Почему падают акции Лукойла: анализ ситуации на 2025 год

Войти

. . Почему падают акции? Внутренняя ситуация у «Лукойла» Ещё совсем недавно «Лукойл» чувствовал себя максимально уверенно. В феврале 2025 года стоимость акций компании подбиралась к отметке в 8000 рублей. Однако всего за несколько месяцев компания потеряла более 25% своей капитализации. У падения множество причин: они связаны как с ухудшением финансовых показателей, так и с негативной внешней конъюнктурой. Прибыль «Лукойла» за первый квартал 2025 года, согласно данным отчета по РСБУ, уменьшилась в 5,5 раза по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составила 16,3 млрд рублей. Да, по МСФО показатели компании будут иными, но здесь важна именно динамика. Соотношение обязательств к активам у «Лукойла» остаётся на комфортном уровне — 0,26, то есть значительно лучше стандартного показателя в 0,5. Однако важно понимать, что часть кредитов могла быть взята по плавающей ставке. Учитывая рост ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации, долговая нагрузка «Лукойла» может увеличиться. В условиях кратного снижения прибыли по РСБУ компании будет сложно обеспечивать прежний дивидендный поток. Так, за 2024 год «Лукойл» выплатил 1055 рублей дивидендов, в том числе 2 июня 2025 года — 541 рубль. К текущей стоимости акций это соответствует 17,88% годовых — отличный показатель. Но, повторимся, обеспечивать такой уровень дивидендов по итогам 2025 года будет сложно. ⚡️Устал сидеть в МИНУСЕ? Хочешь закрывать все сделки в ПЛЮС? ⚡️Тогда переходи в профиль и подписывайся на мой Пульс. Внешние причины падения цен акций «Лукойл» — экспортоориентированная компания. Она страдает от укрепления рубля. На конец 2024 года официальный курс доллара превышал 100 рублей, а на начало июля 2025 года он опустился ниже 80 рублей. Соответственно, компания недополучает рублёвые доходы, что существенно влияет на её финансовые результаты. Помимо крепкого рубля, проблемой для Лукойл остаётся ситуация на рынке нефти. Да, нефть марки Brent после 12-дневного ирано-израильского конфликта немного подорожала и даже преодолевает уровень в 70 долларов за баррель. Однако стоимость российской нефти Urals в июле 2025 года, по данным «Интерфакса», из-за дисконтов составляет менее 60 долларов за баррель. Таким образом, за баррель нефти компания получает менее 4800 рублей, что значительно ниже привычных уровней. Причём это касается не только июня, но и предыдущих месяцев 2025 года. Важно учитывать не только снижение стоимости нефти, но и сокращение объёмов поставок. Отчасти на это повлияли санкции США в отношении «теневого флота» Российской Федерации, что существенно осложнило поставки нефти даже в «дружественные» страны. Эти санкции действительно работают: в июне 2025 года морской экспорт российской нефти упал на 6,5% по сравнению с маем и составил 3,43 млн баррелей в сутки. Наибольшее снижение пришлось на Китай: экспорт туда упал на 15%, до 977 тысяч баррелей в сутки. Это, безусловно, отразилось и на «Лукойле». Кроме того, необходимо учитывать ситуацию в мировой экономике. В частности, кризисные явления в экономике Китая, который больше не нуждается в прежних объёмах нефти. Также стоит учитывать действия стран, входящих в ОПЕК+. В июле 2025 года они согласовали рост добычи на 410 тысяч баррелей в сутки, а в августе ожидается увеличение на 502 тысячи баррелей. Рост предложения при ограниченном спросе ведёт к снижению цен на нефть. Более того, становится всё сложнее находить новые рынки сбыта на фоне высокой конкуренции.

