Акции RENI начнут торговаться на СПБ Бирже с 18 апреля 2025 года

Обзор мирового страхового рынка: итоги 2024 года и прогноз на 2025 год Команда RENI регулярно следит за тем, что происходит в мире в секторе страхования, мониторит тренды и анализирует результаты крупнейших игроков. Представляем краткий свод того, что произошло в мировом страховании в 1 квартале 2025 года. Рынок страхования ускорил свой рост в последние 3 года. По данным Swiss Re, в 2024 году объём премий вырос на внушительные 9,7% г/г и достиг $7,9 трлн, из которых сегмент Life составил $3.4 млрд, а Non-Life $4.5 млрд. В 2025 году, по прогнозам Swiss Re, темп будет ниже, но все же рынок покажет рост, на 2,9% г/г. Ожидается, что вырастут как Life, так и Non-life сегменты. С начала 2025 года индекс публичных страховых компаний MSCI World Insurance вырос на 16%. Интересно, что с начала года динамика акций страховых компаний лучше, чем у мирового индекса MSCI World Equity и американского S&P 500, которые выросли на 5% и 1%, соответственно. Аналитики отмечают, что ралли в акциях страхового сектора вызвано прежде всего благоприятной макроэкономической конъюнктурой - высокие ключевые ставки помогают страховым зарабатывать в их инвестиционных портфелях - и устойчивыми бизнес-моделями страховых компаний. По оценкам аналитиков, в текущий период турбулентности в мировой экономике акции страхового сектора сейчас являются «островком стабильности». Результаты крупнейших игроков в 1 квартале 2025 года: (1) Немецкий Allianz продемонстрировал стабильные финансовые результаты, нарастив общий размер бизнеса (+12% г/г) до 54 млрд евро и операционную прибыль (+6%) до 4,2 млрд евро. Тем не менее, чистая прибыль компании снизилась на 2% г/г до 2.6 млрд евро на фоне разовых налоговых корректировок. (2) Американская страховая компания Progressive (крупнейшая по капитализации в мире, не считая Berkshire Hathaway) продолжает расти двухзначными темпами. Рост выручки составил 18% г/г до $20,4 млрд, а чистая прибыль выросла на 13% до $2,6 млрд, рентабельность собственного капитала достигла целых 34% благодаря высокомаржинальному андеррайтингу. (3) Китайская страховая компания Ping An Insurance, которая успешно построила экосистему финансовых сервисов, слабо отчиталась по чистой прибыли, которая сократилась на 26% г/г до 27 млрд юаней в связи с падением инвестиционных доходов на 65% г/г ввиду волатильности на глобальных фондовых рынках. Однако, клиентская база компании в Китае выросла на 1% до ~245 млн человек. (4) Швейцарская страховая компания Chubb пострадала от убытков, связанных с лесными пожарами в Калифорнии (страховые выплаты на $1,5 млрд), что привело к снижению чистой прибыли на 38% до $1,3 млрд, несмотря на рост премий на 5% до $15,1 млрд и роста инвестиционного дохода на 12% до $1,6 млрд. RENI

Страховой рынок РФ продолжает расти: в 1 кв. 2025 года он прибавил 50% г/г В 1 кв. 25 г. объём страхового рынка России увеличился почти в 1,5 раза, с 578,4 млрд руб. до 845,4 млрд руб. Доля сегмента Life превысила 50%. Данные содержатся в «Обзоре ключевых показателей деятельности страховщиков» от Банка России. Как и годом ранее, практически весь рост обеспечил сегмент накопительного и инвестиционного страхования жизни (Life). В сегменте ином, чем страхование жизни (Non-life), основной рост пришелся на страхование прочего имущества юридических лиц и граждан и ДМС. Наибольшее снижение премий произошло в кредитном страховании жизни и страховании автокаско вслед за снижением объемов выдач кредитов и продаж автомобилей. Объем выплат по договорам страхования в 1 кв. 2025 г. увеличился более чем в 2 раза г/г, до 602,5 млрд рублей. Основной рост выплат в страховании жизни (Life) пришелся на НСЖ, а в страховании ином, чем страхование жизни, – на ДМС и страхование автокаско. Количество жалоб на страховщиков снизилось на 44,6% г/г. Совокупная чистая прибыль страховщиков за 1 кв. 25 г. выросла на 54% г/г, до 153 млрд руб. Вместе с тем в 1 кв. 25 г. страховщики получили убыток от отрицательной переоценки активов, номинированных в иностранной валюте, в связи с укреплением рубля. В итоге рентабельность страхового рынка составила 8,8%, а рентабельность капитала достигла 32,7%. Число страховых организаций на рынке не изменилось - 131 компания. Доля топ-20 страховщиков по объему взносов превысила 90%. Сегмент Life страхования Первый квартал для рынка страхования жизни прошел успешно. По данным ЦБ, общие премии в сегменте увеличились в 2,2 раза г/г, по полисам ИСЖ рост премий за период - в 3,9 раза, по полисам НСЖ сборы увеличились на 85%. Вместе с тем страховщики жизни, у которых была «большая подушка» из коротких полисов, проданных в 2024 году, могут почувствовать замедление темпов роста бизнеса. Сегмент Non-life страхования По итогам 1 кв. 2025 г. объем страховых премий в страховании имущества юридических лиц увеличился на 15,2% — до 40,7 млрд р., выплаты выросли более чем на треть. Взносы по страхованию имущества граждан в I квартале 2025 г. выросли на 12,4%, до 29,1 млрд руб. Наибольшее снижение премий в сегменте Non-life произошло в кредитном страховании жизни и автокаско – вслед за падением объемов выдач кредитов и продаж автомобилей. Взносы по страхованию заемщиков (включая кредитное страхование жизни, страхование от НС и болезней и ДМС) снизились почти на 30% г/г, до 41,7 млрд рублей. Объем взносов по страхованию автокаско снизился на 2,4% г/г, до 69,6 млрд рублей. При этом, объем взносов по ОСАГО в 1 кв. 2025 г. вырос на 1,4% г/г, до 73,9 млрд рублей. Средняя цена полиса ОСАГО в 1 кв. 25 г. для обычных автомобилистов была в среднем на 5,1% ниже, чем годом ранее (7,3 тыс. рублей). Выплаты водителям по ОСАГО за 1 кв. составили 51,7 млрд руб. Рынок страхования грузов по итогам I квартала 2025 г. вырос почти на 25%, до 13,5 млрд руб. Такой динамике способствовали изменение логистических цепочек, приводящее к удлинению маршрутов, и увеличение стоимости перевозимых грузов. Прогноз RENI При хорошем развитии событий мы в RENI надеемся на рост наших премий Life страхования в 2025 году около 44%. При реализации сценария умеренного развития бизнеса прирост сборов компании составит 15-20%. В сегменте Non-life текущий прогноз, что наши премии Non-life останутся на уровень прошлого года или вырастут на 5% г/г. Все будет сильно зависеть от темпов снижения ключевой ставки и возобновления потребительского спроса. Disclaimer: (1) Компания не несет каких-либо обязательств по обновлению или актуализации сведений, содержащихся в настоящем сообщении. (2) Использованы изображения ВСС. RENI