Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииСим-картаСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
Risk_analysis
14 октября 2023 в 20:07
#экспорт #рубль #usdrub #usdrub_tod #usd #rub Валютные ограничения: оценки «на коленке» Исходя их того, что мы знаем об новых мерах продажи валютной выручки экспортерами (а знаем мы мало), все же можно «на коленке» прикинуть потенциальные эффекты. Что мы знаем: ✔️ Решение распространяется 43 группы компаний, доля которых в экспорте может составлять около 70% (оценка). ✔️ «Группа 43» должна не менее 80% валюты (в соответствии с контрактами) заводить на счета в российских банках (срок 60 дней), из которых не менее 90% должны продавать на внутреннем рынке. Т.е. 72% валютной выручки по контрактам, а какая там доля валюты в контрактах мы не знаем. ✔️ «Группа 43» должна продавать валюту в объеме не менее 50% от выручки по экспортным контрактам независимо от валюты контракта. Это фактически защита от того, что быстро переведут контракты в рубли на посредников. Вот здесь мы можем сделать предположение о том, что продажи валюты должны быть не менее, чем половина от ~70% общего экспорта товаров, т.е. не менее ~35% всего экспорта. Сейчас, по данным ЦБ продажи крупнейших экспортеров составляют 24% от экспорта в сентябре ($9.2 млрд) и 22% в среднем за полгода ($7.7 млрд). Но у ЦБ в списке 29 компаний, а здесь «Группа 43», учитывая концентрацию, отличие в их не должно быть большим ~10...15%. Сделав такое предположение – можно прикинуть, что в последние полгода «Группа 43» при реализации 50% от экспорта должна была продавать на ~$3.5...4 млрд в месяц больше (в идеале, при прочих равных) – это примерно тот дефицит валюты, который складывался в последнее время (по моим оценкам). Такие продажи могут давать эффект на курс ~7-10 руб./долл. при прочих равных. Никаких претензий на точность расчетов, задача скорее понять логику и примерные масштабы воздействия. Как будет работать – посмотрим... P.S.: Валюту можно тут же откупить, можно вывести часть экспорта за контур групп, но именно для этого здесь представители от финмониторинга. Ну и, учитывая, временность мер строить схемы обхода может просто не выгодно с точки зрения баланса издержек/выгод. Спасибо Егору Сусину за его набросок на коленях.
2
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
17 июня 2025
Хедж-фонды: заработок при любых рыночных условиях
17 июня 2025
Корпоративные облигации: штиль на фоне внешнего шторма
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Yakov0704
+8,9%
355 подписчиков
PeterQ
+23,8%
2,3K подписчиков
MegaStrategy
−0,9%
35,6K подписчиков
Хедж-фонды: заработок при любых рыночных условиях
Обзор
|
17 июня 2025 в 18:12
Хедж-фонды: заработок при любых рыночных условиях
Читать полностью
Risk_analysis
40 подписчиков • 11 подписок
Портфель
до 10 000 ₽
Доходность
−283,82%
Еще статьи от автора
22 марта 2025
Северсталь: отчёт за 2024 год, дивиденды и прогноз акций на 2025 Северсталь, одна из крупнейших металлургических компаний России, представила финансовые результаты за 2024 год. Выручка компании увеличилась на 14% и составила 829,78 млрд рублей. Однако, несмотря на рост выручки, чистая прибыль Северстали снизилась на 22%, достигнув 149,55 млрд рублей. Основными причинами стали рост себестоимости производства, удорожание энергоресурсов и тарифов РЖД. Анализ мультипликаторов Северсталь 📌 P/E – 7,62 (средний показатель по компании 5,89, по отрасли 4,08) 📌 P/B – 2,29 (совпадает со средним по компании, выше среднего по отрасли 0,83) 📌 P/S – 1,37 (средний по компании 1,29, по отрасли 0,63) 📌 EV/EBITDA – 4,71 (средний по компании 3,47, по отрасли 3,87) По ключевым финансовым мультипликаторам Северсталь торгуется выше средних значений по отрасли, что может указывать на премиальную оценку акций. Свободный денежный поток и дивиденды Северсталь 📉 FCF Северстали сократился на 19% – до 96,77 млрд рублей. Это объясняется увеличением капитальных затрат (на 64%), в том числе на модернизацию Череповецкого металлургического комбината и строительство комплекса железорудных окатышей. 🚫 Дивиденды Северсталь за 4 квартал 2024 года выплачены не были, что вызвало вопросы у инвесторов. Однако в 2025 году компания рассматривает возможность возобновления дивидендных выплат. Прогноз акций Северсталь на 2025 год 🔹 Средний консенсус-прогноз стоимости акций Северсталь на 12 месяцев – 1 371,4 рубля 🔹 Некоторые аналитики ожидают снижения котировок в краткосрочной перспективе 🔹 Основные факторы влияния: ставка ЦБ РФ, конъюнктура рынка стали и макроэкономическая ситуация Стоит ли покупать акции Северстали в 2025? 📊 Плюсы: ✅ Рост выручки и стабильные объемы производства стали (11 млн тонн) ✅ Возможное возобновление дивидендных выплат ✅ Достаточно высокая рентабельность по EBITDA (29%) 📉 Минусы: ❌ Снижение прибыли и денежного потока ❌ Рост капитальных затрат ❌ Неопределенность с дивидендами и макроэкономическими факторами Вывод: акции Северстали остаются интересными для долгосрочных инвесторов, но в краткосрочной перспективе есть риски. Перед покупкой важно учитывать дивидендную политику и ситуацию в металлургической отрасли. #северсталь #chmf CHMF
