RU000A10E6D0 Купон: 18,08₽ (22%) Дата Купона: 29.04.2026 Погашение: 19.01.2028 (654 Дня) YTM: 24,1994% ТКД: 21,72% Дюрация: 1,49 Сектор: industrials Объём: 1 000 млн ₽ Цена: 100,83% (НКД: 4,82₽) 📊 Рейтинг: BBB+ (АКРА/НРА - 01.04.2026) 📌 ЭЛТЕРА БО-01 RU000A10DTB0 Купон: 17,26₽ (21%) Дата Купона: 15.04.2026 Погашение: 06.12.2027 (610 Дней) YTM: 18,2296% ТКД: 19,58% Дюрация: 1,41 Сектор: industrials Объём: 150 млн ₽ Цена: 105,98% (НКД: 12,66₽) 📊 Рейтинг: BBB (АКРА - 17.11.2025) 📌 СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ 001Р-02 RU000A10EPV4 Купон: 17,26₽ (21%) Дата Купона: 26.04.2026 Погашение: 03.02.2036 (3591 День) YTM: 23,9352% ТКД: 21,43% Дюрация: 4,13 Сектор: other Объём: 700 млн ₽ Оферта: PUT 10.03.2028 Цена: 97,36% (НКД: 6,33₽) 📊 Рейтинг: BBB- (АКРА - 11.08.2025) BBB- (Эксперт РА - 30.09.2025) 📌 МСБ-Лизинг 003P-07 RU000A10EB07 Купон: 17,26₽ (21%) Дата Купона: 19.04.2026 Погашение: 02.02.2029 (1034 Дня) 🧲 Амортизация YTM: 23,1514% ТКД: 20,8% Дюрация: 1,53 Сектор: financial Объём: 400 млн ₽ Цена: 99,94% (НКД: 10,36₽) 📊 Рейтинг: BBB- (Эксперт РА - 02.07.2025) 📌 МКАО Воксис 001Р-01 RU000A10DCE0 Купон: 17,26₽ (21%) Дата Купона: 30.04.2026 Погашение: 22.10.2027 (565 Дней) YTM: 22,0479% ТКД: 20,57% Дюрация: 1,33 Сектор: other Объём: 300 млн ₽ Цена: 101,71% (НКД: 4,03₽) 📊 Рейтинг: BBB+ (Эксперт РА - 15.09.2025) Дайджест постов: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/ProBond/7bb0881c-3566-4743-84e5-2108c2361ce3 ⏳ 30 минут на пост. Всем добра и серебра 🥈 #облигации #подборка #инвестиции #что_купить

Про доходность амортизирующих облигаций