🤝 Аналитика СОЛИД Менеджмент: эта коррекция уже была: что
происходило с золотом после аналогичных фаз роста Резкий рост цен на золото в последние годы вновь обострил дискуссию о перспективах рынка. После обновления исторических максимумов и последовавшей коррекции инвесторы пытаются понять, если речь идет о начале масштабного разворота, как долго это продолжится? Чтобы ответить на этот вопрос, важно рассмотреть, как золото вело себя после крупнейших пиков роста в прошлом и какие последствия имели последующие коррекции. 1. После отмены Бреттон-Вудской системы в 1971 году золото впервые за десятилетия оказалось в условиях свободного ценообразования. В январе 1971 года его стоимость составляла 37,7, к декабрю 1974 года она выросла до 195,5 (рост на 419% за ~4 года). Этот скачок был прямым следствием отказа США от золотого стандарта, ускорения инфляции, нефтяных шоков и утраты доверия к доллару как единственной якорной валюте мировой системы. Однако столь резкий рост закономерно привёл к глубокой коррекции. Уже к августу 1976 года цена снизилась до 100 (падение на 49% за ~2,5 года). Это снижение происходило на фоне стабилизации инфляции, ужесточения денежной политики ФРС и временного восстановления доверия к доллару. 2. Следующий цикл более экстремален. С августа 1976 года по январь 1980 года золото выросло с 100 до 873 (рост на 773% за ~3 года). Движущими силами стали иранская революция, второй нефтяной кризис, холодная война и двузначная инфляция в США. Этот рост был не просто экономическим – он отражал страх перед распадом мировой финансовой архитектуры. Коррекция после такого роста оказалась крайне глубокой. К июню 1982 года цена упала до 297,5 (снижение на 66% за ~2,5 года. С резким повышением ставок, золото стало неконкурентным активом. 3. С апреля 2003 года (319,4) по март 2008 года золото выросло до 1032,85, (на 223% за ~5 лет). Этот цикл был обусловлен ростом долговой нагрузки, пузырями на рынках активов и ослаблением доллара. Финансовый кризис 2008 года вызвал резкую, но относительно короткую коррекцию: к октябрю 2008 года цена снизилась до 681,65 (на 34% за полгода). Масштаб коррекции оказался небольшим, поскольку кризис носил V-образный характер, золото быстро восстановило статус защитного актива. 4. Рост с октября 2008 года по сентябрь 2011 года привёл цену к 1921,07 (рост на 247% за ~3 года). Его главным драйвером стал долговой кризис в Европе и страхи распада еврозоны. Коррекция после этого цикла вновь подтвердила закономерность: к декабрю 2015 года цена снизилась на 46% за ~4 года. Несмотря на меньший процент роста по сравнению с 1980 годом, коррекция была более растянутой по времени из-за медленного восстановления глобальной экономики. 5. Современный цикл начался после пандемии. С ноября 2022 года (1616,68) по январь 2026 года золото выросло до 5602,23, показав рост на 247% за ~3 года. Этот рост был вызван сочетанием геополитики, военных конфликтов, деглобализации и рекордных бюджетных дефицитов. Первая фаза коррекции уже началась: к февралю 2026 года цена снизилась до 4402,28, что соответствует падению на 21% всего за 1 месяц. При сопоставлении циклов, прослеживается устойчивая тенденция: чем сильнее и быстрее рост, тем глубже коррекция, но её глубина редко превышает 49% от пика, если рост не носил панический характер, как в 1980 году. При среднем росте на 369% историческая глубина коррекций составляет 49%, а продолжительность – ~2 года. Более того, статистически пиковый рост чаще приходится на период около 1-го квартала. Исходя из этого, текущая коррекция, вероятнее всего, будет более глубокой, чем есть. Базовый диапазон снижения – 30% от пика (т.е. 3800-3900), при временном интервале в 2-3 года. Таким образом, текущая динамика золота – не сценарий краха, а классический пост-циклический откат после мощного геополитического роста, что полностью соответствует историческим закономерностям, зафиксированным в таблице. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Еще 5
1
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
ММК: металлург теряет привлекательность вслед за долей на внутреннем рынке
Обзор
|
Вчера в 13:06
Еще статьи от автора
2 февраля 2026
- От Альфы к Омеге: Как ИИ перезагрузит рынок и заставит деньги работать на смысл. Часть 2 -
Новая роль инвестора: не игрок, а меценат эпохи
Инвестор больше не будет вглядываться в свечные графики. Он будет выбирать из каталога ценностно-ориентированных ИИ-фондов, каждый из которых — не набор активов, а гиперспециализированная миссия.
Ценность для инвестора Специализация ИИ-фонда Во что вложит ИИ
«Я за чистую планету» Фонд декарбонизации Роботизированные заводы переработки, ИИ-логистика отходов, биополимеры.
