📉 Сбербанк

🔌 Бурный рост дочек Россетей в начале года. Не пора ли продавать? Санта-ралли на российском рынке не произошло, но ряд компаний показали сильный рост в праздники. Речь идет о секторе электроэнергетики, а именно о дочках Россетей. В посте обсудим, не пора ли продавать эти бумаги! Сперва напомню, что 16 октября после опровержения Евгением Грабчаком публикации законопроекта о планах пересмотра дивидендной политики электроэнергетических компаний, я писал краткую заметку, где говорил о том, что текущие цены (на тот момент) могут быть неплохой точкой входа. Тогда один из подписчиков спросил, кого именно стоит рассмотреть. Ниже список компаний, которые я рекомендовал и их результат с 16 октября👇 — Россети Центр +19,0%; — Россети Центр и Приволжье +31,8%; — Россети Волга +39,6%; — Россети Ленэнерго АП +22,6%. На фоне роста рынка за последние месяцы, результаты хорошие. Однако, наша задача не рефлексировать, а принять решение в текущий момент по данным бумагам! ❓От чего зависит изменение финансовых показателей компании? У компаний есть ряд основных параметров, которые влияют на финансовый результат. Перечислил их ниже👇 — Объем передачи электроэнергии (зависит от погодных условий и экономической конъюнктуры в регионе присутствия); — Тарифы (устанавливают в директивном порядке); — Долговая нагрузка; — Прочие расходы (как правило, зависят от размера списаний). Эти параметры учтены в Финансовых планах каждой компании. Планы дважды в год сдаются в Минэнерго и размещаются на сайте. На планы можно ориентироваться, но часто они не сходятся с фактом или подвержены корректировке. При отсутствии других источников (кроме собственных прогнозов) эти планы рекомендую использовать при оценке привлекательности бумаг. 📊 Что привлекает инвесторов в сетевых компаниях? На мой взгляд, единственное, что интересует инвесторов в этом секторе - высокая дивидендная доходность. В дополнении к этому, сетевые компании привлекают за счет отсутствия влияния внешних шоков (не подвержены санкциям) и защитного характера сектора (человек скорее откажется от колбасы в Пятерочке, нежели от использования электричества). Особняком все же стоит дивидендная доходность, поэтому смотреть необходимо на этот параметр. Для корректного сравнения я подготовил таблицу с прогнозной дивидендной доходностью на ближайшие годы. Прикрепил ее к посту. Цену взял на конец 6 января 2026 года. 🧠 Какие можно сделать выводы? Рекомендую каждому делать выводы самостоятельно, "кнопку" нажимаете именно вы. Я лишь делюсь собственными мыслями, которые характеры для моей толерантности к риску и финансового положения: — Текущая КС - 16%. Максимальная прогнозная доходность, которую готовы предложить дочки Россетей - 12% (Ленэнерго АП). Россети ЦиП вообще дает меньше 9% по итогам 2025 года. Описанные доходности невысокие. Существует достаточно компаний, которые могут дать больше; — Существует риск, что факт не сойдется с прогнозом из-за возможных списаний в 4 квартале; — На горизонте 1,5 лет интересным смотрятся лишь акции Россети Центр, но я ожидаю, что компания скорректирует прогноз в сторону уменьшения; — Раньше доходность дочек Россетей ходила очень близко с доходностью ОФЗ. Сейчас доходности сильно разъехались; — Сейчас праздники и ликвидность низкая. Не исключено, что после праздников ситуация нормализуется, котировки припадут; — Присутствует риск низкой ликвидности. Оперативно выйти будет проблематично. Не считаю предложенную доходность адекватной текущим ставкам и возможным рискам. Более того, сетевые компании явно не будут первым выбором при заключении мирного соглашения, если оно произойдет. Так что соотношение риск/доходность не является привлекательным. Пользуясь ситуацией постепенно продаю позиции в портфеле. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал! MRKP MRKC MSRS LSNGP MRKV MRKU

💥Бодрое начало года: США, Венесуэла, нефть и российский рынок! 2026 - это год красной огненной лошади и начался он под стать своему символу, с "кавалерийского наскока" США. Постарался собрать целостную картину из сумбурного начала года и дать небольшую аналитику через президентские циклы в США по рынку нефть. 👉 Все текущие события являются частью глобальной перестройки. Происходит реконфигурация и слом глобальной архитектуры. На месте старой системы выстроится новая, но прежде старую нужно снести и Трамп идеально подходит на эту роль. Он разрушитель по натуре, точно не созидатель. В этом и состоит главная цель его второго срока - сломать старую систему, провести зачистку и подготовить фундамент для приемника-созидателя; 👉 Трудно сказать, как будет выглядеть новая глобальная система, но вырисовывается деление на зоны влияния. Западное полушарие - влияние США, Азия - влияние Китая, Европа - влияние России, а Восток - влияние Израиля (прокси США). Для реализации плана Трамп старается заключить две сделки с Китаем и Россией. Не исключено, что невмешательство Китая в ситуацию с Венесуэлой - часть кулуарной сделки, согласно которой Китаю отойдет Тайвань, НО, с обязательством не перекрывать поставки микрочипов в США. Также, для обеспечения устойчивости Израиля США необходимо ослабить Иран. Не исключено, что Иран станет следующей точкой напряжения, особенно на фоне нестабильности. Можно сказать, что каждый будет контролировать свой "задний двор". По срокам Трамп ограничен ноябрем 2026 года в связи с промежуточными выборами в Конгресс США; 👉 На рынке нефти ситуация с Венесуэлой сильно отразится, так как: — Венесуэла - страна с крупнейшими запасами нефти, 302 млрд барр. Для сравнения запасы России - около 80 млрд барр.. Контроль страны обеспечивает США огромные запасы нефти на длительный срок, НО, для начала нужно вложить крупные средства в инфраструктуру. Она находится в плачевном состоянии; — Основной покупатель Венесуэльской нефти - Китай, около 800 тыс. барр. в сутки или до 90% экспорта. Более того, Китай вложил в Венесуэлу довольно много средств. К тому же Венесуэла имела долг перед Китаем. Теперь схема оплаты долга нефтью больше не будет работать. Поставки может заместить Россия, но для США это козырь в игре против Китая; — Ожидания роста предложения нефти (после вложений в инфраструктуру) будут давить на цены на нефть. Для России и наших нефтегазовых компаний - это плохая новость. 👉 В рамках обучения аспирантуры я провел исследование влияния президентских циклов в США на цены на нефть. К посту приложил картинки: 1) Месячную динамику фьючерса WTI 2) Статистику последних десяти президентских циклов. Основные тезисы: — Средняя месячная цена нефти WTI в период правления президентов-демократов на 14,79 долл./барр. выше, чем в период правления президентов-республиканцев; — Период правления президентов-демократов сопровождается меньшей волатильностью; — Максимальный месячный рост при президентах-республиканцах на 17,75% выше, чем при демократах. Максимальное падение при президентах-демократах на 12,57% меньше, чем при республиканцах. При этом, самые волатильные месяцы почти всегда приходятся на республиканцев. Самый волатильный период - президентство Трампа; — Расхождение в метриках во многом можно объяснить спецификой поддержки разных секторов ТЭК со стоны каждой из партий. Статистика не в пользу рынка нефти и российских нефтегазовых компаний в периоды правления президентов-республиканцев. Текущие события лишь подтверждают статистические наблюдения! В связи с большой долей нефтегаза в индексе, падение цены будет давить на широкий рынок. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал! LKOH ROSN SIBN TATN SNGS

