✍️ Закрываем убыточные позиции без стресса

Классика жанра — инвестор пропускает момент для выхода из позиции или покупает неудачную акцию. Убыток достигает 10–30–50%. Инвестор вспоминает фразу о том, что убыток бумажный, пока ты не закрыл позицию, и начинает терпеливо ждать выхода в ноль, чтобы выйти из позиции. Нам прекрасно понятно, почему так происходит, ноль осуждения: ▪️ Хочется подождать, вдруг бумага начнет отрастать. Закрыть в минус психологически сложно. Инвестор тем самым расписывается, что деньги теперь действительно потеряны. Еще это и признание собственной ошибки. Все это проблемы нашей психологии. Однако есть и явные психологические плюсы: ▪️ Тяжело постоянно видеть убыток в портфеле, хочется удалить эту проблемную строчку в терминале. Еще больше нервов, если позиция продолжает снижение, что вызывает негатив и стресс. 🧠 Попробуем подойти к вопросу рационально У хорошего инвестора ⅔ сделок закрываются в плюс, у среднего — 50–55%, у слабого — 45–50%. То есть даже с пониманием, что вы будете делать все на высоком уровне, 33% ваших сделок будут убыточными. Не получить убыток в инвестициях — это как сходить поплавать, но при этом планировать не промокнуть. Треть убыточных сделок — просто издержки профессии. У Баффетта тоже хватает убыточных сделок, даже несмотря на его длительный горизонт удержания позиций. И одним из последних его решений перед уходом на пенсию была продажа Kraft Heinz на самом дне. Потому что он прекрасно понимает, что сможет инвестировать эти деньги в другие активы с более высокой доходностью, нежели продолжать мариновать в портфеле проблемную акцию. Критическая ошибка — это превращать убыточные сделки в балласт, который тянет ваш портфель на дно. Перед каждой сделкой вы должны задать вопрос: принесет ли на горизонте года акция Газпрома, которая сейчас в убытке, больше доходности, чем акция Лукойла, которой нет у вас в портфеле, при сопоставимом уровне риска. Если Лукойл принесет больше Газпрома, то GAZP вам просто не нужен. И в этой формуле не важно, какой у вас убыток по Газпрому — 10, 20, 30%. Если Лукойл приносит больше, в портфеле должен быть он, а не Газпром, который большинство оставляют ради выхода в ноль. На фондовом рынке не дают ачивки за то, что вы закрываете 9 из 10 позиций в плюс. Единственное мерило вашего результата — доходность всего портфеля с учетом уровня риска. И когда вы смотрите на доходность, абсолютно не важно, сколько позиций вы закрыли в плюс: 50, 60, 70 или 80%. Закрытая позиция в минус — это проигранная битва, но за счет этого вы можете выиграть войну, то есть повысить общую доходность портфеля. Еще раз — речь не про то, что нужно закрывать все позиции, которые падают. Нужно закрывать, если: ▪️ вы понимаете, что падение продолжится; ▪️ есть более привлекательные акции, которые принесут вам больше прибыли. ⚖️ Не забываем про баланс Бывают люди, которые вообще не могут вынести убытков. Они начинают резать позиции через 1–2 недели их падения. Их терпение ограничено, они испытывают боль от того, что у них в портфеле есть убыточные сделки. И другая крайность: человек держит компанию, которая обанкротилась и упала на 99%, просто потому, что ему сложно психологически выйти из позиции. 💡 Интересный лайфхак Инвестор не хочет закрывать позицию в убыток, но потом он вспоминает о том, что получил дивиденды за несколько лет удержания акции, и это уже выход в ноль, а часто и вовсе выход в прибыль. Если вам сложно психологически — посчитайте дивиденды. 🧾 Итоги Наличие убытка по позиции не должно влиять на решение о ее закрытии. Основной вопрос — есть ли актив, в котором я заработаю больше при аналогичном или меньшем уровне риска. Если ответ да, то вы в психологической ловушке. Даже у самых лучших инвесторов треть сделок убыточные. Это издержки профессии инвестора. Вы на рынке ради высокой доходности, а не ради того, чтобы закрывать все сделки в плюс. Важно не уходить в другую крайность, то есть сразу не закрывать сделки после небольших падений.