«Я за здоровое долголетие» Фонд биохакинга Персонализированные препараты на основе генома, биомаркеры старения, нейроинтерфейсы.
«Я за энергонезависимость» Фонд альтернативной энергетики Сети малых реакторов (SMR), проекты термояда, новые системы накопления.
«Я за цифровую свободу» Фонд Web 3.0 Децентрализованные сети, постквантовое шифрование, аппаратные ключи.
Как это будет работать?
1. Выбор миссии. Инвестор, движимый убеждениями, выбирает фонд «Чистая планета».
2. Передача управления. Его капитал сливается с капиталом единомышленников и передаётся специализированному фонду под управлением компании, которая умеет в ИИ.
3. Работа ИИ. Алгоритм не торгует. Он сканирует все стартапы в мире, проводит due diligence на недоступном человеку уровне, диверсифицирует вложения по сотням проектов и мониторит их реальную эффективность через спутники и датчики.
4. Двойной дивиденд. Инвестор получает финансовую отдачу от прорывных технологий и чувство сопричастности к созданию желанного будущего.
Финал: почему это убьёт трейдинг и родит новую этику
Эмоциональный «адреналин» от спекуляции будет вытеснен глубинным «осмысленным удовлетворением» от сотворчества. ИИ возьмёт на себя всю рутину, освободив человека для главного — выбора ценностей и миссии.
ИИ не убьёт инвестиции. Он убьёт индустрию азартных игр, маскирующуюся под инвестиции.
Он заставит капитал работать не на виртуальные графики, а на реальный, измеримый прогресс. Это и есть исторический переход — от Альфы (поиск случайной прибыли в шуме рынка) к Омеге (целенаправленное созидание ценности в мире дефицита).
Будущее принадлежит не тем, кто угадывает направление тренда. Оно принадлежит тем, кто выбирает — каким этот тренд будет.
#аналитика #солидменеджмент #инвестиции #акции #фонды #биржа #обучение
2 февраля 2026
- От Альфы к Омеге: Как ИИ перезагрузит рынок и заставит деньги работать на смысл. Часть 1 -
Дорогой читатель! Если ты уже вовсю пользуешься DeepSeek, ChatGPT или «Алисой AI» — поздравляю, ты на верном пути. Но эта статья не для тебя.
Эта статья — для тех, кто до сих пор тратит жизнь на книги в духе «Скользящие средние, которые управляют рынком». ОПОМНИТЕСЬ!
Сегодня самообучающиеся нейросети уже не просто анализируют котировки. Они поглощают терабайты данных: следят за движением каждого танкера в океане, анализируют микровыражения лиц членов ФРС на пресс-конференциях, знают наизусть все торговые алгоритмы и понимают, как их обыграть. И это только начало. Что будет через пять лет? А через десять?
Каким бы ты ни был пилотом экстра-класса, твой Boeing не потягается с истребителем пятого поколения на автопилоте. Пора учиться заново — учиться сосуществовать с ИИ. Более того — с ним лучше крепко дружить.
Иллюстрация: график эквити фонда Renaissance Technologies (медианный фонд) против индекса S&P 500 за 10 лет. (Комментарий к графику: Это не управляющие. Это математики, которые десятилетиями бьют рынок, потому что их ИИ видит паттерны, невидимые человеку. Ваша «альфа» против их алгоритмов — это свеча против прожектора.)
Гонка вооружений, в которой твои знания — уже не оружие
Все государства с мозгом, волей и деньгами вкладываются в квантовые компьютеры. Зачем? Затем, что объём информации растёт экспоненциально, и скорость её обработки становится вопросом выживания. В индустриальном мире побеждал тот, у кого больше заводов. В нарождающемся информационном укладе победит тот, у кого мощнее «мозги» и быстрее «нервная система».
Финансовый рынок завтра — это первая и самая чуткая нервная система новой эпохи, а ИИ — её нейроны. Вывод прост и беспощаден: трейдер-одиночка, даже семи пядей во лбу, обречён. Симбиоз трейдера с ИИ имеет шанс, но и это — не точно.
А что там, в реальном мире? Мир дефицита, а не изобилия
Пока на экранах мелькают цифры, «внешний мир» столкнулся с тотальным дефицитом. Фиатных денег — навалом. Но не хватает энергии (ИИ и дата-центры — прожорливые звери), редкоземельных материалов (чипы, никуда без них), квалифицированных людей и чистой воды.
Если у тебя триллиарды на счету, но нет сырья, энергии, роботов и людей — ты ноль. Ты не можешь ничего построить. Даже купить — не всегда. Капитал поменял сущность. Теперь, чтобы его сохранить и приумножить, ты обязан направлять его не в спекуляции или рост под проценты, а в ценностные активы.
Ценность в новом мире — это:
• Энергия (термояд, например).
• Умение редактировать геномы и побеждать старение.
• Технологии очистки планеты и создания новых материалов.