21 марта 2025
Акции Аэрофлота: отчет за 4 квартал 2024 года, прогноз и мультипликаторы Акции Аэрофлот (тикер AFLT) продолжают привлекать внимание инвесторов, несмотря на ряд сложностей. По итогам 4 квартала 2024 года, компания показывает выручку 856,79 млрд ₽ и чистую прибыль 55,02 млрд ₽, однако капитал остается отрицательным (-72,50 млрд ₽). Финансовые показатели и мультипликаторы EPS (прибыль на акцию) за 4 квартал 2024 года — 13,84 ₽, что ниже 3 квартала (39,55 ₽), но выше аналогичного периода 2023 года (2,59 ₽). P/E (текущий) — 5,42, что значительно ниже среднего по отрасли 12,33 и сред по компании (8,25), что может говорить о недооцененности акций. EV/EBITDA — 3,77 против 2,64 в 3 квартале, что указывает на снижение эффективности. ROE (рентабельность капитала) в 4 квартале составляет -75,89%, что говорит о сохранении высокой убыточности капитала. ROA (рентабельность активов) — 4,76%, что ниже 3 квартала (13,82%), но все еще выше прошлогодних показателей (0,92%). Дивиденды Аэрофлота в 2024 году Согласно новой дивидендной политике, компания должна направлять 50% чистой прибыли на выплаты акционерам. Однако с учетом текущих показателей ожидаемый дивиденд на акцию — 4,04 ₽ (доходность около 5,5%). Стоит ли покупать акции Аэрофлота в 2024 году? Снижение долговой нагрузки (NetDebt/EBITDA 2,52) — позитивный фактор. Разводнение акций: за последние 7 лет их количество выросло в 3,5 раза, что снизило прибыль на акцию. Справедливая стоимость акций, по мнению аналитиков, 55-60 рублей, что не предполагает значительного роста от текущих 75 рублей. Таким образом, Аэрофлот демонстрирует финансовое восстановление, но пока сохраняются риски убыточности капитала и слабого роста стоимости акций. Инвесторам стоит учитывать эти факторы перед покупкой. #аэрофлот #aflt AFLT
21 марта 2025
Русагро 2024: финансовый отчет, анализ рентабельности и перспективы инвестиций Компания Русагро представила финансовый отчет за 2024 год, в котором выручка увеличилась на 23,2% и составила 340,1 млрд рублей. Однако чистая прибыль сократилась на 29,45%, достигнув 31,57 млрд рублей. Этот показатель свидетельствует о росте затрат, которые превышают темпы увеличения доходов. Финансовые показатели Русагро 2024 ✔ Выручка Русагро — 340,1 млрд рублей (+23,2%) ✔ EBITDA Русагро — 53 млрд рублей (-5,9%) ✔ Рентабельность Русагро по чистой прибыли снизилась с 17,33% до 8,34% ✔ Рентабельность активов (ROA) снизилась с 11,85% до 5,95% ✔ Рентабельность собственного капитала (ROE) упала с 22,44% до 12,78% ✔ Операционная прибыль снизилась на 16,8% и составила 38,89 млрд рублей Несмотря на общий рост выручки, прибыль Русагро демонстрирует отрицательную динамику, что связано с увеличением себестоимости продаж (+25,5%). Основные причины снижения прибыли Рост себестоимости продукции – затраты достигли 256,6 млрд рублей (+25,5% год к году). Переоценка биологических активов – убыток составил 5,66 млрд рублей, тогда как в 2023 году была прибыль 3,7 млрд рублей. Снижение объемов реализации в сельскохозяйственном секторе – производство сахарной свеклы упало на 25% из-за сложных погодных условий. Перспективы рынка сахара и сельского хозяйства России Агропромышленный сектор России остается одним из самых динамично развивающихся, но компании сталкиваются с вызовами, связанными с высокими издержками, изменением климатических условий и колебаниями цен на сырье. Сахарный бизнес Русагро показывает рост производства сахара на 13%, достигнув 1 049 тыс. тонн. Однако, из-за общего снижения рентабельности, акции Русагро испытывают давление. Редомициляция Русагро – как это повлияет на инвесторов? Компания Русагро продолжает процесс редомициляции в рамках списка экономически значимых организаций (ЭЗО). Это может повлиять на доступность инвестиций, структуру налогообложения и будущую стратегию развития. Смотреть Наши кормильцы, рассмотрим акции ритейлеров Стоит ли инвестировать в Русагро? 📉 Фундаментальный анализ Русагро показывает, что при росте выручки, снижение чистой прибыли, ROE и ROA сигнализирует о финансовых рисках. Однако агробизнес остается перспективным направлением для инвесторов, учитывая важность продовольственного сектора в экономике. 📊 Прогноз по акциям Русагро будет зависеть от способности компании снизить затраты, увеличить рентабельность и адаптироваться к новым условиям рынка. 💡 Вывод: Русагро остается ключевым игроком аграрного бизнеса в России, но инвесторам следует внимательно следить за ее стратегией оптимизации расходов и итогами редомициляции. #русагро #agro #ragr RAGR
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673