🥇 $SOFL: оборот вырос, чистая прибыль рухнула 🛡

Софтлайн отчитался по МСФО за 2025 год, и картина получилась неоднородная. Оборот вырос на 10% до 132,2 миллиарда рублей. В структуре оборота 32% пришлось на продажи собственных решений группы — это 42,1 миллиарда, рост на 23%. Валовая прибыль увеличилась на 28% до 46,9 миллиарда, причём доля валовой прибыли от продаж собственных решений составила 68%. То есть бизнес вроде бы становится более маржинальным. Скорректированная EBITDA выросла на 15% до 8,2 миллиарда, рентабельность по EBITDA подтянулась до 6,2% с 5,9% годом ранее. Операционная прибыль вообще выросла в 1,9 раза до 4 миллиардов. А вот чистая прибыль упала до 288 миллионов с 3,6 миллиарда в 2024-м. Это резкое падение, которое требует объяснений — видимо, сказались неоперационные факторы или рост процентных расходов. Риски здесь в том, что при растущем обороте и валовой прибыли чистая прибыль оказалась практически в нуле. Если такая структура расходов закрепится, то дивидендные перспективы и способность генерировать свободный денежный поток могут оказаться под вопросом. Пока отчёт оставляет больше вопросов, чем ответов. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