Софтлайн растёт за счёт маржинальных собственных решений

Войти

Софтлайн по итогам аудита подтвердило ранее опубликованные результаты за 2025 год. Для нас здесь важнее не сам факт проверки, а то, что компания показывает качественный сдвиг в структуре бизнеса. Оборот вырос на 10% до 132,1 млрд руб., но собственные решения прибавили 23% и дали уже 42,1 млрд руб., то есть 32% всего оборота. 🤔 Это важно, потому что именно такие продукты обычно тянут рентабельность вверх. Валовая прибыль выросла сразу на 28% до 46,9 млрд руб., а 68% этой прибыли пришлись на высокорентабельные собственные решения. В итоге валовая рентабельность достигла 35,5%, скорректированная EBITDA выросла на 15% до 8,2 млрд руб., а операционная прибыль почти удвоилась и достигла 4 млрд руб. 👍 Компания все заметнее зарабатывает на своих продуктах и именно поэтому прибыль растет быстрее оборота. Плюс менеджмент дал ориентиры на 2026 год...оборот с 145 до 155 млрд руб., валовая прибыль с 50 до 55 млрд руб., EBITDA с 9 до 9,5 млрд руб. при долге не выше 2 по EBITDA. Для рынка это позитивный сигнал, потому что рост теперь опирается на улучшение качества прибыли. ⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента. Всем добра и профита ♥️ ❗Всё, что написано выше 👆 не ИИР __________________________________________

🏦 Совкомбанк - высокая маржа не спасла от падения прибыли Совкомбанк SVCB выглядит как классический розничный банк с очень высокой процентной маржой на уровне 7,5%, что вдвое выше среднего по сектору. Платой за такую доходность стала дикая волатильность прибыли и постоянный рост резервов. В 2023 банк заработал рекордные 94 млрд рублей чистой прибыли, а уже через два года она рухнула до 48,9 млрд. Причём в 2025 году совет директоров не выплатил дивиденды, хотя годом ранее отдавал 10% от прибыли. 🤔 Причина возможно в том, что Совкомбанк активно кредитует самые рискованные сегменты, где стоимость риска CoR достигает 2,6%, а операционные расходы растут быстрее доходов, подняв соотношение расходов к доходам CIR до 55%. Теоретически при формально дёшевом P/B около 0,94 акция не растёт, а Free Float составляет жалкие 4,7%, что делает бумагу игрушкой для инсайдеров и лишает миноритариев возможности влиять на дивидендную политику, которая оказалась непредсказуемой. Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента. Всем добра и профита ♥️ ❗Всё, что написано выше 👆 не ИИР __________________________________________ #аналитика #инвестиции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени @T-Investments

📈 Софтлайн растет за счет более маржинального бизнеса