🎄 Мои итоги года и ключевые сделки. Сколько удалось заработать? Следом за итогами подписчиков, подвожу собственные результаты уходящего года. На самом деле, несмотря на долгий срок ведения канала, впервые публично говорю о своей доходности. Мне всегда казалось, что это не очень интересная вещь для других людей, так как она попросту не применима в практическом смысле, но последнее время смотрю, что это очень откликается людям и повышает доверие к каналу, поэтому подумал, почему бы и не опубликовать такую статистику😉 🎁 1. Все данные приведены на конец 26 декабря. После этого прошло 2 сессии выходного дня и впереди 2 стандартные сессии. В этот период может многое измениться, поэтому справедливо отметить, что результат неокончательный! 🎁 2. Подводя итоги, обратил внимание, что прошел год достаточно ровно. Доходность была одинаковой почти каждый квартал. Единственное, результат 3-го квартала был хуже остальных, но все равно положительным. К посту прикрепил только годовые результаты. Квартальные, если будет отклик, буду публиковать регулярно. На конец пятницы результат составил +28,4%, при этом, индекс Московской биржи полной доходности к концу пятницы показал результат +2,5%, то есть альфа к рынку составила 25,9%. Учитывая, то, что почти весь год я был только в акциях (последний месяц портфель на 15% состоит из фондов ликвидности), результат, неплохой, но можно было пройти год лучше! 🎁 3. Я не практикую трэйдинг. Считаю это занятием, которое сильно портит нервную систему и пагубно влияет на здоровье, поэтому у меня присутствуют только среднесрочные и долгосрочные сделки под конкретную идею. В долгосрочных инвестициях (купил и держи) в России я разочаровался. Временно или нет, покажет время, но на текущий период турбулентности - точно (если хотите пост на данную тему, напишите в комментариях)! При описанном подходе много хороших или много плохих сделок не бывает. Ниже приведены сделки, которые обеспечили описанный результат: — Сетевые компании: Россети Волга (MRKV), Россети Ленэнерго АП (LSNGP) и Россети Центр и Приволжье (MRKP). Это была самая крупная позиция в портфеле. Компании подметил и приобрел под реализацию идеи индексации тарифов еще в середине 2024 года, но отыгрывать она начала лишь в 2025 году. После публикации в СМИ законопроекта я оперативно продал бумаги и перезашел только после опровержения; — ЭсЭфАй (SFIN). Я удачно вышел из компании в начале года и хорошо купил акции перед сделкой с Европланом. На такой сценарий не рассчитывал, брал под высокую дивидендную доходность. Считаю, что просто повезло. — Ренессанс Страхование (RENI). Брал акции под рост прибыли от переоценки портфеля активов на снижении ставки, но формат отчетности для страховых поменяли, поэтому пришлось срочно продавать бумаги; — Циан (CNRU). Идею по данной компании подробно описывал в канале. Основной тезис сводился к переоценке из-за сильного отчета и высокой дивидендной доходности; 🎁 4. Плохие сделки тоже были: — Газпром (GAZP). Покупал бумаги по 120 руб. и продал только 15% по 180 руб. Ключевая причина - жадность. Это стало хорошим уроком, так как в ситуации с сетевыми компаниями я не стал жадничать и продал все после анонса законопроекта. То есть ошибка в Газпроме помогла сохранить заработанные деньги в сетевых компаниях; — Хэдхантер (HEAD). Недооценил непоколебимость позиции ЦБ. Компанию считаю перспективной, но ожидал от нее лучшей динамики. — ВТБ (VTBR). Слишком рано зашел в позицию, что привело к убытку по итогам года. 🎁 5. Пункт, не связанный с фактическими результатами. Наверное, 2025 год стал первым, когда у канала появилась системность и улучшилось оформление и структурированность постов (возможно вы тоже это заметили😁). Подписчиков, кстати, тоже прибавилось, хоть и не так много. В следующем году продолжу докручивать канал, хотя на это не всегда есть время) 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!