Почему акции БСПБ стоят дороже акций Сбербанка?

IMOEXF ‼️НЕРЕЗИДЕНТЫ ЛЬЮТ РОССИЙСКИЕ АКЦИИ В ПРОМЫШЛЕННЫХ МАСШТАБАХ Рынок падает 12 недель подряд. Если не ошибаюсь это самое затяжное падение с момента начала расчетов индекса мосбиржи в 1997 году. В 2008 один раз падали 10 недель подряд. ПОЧЕМУ РЫНОК ПАДАЕТ УЖЕ 3 ГОДА? Есть известные причины, о которых мы говорим все время: — Повышение налогов — Высокая ставка — Санкции — Кидалово миноритариев — Слишком крепкий курс …и так далее… ☝️По факту все эти проблемы вытекают из одной большой проблемы — СВО: Налоги собирают чтобы финансировать СВО, ставка высокая чтобы сдерживать инфляцию которая растет на фоне вливания огромного количества денег в экономику через СВО и даже миноритариев стали чаще кидать потому что теперь нет западных фондов которые судятся за свои права с компаниям, а акции держат в основном бесправные миноры-частники которые не могут организоваться ну и тд… ЭТО ВСЁ ПОНЯТНО. ЭТО МЫ ЗНАЕМ. НО! Есть ещё одна скрытая причина падения РФ рынка, о которой никто особо ничего не знает и не говорит — это продажа нерезидентами заблокированных акций. 🏛 Мосбиржа ежеквартально публикует данные дополнительных весовых коэффициентов LW. Если кратко, то это данные о том, сколько акций эмитента находятся в свободном обращении, а сколько заморожено на счетах типа С у нерезидентов. Смотрим их… 👉Последние данные вышли 29 мая: https://fs.moex.com/f/23840/additional-weighting-factor-lw-1906.pdf 👉До этого выходили в феврале: https://fs.moex.com/f/23616/additional-weighting-factor-lw-2003.pdf Если в феврале в таблице было 69 эмитентов, то сейчас их осталось 64, то есть у 5 эмитентов нерезиденты полностью пропали!!!) ЭТО: 5️⃣КАМАЗ. Было 80% акций от free-float НЕ заморожено, стало 100%. 1️⃣ЛСР. Было 50%, стало 100%. 7️⃣МОСЭНЕРГО. Было 90%, стало 100% 3️⃣ОЗОН. Было 60%, стало 100%. 🏭 ВСМПО-АВИСМА. Было 80%, стало 100%. У ряда других эмитентов (1️⃣АФК Система, 4️⃣Лента, 2️⃣En+ Group и др) тоже заметно снизилось количество нерезидентов (не хочу расписывать, сравните сами если есть желание). ‼️В СОВОКУПНОСТИ ЗА КВАРТАЛ НЕРЕЗЫ ПРОДАЛИ АКЦИЙ НА ~200 МЛРД РУБ‼️ Почти $ 3 млрд. Это только за один квартал! Эта тема активно обсуждалась год назад, помню как ЦБ заявлял, что прикрыл «армянскую форточку», через которую шли продажи. Потом Путин разрешил конкретному юр. лицу купить у нерезов акции и продать их. Как мы видим, продажи продолжаются, но печально это не только потому что Российские акции падают. Главная проблема в том, что ТАЕТ НАШ ОБМЕННЫЙ ФОНД! В евроклире заморожены резервы ЦБ на €200 млрд и куча активов наших граждан, ЕС и ЕЦБ много раз обсуждали отжатие этих активов, выдачу под их залог кредита для Украины и тд и до сих пор этого не сделали по 2 причинам: 1) Это сильно бьет по его репутации как нейтрального хранителя резервов, а значит, подрывает статус евро как резервной валюты с последующим неизбежным выводом средств из соответствующих активов. 2) В РФ тоже заблокировано много активов иностранцев (те же 83,75% компании Юнипро, которыми владеет немецкая Uniper и финская Fortum, которые мы тоже национализируем в таком случае. ☝️ТАК ВОТ. Допуская все эти «армянские форточки» и продажи в рынок акций нерезами мы безвозвратно теряем обменный фонд, ослабляя свою позицию. В итоге такими темпами нам как обычно останется лишь бухтеть про дух Анкориджа и красные линии. ———————————————————— Нерезы активно льют наши акции, это важно понимать и учитывать.