Про облигацию ПИР БО-03-001P

🚧Новые #облигации ПИР (25,5%) – сбор сегодня, 13.05 Эмитент занимается поставками тяжелой техники для угольной/строительной отрасли. Закупают по предоплате, продают с постоплатой. В результате сезонность бизнеса получается как у типичного айтишника: страдания весь год, затем большие поступления в 4 квартале, которые сводят баланс во что-то терпимое. Итоги 2025 выглядят так: • Выручка: 9,2 млрд. (+9,1%) • EBITDA: 1,5 млрд. (-4,4%) • Прибыль: 429,8 млн. (-54,7%) – упала на опережающем росте с/с, прочих расходов и процентов. В целом, всё начисление существенно поддержала разовая прибыль от курсовых разниц (почти 1 млрд.) • ОДП: -102 млн. (но хотя бы не -2,3 млрд., как в прошлом году) • Долг чистый: 5,4 млрд. (-6,8%) – доля длинного долга выросла с околонулевой до ~18%, что, конечно, хорошо, но всё еще очень мало • ЧД/EBITDA: 3.5х • ICR: 1.55х Не ужасно. Но надо понимать, что: • Этой контрольной точке скоро полгода, и ПИР уже в новом цикле, – вероятно, опять с сезонной просадкой по всем возможным метрикам, ликвидностью на грани и перспективой большой волатильности бумаг на слабых промежуточных отчетах, блокировках ФНС (они тут очень даже случаются) и прочих подобных весьма ожидаемых событиях • Это РСБУ, а не консолидация. В периметре ПИРа несколько связанных компаний, и реального положения дел в Группе мы пока не знаем Я в такое вписываться желания не имею. Кроме того, ликвидные выпуски ПИРа 04-001P $RU000A10C5P8 / 05-001P $RU000A10DTP0 торгуются сейчас с YTM~29-30%, и никакой премии нам не предлагают, кроме отрицательной. На сравнимый по длине 02-001P $RU000A108C17 (YTM~25%) смотреть нельзя – ликвидности там совсем немного, как и бумаг в обращении. В общем, пас $RU000A10BP87 $RU000A107WF2 #новичкам #что_купить #обзор #аналитика #прогноз

$RU000A10BP87 "И за борт её бросает в набежавшую волну" Ну, штольц, осиротели мы с портфелюшкой. Пришлось по стопам слить. Вот такая вот ПИРрова победа, ага. Не ну а чо они. Отчёты слабые показали? Показали? Я очканул? Очканул. Имею право? Имею. Ну вот. Сидим гудим еду едим, котлеты да омлеты. Про то про это говорим, но больше всё по ЭТО. Надо теперь найти замену зазнобушке. А то беззубой дыркой в портфеле зияет память об утрате кормилицы облигушки. Негоже. Не ну так-то в прибыль и поза не совсем в ноль. Кой чо на память осталось. Но всё равно, как-то не по христиански получилось. Не похоронил, просто так сбросил с обрыва в… стакан. И привет кого люблю. Вы кстати там шаббат отмечаете? Нет? Ну ладно. А я уже сходил, взял. #Шаббатшалом православные :) Дисклаймер! На втором скрине в кадре изображен иноагент Нурлан Сабуров тащемта если чо, или ему просто вЪезд запретили. Он кагбэ говорит "Так-то ничего но кагбэ НИЧЕГО себе!"