♦️P/E ШИЛЛЕРА (CAPE)

Доброе утро! Одной из самых популярных формул в инвестициях  является — Price/Earnings (P/E), соотношение «цена/прибыль». Чтобы посчитать P/E соотношение «цена-прибыль» по какой-то акции нужно разделить капитализацию компании "P" на общую прибыль компани "E". •Например, если акция компании из индекса S&P 500 стоит $1.млрд, и компания заработала в прошлом году $0,025 млрд чистой прибыли, то соотношение P/E равно 1/0.025 = 40 ❗Покупая сейчас компанию, вы покупаете её за 40 годовых прибылей❗ Для того, чтобы ощутить смысл P/E, можно представить, что вы купили небольшой бизнес, например Ресторан 🍽. Ресторан 🍽 приносит Вам 600 000₽ чистой прибыли в год, а купили Вы его за 24 000 000₽ Соотношение P/E, равно 40 (24 000 000/ 600 000₽) •Таким образом, пройдет 40 лет, прежде чем прибыль от ресторана 🍽 отобьёт начальные вложения. ЧТО ТАКОЕ P/E ШИЛЛЕРА (CAPE)❓ Коэффициент Шиллера был разработан и популяризирован профессором 🧑🏼‍🏫 Йельского университета Робертом Шиллером, автором книги «Иррациональный оптимизм», который в свою очередь был удостоен Нобелевской премии в области экономических наук в 2013 году. •CAPE расшифровывается как Сyclically Adjusted Price-to-Earnings Ratio. Представляет собой циклически скорректированное соотношение цены к прибыли. Для того, чтобы рассчитать мультипликатор P/E Шиллера (CAPE) нужно поделить цену компании на её среднюю годовую прибыль за последние 10 лет ❗с учётом поправки на инфляцию за этот период❗ В этом и отличие от обычного P/E, который учитывает только прибыль за последний год. Это позволяет сгладить колебания корпоративной прибыли в разные периоды делового цикла. ✅ ПРЕИМУЩЕСТВА САРЕ ✅ Оба мультипликатора показывают, насколько недооценена или переоценена акция. При этом, P/E Шиллера (CAPE) считается более объективным. В отличие от обычного P/E, он менее подвержен краткосрочным колебаниям. P/E может обмануть. Так как мировая экономика является цикличной, то в ней часто случаются кризисы или застои. От этого прибыль компаний падает — а P/E в итоге растёт. В свою очередь инвестор видит 👀 высокий P/E, и ему кажется, что акции переоценены. ❗Хотя в кризисные времена они часто стоят дешевле своей справедливой стоимости❗ Здесь-то и помогает P/E Шиллера. Он не учитывает краткосрочную просадку прибыли, поэтому даёт более правильную оценку акций. Также это работает и в обратную сторону. Например: компания продала свой крупный актив, и её прибыль резко выросла 📈. P/E в этом случае покажет, что акции недооценены. Но мы с Вами понимаем, что такой рост никак не поможет дальнейшему развитию компании, и текущая оценка — ложная. Здесь P/E Шиллера снова придёт на помощь и и покажет справедливую цену акций. ⛔ НЕДОСТАТКИ CAPE ⛔ Коэффициент Р/Е Щиллера ориентирован на результаты прошлого, а не на будущее. И то, как работал бизнес 10 лет назад, может сильно отличаться от того, как дела обстоят сейчас. CAPE: учитывает в своей формуле ценовой рост актива и не берет в расчет характер распределения прибыли компаний, в частности дивидендные выплаты и байбэки (обратный выкуп акций), которые так или иначе влияют на цену акций, а также на настроение инвесторов 👥 •Кстати: Слишком высокое значение CAPE может предупредить нас о пузыре 🔵 на фондовом рынке, но не не гарантирует нам обвала. Так или иначе, при высоком CAPE инвестору стоит насторожиться. Во вложении к посту Вы можете ознакомиться с историческим значением CAPE в Европе 🇪🇺 и США 🇺🇲. Понравился пост — ставьте любую реакцию и не забывайте подписаться 👍🏻 Всем удачи и зелёных портфелей 💼 __________________________ #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #новичкам