НАБИУЛЛИНА: ИСХОДИМ ИЗ ТОГО, ЧТО ЦЕНОВОЕ ДАВЛЕНИЕ ПРОДОЛЖИТ ОСЛАБЕВАТЬ, НО РИСКИ ОСТАЮТСЯ ДЛЯ СНИЖЕНИЯ ИНФЛЯЦИЮ НЕОБХОДИМО ДЛИТЕЛЬНОЕ ВРЕМЯ СОХРАНЯТЬ ЖЕСТКУЮ ДКП - НАБИУЛЛИНА ПРОДОЛЖАЕТ ДЕЙСТВОВАТЬ ДЕПОЗИТНЫЙ КАНАЛ, СВЯЗАННЫЙ СО СТИМУЛИРОВАНИЕМ СБЕРЕЖЕНИЯ. ЖЁСТКАЯ ДКП СДЕРЖИВАЕТ КУРС ВАЛЮТЫ, ЧТО ТОЖЕ СНИЖАЕТ ЦЕНОВОЕ ДАВЛЕНИЕ. НЕСМОТРЯ НА ЗАМЕДЛЕНИЕ РОСТА ЦЕН, ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ. ДЛЯ ДЕЗИНФЛЯЦИИ НАМ НУЖНО СНИЖЕНИЕ ОЖИДАНИЙ. ЦЕНЫ ПОВЫСЯТСЯ НА 7-8%, В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ НА 4% ВВП ПРОДОЛЖАЕТ РАСТИ, ЧТО ПОДТВЕРЖДАЕТСЯ КАК СТАТИСТИКОЙ, ТАК И ОПЕРАТИВНЫМИ ДАННЫМИ ИЗ-ЗА ЛАГОВ ЗАМЕДЛЕНИЕ СПРОСА БОЛЕЕ ЗАМЕТНО В СЕГМЕНТЕ ТОВАРОВ ДЛИТЕЛЬНОГО ПОЛЬЗОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ АКТИВНОСТЬ ВБЛИЗИ ВЫСОКИХ УРОВНЕЙ ПРОШЛОГО ГОДА. БОЛЬШИНСТВО ОПРОШЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ ПЛАНИРУЮТ СОХРАНИТЬ ЛИБО СОКРАТИТЬ ИНВЕСТИЦИИ. НАБЛЮДАЕТСЯ СОКРАЩЕНИЕ НАПРЯЖЕННОСТИ НА РЫНКЕ ТРУДА. БЕЗРАБОТИЦА СОХРАНЯЕТСЯ НА МИНИМАЛЬНОМ УРОВНЕ. ДКУ СУЩЕСТВЕННО НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ, ОБЕСПЕЧИВАЮТ ЖЁСТКОСТЬ, НЕОБХОДИМУЮ ДЛЯ ДЕЗИНФЛЯЦИИ. КРИВЫЕ ДР И ОФЗ ИЗМЕНИЛИСЬ. ОПЕРАТИВНЫЕ ДАННЫЕ ЗА МАРТ УКАЗЫВАЮТ НА СНИЖЕНИЕ ДЕПОЗИТНЫХ И КРЕДИТНЫХ СТАВОК. В ПЕРВОМ КВАРТАЛЕ СНИЗИЛИСЬ КАК НОМИНАЛЬНЫЕ СТАВКИ, ТАК И ОЖИДАНИЯ. ИПОТЕКА И КОРПОРАТИВНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ ВЫРОСЛО, ТОГДА КАК НЕОБЕСПЕЧЕННОЕ РОЗНИЧНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ СНИЗИЛОСЬ УМЕНЬШИЛОСЬ ВЛИЯНИЕ РАСХОДОВ БЮДЖЕТА НА ДИНАМИКУ КРЕДИТОВАНИЯ. СНИЖЕНИЕ КРЕДИТОВАНИЕ СВЯЗАНО С ПАДЕНИЕМ СПРОСА, А НЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ТЕКУЩИЕ ТЕМПЫ РОСТА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ СОГЛАСУЮТСЯ С УЧИТЫВАЯ ПЕРЕСМОТР ИМПОРТНЫХ ПОШЛИН, МЫ ПЕРЕСМОТРЕЛИ МИРОВОЙ СПРОС, ЧТО НАШЛО ОТРАЖЕНИЕ В ТОМ, ЧТО МЫ УМЕНЬШИЛИ ПРОГНОЗНУЮ ЦЕНУ НЕФТИ НА 5$/БАРРЕЛЬ ВАЖНЫ НЕ ТОЛЬКО ПОШЛИНЫ, НО И ТО, ЧТО РЫНКИ НАХОДЯТСЯ В СОСТОЯНИИ НЕОПРЕДЕЛЁННОСТИ ЕСЛИ СНИЗИТСЯ ЦЕНА ОТСЕЧЕНИЯ ПО НЕФТИ, ЭТО МОЖЕТ СТАТЬ ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫМ ФАКТОРОМ КРОМЕ СОХРАНЕНИЯ СТАВКИ НИЧЕГО НЕ ОБСУЖДАЛОСЬ. ОБСУЖДАЛИ ТОЛЬКО НЮАНСЫ СИГНАЛА ПРЕЖДЕ ВСЕГО МЫ ОБРАЩАЕМ ВНИМАНИЕ НА УСТОЙЧИВОЕ СНИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ, ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ, ЗАМЕДЛЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ АКТИВНОСТИ, СНИЖЕНИЕ НАПРЯЖЁННОСТИ НА РЫНКЕ ТРУДА И ОТСУТСТВИЕ ШОКОВ ОТ БЮДЖЕТА УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА О ПРОДАЖЕ ВЫРУЧКИ НЕ ВЛИЯЕТ НА НАШИ РЕШЕНИЯ. ОКОЛО 90% ВАЛЮТНОЙ ВЫРУЧКИ ЭКСПОРТЁРАМИ ПРОДАЁТСЯ ЗАБОТКИН: ЧАСТЬ УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ - УСТОЙЧИВАЯ ___ ___ ___ Пост будет обновляться. По $IMOEXF как и предполагали на риторике пошли в рост. Шорты по отдельным акциям я закрыл, по индексу держу. SALO Asset Management - оперативно.