$SGZH {$SZZ4}

1. Фундаментально у компании все очень плохо и шансы на улучшение ситуации с последующим ростом акций минимальны, т.к.: 1.1 У государства кризис свободной ликвидности и субсидирует оно только те проекты, что а) связаны с приоритетными /высокотехнологичными направлениями деятельности (Сегежа сюда не входит) б) имеют план по окупаемости на коротком горизонте (и опять Сегежа в пролете, т.к. основной драйвер в виде рынка строительства сейчас в упадке как в РФ, так и на прочих рынках присутствия Сегежи). 1.2 Никто не станет проводить доп.эмиссию по цене выше рынка, т.к. это сводит на нет стремление иных организаций участвовать в докапитализации компании. Покупать акции выше рынка = дарить свои деньги прочим акционерам. 2. Стоимость акций тем не менее уже 2 месяца растет. В чем причина? 2.1 Высокая перепроданность (много людей в шортах) 2.2 Высокая неопределенность (руководство компании о чем-то договаривается, но карты не открывает) 2.3 наличие крупных, сильных игроков, что с учетом п. 2.1-2.2 имеют возможность запускать сценарии паники и маржинколов состригая со слабых игроков спекулятивную прибыль. 3. Работает манипулирование рынком так: 3.1 подключаются ТГ каналы с посылом, что Сегежа имеет потенциал вырасти (без нормальной аналитики, строго на эмоциях и догадках) и одновременно начинает выкупаться крупный объем. Первая зеленая свеча 3.2 Следом, с одной стороны начинают залетать клиенты казино с криками «Ракета», а с другой стороны сливать шорты люди, что хотели легкой прогулки и боятся лосей. У них нет понимания почему начался рост, но есть страх, что он продолжится т.к. предполагают, что имеются некие инсайдерские факторы о которых они просто пока не в курсе. Вторая зелена свеча 3.3 начинаются маржинколы у тех, что а) достаточно разумны, чтобы понимать, что рост акций временный и нужно просто переждать его б) не достаточно разумны, что бы иметь достойный запас прочности от колебаний рынка (зашли в шорт на всю котлету) При этом серия маржинколов в условиях перепроданности имеет положительную обратную связь (самоподдерживается, чем больше маржинколов, тем выше цена и тем больше новых маржинколов) 3.4 Сильные игроки, что запустили этот сценарий начинаю сливать купленные на шаге 3.1 акции обратно с хорошей прибылью. Особую радость им доставляют те, что продолжают покупать акции на хаях не понимая, что происходит. Profit 4. Когда это закончится и акция все же придет к своему справедливому значению? Предполагаю, что для этого необходимо: 4.1 снижение неопределенности. К примеру, выход отчета за третий квартал (середина ноября) или раскрытие решений в части докапитализации 4.2 повышение грамотности у шортистов (не заходите на всю котлету, держите запас прочности достаточный, что бы выдержать рост акции хотя бы на 50%; будте готовы к немотивированным взлетам с последующим падением)