Рынок меняет функцию: от казино — к миссионерскому штабу
ИИ сводит информационный арбитраж и краткосрочные спекуляции к нулевой доходности. Всю волатильность выжмут алгоритмы. Спекулировать станет нечем и незачем.
Главной задачей финансового рынка становится аллокация ресурсов в инновации. ИИ не только найдёт эти проекты, но и доведёт их до ума, а рынок оценит в форме прозрачных токенов на блокчейне. Ценность актива будет определяться лишь одним: насколько быстро он ликвидирует тот или иной дефицит.
Профессия «трейдер» умирает. Но она не исчезнет — она трансформируется во что-то более важное.
#аналитика #солидменеджмент #инвестиции #акции #фонды #биржа #обучение
29 января 2026
- Есть ли на рынке безрисковые стратегии? Охота на неэффективность -
- Часть 3 -
Трансграничный арбитраж — когда рынки разделяют границы, а логика — нет
Наконец, рассмотрим самый масштабный вид арбитража — трансграничный (cross-border).
• Теория (мир до 2022 года): Если одна и та же акция (например, «Яндекс» или «Магнит»), или контракт на золото, серебро, нефть, торгуется и на Московской, и на Лондонской, и на Нью-Йоркской бирже, и нет препятствий для движения капитала, то её цена, пересчитанная по текущему курсу, должна быть идентичной на всех площадках. Этого требует логика: если в Лондоне дороже, можно купить в Москве, продать в Лондоне и мгновенно получить прибыль без риска.
• Практика: По уже знакомым нам причинам (разная ликвидность, время работы, настроения локальных инвесторов) цены периодически отклонялись, создавая окна для арбитража. Инвестор мог «встать двумя ногами»: купить актив на одном рынке и одновременно продать на другом.
Однако настоящий «золотой век» для трансграничного арбитража наступил после 2022 года.
С введением ограничений на движение капитала препятствия стали не устранимыми, а системными. Переток средств между юрисдикциями усложнился на порядок. Это привело к возникновению устойчивых и значительных разрывов в ценах одних и тех же компаний на разных рынках.
→ Именно эти препятствия и создали историческую неэффективность, которой успешно пользовались профессионалы в 2022-2025 годах. Они находили обходные каналы, использовали сложные цепочки посредников и инструменты, недоступные рядовому инвестору. Их профит был платой не только за риск, но и за преодоление искусственных барьеров, которые нарушили базовый рыночный закон единой цены.
Это важный урок: Арбитражные возможности часто максимальны в моменты структурных разломов и смены правил, когда старая логика уже не работает, а новая ещё не устоялась. Но игра на таком поле требует уже не просто расчёта, а операционных возможностей и аппетита к риску, доступных лишь профи.
Итог: Так где же поле для частного инвестора?
Вернёмся к нашему главному вопросу: есть ли здесь поле для частного инвестора?
Прямой ответ: да, но оно микроскопическое и засеяно минами. Прямое исполнение этих стратегий в чистом виде — удел профессиональных команд с алгоритмами, доступом к дешёвому плечу, мгновенному исполнению и сложной инфраструктуре. Почему?
1. Масштаб. Прибыль от одной арбитражной сделки — доли процента. Чтобы это имело смысл, нужны очень крупные суммы.
2. Скорость. Окна неэффективности на ликвидных рынках закрываются за миллисекунды. Вы конкурируете с HFT-роботами.
3. Издержки. Комиссии, спреды, плата за кредит (REPO) и налоги легко съедят всю теоретическую прибыль неподготовленного игрока.
4. Операционный риск. В трансграничном арбитраже можно «застрять» с одной ногой сделки, если обходной канал внезапно перекроют.
Так зачем нам всё это знать?
Понимание арбитража — это не руководство к действию, а прорыв в финансовом мышлении. Это лучший учебник по тому, как на самом деле устроены рынки.
Для частного инвестора главные выводы звучат так:
1. Доверяйте, но проверяйте рыночную эффективность. Теперь вы видите «швы» и понимаете, что абсолютной эффективности не бывает. Но пользуются этим в основном те, у кого есть технологическое и капитальное преимущество.
2. Ваш главный арбитраж — это терпение и дисциплина. Пока профессионалы выжимают микроскопические проценты из гэпов, вы можете зарабатывать на их ошибках — на эмоциональных перекосах рынка. Ваша стратегия — это ребалансировка (продажа того, что все скупают в ажиотаже, и покупка того, что все в панике продают). Это и есть «арбитраж» между ценой и ценностью, растянутый во времени.
3. Избегайте мнимой «безрисковости». Самый опасный миф — поверить, что парный трейдинг или календарный спред — это «халява». Риск структурного разрыва (как в истории с Татнефтью и Сургутнефтегазом) или внезапной бэквордации — реален и убийственен.
#аналитика #солидменеджмент #инвестиции #акции #фонды #биржа #обучение