🏦ВТБ

🤔 Хэдхантер. Ситуация на рынке труда далеко от идеала Глава Банка России Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме, отметила появление первых признаков смягчения ситуации на рынке труда, хотя и подчеркнула, что эти сигналы пока носят лишь начальный характер. Несмотря на исторически низкую безработицу, которая в сентябре составила 2,2%, сложившаяся ситуация имеет и негативную сторону: ожесточенная конкуренция за работников приводила к тому, что рост зарплат стабильно опережал рост производительности труда, создавая дополнительное инфляционное давление. 📈Что происходит с рынком труда теперь? Учитывая длительность сохранения высоких ставок мы видим опережающие драйверы торможения экономики. Как пример: число активных резюме выросло на 7% за месяц и на 31% в годовом выражении, превышая количество вакансий в 6,4 раза — это максимальный спред за последние два года. Вдумайтесь: количество вакансий в октябре 2025 года сократилось на 30% год к году! И чем дольше высокая ставка будет в РФ, тем большими темпами будет происходить сокращение. Наиболее напряженная ситуация сложилась в IT-секторе, где число вакансий сократилось на 34% г/г, а также в сферах перевозок и розничной торговли. ⬇️ Зарплаты перестали бурно расти, конкуренция за рабочее место становится все ожесточеннее. Подобный тренд, в 2026 с большой вероятностью сохранится. Отсюда ожидаем давление на финансовые результаты HEAD Хедхантера. После выхода новых данные по рынку труда за сентябрь - компания продолжила коррекцию сильнее рынка. Когда покупать Хэдхантер? Рост котировок компании очень сильно подвязан по экономические циклы. Новый виток роста экономики пока перекладывается на период второй половины 2026-2027 годов. А текущая ситуация на рынке труда только подталкивает ЦБ смягчать траекторию ставки. Но на наш взгляд, компания все еще выглядит дорого и коррекция продолжится. #пт_новости #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

💼 Мосбиржа. Объемы торгов растут, но прибыль - нет? По итогам октября 2025 года MOEX продемонстрировала рост совокупных объемов торгов, которые достигли 173 трлн рублей, что на 6% выше сентября и на 23% превышает показатели октября прошлого года. Наибольший рост был зафиксирован на двух ключевых направлениях. Рынок облигаций показал сильный прирост — объемы торгов взлетели на 96% в годовом выражении, что стало реакцией на снижение ключевой ставки Банком России. 📈Столь же впечатляющую динамику показал срочный рынок — объемы торгов деривативами выросли на 90% г/г. На денежном рынке прирост составил 19%, тогда как рынок акций показал более скромный рост в 6% на фоне сдержанной динамики индекса IMOEXF Стоит отметить, что биржа объявила о значительной капитальной сделке — приобретении офисных площадей в комплексе «Москва-Сити» в строящейся башне «Сити-4». Хотя точная стоимость сделки не раскрывалась, оценки в СМИ варьируются от 12 до 16 млрд рублей. 🤔Эти затраты могут составить четверть от ожидаемой чистой прибыли группы за 2025 год, что потенциально может оказать давление на размер дивидендных выплат акционерам. Несмотря на рост объемов торгов, биржа продолжает находится в нисходящем тренде, корректируясь более чем на 30% от максимумов. Будущие перспективы выглядят туманно: чистая прибыль всего скорее будет меньше результатов прошлого года за счет снижения чистых процентных доходов. ☝️ Если ЦБ продолжит снижать ставку в 2026 году - то давление на прибыль только увеличится и комиссионные доходы, вероятно, не перевесят потери. Однако, всегда есть геополитический фактор. Продвижение в переговорах и перемирии может поддержать котировки. Мосбиржа - один из бенефициаров мирного соглашения. Но на наш взгляд, на рынке можно выбрать более интересные бумаги. #пт_отчетность #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🚀Лента. Активный рост продолжается! По итогам третьего квартала 2025 года розничная сеть LENT продемонстрировала рост по всем ключевым показателям. Выручка компании увеличилась на 26,8% в годовом сопоставлении, достигнув 267,5 млрд рублей. При этом чистая прибыль показала еще более впечатляющую динамику, подскочив на 87,6% до 8,18 млрд рублей. ☝️ Основой для такого роста стало успешное сочетание двух стратегий — агрессивного расширения и развития существующей сети. За квартал было открыто 421 новый магазин различных форматов, а общая торговая площадь выросла на 21%. При этом продажи в уже работающих магазинах (LFL) увеличились на 10,4%. Особенно заметный вклад в рост внесли собственные онлайн-сервисы компании, выручка которых выросла на 66,3%. Традиционно сильные позиции Лента сохранила в сегменте гипермаркетов, где LFL-продажи выросли на 10,5%. 💡 Несмотря на сложную ситуацию на рынке труда и замедление потребительского спроса, компании удалось не только нарастить объемы, но и улучшить эффективность. Валовая прибыль выросла на 32,6%, опередив рост выручки, а ее рентабельность увеличилась на 1,01 процентный пункт. Финансовая устойчивость компании остается на высоком уровне — соотношение чистого долга к EBITDA сохранилось на комфортном уровне 0,9x. В ноябре компания планирует представить обновленную стратегию развития до 2028 года, где подробно раскроет свои дальнейшие планы по укреплению позиций на рынке. 📈Даже на таком сложной рынке, Лента продолжает восходящий тренд на графике (скрин). И судя по результатам - все оправдано. Стоит ли покупать акции сейчас? На наш взгляд, лучше дождаться коррекции, как это было в Х5. Бумага отыгрывает предыдущие результаты, а как будет дальше - большой вопрос. Ведь с одной стороны, потребительский спрос падает даже на продуктовую линейку и темпы готовой инфляции снижаются, что также повлияет на выручку. Лента уже провела несколько отличных M&A сделок, но будут ли еще выкупы интересных конкурентов - также, вопрос. 💸В заключении хочется еще раз подчеркнуть сам факт сильных результатов, но лично мы, больше смотрим в сторону хорошо просевших активов. Тем более что сам рынок уже показал хорошую коррекцию. #пт_отчетность #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени