Рынок страхования России 2025: итоги и лидеры

Войти

. Российский страховой рынок в 2025 году показал заметный, но неоднородный рост. Основной вклад в увеличение рынка до 4 трлн руб. (+6,9%) внесло страхование жизни, в то время как сегмент non-life продемонстрировал более скромную динамику. 📊 Основные драйверы 2025 года ✅️Страхование жизни (Life): +10,8%. Здесь прирост обеспечило инвестиционное страхование жизни (ИСЖ), взлетевшее на 81,6%, при этом накопительное страхование жизни (НСЖ) упало на 15,8%. Кредитное страхование жизни восстановилось (+2,5%), а вот страхование от несчастных случаев просело на 6,3%. ✅️Страхование иное, чем страхование жизни (Non-life): +2,1%. Рост обеспечили страхование имущества юрлиц (+12,9%), имущества граждан (+8,5%) и автокаско (+4,9%). Однако ОСАГО сократилось на 0,5%, а ДМС на 1,4%, что указывает на стагнацию в ряде розничных направлений. 🧐Прогноз на 2026 год от «Эксперт РА»: рынок вырастет на 5–7%, при этом основной рост сместится в non-life сектор (9–10%), в то время как страхование жизни может показать минимальный прирост в 0–3%. 📈 Основные бенефициары на Мосбирже: ➡️ ПАО «Группа Ренессанс Страхование» ($RENI) RU000A0ZZM04 В 2025 году она росла вдвое быстрее рынка, увеличив общие премии на 20,8% (до 205 млрд руб.), а ее чистая прибыль составила рекордные 11 млрд. рублей. (мультипликаторы P/BV 2026П на уровне 0,8x и P/E 2026П — 4,2x) с ожидаемой дивидендной доходностью около 12% в следующие 12 месяцев. ➡️ПАО СК «Росгосстрах» ($RGSS) RU0008010855 Крупнейшая по клиентской базе страховая компания с диверсифицированным портфелем. Аналитики рассматривают «Росгосстрах» как одного из главных бенефициаров среди публичных компаний. Кредитный рейтинг компании был подтвержден на высоком уровне AA+.ru со стабильным прогнозом. ➡️ПАО «Сбербанк» ($SBER) Его дочерняя компания «Сбербанк страхование жизни» является абсолютным лидером рынка, заняв по итогам года долю в 26,4% и собрав 466 млрд. рублей премий (+177%). ➡️ПАО «Т-Технологии» ($TCSG). В экосистему холдинга входит АО «Т-Страхование», который активно развивает направление страхования жизни и здоровья с помощью передовых технологичных платформ. Это делает его бенефициаром цифровизации и роста технологичных страховых продуктов. Не является ИИР. Какими услугами страхования пользуются Пульсяне?

Тормоза отказали: Whoosh на финишной прямой долгового марафона 🟢 30 мая 2026 года представители Whoosh в лице руководителя IR Дины Максутовой и финдиректора Александра Синявского держали оборону. Они рассказали про успешный старт сезона и поддержку властей. Но каждый присутствующий понимал, что разговор идёт не о перспективах, а о выживании. На кону погашение облигаций на 4 млрд. рублей, которое должно состояться уже 2 июля. И четкого ответа на вопрос, где взять эти деньги, эмитент пока не дал. 🟢Биржевая история Whoosh начиналась красиво. IPO в декабре 2022-го по 185 рублей за акцию, миллиардные сборы, амбициозные планы. Сегодня, в июне 2026-го, акция стоит 62 рубля, а это падение на 66,5% от цены размещения. Но настоящая проблема сейчас разворачивается в облигационной истории. ❗️2 июля Whoosh обязан погасить выпуск ВУШ БО 001P-02 на 4 млрд. рублей. Это живая дата, после которой возможно наступление дефолта. Компания с начала года сумела собрать новыми выпусками почти 1,7 млрд. рублей. Ещё 670 млн. лежало на счетах на конец 2025-го. Операционный поток с началом сезона даёт примерно 1,5 млрд. выручки в месяц. Казалось бы, математика сходится. 🤔Но есть нюансы. Банки, видя растущую долговую нагрузку, ограничивают использование ранее открытых кредитных линий. Идут переговоры, но ясности нет. Готовится к размещению ещё один выпуск облигаций и вот тут развилка становится драматической. Если он разместится успешно, погашение, вероятно, пройдёт. Если застрянет, как предыдущий, в дело вступает некий «план Б». Но представители эмитента на встрече не раскрыли, в чём он заключается. 🔴Один из неприятных моментов: в 2026 году Whoosh отказался от закупки нового флота. Капитальные затраты урезаны практически до нуля. Компания больше не обновляет парк самокатов. Вообще. Ставка сделана на собственный ремонтный центр, который занимается восстановлением убитых машин. Менеджмент утверждает, что получается успешно, но это выглядит как выжимание последних соков из дряхлеющего парка, чтобы сэкономить хоть что-то и направить деньги на погашение долгов. 🤔На встрече упомянули, что бизнес в Латинской Америке приносит прибыль, хотя размеры её "скромные" по сравнению с объёмом долга. Международная экспансия, как следующий этап роста, пока не удалась. 🤔Готовящаяся сделка с Юрент. На рынке подаётся как потенциальное слияние, которое может изменить конкурентный ландшафт. Но сделки такого рода требуют денег, которых у Whoosh сейчас нет, и времени, которого ещё меньше. Можно предположить, что Юрент с его более свежим парком и агрессивным демпингом явно не собирается выступать в роли благотворителя. А значит, Whoosh придётся чем-то поступиться. Чем именно - узнаем, когда и если сделка состоится. 🟢На встрече прозвучало, что основной сезон 2026 стартовал бодро. Рост выручки за первый месяц - 25% к АППГ. Это хорошая новость. Но сезонный рост для кикшеринга - это не достижение менеджмента, а смена погоды. Так было всегда.🤷‍♂️ 📍Whoosh сегодня - это компания, которая балансирует на грани. Акция по 62 рубля и облигации с дисконтом отражают не просто падение бизнеса, а страх рынка перед потенциальным дефолтом. Менеджмент делает, что может но всё это похоже на управление угасанием, а не развитием. Рост выручки на 25% - это отлично, но 4 млрд. долга, которые надо отдать через 23 дня - это реальность, которая перечёркивает любые операционные успехи. Деньги конечно найдут. Но это не отменяет главного, что бизнес-модель Whoosh в её нынешнем виде нежизнеспособна без постоянной подпитки с долгового рынка. Ну, а 2 июля покажет, на чьей стороне была удача. WUSH Не является ИИР, носит информационный характер.

Итоги 2025 года на рынке страхования