Главное • Рынок акций открыл торги вторника в небольшом полюсе, но к середине дня вернулся к уровням завершение основной сессии накануне. • Голубые фишки торгуются без единой динамики. Корректируются некоторые вчерашние лидеры, Норникель в небольшом плюсе, Роснефть продолжает подъем. • Индекс гособлигаций RGBI после двух дней просадки вернулся к росту и поднялся выше 119,1 п. • Рубль незначительно отступает: пара CNY/RUB подросла до 11,08 руб., вечный фьючерс на USD/RUB — до 80,1. • Нефть ушла ниже $68,5 за баррель марки Brent. • Лидеры: Лента LENT (+3%), Ростелеком-ап RTKMP (+1,7%), Русагро RAGR (+1,4%). • Аутсайдеры: ИВА IVAT (-2,5%), Хэдхантер HEAD (-2%), СПБ Биржа (-1,7%). SPBE В деталях К 12:10 МСК Индекс МосБиржи теряет 0,1% и торгуется на отметке 2773 п. Рынок акций начал неделю с уверенного отскока. Индекс МосБиржи по итогам основной сессии понедельника прибавил 1,7%, а на вечерней улучшил результат до +2%. Сегодня бенчмарк в небольшом минусе. Ключевым триггером для покупок стали геополитические новости. Во-первых, появились надежды, что введения пошлин США в отношении РФ и ее торговых партнеров удастся избежать. Дедлайн, установленный американской стороной, уже близко — 8 августа. Но до этого возможна встреча президента РФ со спецпосланником главы США Стивом Уиткоффом. Кроме того, пресс-секретарь президента РФ сообщил, что Владимир Путин готов к встрече с главой Украины Владимиром Зеленским после экспертной подготовки. Во-вторых, снизились и опасения по поводу негативных последствий в случае реализации угроз США. Индия и Китай дали понять, что намерены продолжать закупать российские энергоносители, несмотря на угрозы Трампа ввести вторичные санкции для покупателей нефти из РФ. В то же время отметим, что неопределенность сохраняется. Конфигурация потенциальных санкций не обозначена. Индекс гособлигаций RGBI сегодня предпринимает попытки отскока после двух дней коррекционной просадки. Бенчмарк поднялся выше 119,1 п. ⚡️СРОЧНО. В профиле Пульса выложили секретный список акций, которые СТРЕЛЬНУТ больее чем на 40% в ближайшие дни. 👆Подписывайся.

GMKN Акции Норникеля пытаются продолжить подъем, стартовавший накануне после выхода отчетности за I полугодие 2025 г. EBITDA и чистая прибыль оказались выше наших ожиданий. Однако более высокие капзатраты и отток дивидендных выплат в пользу неконтролирующих акционеров ООО «ГРК Быстринское» привели к скорректированному денежному потоку в $224 млн — соответствует не более 1% дивдоходности. Не исключаем, что компания решит заплатить дивиденды за 9 месяцев. Но все же с учетом денежного потока за I полугодие 2025 г. значимых выплат до конца года не ждем. RTKM Бумаги Ростелекома торгуются без единой динамики. Компания с утра отчиталась за II квартал 2025 г. по МСФО: лучше прогнозов в абсолютном значении, однако тренд слабой чистой прибыли и денежного потока из-за роста процентных расходов сохраняется. Ростелеком ждет, что дальнейшее снижение ключевой ставки поможет сократить процентные расходы. Отметим, что бумаги пока торгуются с дивидендами за 2024 г. — отсечка на следующей неделе. Выплаты составят 2,71 руб. на одну обыкновенную акцию (дивдоходность — 4,3%) и 6,26 руб. на одну привилегированную (текущая дивдоходность — 8,5%). LKOH ROSN NVTK GAZP Бумаги нефтяных голубых фишек, ставшие локомотивом вчерашнего отскока, сегодня торгуются без единой динамики. Считаем, что если санкции будут введены, но России удастся избежать снижения объемов экспорта и добычи, то нефтяной сектор абсорбирует новый шок без существенных потерь. Предыдущие санкции проявились через значительный дисконт на российскую нефть: после введения крупных пакетов ограничений дисконты Urals к Brent временно увеличивались, но затем через несколько месяцев приходили к более умеренному уровню. ⚡️СРОЧНО. В профиле Пульса выложили секретный список акций, которые СТРЕЛЬНУТ больее чем на 40% в ближайшие дни. 👆Подписывайся.