⚠️ Влияние коронавируса 🦠

📰Несём свет в массы 💡 Официальный телеграмм канал от Bloomberg https://t.me/bloomberg Появился у них он недавно, но своё место в моем личном рейтинге уже заслужил.

📊СТАТИСТИКА: сегодня будут опубликованы PMI (индекс деловой активности) в промышленности по целому ряду ключевых стран. 🇨🇳Китай уже вышел ниже прогноза на 0,2 пункта - 51.1 пункт Из ожидаемых - 🇷🇺 (предыдущий уровень 47,5), 🇪🇺 (прогноз - 47,8) Опасаюсь за индексы европейских стран - они могут добавить заметный негатив к текущей ситауации. 💻Помимо этого опубликовано будет ещё с 10ок стран в течение дня. ⚓️ Следите за публикациями на сайте провайдера прогнозов - Markit Economics. https://www.markiteconomics.com/public *для новичков* PMI - индекс деловой активности - один из важнейших индексов для анализа. Значение индекса ниже 50 пунктов указывает на замедление активности, выше - на рост. Индекс публикуется в 3х вариантах: в промышленности, в секторе услуг и композитный. Индекс имеет мощные прогнозные характеристики, в частности доказаны его корреляция с ВВП (читай экономической активностью), промышленным производством, прибылями корпораций. Индекс собирается путём опроса менеджеров по закупкам различных компаний. Это и наделяет его прогнозными характеристиками, так как менеджеры отвечают на вопросы о будущих поставках и планах, текущих условиях и прошлых заказах.

Kraft Heinz KHC ⚖️Рассматриваю вхождение в non-cyclical сектор как долгосрочную инвестицию (2-5 лет) с прицелом на возможные турбулентности рынка(-ов). Non-cyclical - это food&beverage, поэтому обратил внимание на KHC. Стоимость компании с 2017 года снизилась в 3 раза, при этом основные проблемы были из-за внутренних факторов. С конца 2019г компания колеблется в диапазоне $30-32$, вероятно справедливая оценка в текущих условиях достигнута. 🤷🏼‍♂️Что исследую для такого рода долгих инвестиций? 📌Погружение в бизнес компании. - Ключевые драйверы роста компании и динамику сектора. - Сопоставление historical perfomance с рыночными условиями, чтобы определить запас прочности компании в негативный сценариях. - Исследую доступные отчеты аналитиков и перспективы основных показателей. 📌Comparable companies analysis - Собрать peer group, т.е. компании бизнес которых похож по основным параметрам с KHC. Параметрами являются - сектор, продукты, потребители, конечные рынки, канал дистрибуции, география. На первый взгляд в peer group могут войти - MDLZ CL KO PEP MO Unilever K - Оценить компанию по отношению к ее peer group и сектору. Оценка на основе мультипликаторов (базовый EV/EBITDA, вспомогательные P/E, P/BV, P/S), финансовых и операционных показателей (beta, EBITDA margin, DIV yield, ROE, ROA, ROCE, net D/EBITDA, CAGR Revenue 5y) 📌Precedent Transaction Analysis - Мультипликаторы сделок, которые проводились с Peer group, или просто в секторе в течение последних 5-7 лет. Рыночные условия менялись в этом промежутке, поэтому рассмотрим с коррекцией на это. - Попробуем оценить сделку по слиянию Kraft и Heinz, которая проходила в 2015г. Баффет утверждает, что переоценил Kraft, что привело к высокому goodwill на балансе и последующему его падению при переоценке. 📌Discount Cash Flow Analysis - Строим короткую модель на основе собранной информации и отчета за 2019г - В основе прогнозных значений ляжет прогноз от Refinitiv (но с обязательной проверкой на соответствие с перспективами ключевых драйверов) 📝Анализ немаленький, займёт время. Буду выкладывать результаты в постах. Для тех, кто заинтересован в секторе, в т.ч. в российском, могут какие-то выводы использовать для инвестиций в компании типо - KROT GCHE Продолжение в комментариях👇